Многосторонние валютные системы

Чтобы обеспечить международную торговлю, необходимо обеспечить прежде всего свободу платежей и расчетов, в том числе с использованием иностранной валюты. Главный вопрос, который при этом возникает: сколько стоит каждая национальная валюта в валюте другой страны? Ведь для расчета в долларах за товар, который стоит 1 млн руб., нужно знать, как рубль соотносится с долларом; сколько рублей стоит 1 долл., или сколько долларов стоит 1 руб. Сегодня, когда эта проблема решена, данный вопрос кажется простым и очевидным. Второй вопрос напрямую связан с первым и заключается в следующем: если страна «А» купила у страны «Б» больше товаров, чем смогла оплатить в валюте страны «Б», то возникает диспропорция в платежном балансе двух стран, а проще говоря — нехватка у страны «А» иностранной валюты. Что делать в этом случае? Лучше всего выдерживать баланс: чтобы покупать иностранных товаров столько, на сколько имеется иностранной валюты. Но такой баланс по разным причинам государству выдержать удается не всегда. Именно эти два вопроса — определение цены каждой национальной валюты и неравновесие платежного баланса — были интернационализированы прежде всего в международной финансовой системе и впервые переведены на многостороннее регулирование в XIX в.

Первой многосторонней мировой валютной системой, о которой договорились государства на многостороннем уровне, была так называемая Парижская валютная система (1867−1922). В ней участвовали, среди прочих государств:

Германия, Италия, Франция, Норвегия, Голландия, Дания, Швеция; позже присоединились Россия, Япония, США. Эту систему называют также системой золотого стандарта, так как на конференции в Париже каждая национальная валюта была «привязана» к золоту. «Привязана» — это значит: получила цену в граммах золота. После этого стало просто соотносить стоимость одной национальной валюты в единицах другой национальной валюты: если, например, валюта страны «А» содержит (стоит) 1 г золота, а валюта страны «Б» — 2 г золота, то 1 единица валюты «Б» стоит 2 единицы валюты «А». Другими словами, на конференции был согласован метод определения валютного курса.

Бумажные банкноты должны были свободно обмениваться на золото. Тем самым решалась вторая проблема — проблема поддержания равновесия платежного баланса. По окончании определенного периода торговли (например, одного года) стороны определяли величину отрицательного сальдо, т. е. объем образовавшегося долга в иностранной валюте по результатам двусторонней торговли, и государство-должник «покрывало» сальдо поставками золота. Новый торговый год между странами начинался с «чистого листа» — при восстановленном равновесии платежного баланса.

У этой системы обнаружились недостатки: во-первых, государства почти всегда и постоянно печатали больше национальных денег, чем было обеспечено золотыми резервами, а во-вторых, не у каждого государства в принципе имелись золотые запасы. Объемы же международной торговли и ее формы умножались. Понадобились более сложные приемы обеспечения платежей в международной торговле.

В 1922 г. на Генуэзской конференции были приняты решения, положившие начало становлению второй мировой валютной системы — системы золотодевизного стандарта. Она складывалась под воздействием итогов Первой мировой войны 1914−1918 гг. и Великой депрессии 1929−1933 гг. При этой системе отрицательное сальдо платежного баланса могло погашаться не только золотом, но и ценными бумагами («девизами»), например векселями. Процесс восстановления равновесия платежного баланса оказался более маневренным. Так в межгосударственные финансовые отношения на основании многосторонних решений были вовлечены в качестве финансового инструментария ценные бумаги.

На конечном этапе Второй мировой войны, на международной конференции 1944 г. в Бреттон-Вудсе (США), благодаря изощренной дипломатической работе и экономическому благополучию США, получила международно-правовое оформление Бреттонвудская валютная система, в центре которой встал американский доллар.

Были установлены новые методы определения валютных курсов и поддержания равновесия платежных балансов. К золоту привязали не все национальные валюты, а только одну — доллар США (35 долл. = 1 тройская унция золота: 31,1 г). Все прочие национальные валюты привязали к доллару, т. е. зафиксировали их валютные курсы по отношению к доллару США. Американский доллар превращался в мировую валюту; он становился необходимым всем государствам для расчетов за товары по внешней торговле. Долларами государства стали наполнять свои резервы наряду с золотом. Одновременно США стали контролировать мировой рынок золота и превратились в крупнейшего держателя золотых запасов, которые должны были гарантировать устойчивость доллара. Для регулирования проблем, связанных с неравновесием платежного баланса, создавались МВФ и МБРР.

