Технико-экономическое обоснование. 
Экономика строительства

Документами, близкими по значению к бизнес-плану сооружаемого объекта, являются технико-экономическое обоснование (ТЭО) или предварительное технико-экономическое обоснование (иредТЭО). Ранее применялись также термины «технико-экономический расчет», «технико-экономический доклад» как названия документов, упрощенных по отношению к технико-экономическому обоснованию.

Технико-экономическое обоснование является документом, в котором производится всестороннее исследование и изучение инвестиционного проекта и содержится необходимая для инвестора информация с учетом возможности участия в проекте и нескольких участников с различными видами ресурсов (финансовые средства, оборудование и т. д.). В международной практике стадия, предшествующая проектированию, называется Feasibility Study (букв. «Изучение выполнимости»).

Международная организация ООН по экономическому развитию (United Nations Industrial Development Organization — UNIDO) разработала руководство по технико-экономическому обоснованию промышленных проектов (Industrial Feasibility Study), впервые опубликованное UNIDO в 1978 г. и переизданному в 1991 г.¹ Это руководство подробно излагает задачи разработки обоснования, ведет к более тщательной проработке технических и организационно-экономических решений. Для автоматизированного составления таких документов разработан соответствующий программный продукт COMFAR (Computer Model for Feasibility Analysis and Reporting), существуют и другие продукты.

В соответствии со стандартами UNIDO ТЭО должно содержать информацию, которую можно представить в виде следующих основных разделов.

• 1. Структурный план, представляющий собой резюме всех основных положений ТЭО.
• 2. Цели проекта, внешние условия его осуществления (экономические и социальные условия, правовое ноле, государственная поддержка), исходные данные по проекту, результаты проведенных ранее исследований.
• 3. Данные маркетингового исследования: характеристика рынка, возможность реализации продукции, конкурентная среда, перспективы продаж, номенклатура продукции, производственные мощности, ценовая политика.
• 4. Материальные факторы производства', приблизительные потребности в сырье, энергоносителях и материально-технических ресурсах, доступность ресурсов и их цены, примерные издержки на материальные факторы производства.
• 5. Место размещения объекта: предварительный выбор места расположения строительного объекта с учетом технологических, климатических, социальных и иных факторов, включая при необходимости расчет стоимости аренды земельного участка и т. д.
• 6. Проектная документация', определение мощности объекта, обоснование технологии производства, выбор и спецификация основного оборудования, условия его поставки, объемы строительства, состав конструкторской и проектной документации, необходимость в объектах инфраструктуры и гражданского строительства.
• 7. Организация предприятия и косвенные расходы: приблизительная организационная структура, смета накладных расходов, организация

управления, сбыта и распределения продукции, условия аренды, план амортизации оборудования и др.

• 8. Кадры: предполагаемая потребность в трудовых ресурсах с разбивкой по категориям работников (инженерно-технические работники, служащие, рабочие); обеспеченность местными кадрами; предполагаемый график работы; условия оплаты труда; необходимость обучения; оценка годовых расходов на заработную плату в соответствии с указанной выше классификацией, включая косвенные расходы на заработную плату.
• 9. Планирование сроков осуществления проекта', примерный график осуществления проекта, смета расходов на осуществление проекта.
• 10. Финансовая и экономическая оценка проекта: общие инвестиционные издержки, финансирование проекта, производственные издержки, финансовая оценка, национальная экономическая оценка.
• 11. Эффективность бизнеса и возможные перспективы: оценка перспективности данного направления бизнеса, определение возможностей для дальнейшего развития бизнеса в регионе.

Как видим, структура и содержание ТЭО весьма близко к структуре и содержанию бизнес-плана.

Главным отличием ТЭО от бизнес-плана является отсутствие в ТЭО описания внешней среды проекта (рынок сбыта, маркетинг, конкуренты). Технико-экономическое обоснование гораздо меньше внимания уделяет вопросам сравнительной эффективности проекта.

