Практикум. 
Международные финансы

Раздел I.

Введение

в международные финансы

Тесты

• 1. В условиях финансовой глобализации определяющее влияние оказывают:
  • а) развитые экономики на развивающиеся;
  • б) развивающиеся экономики на развитые;
  • в) это влияние взаимное;
  • г) влияние не оказывается.
• 2. Выделите международные финансовые отношения долгового характера:
  • а) кредиты, предоставляемые Мировым банком;
  • б) импорт капитала в виде прямых инвестиций;
  • в) приобретение центральным банком страны казначейских ценных бумаг США;
  • г) предоставление правительством одной страны финансовой помощи правительству другой страны в виде целевого гранта на борьбу с бедностью;
  • д) приобретение резидентом акций зарубежной компании;
  • е) размещение облигационного займа правительства, номинированного в инвалюте за рубежом;
  • ж) первичное размещение акций на международном финансовом рынке.
• 3. К международным кризисным факторам относится:
  • а) падение ВВП других стран;
  • б) непродуманное регулирование рынков капитала;
  • в) девальвация национальной денежной единицы;
  • г) рост безработицы;
  • д) рост спекулятивного капитала на мировом финансовом рынке.
• 4. К внутренним факторам кризиса причисляют:
  • а) падение цен на недвижимость;
  • б) ухудшение условий торговли;
  • в) снижение спроса за рубежом;
  • г) финансовую либерализацию.
• 5. Структуры, занимающиеся предупреждением кризисов:
  • а) органы законодательной власти;
  • б) органы исполнительной власти;
  • в) правительство;
  • г) центральный банк;
  • д) министерство финансов;
  • е) все ответы верны.
• 6. Сдерживанию кризисов способствует:
  • а) ограничение присутствия иностранных банков;
  • б) введение предельных значений ставок процента;
  • в) внедрение системы страхования депозитов;
  • г) широкое использование методик управления рисками;
  • д) все ответы верны.
• 7. Интенсификацию финансовой глобализации в наибольшей степени обусловили:
  • а) бурное развитие информационных технологий;
  • б) либерализация трансграничной миграции капитала и дерегулирование финансовых рынков;
  • в) снижение издержек в области передачи информации;
  • г) мегарегулирование.
• 8. В условиях глобального финансового рынка локальные финансовые кризисы:
  • а) резко ослабляются;
  • б) не претерпевают изменений;
  • в) перерастают в региональные и мировые кризисы.
• 9. В современных условиях развития международных финансов концентрация банковского капитала:
  • а) увеличивается;
  • б) уменьшается;
  • в) остается неизменной;
  • г) изменяется непредсказуемым образом.
• 10. Резервная валюта — это:
  • а) любая денежная единица других стран;
  • б) доллар США;
  • в) функциональная форма мировых денег;
  • г) валюта, которая используется для международной интервенции;
  • д) валюта, которая выполняет функции международного платежного и резервного средства.
• 11. Международная валютная ликвидность — это:
  • а) общий запас международных средств платежа либо их отношение к потенциальной потребности;
  • б) способность страны обеспечивать своевременное погашение своих международных обязательств приемлемыми для кредитора платежными средствами;
  • в) все перечисленное неверно.

Вопросы и задания

• 1. Раскройте понятие и сущность международных финансов.
• 2. Определите роль золота в международной финансовой системе.
• 3. Дайте характеристику международным (мировым) валютам.
• 4. Выявите роль доллара США в современных международных финансах.
• 5. Какие определения можно дать понятию «международные финансы»? Раскройте функции международных финансов.
• 6. Определите сущность категории «международные денежные потоки».
• 7. Раскройте содержание понятий «финансовые отношения нелегитимного характера». Что можно к ним отнести?

Вопросы на размышление

• 1. Какую роль, на ваш взгляд, сыграла финансовая глобализация в развитии международных финансов?
• 2. Раскройте значение ТНК и ТНБ в интенсификации международных финансовых отношений.

Определите верность суждений (аргументируйте ответы)

• 1. Международные финансы — эго отношения, но поводу обмена и распределения мирового ВВП.
• 2. Финансовая глобализация способствует стабильному и устойчивому развитию мирового финансового рынка.
• 3. Для международных финансов характерна четкая закономерность развития и высокая степень предсказуемости.
• 4. Для современной мировой экономики характерна тенденция к снижению роли финансового сектора.

Раздел II. Институты современных международных финансов

Вопросы и задания

• 1. Какую роль выполняют международные финансовые организации в современной мировой экономике?
• 2. Каково значение мировых финансовых центров в функционировании МФР (приведите примеры)?
• 3. Каким образом, на ваш взгляд, связаны между собой мировые финансовые центры и офшорные зоны?
• 4. Выявите основные факторы, способствующие усилению значения международных финансовых организаций.
• 5. Раскройте основные функции МВФ.
• 6. Выявите особенности функционирования Группы Всемирного банка в современных условиях.
• 7. Представьте основные направления деятельности BMP и его роль в обеспечении мировой финансовой стабильности.
• 8. Докажите противоречивость деятельности международных финансовых организаций на конкретных примерах.
• 9. Раскройте роль и значение регулирования финансового рынка на мировом и национальном уровнях.
• 10. Дайте определение следующим категориям: мировой финансовый центр; региональный финансовый центр; МВФ; Группа Всемирного банка; BMP.
• 1. Имеются следующие данные по ряду стран о величине международных резервов, среднемесячному (трехмесячному) объему импорта товаров, величине выплат по внешнему долгу (мдрд долл.).

