Практикум. 
Экономика и управление природопользованием. 
Ресурсосбережение

Вопросы и задания для самоконтроля.

• 1. Назовите характерные цели проведения оценки.
• 2. Что является теоретическим фундаментом процесса оценки?
• 3. В чем заключается сущность принципов полезности, замещения, ожидания?
• 4. На чем основан принцип зависимости?
• 5. Чем цена отличается от стоимости?
• 6. Перечислите виды стоимости.
• 7. В чем отличие инвестиционной стоимости от рыночной стоимости?
• 8. Раскройте сущность и составляющие концепции общей экономической ценности.
• 9. Перечислите методы экономической оценки минерально-сырьевых ресурсов.
• 10. Какие параметры учитываются при оценке инвестиционных проектов?
• 11. Назовите основные требования к содержанию отчета о стоимостной оценке запасов полезных ископаемых.
• 12. Какие основные налоги учитываются при оценке инвестиционных проектов?

Практические задания Задание 1. Определите стоимость участка леса на основе лесной ренты, если объем леса, который ежегодно можно вырубать на оцениваемом участке земли (расчетная лесосека), равен 200 м³. Затраты складываются из платы за лес на корню — 75 руб/м³; заготовки леса — 90 руб/м³; транспортировки леса — 250 руб/м³. Норма прибыли равна 15%; цена реализации круглого леса — 900 руб/м³; ставка дисконтирования — 5%.

Задание 2. Определите стоимость месторождения на основе горной ренты исходя из следующих условий: цена реализации добытого минерального сырья Р= 18 долл/кг; затраты па добычу минерального ресурса С = 12 долл/кг; годовой объем добычи минерального сырья Q = 4000 т; период отработки запасов 7= 20 лет; стоимость горного оборудования с учетом износа — 22 млн долл.; ставка дисконтирования г= 10%; коэффициент капитализации для горного оборудования (норма прибыли + норма возмещения капитала или амортизация) — 12%.

Задание 3.1 Гроведите экономическую оценку охотничье-промысловых животных методом восстановительной стоимости. В качестве эталонных видов следует принять норку, лося и гуся. Суммарные капитализированные затраты на разведение норки оцениваются в размере 720 руб/год, гуся — 300 руб/год, лося — 9000 руб/год. Численность животных в регионе приведена в следующей таблице.

Кейс «Оценка стоимости нефтяного месторождения».

Цель: проведение оценки стоимости нефтяного месторождения.

Значение стоимостной оценки минерального сырья в недрах приобретает особую актуальность с позиций инвестиционной привлекательности освоения месторождения, котировки стоимости акций добывающих предприятий.

Поскольку реальные средства на освоение ресурсов сейчас вкладывают, в основном, частные инвесторы, необходимо экономически оценивать минерально-сырьевые ресурсы с позиции возможных недропользователей.

В качестве примера с учетом Методических рекомендаций по оценке эффективности инвестиционных проектов (утв. Минэкономики России, Минфином России, Госстроем РФ 21.06.1999 № В К 477) выполнена стоимостная оценка инвестиционного проекта разработки нефтяного месторождения (см. следующую таблицу). Эффективность разработки месторождения оценивалась для комбинированной схемы реализации нефти, предусматривающей реализацию 70% добываемой нефти на внутреннем рынке и 30% — на внешнем, при налогообложении, предусмотренном действующим законодательством. Попутный газ используется на собственные технологические нужды.

Основой для определения всех показателей эффективности являлся моделируемый денежный поток (поток реальных денег проекта), условно определенный до момента выхода на стабильный уровень добычи. Денежный поток представляет собой последовательность годовых значений разности между притоками и оттоками денежных средств за расчетный период. Показатели эффективности проекта разработки рассчитаны при ставке дисконтирования, равной 8%.

Для признания проекта эффективным, с точки зрения инвестора, необходимо чтобы чистый дисконтированный доход был положительным при внутренней норме рентабельности (доходности) проекта, превышающей норму дисконта.

Чистый дисконтированный доход (NPV) определяется как алгебраическая сумма годовых дисконтированных значений денежного потока.

Внутренней нормой доходности (IRR) называется такое значение нормы дисконта, при котором чистый дисконтированный доход равен нулю. При оценке эффективности внутренняя норма доходности отражает годовой процент на вкладываемый капитал, который может получить инвестор. Разность между внутренней нормой доходности и нормой дисконта характеризует степень устойчивости проекта.

Внутренняя норма доходности соответствует значению максимально допустимой годовой процентной ставки кредита для полного финансирования проекта, при которой прибыль предприятия равна нулю. Поэтому величина IRR информирует о возможностях использования кредитных (заемных) средств для реализации проекта.

Срок окупаемости инвестиций соответствует периоду, по истечении которого накопленный чистый доход (дисконтированный или не дисконтированный) становится неотрицательным. Он характеризует риск, связанный с длительностью возврата вложенного капитала.

