Оценка стоимости активов и бизнеса

Стоимость предприятия — это объективный показатель результатов ее деятельности. Основным видом стоимости выступает рыночная стоимость, полное определение которой дает Федеральный закон от 29.07.1998 № 135-ФЗ «Об оценочной деятельности Российской Федерации». Под рыночной стоимостью объекта оценки понимается наиболее вероятная цена, по которой данный объект оценки может быть отчужден на открытом рынке в условиях конкуренции, когда стороны сделки действуют разумно, располагая всей необходимой информацией, а на величине цены сделки не отражаются какие-либо чрезвычайные обстоятельства, т. е. когда:

• — одна из сторон сделки не обязана отчуждать объект оценки, а другая сторона не обязана принимать исполнение;
• — стороны сделки хорошо осведомлены о предмете сделки и действуют в своих интересах;
• — объект оценки представлен на открытом рынке посредством публичной оферты, типичной для аналогичных объектов оценки;
• — цена сделки представляет собой разумное вознаграждение за объект оценки и принуждения к совершению сделки в отношении сторон сделки с чьей-либо стороны не было;

платеж за объект оценки выражен в денежной форме.

Кроме рыночной стоимости, определяют и другие виды стоимости, например, стоимость в обмене, специфические виды стоимости, нормативная стоимость.

Оценка стоимости предприятия включает в себя оценку всех его активов: недвижимого имущества, машин и оборудования, складских запасов, финансовых вложений, нематериальных активов. Кроме того, отдельно оценивается эффективность работы предприятия, его настоящие и будущие доходы, перспективы развития бизнеса и конкурентная среда на данном рынке, затем проводится сравнение оцениваемого предприятия с предприятиями-аналогами. Оценка бизнеса осуществляется в соответствии с этапами, отображенными на рис. 2.7.

Подходы и методы оценки активов и бизнеса, как правило, являются общими. Однако для оценки различных видов активов и бизнеса важно использовать информационные источники, отражающие рынок, к которому относится тот или иной актив. Это может быть рынок недвижимости, валютный, ипотечный, инвестиционный, фондовый рынок, рынок опционов, фьючерсов.

Рис. 2.7. Этапы оценки активов и бизнеса.

Оценка стоимости бизнеса — сложный технологический процесс, который включает в себя углубленный финансовый, организационный, технологический анализ текущей деятельности и перспектив оцениваемого предприятия.

Различные подходы к оценке стоимости бизнеса отображены на рис. 2.8.

Рис. 2.8. Классификация подходов для оценки стоимости активов и бизнеса

Рассмотрим эти подходы подробнее.