Определите изменение представленных показателей за период 2014— 2016 гг., рассчитайте показатели достаточности международных резервов стран, сделайте выводы.

На основе данных интернет-сайтов: www.cbr.ru, www.ticdata.treasury.gov, www.databank.worldbank.org, www.safe.gov.cn, представьте данные за текущий период времени, сделайте динамический анализ. Результаты обоснуйте.

2. На основе данных, представленных в таблице, проанализируйте показатели международной валютной ликвидности ряда стран, сделайте выводы.

Объемы и показатель достаточности международных резервов отдельных стран по состоянию на 1 января 2015 г.

Источник: Достаточность международных резервов отдельных стран для покрытия импорта товаров и услуг по состоянию на 1 января 2015 года. Банк России. URL: http://cbr.ru/statistics/print.aspx?file=credit_statistics/res_import. htm&pid=svs&sid=ITM_18 612.

• 3. Используя данные интернет-ресурса http://cbr.ru/statistics, определите достаточность золотовалютных резервов стран мира за текущий период времени. Проведите динамический и сравнительный анализ показателей, сопоставляя с данными, представленными в задаче 1. Сделайте выводы.
• 4. Для анализа динамики объема и показателя достаточности международных резервов отдельных стран проведите расчет коэффициента Гринспена и Гвидотти, а также темпов прироста, используя данные, представленные на официальном сайте Банка России. Сделайте выводы.
• 5. Известны данные об официальных золотых резервах, но состоянию на февраль 2015 г. Сделайте выводы о качестве золотовалютных резервов представленных стран.

Источник: World Official Gold Holdings. International Financial Statistics. World Gold Council, February 2015. P. 1.

6. На основе представленных данных и пользуясь интернет-ресурсами, рассчитайте индекс транснационализации ТНБ. Сделайте выводы.

* Страны, в которых ТНБ имеют дочерние компании и филиалы.

Источники: The Banker. Top 1000 World Banks ranking 2015; корпоративные сайты банков.

7. На основе данных, представленных в задаче 4, и пользуясь интернетресурсами, проведите динамический анализ показателей крупнейших банков мира, рассчитав темпы прироста. Сделайте выводы.

