Принципы и методы финансового планирования

В процессе финансового планирования следует придерживаться следующих принципов, определяющих характер и содержание плановой деятельности в экономической организации.

Принцип единства предполагает, что планирование должно иметь системный характер. Понятие «система» означает:

• а) существование системы элементов (подразделений);
• б) взаимосвязь между ними;
• в) наличие одного направления развития элементов, ориентированного на общие цели предприятия.

Единое направление плановой деятельности, общность целей всех подразделений становятся возможными в рамках вертикального единства фирмы.

Принцип координации планов отдельных подразделений выражается в том, что:

• а) нельзя планировать эффективно деятельность одних подразделений фирмы вне связи с другими;
• б) всякие изменения в планах одних структурных единиц должны быть отражены в планах других подразделений.

Следовательно, взаимосвязь и одновременность — ключевые черты координации планирования на предприятии.

Принцип участия означает, что каждый специалист фирмы становится участником плановой деятельности независимо от должности и выполняемой им функции.

Принцип непрерывности заключается в том, что:

• а) процесс планирования должен осуществляться систематически в рамках установленного цикла;
• 6) разработанные планы должны непрерывно приходить на смену друг другу (план закупок — план производства план по маркетингу).

В то же время неопределенность внешней среды и наличие непредусмотренных изменений внутренней обстановки требуют корректировки и уточнения планов фирмы.

Принцип гибкости тесно связан с предыдущим и заключается в придании планам и процессу планирования в целом особенности изменять свою направленность в связи с возникновением непредвиденных обстоятельств. Поэтому планы должны содержать так называемые резервы безопасности (ресурсов, производственных мощностей и т. д.).

Принцип точности предусматривает, что планы предприятия должны быть конкретизированы и детализированы в той степени, в какой позволяют внешние условия деятельности фирмы.

Перечисленные выше принципы являются общими положениями, которые могут быть конкретизированы и детализированы. В этой связи принципы финансового планирования могут дополняться следующими принципами.

Принцип финансового соотношения сроков («золотое банковское правило»). Получение и использование средств должно происходить в установленные сроки, т. е. капитальные вложения с длительными сроками окупаемости целесообразно финансировать за счет долгосрочных заемных средств.

Принцип платежеспособности. Планирование денежных средств должно обеспечивать платежеспособность предприятия в любое время года. В данном случае у предприятия должно быть достаточно ликвидных средств, чтобы обеспечивать погашение краткосрочных обязательств.

Принцип рентабельности капитальных вложений. Для капиталовложений необходимо выбирать самые дешевые способы финансирования (финансовый лизинг, инвестиционный кредит, структурированные финансовые инструменты и др.). Заемный капитал выгодно привлекать лишь в том случае, если он повышает рентабельность собственного капитала. В данном случае обеспечивается действие эффекта финансового рычага (левериджа). Другими словами, финансовый леверидж представляет собой объективный фактор, возникающий с появлением заемных средств в объеме используемого предприятием капитала, позволяющий получать дополнительную прибыль на собственный капитал.

Принцип сбалансированности рисков. Особенно рисковые долгосрочные инвестиции целесообразно финансировать за счет собственных средств (чистой прибыли и амортизационных отчислений).

Принцип приспособления к потребностями рынка. Для предприятия важно учитывать конъюнктуру рынка и свою зависимость от предоставления кредитов.

Принцип предельной рентабельности. Целесообразно выбирать те капиталовложения, которые обеспечивают максимальную (предельную) рентабельность.

В практике финансового планирования применяются следующие методы: экономического анализа (расчетно-аналитический), нормативный, балансовых расчетов, денежных потоков, метод многовариантности, экономико-математическое моделирование.

Метод экономического анализа позволяет определить основные закономерности, тенденции в движении натуральных и стоимостных показателей, внутренние резервы предприятия. На основе анализа достигнутой величины финансовых показателей прогнозируется их величина на будущий период. Данный метод планирования применяется в тех случаях, когда отсутствуют финансово-экономические нормативы, а взаимосвязь между показателями может быть установлена ее прямым способом, а косвенно на основе изучения их динамики за ряд периодов (месяцев, лет). Путем использования этого метода может быть установлена плановая потребность в оборотных активах, величина амортизационных отчислений и другие показатели. При использовании данного метода часто прибегают к экспертным оценкам.

Сущность нормативного метода заключается в том, что на основе заранее установленных норм и технико-экономических нормативов рассчитывается потребность хозяйствующего субъекта в финансовых ресурсах и их источниках. Такими нормативами являются ставки налогов и сборов, нормы амортизационных отчислений, учетная ставка банковского процента и др.

В финансовом планировании используется целая система норм и нормативов: федеральные, региональные, местные (локальные), отраслевые, а также нормативы самого предприятия.

