Понятие финансового рынка и его структура

Эволюция понятия «финансовый рынок»

Понятие «финансовый рынок» (англ, «financial market») в современном смысле, а именно финансовый рынок — это рынок, на котором финансовые активы (ценные бумаги), такие как акции и облигации могут быть приобретены или проданы, появилось относительно недавно. Одной из первых работ, где появилось данное понятие, была статья известного экономиста Джеймса Тобина, опубликованная в 1963 г.^[1] Однако в то время финансовый рынок не ассоциировался с совокупностью денежного рынка и рынка капиталов, и это понятие тогда не получило широкого распространения. В энциклопедии «The Encyclopedia Americana»^[2] 1973 г. понятия «financial market» еще нет, но в 1978 г. в британской энциклопедии «The New Encyclopedia Britannica» оно уже упоминается в общей статье о рынках^[3]. Очевидно, в распространении понятия «финансовый рынок» в современном значении (как совокупность денежного рынка и рынка капиталов) сыграла роль публикация 1974 г. в США работы Рональда Робинсона под названием «Финансовые рынки: накопление и размещение богатства»^[4].

В Европе это понятие распространилось несколько позже под влиянием американского финансового рынка. И, несмотря на то, что во Франции понятие «финансовый рынок» (marche financier) начало употребляться еще в конце 1960;х годов, оно использовалось в значении рынка капиталов, чтобы дифференцировать его от денежного рынка (marche monetaire).

В отечественной экономической литературе советского периода длительное время использовалось понятие «рынок ссудного капитала», объединявшее в себе рынок денег и рынок капиталов. Но это понятие уже устарело и на практике вытеснено общераспространенным понятием «финансовый рынок».

• [1] Tobin J. Financial Intermediaries and the Effectiveness of Monetary Controls /J. Tobin, W. Brainard // The American Economic Review. — 1963. — Vol. LIII,№ 2. — P. 383—400.
• [2] The Encyclopedia Americana. International Edition. — Vol. 11. — N. Y.:Encyclopedia Americana. — 1973. — P. 210—211.
• [3] The New Encyclopedia Britannica. Markets. 15th ed. — Vol. 11. — L. :Encyclopedia Britannica, 1978. — P. 513.
• [4] Robinson R. Financial Markets: The Accumulation and Allocation of Wealth /R. Robinson. — N. Y.: McGraw-Hill, 1974. — 512 p.