Раздел III. Мировой финансовый рынок

Тесты

• 1. Евровалюта — это:
  • а) денежная единица одного из европейских государств;
  • б) депозит в японских иенах в банках Сингапура;
  • в) депозит в американских долларах в зоне международной банковский деятельности в Нью-Йорке;
  • г) швейцарские франки на срочных счетах в банках Швейцарии;
  • д) швейцарские франки па срочных счетах в банках Франции.
• 2. Выберите правильный ответ:
  • а) евровалюта — конвертируемая валюта какой-либо страны, переведенная на счета иностранных банков и используемая ими для операций во всех странах, включая страну эмитента этой валюты;
  • б) еврофинансовые векселя — письменные векселя в евровалютах сроком свыше одного года;
  • в) еврорынок — рынок, функционирующий в еврозоне;
  • г) евроноты — облигации с плавающей процентной ставкой (купоном), которая периодически корректируется в соответствии с изменением определенного индекса или процентной ставки.
• 3. Еврорынок — это рынок, на котором проводятся операции:
  • а) по кредитам и займам в евро;
  • б) по кредитам и займам в евровалюте;
  • в) по кредитам и займам в еврозоне.
• 4. Евробумаги — это ценные бумаги, выпущенные:
  • а) в валюте, отличной от национальной валюты эмитента;
  • б) в валюте евро;
  • в) ЕЦБ.
• 5. Евробонды — это:
  • а) акции;
  • б) векселя;
  • в) облигации;
  • г) банковские сертификаты.
• 6. Системно значимые платежные системы — это платежные системы:
  • а), способные транслировать финансовые шоки на финансовую систему;
  • б) обслуживающие операции на фондовом рынке;
  • в) обслуживающие крупные по совокупной стоимости платежи;
  • г) все верно.
• 7. Выберите из перечисленных основные характеристики системно значимых платежных систем:
  • а) единственная платежная система страны;
  • б) проводит только бюджетные платежи и расчеты;
  • в) обрабатывает крупные по совокупной стоимости платежи;
  • г) все верно.
• 8. Владельцами и операторами системно значимых платежных систем являются:
  • а) министерство финансов;
  • б) центральный банк;
  • в) институты частного сектора;
  • г) все верно.
• 9. Выберите основные виды рисков, возникающих в системно значимых платежных системах:
  • а) кредитный;
  • б) политический;
  • в) системный;
  • г) процентный.
• 10. Системно значимые платежные системы обслуживают:
  • а) валовые расчеты в режиме реального времени;
  • б) нетто-расчеты;
  • в) валовые расчеты в режиме дискретного времени;
  • г) все верно.
• 11. Что обозначает аббревиатура NRSRO:
  • а) статус агентства, признанного Базельским комитетом по банковскому надзору;
  • б) статус национально признанного агентства в США;
  • в) разрешение на официальную рейтинговую деятельность в США;
  • г) признание рейтингового агентства на международном уровне?
• 12. Выберите понятие, не являющиеся способом построения рейтинга:
  • а) балльная оценка;
  • б) рэнкинг;
  • в) индексная оценка;
  • г) инсайдерская оценка.
• 13. Что представляет собой понятие «интервал относительной неизменности кредитного рейтинга»:
  • а) промежуток времени, в течение которого изменение рейтинга несущественно для пользователя рейтинга;
  • б) интервал времени, в течение которого рейтинговая оценка не изменится;
  • в) срок, в течение которого рейтинговая оценка не изменялась;
  • г) нет правильного ответа?
• 14. Рейтинговые оценки по национальной шкале, в отличие от международной:
  • а) не учитывают суверенный риск;
  • б) являются завышенными;
  • в) присваиваются обязательствам в национальной валюте;
  • г) выставляются национальным подразделением агентства.
• 15. Какой источник информации не используется агентствами при определении кредитного рейтинга:
  • а) внутренняя банковская информация;
  • б) информация из СМИ;
  • в) результаты опросов руководителей организаций;
  • г) нет правильного ответа?
• 16. Какое утверждение следует считать правильным:
  • а) кредитный рейтинг — это мнение агентства об общей кредитоспособности заемщика;
  • б) кредитный рейтинг — мнение о способности и готовности заемщика исполнять свои обязательства;
  • в) кредитный рейтинг — стандартизованная оценка кредитоспособности, относящая компанию к определенному классу;
  • г) все перечисленные?
• 17. Какой документ не регулирует деятельность рейтинговых агентств:
  • а) кодекс IOSCO;
  • б) правила CRD;
  • в) кодекс профессиональной этики российских рейтинговых агентств;
  • г) нет правильного ответа?
• 18. Рейтинговая оценка «Ваа2» является:
  • а) оценкой Moody’s, присвоенной эмитенту спекулятивной категории;
  • б) оценкой 5&Р, присвоенной эмитенту инвестиционной категории;
  • в) оценкой Moody’s, присвоенной эмитенту инвестиционной категории;
  • г) оценкой Fitch, присвоенной эмитенту спекулятивной категории.
• 19. Какое утверждение не является верным:
  • а) результатом деятельности рейтингового агентства является не только публичная рейтинговая оценка;
  • б) рейтинговый отчет чаще всего предоставляется только заказчику рейтинга;
  • в) рейтинговая оценка всегда определяется на возмездной основе;
  • г) рейтинговая оценка может быть в любой момент отозвана заказчиком?
• 20. Какое рейтинговое агентство не является аккредитованным Минфином России:
  • а) Fitch;
  • б) RusRating;
  • в) АК&М;
  • г) все аккредитованы?

Вопросы и задания

• 1. Дайте определение понятию «мировой финансовый рынок» (далее — МФР).
• 2. Какую роль выполняет МФР в современной мировой экономике?
• 3. Представьте качественные и количественные характеристики следующих сегментов МФР:
  • • мировой денежный рынок;
  • • мировой кредитный рынок;
  • • мировой фондовый рынок;
  • • мировой валютный рынок;
  • • мировой страховой рынок;
  • • мировой рынок золота.
• 4. Проанализируйте показатели деятельности валютного сегмента МФР.

5. Почему страховой рынок является сегментом МФР? Опишите особенности мирового рынка страхования.

Определите верность суждений (аргументируйте ответы)

• 1. Рейтинги — единственные объективные показатели развития субъектов.
• 2. Финансовая информация — неосновной фактор принятия грамотного управленческого решения.
• 3. Для международных финансов характерны четкая закономерность развития, высокая степень предсказуемости.
• 4. Анализ публичной финансовой отчетности — залог успеха при инвестировании ресурсов.
• 5. Аргументируйте фразу: «Международная финансовая информация является неотъемлемым элементом инфраструктуры МФР».
• 6. Ознакомьтесь с информацией о деятельности международных рейтинговых агентств в России в 2011 г. и прокомментируйте ее.

• 7. Раскройте следующие категории:
  • • дистанционный метод рейтингования;
  • • инсайдерский метод рейтингования;
  • • суверенный рейтинг;
  • • региональный рейтинг;
  • • корпоративный рейтинг;
  • • рейтинг инвестиционных (взаимных) фондов;
  • • кредитный рейтинг эмитента (заемщика);
  • • рейтинг ценных бумаг;
  • • рейтинг кредитного качества портфеля фонда {managed funds credit quality rating);
  • • рейтинг рыночного риска фонда (market risk rating).
• 8. Дайте определение понятию «международные расчеты».
• 9. Какую роль выполняют коммерческие банки в области международных расчетов?
• 10. Охарактеризуйте валюты, в которых осуществляются международные расчеты.
• 11. Поясните сущность корреспондентских отношений между банками при реализации международных расчетов.
• 12. Раскройте следующие формы международных расчетов:
  • • документарный аккредитив;
  • • инкассо;
  • • банковский перевод;
  • • расчет по открытому счету;
  • • расчеты с использованием векселей;
  • • расчеты с использованием чеков;
  • • расчеты пластиковыми картами.
• 13. Опишите основные особенности и факторы международных расчетов.
• 14. Какие риски присущи международным расчетам?
• 15. Как вы понимаете фразу «Выписывай счета в дорогой валюте, получай счета в дешевеющей валюте»?
• 16. Проанализируйте показатели деятельности SWIFT.