Федеральные нормативы являются обязательными для всей территории России. К ним относятся:

• o ставки федеральных налогов;
• o нормы амортизации по отдельным группам основных средств;
• o ставки рефинансирования коммерческих банков, утверждаемые Банком России, и нормы обязательных резервов банков, депонируемых в Банке России;
• o тарифные ставки на государственное пенсионное обеспечение и страхование;
• o минимальная месячная оплата труда;
• o нормативы отчислений от чистой прибыли в резервные фонды акционерных обществ;
• o минимальный размер уставного капитала для акционерных обществ открытого и закрытого типа и т. д.

Региональные и местные нормативы действуют в отдельных субъектах РФ и утверждаются представительными и исполнительными органами власти. Они охватывают, как правило, ставки региональных налогов и сборов.

Отраслевые нормативы применяются в рамках отдельных отраслей или по группам организационно-правовых форм предприятий (малые предприятия, акционерные общества, предприятия с иностранными инвестициями).

Нормативы предприятия разрабатывают сами хозяйствующие субъекты — это нормативы, принимаемые непосредственно на предприятии и используемые им для регулирования производственно-хозяйственной деятельности, контроля использования финансовых ресурсов, других целей по эффективному вложению капитала. К этим нормативам относятся:

• а) нормативы плановой потребности в оборотных активах;
• б) нормы кредиторской задолженности, постоянно находящейся в обороте предприятия;
• в) нормы запасов материалов, заделов незавершенного производства, запасов готовой продукции на складе и товаров в днях;
• г) нормативы распределения чистой прибыли на потребление, накопление и в резервные фонды.

Нормативный метод планирования является самым простым и доступным.

Зная норматив и объемный показатель, можно вычислить планируемый показатель. Поэтому актуальной проблемой управления финансами предприятия является разработка экономически обоснованных норм и нормативов для формирования и использования денежных ресурсов и организации контроля за их соблюдением каждым структурным подразделением предприятия.

Использование метода балансовых расчетов для определения будущей потребности в финансовых средствах основывается на прогнозе поступления средств и затрат по основным статьям баланса на определенную дату в перспективе. Причем большое влияние должно быть уделено выбору даты: она должна соответствовать периоду нормальной эксплуатации предприятия.

Метод денежных потоков носит универсальный характер при составлении финансовых планов и служит инструментом для прогнозирования размеров и сроков поступления необходимых финансовых ресурсов. Прогнозирование денежных потоков основывается на ожидаемых поступлениях средств на определенную дату и бюджетировании всех издержек и расходов. Этот метод дает более объемную информацию, чем метод балансовой сметы.

Метод многовариантности расчетов состоит в разработке альтернативных вариантов плановых расчетов, с тем чтобы выбрать из них оптимальный. При этом могут задаваться различные критерии выбора:

• o минимум текущих затрат;
• o минимум вложений капитала при наибольшей эффективности его использования;
• o минимум времени на оборот капитала, т. е. ускорение оборачиваемости авансированных средств;
• o максимум дохода на рубль вложенного капитала;
• o максимум доходности капитала (суммы прибыли на 1 руб. вложенного капитала);
• o максимум сохранности финансовых ресурсов, т. е. минимум финансовых потерь (финансового, кредитного, процентного, валютного и иных рисков).

Так, например, в одном варианте может быть заложен продолжающийся спад производства, инфляция и слабость национальной валюты, а в другом — рост процентных ставок и, как следствие, замедление темпов роста мировой экономики и снижение цен на продукцию.

Методы экономико-математического моделирования позволяют количественно выразить тесноту взаимосвязи между финансовыми показателями и основными факторами, влияющими на их величину. Данная взаимосвязь выражается через экономико-математическую модель, которая представляет собой точное математическое описание экономических процессов с помощью математических символов и приемов (уравнений, неравенств, графиков и т. д.). В модель включаются только основные (определяющие) факторы.

Экономико-математическое моделирование позволяет перейти от средних величин к многовариантным расчетам финансовых показателей (включая прибыль). Построение экономико-математической модели финансового показателя складывается из пяти этапов:

• а) изучение динамики финансового показателя за определенное время и выявление факторов, влияющих на эту динамику;
• б) расчет модели функциональной зависимости финансового показателя от определяющих факторов (например, прибыли от объема выручки от реализации продукции);
• в) разработка различных вариантов прогноза финансового показателя;
• г) анализ и экспертная оценка возможной динамики финансового показателя в будущем;
• д) выбор оптимального варианта, т. е. принятие планового решения.

В экономико-математическую модель должны включаться не все, а только ключевые факторы. Проверка обоснованности модели осуществляется практикой.