Финансовый менеджмент в управлении корпоративной стратегией

В результате изучения материала главы студент должен:

знать

• • практику формирования финансовой стратегии организации (предприятия);
• • законы развития природы, общества и мышления и умение оперировать этими знаниями в профессиональной деятельности;

уметь

• • анализировать информационные и статистические материалы по оценке финансовой и инвестиционной деятельности организации, используя современные методы и показатели оценки;
• • использовать современные методики оценки эффективности реализации корпоративной стратегии;
• • оценивать условия и последствия принимаемых организационно-управленческих решений;

владеть

• • методами формирования стратегии и тактики управления финансовой и инвестиционной деятельностью;
• • навыками обоснованного выбора метода финансирования деятельности организации с учетом внутренних возможностей и факторов внешней среды;
• • способностью анализировать взаимосвязи между функциональными стратегиями компаний с целью подготовки сбалансированных управленческих решений.

Финансовая стратегия как инструмент корпоративного управления

Понятие «стратегия» — греческого происхождения, означающее «искусство генерала» .

• Стратегия организации — совокупность ее главных целей и способов их достижения.

Разработать стратегию — определить общие направления ее деятельности на долгосрочную перспективу с учетом внутренних и внешних обстоятельств ее деятельности.

Наряду с общей стратегией развития в организации разрабатывается финансовая стратегия.

• Финансовая стратегия представляет собой детально проработанную концепцию привлечения и использования финансовых ресурсов предприятия, включая конкретный механизм формирования требуемого объема финансирования за счет различных источников и форм, а также механизм эффективного вложения этих ресурсов в активы предприятия^[1].

Цели финансовой стратегии предприятия должны быть подчинены общей стратегии развития и направлены на максимизацию его рыночной стоимости.

Процесс стратегического финансового планирования включает девять этапов, следующих друг за другом (рис. 3.1).

Первый этап. Компания исследует внутреннюю и внешнюю среду функционирования, выделяя те факторы, которые оказывают наиболее существенное влияние на ее финансовое положение и развитие. Проводится комплексная оценка финансово-экономического положения организации. Анализ внешней среды предполагает исследование ближнего и дальнего окружения компании. К ближнему окружению относятся конкуренты, поставщики и покупатели. Дальнее окружение образует макроокружение и включает исследование экономической, культурной, социальной, политической среды, в которой функционирует компания. Для анализа внутренней и внешней среды используются методы SWOT-, PEST- и SPACE-анализа.

SWOT-анализ позволяет определить сильные, слабые стороны компании, выявить ее возможности и возникающие угрозы (табл. 3.1, 3.2).

Рис. 3.1. Процесс стратегического финансового планирования в организации.

Таблица 3.1

Факторы внешней среды финансово-хозяйственного развития компании

Таблица 3.2

Факторы внутренней среды финансово-хозяйственной деятельности компании

PEST-анализ подразумевает исследование политических, экономических, социальных и технико-технологических факторов.

SPACE-анализ означает исследование стратегического потенциала компании (СП), условий для развития бизнеса (УБ), рыночных условий (РУ) и конкурентных преимуществ (КП) (рис. 3.2)^[2].

Рис. 3.2. Матрица SPACE-анализа Здесь.

(3.1).

(3.2).

Второй этап. Организация устанавливает стратегические финансовые цели, направленные па максимизацию ее рыночной стоимости.

Третий этап. Стратегический финансовый анализ. В рамках данного этапа организация выделяет несколько вариантов развития. Чаще всего три — оптимистический, наиболее вероятностный и пессимистический. Для каждого варианта определяются ключевые финансово-экономические показатели, вероятности наступления каждого сценария, на основании чего рассчитываются показатели финансового риска реализации данной финансовой стратегии.

Четвертый этап. Проводятся выбор одной их стратегических финансовых альтернатив и комплексная проработка всех параметров ее реализации.

Пятый этап. Подготавливается окончательный финансовый план деятельности фирмы на долгосрочный период, позволяющий достичь стратегических целей и задач развития компании.

Шестой этап. Формируются среднесрочные финансовые планы развития организации, разрабатывается система сбалансированных показателей, которая будет использована для оценки эффективности реализации финансовой стратегии развития компании.

Седьмой этап. На основе стратегического финансового плана и результатов среднесрочного финансового планирования разрабатываются краткосрочные финансовые планы. Конкретизируются финансовые плановые задания по отдельным подразделениям компании.