17. Почему SWIFT не является платежной системой? Опишите особенности функционирования информационной системы.

Задачи

• 1. На основе данных табл. 9.2 проведите анализ динамики и структуры представленных показателей за 2001—2013 гг. Сделайте выводы.
• 2. На основе данных сайта БМР (www.bis.org) проанализируйте Отчет о развитии рынка Forex за 2013—2016 гг. Сделайте выводы о динамике мирового валютного рынка и основных тенденциях его развития.
• 3. Имеются следующие данные о функционировании мирового валютного рынка.

Проанализируйте динамику функционирования рынка Forex, сделайте выводы о тенденции развития рынка, особенностях его функционирования.

4. Представлены данные о торговле рублем на мировом валютном рынке в 2001;2013 гг.

Источник: Bank for International Settlements. Triennial Central Bank Surveys of foreign exchange and derivatives market activity 2001—2013. URL: http://www.bis.org.

Рассчитайте темпы прироста показателей. Сделайте выводы. Подумайте, какие меры следует принять для интернационализации российского рубля, усиления степени его востребованности в международных расчетах.

5. На основе данных БМР проанализируйте позиции российского рубля на мировом валютном рынке в 2013—2016 гг. Сделайте выводы.

Раздел IV. Государственные финансы

Вопросы и задания.

Дайте развернутые ответы

• 1. В чем состоит сущность и роль федерального бюджета? Каким образом государственный бюджет может оказать воздействие на темпы экономического роста в стране?
• 2. Назовите причины возникновения бюджетного дефицита.
• 3. Дайте комментарии к следующим данным.

Еврозона, государственный долг к ВВП, %:

1 квартал 2012 г.: 88,2% (8,34 трлн евро);

IV квартал 2012 г.: 90,6% (8,6 трлн евро);

I квартал 2013 г.: 92,2% (8,75 трлн евро).

• 4. Используя данные Росстата или Статистического бюллетеня Банка России, дайте оценку современного состояния и структуры государственного долга в России.
• 5. Перечислите современные тенденции развития государственных финансов в зарубежной экономике и в России.
• 6. В чем состоят отрицательные последствия заемного финансирования бюджетного дефицита?
• 7. Проанализируйте основные параметры федерального бюджета России и дополнительные расходы (по материалам Минфина России).

Основные показатели бюджета

Дополнительные расходы бюджета на реализацию майских указов Президента РФ, млрд руб.

Вопросы на размышление

• 1. Какие показатели отражают эффективность государственного вмешательства в экономику и состояние государственных финансов?
• 2. Какие заемные источники финансирования бюджетного дефицита используются в российской и зарубежной практике на внутреннем и внешних рынках?

Определите верность суждений (аргументируйте ответы)

• 1. Структура бюджетной системы определяется бюджетным устройством.
• 2. В отличие от бюджета внебюджетный фонд имеет строго целевую направленность, обозначенную в названии фонда.
• 3. Дефицитные экономики — современная тенденция развития международных финансов.
• 4. Суверенные фонды — форма защиты государства от кризисных явлений.
• 5. Суверенные фонды используются для финансирования инфраструктурных проектов в странах мира.
• 1. Раскройте понятия:
  • • субсидия;
  • • субвенция;
  • • дотация.

Задачи.

1. Имеются данные о странах-лидерах по ВВП в 2015 г.

С помощью интернет-ресурсов найдите данные об объеме мирового ВВП в 2015 г. Рассчитайте удельный вес представленных стран в мировом показателе. Сделайте вывод о позиции России.

2. Проведите анализ структуры расходов бюджета ЕС в 2013 г.

Источник: URL: www.ec.europa.eu.

• 3. Используя данные интернет-сайтов, найдите показатели бюджетных дефицитов стран мира, представленных в табл. 14.1, за текущий период времени. Сделайте динамический анализ. Представьте выводы.
• 4. В табл. 14.2 представлены данные об иностранных кредиторах США. На основе представленных данных сделайте выводы.
• 5. Используя данные задачи, сделайте вывод о долговом характере современной мировой экономики (данные представлены по ряду стран мира в начале 2014 г.). Используя интернет-ресурсы, заполните недостающие строки в таблице.