Сроки окупаемости (РВР), рассчитанные без дисконтирования и с дисконтированием денежного потока, отличаются периодом времени, в течение которого инвестор может получить процент на вложенный капитал, равный выбранной норме дисконта.

Капитальные вложения и эксплуатационные затраты по проекту определены на основании технологических показателей разработки месторождения.

Капитальные вложения в разработку месторождения и развитие производственной инфраструктуры включают в себя:

• • затраты на поисковый и разведочный период (в затратах на поисковый и разведочный период учтены затраты на осуществление программы поисковых и геологоразведочных работ);
• • затраты на ввод скважин из бурения (затраты на бурение скважин по варианту разработки рассчитаны исходя из количества и средней стоимости строительства одной скважины);
• • затраты на строительство объектов производственного назначения;
• • затраты на приобретение оборудования, не входящего в сметы строек;
• • затраты в строительство природоохранных объектов.

Капитальные вложения в строительство объектов промыслового обустройства определялись по следующим направлениям: сбор и транспорт нефти и газа; комплексная автоматизация; электроснабжение и связь; промводоснабжение; база производственного обслуживания; автодорожное строительство; заводнение нефтяных пластов; технологическая подготовка нефти; нефтепровод; прочие объекты и затраты.

Расчет капитальных вложений в строительство объектов нефтепромыслового обустройства выполнен в соответствии с числом скважин по варианту разработки и удельными затратами по перечисленным направлениям.

В состав затрат на добычу нефти и газа включены расходы на вспомогательные материалы, топливо, заработную плату производственных рабочих и административного персонала, амортизацию основных производственных фондов, использование транспортных средств, капитальный ремонт, эксплуатацию объектов охраны окружающей среды, услуги других организаций, прочие затраты, а также налоги и платежи, относимые на себестоимость добываемой продукции.

Текущие издержки, связанные с процессом добычи нефти и газа, определены в соответствии с удельными текущими затратами и объемными технологическими показателями разработки в разрезе следующих статей:

• • обслуживание добывающих и нагнетательных скважин;
• • сбор и транспорт нефти и газа;
• • технологическая подготовка нефти;
• • капитальный ремонт;
• • эксплуатация и обслуживание нефтепровода;
• • мероприятия по увеличению нефтеотдачи продуктивных пластов;
• • эксплуатация и обслуживание природоохранных объектов;
• • текущие затраты на содержание объектов социальной инфраструктуры;
• • амортизация основных фондов.

Исходные данные для расчета основных показателей на основе расчета денежного потока инвестиционного проекта представлены в таблице. Строки 8 и 9 рассчитываются самостоятельно на основе приведенных данных.

Задание к кейсу:

• 1) изучите составляющие капитальных затрат при строительстве объектов нефтяного месторождения;
• 2) рассмотрите состав текущих затрат на добычу нефти;
• 3) рассчитайте показатели экономической эффективности нефтяного месторождения;
• 4) составьте отчет по стоимости месторождения в соответствии с установленной формой.

Отчет должен содержать все данные, позволяющие провести экспертизу расчета, не должен допускать неоднозначного толкования или вводить в заблуждение. В отчете в обязательном порядке указываются дата проведения оценки объекта оценки, используемые стандарты оценки, цели и задачи проведения оценки объекта оценки, а также приводятся иные сведения, которые необходимы для полного и недвусмысленного толкования результатов проведения оценки объекта оценки, отраженных в отчете.

В отчете должны быть указаны:

• • дата составления и порядковый номер отчета;
• • основание для проведения оценщиком оценки объекта оценки;
• • место нахождения оценщика и сведения о членстве оценщика в саморсгулирусмой организации оценщиков;
• • точное описание объекта оценки, а в отношении объекта оценки, принадлежащего юридическому лицу, — реквизиты юридического лица и балансовая стоимость данного объекта оценки;
• • стандарты оценки для определения соответствующего вида стоимости объекта оценки, обоснование их использования при проведении оценки объекта оценки, перечень использованных при проведении оценки объекта оценки данных с указанием источников их получения, а также принятые при проведении оценки объекта оценки допущения;
• • последовательность определения стоимости объекта оценки и ее итоговая величина, а также ограничения и пределы применения полученного результата;
• • дата определения стоимости объекта оценки;
• • перечень документов, используемых оценщиком и устанавливающих количественные и качественные характеристики объекта оценки.

Отчет может также содержать иные сведения, являющиеся, по мнению оценщика, важными для полноты отражения примененного им метода расчета стоимости конкретного объекта оценки.

Отчет должен быть пронумерован постранично, прошит, подписан оценщиком или оценщиками, которые провели оценку, а также скреплен личной печатью оценщика или печатью юридического лица, с которым оценщик или оценщики заключили трудовой договор.

Оценка инвестиционной стоимости нефтяного месторождения.