Показатели финансовой устойчивости функционирования предприятия

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования

" Национальный исследовательский ядерный университет «МИФИ»

Димитровградский инженерно-технологический институт — филиал НИЯУ МИФИ Факультет заочного обучения Кафедра: Финансы и финансовый менеджмент Дисциплина: Финансовый менеджмент

Контрольная работа

Вариант 6

Выполнила: студентка группы ФКзу-33

Ибрагимова Анастасия Дамировна Шифр 80 105

Проверила: Егорова Ольга Сергеевна Димитровград-2012 г.

Содержание Показатели финансовой устойчивости функционирования предприятия Задача № 1

Задача № 2

Задача № 3

Задача № 4

Показатели финансовой устойчивости функционирования предприятия финансовая устойчивость дисконт Одной из характеристик стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость.

Устойчивое финансовое положение предприятия — это результат умелого управления всей совокупностью производственных и хозяйственных факторов, определяющих результаты деятельности предприятия. Финансовая устойчивость обусловлена как стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется деятельность предприятия, так и от результатов его функционирования, его активного и эффективного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов.

Основной задачей анализа финансовой устойчивости предприятия является оценка степени независимости от заемных источников финансирования. В процессе анализа необходимо дать ответы на вопросы: насколько компания независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности.

В классической теории анализа финансовой отчетности под финансовой устойчивостью понимают такое соотношение активов и обязательств организации, которое гарантирует определенный уровень риска несостоятельности организации. Таким образом, в качестве показателей финансовой устойчивости могут быть использованы коэффициенты, характеризующие структуру актива и пассива баланса, а также соотношения между отдельными статьями актива и пассива.

Нижеприведенные показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива компания в финансовом отношении.

Наиболее простые коэффициенты характеризуют соотношения между активами и обязательствами в целом, без учета их структуры. Важнейшим показателем данной группы является коэффициент автономии (или финансовой независимости, иликонцентрации собственного капитала в активах).

Коэффициент автономии. Характеризует независимость предприятия от заемных средств и показывает долю собственных средств в общей стоимости всех средств предприятия. Чем выше значение данного коэффициента, тем финансово устойчивее, стабильнее и более независимо от внешних кредиторов предприятие:

Ка = (стр. 490 + стр. 640 + стр.650)/стр. 700 ф.№ 1

Нормативным значением показателя считается значение коэффициента автономии больше 0,5.

Достаточно высоким уровнем коэффициента независимости в США и европейских странах считается 0,5−0,6. При этом сумма обязательств не превышает величины собственных средств, что обеспечивает кредиторам приемлемый уровень риска. В странах Азии (Япония, Южная Корея) достаточным считается значение 0,3. При отсутствии обоснованных нормативов данный показатель оценивается в динамике. Уменьшение значения свидетельствует о повышении риска и снижении финансовой устойчивости. Причем, с увеличением доли обязательств не только повышается риск их непогашения, кроме того, возрастают процентные расходы, и усиливается зависимость компании от возможных изменений процентных ставок.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств. Этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости. Показывает, сколько единиц привлеченных средств приходится на каждую единицу собственных:

Кзс = (стр. 590 + стр. 690 — стр. 640 — стр. 650)/(стр. 490 + стр. 640 + стр. 650) ф.№ 1

Анализируют изменение значения показателя в динамике. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Рекомендуемое значение Кзс<0,7. Превышение данного значения сигнализирует о том, что финансовая устойчивость предприятия вызывает сомнение.

Чем выше значение показателя, тем выше степень риска инвесторов, поскольку в случае невыполнения обязательств по платежам возрастает возможность банкротства.

Коэффициент маневренности собственного капитала. Показывает, какая часть собственного оборотного капитала находится в обороте. Коэффициент должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств:

Км = (стр. 490 — стр. 190)/стр. 490 ф.№ 1

Резкий рост данного коэффициента не может свидетельствовать о нормальной деятельности предприятия, т.к. увеличение этого показателя возможно либо при росте собственного оборотного капитала, либо при уменьшении собственных источников финансирования. Рекомендуемое значение коэффициента 0,2 — 0,5.

Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов. Показывает сколько внеоборотных активов приходится на каждый рубль оборотных активов:

Км/и = (стр. 190 + стр. 230)/(стр. 290 — стр. 244 — стр. 252) ф.№ 1

Для данного показателя нормативных значений не установлено.

Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками финансирования. Показывает наличие у предприятия собственных средств, необходимых для его финансовой устойчивости:

Ко = (стр. 490 — стр. 190)/(стр. 290 — стр. 230) ф.№ 1

В методической литературе указывается что, предприятие обеспечено собственными источниками финансирования оборотного капитала при значении коэффициента ?0,1.

Правила проведения арбитражным управляющим финансового анализа, указанные выше в списке стандартных методик анализа финансового состояния, предполагают также для оценки финансовой устойчивости рассчитывать такие показатели, как доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах и отношение дебиторской задолженности к совокупным активам. Причем в составе дебиторской задолженности учитывается не только краткосрочная и долгосрочная дебиторская задолженность по балансу, но также и «потенциальные оборотные активы к возврату», под которыми понимаются: списанная в убыток сумма дебиторской задолженности и сумма выданных гарантий и поручительств. Информация об этих «активах» раскрывается в прилагаемой к балансу справке о наличии ценностей, учитываемых на забалансовых счетах. Предполагается, что при благоприятном для организации стечении обязательств эти суммы могут быть ею получены и использованы для погашения обязательств.

Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет выяснить, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная — препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов.