• 6. Проведите динамический анализ показателей данных, представленных в табл. 14.3, характеризующих долговую нагрузку и внешнюю задолженность ряда стран мира, сопоставив данные задачи с текущими данными, используя интернет-ресурсы. Сделайте выводы, выявив причинно-следственные связи.
• 7. В табл. 14.4 представлен рейтинг стран по объему государственного долга. Проведите динамический анализ показателей, характеризующих долговую нагрузку и государственный долг ряда стран мира, сопоставив данные задачи с текущими данными, используя интернет-ресурсы. Сделайте выводы, выявив причинно-следственные связи.
• 8. Сравните динамику государственного долга и внешнего долга дефицитной экономики, например Великобритании, и профицитной экономики, например России или Китая, Белоруссии и т.н., используя данные сайтов МВФ или министерства финансов данных стран за определенные периоды.
• 9. Сравните структуру бюджетов Германии, США и КНР по доходам (налоговые и неналоговые доходы) и расходам (на госуправление, на оборону, на социальную политику (здравоохранение, пенсионное обеспечение, образование), на экономику, на обслуживание госдолга). Сделайте выводы.
• 10. Проанализируйте показатели экспорта и импорта капитала Россией по данным Международной инвестиционной позиции. Сравните полученные результаты с показателем международного движения капитала:
  • а) по странам БРИКС;
  • б) по ЕС;
  • в) по странам ближнего и дальнего зарубежья (по заданию преподавателя или выбору студента).
• 11. Сделайте анализ динамики госдолга по странам ЕС (Южная и Северная Европа). Сделайте выводы. Выявите особенности и тенденции.
• 12. Используя данные агентства Bloomberg, определите 5—10 крупнейших банков — основных держателей госдолгов стран (России, регионов ЕС, США и т. п.). Сформулируйте выводы.

Раздел V. Международные валютные отношения в системе международных финансов.

Тесты

• 1. Валютная система — это:
  • а) система международных кредитных организаций;
  • б) механизм регулирования сферы международных расчетов и валютных рынков;
  • в) форма организации и регулирования валютных отношений, закрепленная национальным законодательством или международными соглашениями;
  • г) международные отношения, связанные с функционированием мировых денег;
  • д) система двусторонних и многосторонних государственных соглашений в международной валютной сфере.
• 2. Конвертируемость валюты означает:
  • а) государство разрешает резидентам покупать и продавать неограниченное количество валюты;
  • б) государство не разрешает резидентам покупать и продавать неограниченное количество валюты;
  • в) государство разрешает резидентам покупать и продавать ограниченное количество валюты;
  • г) все перечисленное неверно;
  • д) все перечисленное верно.
• 3. Резервная валюта — это:
  • а) любая денежная единица других стран;
  • б) доллар США;
  • в) функциональная форма мировых денег;
  • г) валюта, которая используется для международной интервенции;
  • д) валюта, которая выполняет функции международного платежного и резервного средства.
• 4. Валютный паритет — это:
  • а) соотношение между валютами, устанавливаемое на валютном рынке в зависимости от соотношения спроса и предложения;
  • б) соотношение валют, соответствующее их золотому содержанию;
  • в) соотношение между валютами, устанавливаемое в законодательном порядке или путем заключения специальных межправительственных соглашений;
  • г) соотношение между национальной валютой и СДР, устанавливаемое МВФ для стран-участниц.
• 5. Международная валютная ликвидность — это:
  • а) общий запас международных средств платежа либо их отношение к потенциальной потребности;
  • б) способность страны обеспечивать своевременное погашение своих международных обязательств приемлемыми для кредитора платежными средствами;
  • в) все перечисленное неверно.
• 6. Определите факторы, влияющие на валютный курс в сторону повышения:
  • а) рост темпов инфляции;
  • б) низкие темпы инфляции;
  • в) пассивный платежный баланс;
  • г) активный платежный баланс;
  • д) использование валюты в международных расчетах;
  • е) степень доверия к валюте на национальном рынке;
  • ж) востребованность валюты на международных валютных рынках;
  • з) спекулятивые операции на валютном рынке;
  • и) различия в процентных ставках на национальных финансовых рынках.
• 7. Паритет покупательной способности означает:
  • а) соотношение между двумя или несколькими валютами по их покупательной способности к определенному набору товаров и услуг;
  • б) соотношение национальной валюты и золота;
  • в) соотношение курса национальной валюты и уровня инфляции;
  • г) соотношение корзины определенных валют и корзины товаров и услуг.
• 8. МВФ создай:
  • а) для реструктуризации международной валютной системы;
  • б) для регулирования международной валютной системы;
  • в) для оказания помощи в экономическом развитии странам-участницам;
  • г) для осуществления инвестиционных проектов.
• 9. Назовите международные валютные системы, использовавшие золото в качестве мировых денег:
  • а) Парижская;
  • б) Ямайская;
  • в) Бреттон-Вудская;
  • г) Генуэзская.

Вопросы и задания.