Восьмой этап. Осуществляется реализация разработанной финансовой стратегии, среднесрочных и краткосрочных финансовых планов.

Девятый этап. Осуществляется оперативный мониторинг промежуточных результатов финансово-хозяйственной деятельности компании, позволяющий своевременно выявить и устранить возникающие отклонения.

Десятый этап. Осуществляется сравнение фактически достигнутых результатов с плановыми показателями финансово-хозяйственной деятельности, вносятся необходимые коррективы в управленческие решения с целью достижения параметров системы сбалансированных финансово-экономических показателей.

В целом процесс стратегического финансового планирования в организации представляет собой замкнутый цикл с прямой и обратной связями.

Роль финансовой стратегии организации выражается через ее функции, сформулированные И. А. Бланком:

• 1. Обеспечение механизма реализации долгосрочных общих и финансовых целей предстоящего экономического и социального развития организации в целом и отдельных ее структурных единиц.
• 2. Реальная оценка финансовых возможностей организации, обеспечение максимального использования ее внутреннего финансового потенциала и возможность активного маневрирования финансовыми ресурсами.
• 3. Обеспечение возможности быстрой реализации новых перспективных инвестиционных возможностей, возникающих в процессе динамических изменений факторов внешней среды.
• 4. Учет возможных вариантов развития неконтролируемых организацией внешних факторов и сведение к минимуму их негативных последствий для деятельности организации.
• 5. Отражение сравнительных преимуществ организации в финансовой деятельности в сопоставлении с ее конкурентами.
• 6. Обеспечение реализации соответствующего менталитета финансового поведения в наиболее важных стратегических финансовых решениях организации.
• 7. Формирование значения основных критериальных оценок выбора важнейших финансовых управленческих решений.
• 8. Базисная предпосылка стратегических изменений общей организационной структуры управления и организационной культуры компании^[3].

В основе разработки финансовой стратегии предприятия лежат принципы новой управленческой парадигмы — системы стратегического управления. К числу основных принципов разработки финансовой стратегии предприятия относятся:

• • рассмотрение предприятия как открытой системы, способной к самоорганизации;
• • учет базовых стратегий операционной деятельности предприятия;
• • преимущественная ориентация на предпринимательский стиль стратегического управления финансовой деятельностью;
• • обеспечение гибкости финансовой стратегии;
• • выделение доминантных сфер стратегического финансового развития;
• • обеспечение альтернативности стратегического финансового выбора;
• • обеспечение постоянного использования результатов технологического прогресса в финансовой деятельности;
• • обеспечение разработанной финансовой стратегии соответствующей организационной структурой и организационной культурой;
• • ориентация на профессиональный аппарат финансовых менеджеров в процессе реализации финансовой стратегии;
• • учет уровня финансового риска в процессе принятия стратегических финансовых решений.

Финансовое стратегическое планирование базируется на данных финансового прогнозирования. В основе разработки финансовой стратегии предприятия лежат принципы новой управленческой парадигмы — системы стратегического управления.

• Финансовое прогнозирование заключается в выявлении возможного будущего финансового развития предприятия в зависимости от сложившегося финансового положения, а также количественных и качественных оценок динамики экономических ресурсов и источников их формирования.

Объектами финансового прогнозирования выступают:

• — бухгалтерский баланс;
• — отчет о финансовых результатах;
• — отчет о движении денежных средств.

Основная цель построения прогнозной финансовой отчетности — оценка финансового состояния организации на перспективу.

Прогнозные финансово-экономические показатели будут отражать общую динамику происходящих в организации процессов. Чем более продолжительным будет период прогнозирования, тем более индикативными будут и рассчитанные финансово-экономические показатели. Это связано с тем, что в долгосрочном периоде могут меняться внешние условия деятельности предприятия, возрастают факторы неопределенности и риска, что, в свою очередь, оказывает непосредственное воздействие на финансово-экономическое положение организации.

Важно запомнить

Финансовая стратегия должна быть согласована с общей стратегией развития компании.

• [1] Лихачева О. Н. Финансовое планирование на предприятии: учеб, пособие. М.: ТК Велби: Проспект, 2005. С. 35.
• [2] Грушенко В. И. Менеджмент: Восприятие сущности менеджмента в условиях стратегических изменений: учеб, пособие. М.: ИНФРА-М, 2011. С. 138−139.
• [3] Бланк И. А. Финансовый менеджмент. Киев: Ника-Центр: Эльга, 2004. С. 97.