С одной стороны, в международной финансовой системе добавилось стабильности. С другой стороны, вся международная финансовая система была развернута к односторонней выгоде США, которые держали в своих руках «печатный станок»; отрицательное сальдо платежного баланса покрывалось вновь отпечатанными долларами. Зарубежные государства — держатели долларов превратились в заложников доллара США.

В свою очередь, США несли обязанность поддерживать зафиксированный курс доллара к золоту, а также погашать отрицательное сальдо платежного баланса во внешней торговле с любым государством золотом, если государство потребует этого. Оба эти обязательства США нарушили. Они печатали все больше и больше долларов, которые растекались по всему миру. Инфляция, свойственная данному процессу, как бы «размазывалась» по всем странам; мировое сообщество несло ущерб и риски от этого ради процветания Америки. Однако доллары США, оказавшиеся за рубежом, — не просто бумажки, это долговые обязательства США, государственный долг, и он все растет и растет, давно уже достигнув критического по всем критериям размера.

Государства не обращались к США с просьбой погасить золотом отрицательное сальдо США в двусторонней торговле; только однажды это сделала Франция. В 1971 г. Франция открыто потребовала расплатиться золотом по образовавшему долгу (конвертировать доллары в золото), и США отказались сделать это. Франция, а за ней и другие, в основном европейские, страны, в свою очередь, отказались от обязательной привязки национальных валют к доллару и взяли курс на создание коллективной европейской валюты. Бреттонвудская система разваливалась, промежуточные меры со стороны США по ее спасению (например, «удешевление» доллара, уменьшение его золотого содержания) не помогли.

На очередной сессии МВФ в Кингстоне (Ямайка), в 1976 г., были определены основы четвертой — Ямайской — многосторонней валютной системы в форме поправок к Договору о МВФ (вступили в силу в 1978 г.). Суть поправок заключалась в следующем: упразднялось обязательное привязывание национальных валют к доллару, и государства получили право самостоятельно выбирать любую валюту, по отношению к которой они устанавливают и контролируют валютный курс; в качестве коллективной резервной валюты была введена некая искусственная валютная единица надгосударственного характера под названием СДР — специальные права заимствования; доллар США «отвязывался» от золота, и США больше не контролировали мировой рынок золота, золото становилось обычным товаром со свободной ценой на него.

Главное в Ямайской валютной системе состояло в том, что механизм обязательного универсального стандарта в виде доллара США прекратил существование. Государства получили право выбора любого режима валютного курса. Закрепился принцип свободы выбора системы валютного курса (в одностороннем порядке или на многосторонней основе; фиксированного курса или плавающего) под надзором МВФ. В результате такой кардинальной реформы Бреттонвудской системы в международной финансовой системе образовались некие валютные зоны: целые группы стран привязывали свои национальные валюты к какой-то одной — сильной и стабильной, по их мнению, — валюте. Несколько десятков стран привязали свои курсы к доллару США, целый ряд стран — к европейским валютам, позднее — к экю и евро (зона евро); часть государств — к японской иене, британскому фунту стерлингов; около 20 стран — к СДР; около 30 стран — к «корзине» валют. Некоторые страны (США, Канада, Великобритания, Япония) установили режим независимого плавания.

Глобальный финансово-экономический кризис 2008- 2010 гг. поставил на повестку дня очередное реформирование действующей мировой валютной системы, включая механизм МВФ, и международной финансовой системы в целом. Складывается новая валютная система, контуры которой будут определены в ближайшем будущем.

В порядке прогноза можно предположить, что политическими и юридическими средствами будут легализованы два взаимосвязанных процесса:

• 1) свобода формирования региональных коллективных валют, в основном в привязке к интеграционным объединениям, которые сложились и складываются в мире; одна из главных задач содружества государств на постсоветском пространстве, и прежде всего в рамках Евразийского экономического союза России, Белоруссии и Казахстана, — прийти к единой региональной валюте; в противном случае наше общее финансово-экономическое пространство будет «схвачено» и освоено чьей-то другой валютой;
• 2) на основе конкуренции региональных валют будут складываться предпосылки для появления некоей единой глобальной валюты искусственного происхождения (ею, конечно же, ни в коем случае не станет доллар США, хотя именно к этому будут вести сами США). Считается, что в такой валюте будут объединены доллар, евро и другие национальные и (или) региональные валюты, которые «отвоюют» достаточную зону влияния в международной финансовой системе.