• 1. Каковы плюсы и минусы резервной валюты для эмитирующей ее страны?
• 2. Охарактеризуйте воздействие глобализации на эффективность функционирования мировой валютной системы.
• 3. СДР как прототип мировых денег: причины введения и перспективы использования.
• 4. Раскройте характерные особенности этапов развития мировой валютной системы.
• 5. Определите основные проблемы современной мировой валютной системы
• 6. Найти соответствие между основными понятиями и их характеристикой:
• 1) валюта
• 2) конвертируемая валюта
• 3) свободно конвертируемая валюта
• а) Валюта страны, которая предусматривает свободный и неограниченный обмен на любые иностранные валюты и ее свободный вывоз за границу для всех категорий граждан
• 4) неконвертируемая валюта
• 5) частично конвертируемая валюта
• 6) валютный курс
• б) Цена единицы национальной валюты, выраженная в единицах иностранной валюты
• в) Валюта страны, по которой ограничен обмен на другие валюты во всех внешнеэкономических операциях
• г) Национальная денежная единица страны
• д) Валютно-финансовый режим, позволяющий во внешнеэкономических операциях более или менее свободно обменивать национальную валюту на иностранную
• е) Валюта стран, где действуют ограничения на отдельные виды обменных операций для определенных держателей
• 7. Охарактеризуйте современную ситуацию на российском валютном рынке.
• 8. Дайте определение платежному балансу.
• 9. Что характеризует платежный баланс?
• 10. Назовите основные источники информации для составления платежного баланса.
• 11. Для чего нужна строка «Чистые ошибки и пропуски»?
• 12. Что представляет собой и о чем говорит сальдо платежного баланса?
• 13. Какая существует связь между платежным балансом страны и курсом ее национальной валюты?
• 14. Какую роль играют золотовалютные резервы в балансировке платежного баланса?
• 15. Раскройте структуру платежного баланса.
• 16. Что является законодательной и правовой базой построения платежного баланса? На кого возложена ответственность за его составление?
• 17. Какая методика лежит в основе построения платежного баланса страны? В какой валюте он представляется?
• 18. Раскройте сущность принципов построения платежного баланса.
• 19. Дайте определения следующим понятиям:
  • • прямые инвестиции;
  • • портфельные инвестиции;
  • • текущие трансферты;
  • • капитальные трансферты;
  • • финансовые производные;
  • • резервные активы;
  • • прочие инвестиции.
• 20. Охарактеризуйте сущность активного и пассивного платежных балансов. Какие методы используются для регулирования сальдо?

Платежный баланс Российской Федерации за январь — июнь 2016 г. (нейтральное представление), млн долл. США.

Вывод:

• 1) счет текущих операций (январь — июнь 2016 г.) =
• • баланс торговли товарами =
• • баланс торговли услугами =
• • баланс оплаты труда =
• • баланс доходов от инвестиций =
• • баланс текущих трансфертов =
• 2) счет операций с капиталом и финансовыми инструментами (январь — июнь 2016 г.) =
• • баланс капитальных трансфертов =
• • баланс прямых иностранных инвестиций (ПИИ) =
• • баланс портфельных иностранных инвестиций =
• • финансовые производные =
• • прочие инвестиции =
• • резервные активы («+» — снижение, «-» — рост) =
• 3) чистые ошибки и пропуски (январь — июнь 2016 г.) =

Задачи

• 1. Заполните платежный баланс, если имеются следующие данные:
• 1) гуманитарная помощь зарубежным странам, пострадавшим от стихийных бедствий = 28 000 долл.;
• 2) отдых российского туриста в Египте = 1400 долл.;
• 3) переводы детям, обучающимся за рубежом, = 400 долл.;
• 4) экспорт нефти и природного газа = 60 000 долл.;
• 5) покупка российского банка иностранным банком = 50 000 долл.;
• 6) безвозмездная передача нерезидентам прав собственности па основные фонды = 86 000 долл.;
• 7) предоставленные ссуды России = 18 000 долл.;
• 8) экскурсионная поездка американцев в Россию = 4000 долл.;
• 9) чистые ошибки и пропуски = ?

Платежный баланс.

• 2. На основании приведенных статей составьте платежный батане страны X, классифицируя каждую из операций как кредит или дебет (млн ден. ед.):
  • • экспорт нефти — 6;
  • • импорт зерна — 5;
  • • экспорт оборудования — 2;
  • • доходы от туризма иностранцев в стране X — 6;
  • • денежные переводы иностранцам из страны X — 2;
  • • покупка акций частных корпораций Франции — 6;
  • • покупка золота у иностранных граждан — 1.

Также на основании данных задачи выделите основные разделы платежного баланса — текущий баланс и баланс движения капиталов.

3. Базируясь на данных платежного баланса, содержащихся в представленной ниже таблице (все цифры в млрд долл.), рассчитайте величину текущего счета и счета движения капитала. Определите также активный или пассивный платежный баланс.

• 4. Используя данные Статистического бюллетеня Банка России и справочника МВФ, проанализируйте сравнительно платежный баланс России и страны, предложенной преподавателем. Напишите краткий аналитический доклад.
• 5. В табл. 21.3 имеются данные, характеризующие отдельные показатели платежного баланса РФ в 2005—2015 гг. (млрд долл.). Проведите динамический анализ представленных показателей платежного баланса России за 2005—2015 гг. Сделайте выводы.
• 6. На основе представленных данных проведите динамический и структурный анализ показателей международной инвестиционной позиции России за 2006—2015 гг. Сделайте выводы. Выявите нетто-позицию России в указанном периоде (дебитор или кредитор).