В отличие от бизнес-плана технико-экономическое обоснование (ТЭО) инвестиционного проекта содержит довольно подробную информацию обо всех его аспектах, включая предварительные решения, но зданиям и сооружениям, устанавливаемому оборудованию, организации проведения работ, эксплуатационной деятельности предприятия.

В отечественной практике термин «технико-экономическое обоснование» менял свое значение. Так, в 1982 г. в «Инструкции о составе, порядке разработки, согласования и утверждения проектно-сметной документации на строительство предприятий, зданий и сооружений» предусматривалась лишь разработка обосновывающих материалов в составе схем развития и размещения отраслей. Практически это же было повторено в СНиП 1.02.01−85 с тем же названием. В Инструкции 1995 г. с тем же названием ТЭО стало синонимом проекта, как первой стадии проектирования.

В связи с принятием ГрК РФ понятие «технико-экономическое обоснование» потеряло нормативно-правовую нагрузку и для проектного процесса разработка ТЭО в настоящее время не является обязательным. Однако для крупных производственных инвестиционных проектов ТЭО фактически является одним из основных документов предпроектной стадии. Таким образом, для крупных инвестиционных проектов целесообразно разрабатывать бизнес-план и уточняющее его технико-экономическое обоснование, для менее крупных объектов и непроизводственных проектов можно ограничиться разработкой эскизного проекта в небольшом объеме и обоснования инвестиций.

Типичный состав ТЭО строительства производственного предприятия включает: исходные данные, технологические и строительные решения, анализ воздействия на окружающую среду, оценку стоимости строительства и эксплуатации объекта, определение финансово-экономической эффективности проекта, выбор рекомендуемого варианта строительства, анализ чувствительности и рисков проекта, выводы о целесообразности строительства.

Кроме ТЭО, встречается также понятие предварительного технико-экономического обоснования (предТЭО). В современной российской практике оно не является предварительной ступенью к «настоящему» ТЭО. Как правило, оно используется для обозначения более краткого, упрощенного документа по сравнению с ТЭО. В нем рассматривается меньшее число вариантов, меньше влияющих факторов и определяемых параметров. Появлению такого термина явно способствовало использование зарубежного термина «Pre-Feasibility Study» (см. параграф 10.1).

В некоторых случаях используется термин «банковское ТЭО» (или банковское предТЭО) — Bankable Feasibility Study. При этом состав и объем документа практически не изменяются. Часто это означает только лишь, что ТЭО заказано банком, а не инвестором и поэтому более объективно. При разработке «банковского» ТЭО следует придерживаться изложения, понятного не техническому специалисту.

Рассматриваемые методы технико-экономической оценки используют прогнозные данные на годы, иногда — на десятилетия вперед. Понятно, что такие расчеты имеют значительную неопределенность, особенно в части экономических показателей будущего объекта. Для учета возможности принятия и изменения решений по ходу осуществления проекта предложен метод реальных опционов^х. Метод предполагает, что во время реализации проекта риски могут изменяться, а руководство компании имеет возможность реагировать на них. Например, завод запускается не на всю мощность, а только на первую очередь. После анализа продаж и рентабельности производства принимается решение о строительстве второй очереди и т. д. Таким образом, метод реальных опционов может оправдать осуществление проектов, которые в ином случае были бы признаны невыгодными. Однако создание опциона стоит денег — в данном примере стоимость строительства завода очередями очевидно дороже, чем строительство сразу на полную мощность.

Контрольные вопросы и задания

• 1. Перечислите основные задачи бизнес-плана.
• 2. Какова структура бизнес-плана строительства объекта?
• 3. Каково назначение технико-экономического обоснования?
• 4. Что входит в состав технико-экономического обоснования?
• 5. Какие варианты ТЭО вы знаете? Какова история применения данного термина?^[1]

• [1] Лимитовский М. А. Инвестиционные проекты и реальные опционы на развивающихсярынках. 5-е изд., перераб. и доп., 2014.