Макроэкономическая политика в условиях открытой экономики

Сложнейшая проблема макроэкономической политики в условиях открытой экономики — задание точной цели при достижении экономической системой внешнего равновесия. В самом общем случае целью является достижение баланса в активном платежном балансе страны. В частности, целью может быть достижение нулевого баланса, когда сумма текущего счета и счета движения капиталов должна приблизительно сводиться к нулю. Если же сфокусировать внимание на более узком понимании внешнего баланса, а именно на текущем платежном балансе страны (или торговом балансе товаров и услуг), нулевой баланс в этом случае уже не может быть целью осуществления макроэкономической политики. Так, некоторые высокоразвитые страны достигают внешнего равновесия, имея излишек текущего платежного баланса: это позволяет им действовать в качестве чистых инвесторов. Другие страны, находящиеся в стадии форсированного экономического развития, могут достигать внешнего равновесия, имея дефицит счета текущих операций с соответствующим положительным сальдо по счету движения капиталов. Дефицит в этом случае финансируется путем заимствования капитала у мирового сообщества с целью импортирования оборудования и технологий, которые являются технической и технологической базой экономического развития страны. До тех пор пока избыток и дефицит счета движения капиталов не слишком высоки, ситуация с внешним экономическим равновесием может оставаться приемлемой. Однако и избыток, и дефицит могут стать слишком высокими и перейти в общий внешний дисбаланс, что потребует осуществления соответствующих макроэкономических решений правительства, основные из которых рассмотрены ниже.

Ключевые термины:

макроэкономическая корректировка; модифицированная модель IS-LM-BP; модель малой открытой экономики; экономическая политика в условиях плавающего курса; экономическая политика в условиях фиксированного курса; модель валютной интервенции центрального банка; внешнеэкономическая торговая политика; экономическая политика в условиях несовершенной мобильности капитала; модель большой открытой экономики; экономическая политика в большой открытой экономике.

Малая открытая экономика

Модификация модели IS-LM-BP для малой открытой экономики

В качестве основного инструмента исследования проблем макроэкономического регулирования открытых экономических систем чаще всего используется рассмотренная выше модель IS-LM-BP, основными эндогенными переменными которой являются:

• — национальный доход Y;
• — ставка процента і;
• — реальный обменный курс r.

Для малой открытой экономики эта модель имеет вид.

Все параметры модели были рассмотрены выше, за исключением величины Т, представляющей собой объем государственных налогов.

Поскольку наглядное графическое представление такой трехмерной модели весьма сложно, будем использовать (по мере необходимости) два варианта двухмерных моделей, в каждой из которых одна из трех переменных принимается за константу и анализируется взаимосвязь (-) между двумя другими:

Первый вариант графического представления модели приведен на рис. 7.1.

Рис. 7.1. Модель малой открытой экономики (Y-і).

В условиях внутреннего и внешнего равновесия все три графика пересекаются в одной точке Е, что обеспечивается (в случае необходимости) соответствующей корректировкой обменного курса. В частности, если i>i* (рис. 7.2), иностранные инвесторы начинают вкладывать свои средства в экономику данной страны, конвертируя при этом их в соответствующие национальные денежные единицы.

Рис. 7.2. Обеспечение внутреннего и внешнего равновесия за счет корректировки обменного курса В результате растет обменный курс данной национальной валюты, вызывая соответствующий рост относительных цен на отечественные товары по сравнению с ценами на иностранную продукцию. Чистый экспорт уменьшается, и кривая IS сдвигается влево до тех пор, пока внутренняя ставка процента не сравняется с мировой.

Если внутренняя ставка процента окажется ниже мировой (і < i*), отечественные инвесторы в этом случае будут вывозить свои капиталы за границу, переводя их в соответствующую иностранную валюту. В результате обменный курс национальной валюты снизится, кривая IS переместится вверх до положения, соответствующего равенству і = i*.

Из вышеизложенного следует, что в условиях плавающего курса валюты общее равновесие малой экономической системы устанавливается в точке пересечения кривых LM и ВР (на уровне мировой ставки процента). Затем происходит адаптация обменного курса и соответствующее смещение кривой IS до этой же точки.

Если экономическая система поддерживает фиксированный курс национальной валюты, то, например, при превышении внутренней ставкой процента соответствующего мирового уровня центральный банк, препятствуя ее росту, вынужден будет проводить валютные интервенции, покупая иностранную валюту в обмен на национальную. В результате предложение денег в экономической системе будет увеличиваться, кривая LM начнет сдвигаться вправо до тех пор, пока внутренняя ставка процента не упадет до мировой и приток капитала из-за рубежа прекратится.

Таким образом, в малой открытой экономике внутренняя процентная ставка при любом режиме валютного курса всегда равна мировой (і = i*), что обусловливает пересечение всех трех кривых (IS, LM, ВР) в одной точке, определяющей общее макроэкономическое равновесие экономической системы.

Второй вариант графической иллюстрации модели малой открытой экономики предполагает анализ зависимости между уровнем национального дохода Y и реальным обменным курсом r.

Если исходить из того, что ставка процента постоянна и равна мировой (i = i*), то на графике (рис. 7.3) будут представлены только две зависимости:

Графики LM* и IS* помечены звездочкой, так как описывают те состояния денежного и товарного рынков, при которых постоянно выполняется равенство внутренней ставки процента и мировой (і = i*).

Рис. 7.3. Модель малой открытой экономики (Y-r).

Кривая IS* на рис. 7.3 имеет нисходящий характер, поскольку с ростом обменного курса национальной валюты снижаются чистый экспорт XN, а следовательно, и совокупный национальный доход.

Линия LM* проходит параллельно оси обменного курса, поскольку он не входит в уравнение LM*. Действительно, если мировая ставка процента задана, то положение LM определяется объемом совокупного национального дохода Y независимо от уровня обменного курса валюты. Рисунок 7.4 наглядно иллюстрирует, как на основании мировой ставки процента и кривой LM, связывающей значение ставки процента и национального дохода (рис. 7.4, а), получается функция LM*, индифферентная относительно обменного курса валюты r (рис. 7.4, б).

Рис. 7.4. Формирование кривой LM*.

Макроэкономическая политика в условиях открытой экономики во многом определяется характером (типом) обменного курса национальной валюты: плавающим или фиксированным. Рассмотрим кратко основные ее особенности (различия) в том и другом случаях.