Международная инвестиционная позиция России в 2006—2015 гг.,

млрд долл. США

* Данные по состоянию на 1 октября 2015 г.

Источник: Международная инвестиционная позиция Российской Федерации в 2001—2015 годах (стандартные компоненты) (РПБ6). URL: http://cbr.ru/statistics/ credit_statistics/iip/iip_rf_2001 -15.xlsx.

• 7. Используя статистические данные о международной инвестиционной позиции (официальный сайт МВФ — www.imf.org), проведите динамический и структурный анализ МИП ряда стран мира (по заданию преподавателя) и определите статус стран в качестве нетто-дебиторов или неттокредиторов в глобальной экономике.
• 8. По данным справочника МВФ проанализируйте основные позиции платежных балансов США и России (торговый баланс, счет текущих операций, счет капитальных операций, сальдо счетов и т. п.). В чем состоят различия? Насколько экспорт превышает импорт товаров (и услуг) в России; а в США? (или наоборот)? Каково сальдо счета финансовых операций в платежном балансе США? США являются чистым импортером капитала или чистым экспортером капитала?

Раздел VI. Россия в международных финансах Вопросы.

• 1. Каковы основные каналы связи российской финансовой системы с международной?
• 2. Каким образом осуществляется эмиссия российской национальной валюты на современном этапе? Каковы последствия применяемой модели?
• 3. В чем заключаются особенности проведения IPO российскими компаниями?
• 4. С чем связана популярность первичного размещения акций российскими эмитентами на зарубежных биржах?
• 5. Какими факторами обусловлена динамика внешнего долга (как государственного, так и корпоративного)?
• 6. Каковы особенности современного состояния инвестиционной позиции Российской Федерации?

Задачи.

1. Имеются данные об объемах государственного долга субъектов РФ за 2007—2011 гг. (млрд руб.).

Проанализируйте структуру и динамику объема государственного долга субъектов РФ. Сделайте выводы.

2. Имеются следующие данные по ряду стран мира.

На основе представленных данных проведите динамический и сравнительный анализ показателей, приняв за базу сравнения данные по России.

3. Проанализируйте структуру платежного оборота стран мира за 2011 г., представленных в таблице. Рассчитайте показатели ВВП, скорость денежного обращения. Проанализируйте взаимосвязь коэффициента монетизации и инфляции. Сделайте выводы.

• 4. Проанализируйте степень участие нерезидентов на российском фондовом рынке. Выявите основные тенденции на основе данных, представленных в табл. 19.4.
• 5. В табл. 19.5 имеются данные о деятельности кредитных организаций с иностранным участием в капитале в России в 2001—2015 гг. (данные на 1 января каждого года). Проведите динамический анализ представленных показателей. Выявите основной тренд в деятельности кредитных организаций с иностранным участием в капитале в России в указанный период. Обоснуйте полученные результаты.
• 6. В табл. 20.1 имеются данные об импорте капитала в Россию в 1992— 2014 гг. (млн долл.). Рассчитайте темпы прироста и долю государства в импорте капитала в Россию в 1992—2014 гг. Сделайте выводы.
• 7. В табл. 20.2 представлены данные о привлечении портфельных инвестиций странами БРИКС в 2008—2014 гг. (млрд долл.). Проведите динамический анализ показателей привлеченных портфельных инвестиций по странам. Сравните с показателями России. Выгодны ли портфельные инвестиции развивающимся экономикам? Ответ обоснуйте.
• 8. Проанализируйте показатели внешнего долга России в 2001—2015 гг., на основе данных, представленных в табл. 20.3 на 1 января каждого года (млрд долл.).
• 9. Проанализируйте экспорт капитала из России в 1992—2014 гг. на основе данных, представленных в табл. 20.4 (млн долл.).
• 10. Проанализируйте географическую структуру IPO российских эмитентов на основе данных, представленных в табл. 21.1.
• 11. Проведите динамический анализ представленных в табл. 21.1 показателей платежного баланса Российской Федерации в 2005—2015 гг. (млрд долл.). Выявите основные тенденции развития. Сделайте выводы.
• 12. Проведите динамический анализ представленных показателей Международной инвестиционной позиции Российской Федерации в 2006— 2015 гг. (млрд долл.). Выявите основные тенденции развития. Сделайте выводы.

* Данные по состоянию на 1 октября 2015 г.

Источник: Международная инвестиционная позиция Российской Федерации в 2001—2015 годах (стандартные компоненты) (РПБ6).

• 13. Проанализируйте на основе данных табл. 22.1 страновое распределение накопленных ПИИ, поступивших в Россию и вывезенных из нее по состоянию на 1 января 2015 г. (млрд долл.).
• 14. Имеются следующие данные (млрд руб.).

Проанализируйте динамику показателей федерального бюджета России за 2008—2011 гг., соотнесите показатели с объемом ВВП за соответствующие периоды, сделайте выводы.

Раздел VII. Международные корпоративные финансы.

