Ограничения количественной теории денег

Кругман предоставил эмпирические свидетельства того, что количественная теория денег не работает, когда экономика находится в состоянии «ловушки ликвидности»: в такой ситуации даже утроение объема денежной массы не оказывает заметного влияния на цены.

Современные экономисты предложили изменить механизмы воздействия на экономику в условиях минимальной инфляции и процентной ставки. По их мнению, переориентация деятельности центральных банков в долгосрочном направлении позволяет решать проблемы, когда традиционные механизмы теряют способность воздействия на экономику.

Большинство экономистов согласны, что количественная теория верна в долгосрочной перспективе, но существуют разногласия по вопросу ее текущей применяемости, т. е. дееспособности в краткосрочном плане. Критики количественной теории утверждают, что скорость обращения денег не является стабильной, а цены обладают «липкостью»: закрепляются (зависают) на одном уровне даже при значительных изменениях скорости обращения и количества денег. Поэтому отсутствует прямая связь между денежной массой и уровнем цен.

Оценка текущего и будущего состояния финансового рынка — чрезвычайно сложная задача. Научная мысль предложила ряд теорий, которые позволяют ориентироваться в условиях неопределенностей финансового рынка.