Финансовое положение предприятия считается устойчивым, если оно покрывает собственными средствами не менее половины финансовых ресурсов, необходимых для осуществления нормальной хозяйственной деятельности, эффективно использует финансовые ресурсы, соблюдает финансовую, кредитную и расчетную дисциплину, иными словами, является платежеспособным.

Финансовое положение определяется на основе анализа ликвидности и платежеспособности, а также оценки финансовой устойчивости. Анализ финансовой устойчивости компании проводят как коэффициентным методом, так и с помощью анализа показателя чистые активы.

Задача № 1

Покупателю предоставлен кредит на сумму 125 000 руб. на срок 92 дня. Ставка по кредиту — 23% годовых. Какова будет погашаемая сумма и сумма процентов?

Решение:

Рассчитываем в день процентов: 23%/365=0,063%

Высчитываем %:

Процент за 92 дня: 92 дня*0,063%=5,796%

Сумма процентов за 92 дня: 125 000*0,5 796=7245 руб.

Погашаемая сумма: 125 000+7245=132 245 руб.

Ответ: Погашаемая сумма -132 245 руб., Сумма процентов- 7245 руб.

Задача 2

Необходимо определить сумму дисконта по простому проценту за год при следующих условиях: конечная сумма вклада — 10 800 руб., дисконтная ставка — 20% в квартал.

Решение:

Используем формулу: P=S/(1+n+i), где P — сумма дисконта, Sконечная сумма вклада, n-период времени, iдисконтная ставка.

P=10 800/(1+1*0,2)=9 000 руб.

Ответ: Сумма дисконта по простому проценту за год 9 000 руб.

Задача 3

Рассчитать средневзвешенную цену капитала.

Средневзвешенная цена капитала — относительный показатель, характеризующий оптимальный уровень общей суммы расходов на поддержание этой оптимальной структуры, определяющий стоимость капитала, авансированного в деятельность компании.

Решение:

Определяю средневзвешенную цену капитала, используя формулу:

WASS = ?d*k, но сначала находим удельный вес d:

1. d (краткосрочные источники) = уч. цена*100/?уч. цены=9000*100/34 000= 26,47%

2. d (долгосрочные источники) = уч. цена*100/?уч. цены=5000*100/34 000= 14,71%

3. d (обыкновенные акции) = уч. цена*100/?уч. цены=12 000*100/34 000= 35,29%

4. d (привилегированные акции) = уч. цена*100/?уч. цены=4500*100/34 000= 13,24%

5. d (нераспределенная прибыль) = уч. цена*100/?уч. цены =3500*100/34 000 = 10,29%.

Теперь подставляю в формулу нахождения WASS и получаю:

WASS=(26,47*8,0+14,71*5,6+35,29*16,7+13,24*12,3+10,29*17,2)/100=12,23%

Вывод: Средневзвешенная цена капитала показывает, что при сложившейся структуре для поддержания экономического потенциала предприятия может быть принят ряд инвестиционных решений, при которых уровень рентабельности будет не меньше 12,23%

Задача 4

Рассчитать эффект финансового рычага и сформулировать вывод

Найти: ROA — ?, ЭФР — ?, Hn-?

Решение:

Формула эффекта финансового рычага:

ЭФР = (1 — Нр) * (ROA — %) * (ЗК/СК), где

(1 — Нр) — налоговый корректор=(1−0,2)=0,8.

1) Прошлый год:

Находимрентабельность активов (ROA)=Прибыль/Капитал=140/470 = 0,29

ЭФР = 0,8*(0,29 — 0,28)*215/255 = 0,007

ЭФР за прошлый год = 0,007

2) Отчетный год:

ROA =156/650 = 0,24

ЭФР = 0,8*(0,24−0,29)*305/345 =-0,0353

ЭФР в отчетном году =-0,0353.

Ответ: ЭФР за прошлый год = 0,007, ROA за прошлый год=0,29, Hn=0,8, ЭФР в отчетном году = -0,0353, ROA в отчетном году=0,24.

Вывод: Эффективность использования заемного капитала зависит от соотношения между рентабельностью активов и процентной ставкой за кредит. В нашем случае процентная ставка за кредит ниже рентабельности активов — использование заемного капитала прибыльно.

В прошлом году ЭФР был больше, чем ЭФР в отчетном, следовательноуровень дополнительной прибыли при использования заемного капитал в прошлом году был выше на 0,0423.

1. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: В 2-Х т./ Пер. с англ. под ред. В. В. Ковалева. СПб.: Экономическая школа, 2005 г. Т.1.

2. Балабанов И. Т. Основы финансового менеджмента/ Балабанов И.Т.-М.: Финансы и статистика, 2002 г.

3. Бочаров В. В. Финансовый менеджмент/ Бочаров В.В.-Спб, 2007 г.

4. Владыка М. В. Финансовый менеджмент: Технология управления финансами предприятия: Учеб. пособие для вузов / О. И. Дранко.- М.:ЮНИТИ, 2004 г.

5. Ковалев В. В.

Введение

в финансовый менеджмент / Ковалев В. В. — М.: Финансы и статистика, 2002 г.

6. Савчук В. П. Управление финансами предприятия / Савчук В.П.-М.: БИНОМ. Лаборатория знаний, 2003 г.

7. Теплова Т. В. Финансовый менеджмент: управление капиталом и инвестициями: учебник для вузов / Т. В. Теплова.- М.: ГУ, 2009 г.

8. Финансовый менеджмент: Учебное пособие/Под редакцией Е. И. Шохина.- М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2005 г.

9. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов/Под редакцией акад. Г. Б. Поляка.- 2-е изд., перераб. и доп.- М.: ЮНИТА-ДАНА, 2006 г.

10. Хотинская Г. И. Финансовый менеджмент: учеб. пособие/ Г. И. Хотинская. — М.: Изд-во «Дело и сервис», 2006 г.