Краткие выводы. 
Макроэкономика

Модель совокупного спроса и совокупного предложения позволяет фактически объединить в единое целое такие различные взгляды на экономику и проведение экономической политики, как неоклассический и кейнсианский. Возможность сделать это связана с тем, что в зависимости от рассматриваемого периода и предпосылок вид кривой совокупного предложения будет разным. В очень коротком периоде кривая совокупного предложения горизонтальна. Это означает, что экспансионистская макроэкономическая политика приводит к росту выпуска при фиксированных ценах. Однако следует понимать, что период, в течение которого выпуск может увеличиваться без сопутствующего ему роста цен, ограничен во времени, и рано или поздно цены начнут расти.

Это означает, что в долгосрочном периоде «вытолкнуть» выпуск за пределы естественного уровня и поддерживать его на таком уровне, государству не удастся — выпуск вернется к уровню, соответствующему состоянию полной занятости, что будет сопровождаться ростом цен. Следует отметить, что хотя итоговый результат — рост цен — будет одинаков, независимо от того, какой именно инструмент макроэкономической политики был использован для стимулирования экономики, более детальный анализ показывает, что будут различия в том, какое влияние такая политика окажет на другие переменные. В частности, стимулирование роста экономики за счет расширения денежного предложения приведет в долгосрочном периоде только к росту уровня цен. Однако рост, например, государственных закупок будет также сопровождаться в долгосрочном периоде ростом реальной ставки процента и вытеснением частных инвестиций в полном объеме прироста государственного спроса, что соответствует выводам простейшей неоклассической модели.

В промежуточном периоде большую роль играют ожидания экономических агентов. Именно подстройка ожиданий по поводу уровня цен (или инфляции) приводит в конечном итоге к установлению нового долгосрочного равновесия. Изменение ожиданий экономических агентов приводит к сдвигам кривой AS, как и было показано в гл. 11.

Модель AD-AS позволяет различать инфляцию спроса (как правило, вызванную чрезмерным стимулированием экономики посредством расширения совокупного спроса) и инфляцию предложения, связанную с неожиданным (это важно!) изменением издержек производственного процесса, или иными событиями, оказывающими влияние на сторону совокупного предложения.

Следует отметить, что противники стимулирования экономики в случае недостаточного совокупного спроса часто ссылаются на эффект Пигу, который указывает на то, что снижение уровня цен (или темпов инфляции) приводит к росту реальных денежных остатков, которые являются частью реального богатства экономических агентов, а значит, побуждают их больше тратить. В то же время в период кризиса реальные переменные (реальный доход, например) оказываются не настолько оторваны от номинальных переменных, как считали классики. В частности, снижение уровня цен может привести к падению номинальных доходов фирм (и иных экономических агентов), тогда как номинальные обязательства их не изменяются. Это может привести к волне банкротств и дальнейшему снижению уровня цен в экономике. Такое явление получило название дефляции долга, и было впервые описано И. Фишером во времена Великой депрессии.

Независимо от причин инфляции, в тех случаях, когда инфляция становится высокой, государство обычно начинает проводить политику дезинфляции, направленную на изменение ожиданий экономических агентов, которые бы способствовали снижению инфляции. Антиинфляционная политика часто сопровождается снижением выпуска и ростом безработицы, а потому является крайне непопулярной мерой среди политиков.