Трактовка результатов финансового анализа

Анализируемые показатели.

Комментарий.

На какие составляющие приходился наибольший удельный вес в структуре совокупных активов?

Если па оборотные активы, то это свидетельствует о формировании достаточно мобильной структуры активов, способствующей ускорению оборачиваемости средств предприятия.

Как изменилось имущество (сумма внеоборотных и оборотных активов) предприятия?

Уменьшение имущества свидетельствует о сокращении предприятием хозяйственного оборота, что может повлечь его неплатежеспособность; увеличение имущества предприятия может свидетельствовать о позитивном изменении баланса.

Как изменялась структура внеоборотных активов?

Увеличение незавершенною строительства может негативно сказаться на результатах финансово-хозяйственной деятельности предприятия (необходимо дополнительно проанализировать целесообразность и эффективность вложений); увеличение долгосрочных финансовых вложений указывает на отвлечение средств из основной производственной деятельности, а снижение способствует вовлечению финансовых средств в основную деятельность предприятия и улучшению его финансового состояния.

Какова доля основных средств в совокупных активах на конец анализируемого периода? Предприятие имеет «тяжелую» или «легкую» структуру активов?

Если доля основных средств составила менее 40%, то предприятие имеет «легкую» структуру активов, что свидетельствует о мобильности имущества предприятия. Если она составила более 40%, предприятие имеет «тяжелую» структуру активов, что свидетельствует о значительных накладных расходах и высокой чувствительности к изменениям выручки.

Как изменилась величина оборотных активов предприятия за анализируемый период? Какие статьи внесли основной вклад в формирование оборотных активов?

О каких проблемах может свидетельствовать такая структура оборотных активов?

Структура с высокой долей задолженности и низким уровнем денежных средств может свидетельствовать о проблемах, связанных с оплатой услуг предприятия, а также о преимущественно неденежном характере расчетов, и, наоборот, структура с низкой долей задолженности и высоким уровнем денежных средств может свидетельствовать о благополучном состоянии расчетов предприятия с потребителями.

Как изменилась стоимость запасов за анализируемый период, является ли это изменение позитивным и о чем свидетельствует?

Если стоимость запасов увеличилась, а длительность оборота запасов снизилась, это является негативным фактором.

Как изменились за анализируемый период объемы дебиторской задолженности?

Выросли, что является негативным изменением и может быть вызвано проблемами, связанными с оплатой продукции (работ, услуг) предприятия либо активным предоставлением потребительского кредита покупателям, т. е. отвлечением части текущих активов и иммобилизации части оборотных средств из производственного процесса.

Снизились, что является позитивным изменением и может свидетельствовать об улучшении ситуации с оплатой продукции предприятия и о выборе подходящей политики продаж.

Предприятие на протяжении анализируемого периода имело активное или пассивное сальдо задолженности?

Сопоставление сумм дебиторской и коммерческой кредиторской задолженностей может показывать, что предприятие на протяжении анализируемого периода имело:

1) активное сальдо (дебиторская задолженность превышает кредиторскую).

Если предприятие имеет активное сальдо, то оно предоставляло своим покупателям бесплатный коммерческий кредит в размере, превышающем средства, полученные в виде отсрочек платежей коммерческим кредиторам;

2) пассивное сальдо (кредиторская задолженность превышает дебиторскую). Если пассивное — предприятие финансировало свои запасы и отсрочки платежей своих должников за счет неплатежей коммерческим кредиторам (т.е. бюджету, внебюджетным фондам и др.).

Как изменилась доля денежных средств в структуре оборотных активов предприятия за анализируемый период?

Отсутствие денежных средств в оборотных активах может быть следствием бартерного характера расчетов.

Анализируемые показатели.

Комментарий.

Какие средства (собственные или заемные) являются основным источником формирования совокупных активов предприятия? Как изменяется собственный капитал (фактический, за вычетом убытков и задолженностей учредителей) в доле в балансе за анализируемый период?

Увеличение способствует росту финансовой устойчивости предприятия; снижение способствует снижению финансовой устойчивости предприятия.

Как изменилась доля заемных средств в совокупных источниках образования активов, о чем это свидетельствует?

Если доля заемных средств увеличилась, то это может свидетельствовать об усилении финансовой неустойчивости предприятия и повышении степени его финансовых рисков; если уменьшилась, то это может свидетельствовать о повышении финансовой независимости предприятия.

О чем может свидетельствовать сокращение (увеличение) величины резервов, фондов и прибыли предприятия?

Увеличение резервов, фондов и нераспределенной прибыли может являться результатом эффективной работы предприятия. Сокращение резервов, фондов и нераспределенной прибыли может свидетельствовать о падении деловой активности предприятия.

Как за анализируемый период изменилась структура собственного капитала, на какие составляющие приходился наибольший удельный вес?

Какие обязательства преобладают в структуре заемного капитала? Как изменились долгосрочные обязательства за анализируемый период?

Анализ структуры финансовых обязательств дает ответ на вопрос, повысился или снизился риск утраты финансовой устойчивости предприятия. Преобладание краткосрочных источников в структуре заемных средств является негативным фактом, который характеризует ухудшение структуры баланса и повышение риска утраты финансовой устойчивости. Преобладание долгосрочных источников в структуре заемных средств — позитивный факт, который характеризует улучшение структуры баланса и уменьшение риска утраты финансовой устойчивости.

Какие обязательства преобладают в структуре коммерческой кредиторской задолженности на начало и конец анализируемого периода?

Как изменились за анализируемый период краткосрочные обязательства перед бюджетом, поставщиками и подрядчиками, по оплате труда, по социальному страхованию и обеспечению, векселям к уплате, перед дочерними и зависимыми обществами, по полученным авансам?

Увеличение суммы полученных авансов может быть положительным моментом.

Уменьшение суммы полученных авансов может быть отрицательным моментом.

Какие виды краткосрочной задолженности в анализируемом периоде характеризуются наибольшими темпами роста?

Негативным моментом является высокая доля задолженности (более 60%) перед бюджетом, поскольку задержки соответствующих платежей вызывают начисление пеней, процентные ставки по которым достаточно высоки. Возникает необходимость в дополнительном анализе данных бухгалтерского учета. Негативным моментом является высокая доля (более 60%) задолженности перед внебюджетными фондами.