Тесты

• 1. Стоимость капитала ТНК:
  • а) не отличается от стоимости капитала национальных компаний;
  • б) превышает стоимость капитала национальных компаний;
  • в) определяется на собрании акционеров;
  • г) ниже стоимости капитала национальных компаний.
• 2. Гипотеза эффективных рынков:
  • а) трактует процесс формирования цен на финансовые актива как случайное блуждание;
  • б) касается управления конкурентоспособностью компаний;
  • в) определяет оптимальную структуру капитала;
  • г) является методом ценообразования.
• 3. Добавочный капитал ТНК формируется:
  • а) за счет эмиссионного дохода от продажи акций выше их номинальной стоимости;
  • б) за счет прироста стоимости имущества при переоценке фондов;
  • в) при учете курсовых разниц;
  • г) за счет эмиссионного дохода от продажи акций выше их номинальной стоимости и за счет прироста стоимости имущества при переоценке фондов.
• 4. В зарубежной практике амортизация — это:
  • а) синоним понятия «износ»;
  • б) периодическое списание части стоимости долгосрочных материальных активов в течение срока их использования;
  • в) понятие, применяемое только к ликвидируемому имуществу;
  • г) периодическое списание части стоимости нематериальных активов в течение срока их использования.
• 5. Субординированный долг ТНК — это:
  • а) реструктуризированный долг;
  • б) эмиссия и размещение корпорациями краткосрочных и долгосрочных ценных бумаг среди акционеров и персонала корпораций;
  • в) включается в состав привлеченных ресурсов;
  • г) дебиторская задолженность.
• 6. К валютным рискам в международном финансовом менеджменте относятся:
  • а) страновой риск;
  • б) трансляционный риск;
  • в) инфляционный риск;
  • г) риск-шанс.
• 7. Активы ТНК:
  • а) более дифференцированы по сравнению с активами национальных компаний;
  • б) менее дифференцированы по сравнению с активами национальных компаний;
  • в) регулируются национальным законодательством;
  • г) дифференцированы в такой же степени, что и активы национальных компаний.
• 8. Осуществление прямых зарубежных инвестиций ТНК:
  • а) позволяет минимизировать валютные риски;
  • б) увеличивает валютные риски;
  • в) негативно отражается на финансовом результате.
• 9. Прибыль филиалов ТНК:
  • а) включается в отчетность родительской корпорации;
  • б) не включается в отчетность родительской корпорации;
  • в) выводится в офшорные зоны;
  • г) учитывается на отдельном балансе.
• 10. При разработке корпоративной политики ТНК в отношении финансирования дочерних компаний за счет собственных и заемных средств:
  • а) при предоставлении ресурсов дочерним компаниям целесообразно использовать займы;
  • б) займы целесообразно использовать при предоставлении ресурсов дочерним компаниям, расположенным в странах с высокими налогами, а увеличение собственного капитала дочерних компаний предпочтительнее в странах с низким уровнем налогообложения;
  • в) увеличение собственного капитала дочерних компаний предпочтительнее использовать в странах с высоким уровнем налогообложения.

Вопросы и задания

• 1. Дайте определение понятию «финансовые ресурсы компании».
• 2. Раскройте основные структурные элементы финансовых ресурсов компании.
• 3. Проанализируйте преимущества и недостатки наращивания заемного капитала. Опишите ситуации, при которых выгодно осуществлять значительные заимствования.
• 4. Что представляет собой система бюджетирования? Каковы ее цели?
• 5. Раскройте понятие риск-менеджмента.
• 6. Дайте определение следующим понятиям:
  • • прямые инвестиции;
  • • портфельные инвестиции;
  • • прочие инвестиции;
  • • аффилированные лица;
  • • мажоритарные акционеры;
  • • дочерняя компания;
  • • конфликт интересов: акционер — менеджер.
• 7. Классифицируйте и раскройте методы управления финансовыми потоками компании.
• 8. Раскройте понятие «денежные потоки».
• 9. Определите сущность управления денежными потоками компании.
• 10. Раскройте понятие оборотного капитала, определите его сущность и структуру.
• 11. Подберите верное определение для термина.

12. На основе следующих данных рассчитайте эффект финансового рычага и средневзвешенную стоимость капитала.

Известно, что ставка налога на прибыль — 20%, экономическая рентабельность — 19, ставка по банковским кредитам — 18, ставка доходности капитала для акционеров — 25%.

Сделайте выводы.

Задачи.

1. Заполните недостающие строки в таблице. Сделайте вывод об эффективности проекта.

2. Проанализируйте отчет.

Отчет об изменениях капитала организации ОАО «ЕВРОЦЕМЕНТ труп».

Горизонтальный анализ собственного капитала.

Таблица 1

Вертикальный анализ СК.

Таблица 2

Таблица 3

Горизонтальный анализ заемного капитала.

Таблица 4

Вертикальный анализ заемного капитала.

Проанализируйте соотношение собственного и заемного капитала. Сделайте выводы о финансовой устойчивости.

Анализ движения собственного и заемного капитала.

Таблица 5.

На основе проведенных расчетов коэффициентного анализа табл. 5 сделайте выводы.

Анализ деловой активности (оборачиваемости) собственного и заемного капитала.

Сделайте комплексный вывод о динамике всех рассчитанных показателей.

Анализ влияния факторов на изменение рентабельности собственного капитала.