Система золотодевизного стандарта

После Первой мировой войны большинство европейских валют в связи с высокой инфляцией перестали быть обратимыми в золото. Этим странам требовались более гибкие финансовые инструменты для восстановления национальных экономик. В то же время США значительно усилили свое экономическое влияние на мировой арене, что повлияло на изменение механизма функционирования мировой валютной системы.

Генуэзская международная экономическая конференция 1922 г. закрепила переход к золотодевизному, или золотовалютному, стандарту (Gold Exchange Standard). Данная система основывалась на том, что только США и Великобритания сохранили конверсию своих валют в золото. Таким образом, доллар США и фунт стерлингов, как и золото, стали основными резервными валютами. Большинство стран стали обменивать свои валюты не на золото, а на основные резервные валюты, и разрешили своим центральным банкам хранить в резервах иностранную валюту. При этом многими странами были введены ограничения, устанавливающие минимальную долю золота в общем объеме резервов.

Однако в 1931 г. в связи с нереалистичностью золотого курса фунта стерлингов Великобритания столкнулась с тем, что Банк Англии не смог выполнять приказы о конверсии фунта в золото. В связи с этим Великобритания вынуждена была отказаться от золотой обратимости своей валюты. Вслед за девальвацией фунта стерлингов более двух десятков стран использовали механизм конкурирующей девальвации своих валют для стимулирования развития собственного экспорта в условиях Великой депрессии. Попытки препятствовать иностранной конкуренции привели к тому, что страны ввели высокие таможенные пошлины и другие ограничения на импорт, что способствовало сокращению международной торговли почти вдвое. Попытки проведения реформ мировой валютной системы в это время нс принесли положительных результатов. Окончательно система золотодевизного стандарта распалась с началом Второй мировой войны.