Современный валютный рынок и особенности его функционирования

В современном мире международные валютно-кредитные и финансовые отношения занимают одно из центральных мест в мировой экономике и представляют собой сложную и весьма неоднозначную область рыночного хозяйства. Современный валютный рынок, характерные черты и особенности его функционирования являются объектом пристального внимания специалистов в области международных валютно-кредитных и финансовы отношения.

Стремительный рост международной торговли и либерализация движения капитала, которые отмечались после окончания Второй мировой войны, а в особенности, с шестидесятых годов XX века, были ключевыми факторами, оказавшими влияние на развитие валютного бизнеса и предопределившими исключительную значимость валютного рынка для современной мировой экономики. В условиях «свободного плавания» валютных курсов, при резких колебаниях процентных ставок, объем сделок с иностранной валютой еще более возрос.

Общеизвестно, что в промышленно развитых странах деятельность валютного рынка в настоящее время не менее важна для экономики, чем сфера производства или торговли. Систематически публикуемые курсы валют, анализ факторов их изменения, множество индикаторов валютного рынка, постоянно растущее количество прогнозов его развития лишний раз убеждают в важности и значимости этого бизнеса для современной мировой экономики.

Темпы интеграционных процессов в мировой экономике постоянно увеличиваются, национальные границы стран более не препятствуют развитию международного бизнеса, что реально способствует усилению конкуренции на мировом рынке. Под воздействием новых факторов функционирование мирового валютного рынка усложнилось и характеризуется частыми изменениями.

В этой связи исследование передового мирового опыта в данной области представляет существенный интерес для формирующихся рынков, в том числе России и стран СНГ. Очевидный прогресс России в сфере интеграции в мировое экономическое сообщество, вступление в Международный валютный фонд, группу Международного банка реконструкции и развития ставят на повестку дня множество вопросов, решениям которых может существенно способствовать анализ аккумулированного странами позитивного опыта и знаний о формировании открытой и эффективной рыночной экономики. Кроме того, необходимым является более глубокое изучение динамики и закономерностей развития международной валютной системы с целью быстрого и органичного врастания в мировой рынок и получения максимально возможных выгод и преимуществ от интеграции.

Значительный интерес и актуальность приобретает вопрос изучения национальных валютных рынков, которые в относительно короткие сроки сумели сформироваться и стать важной и неотъемлемой частью мирового валютного рынка. Одним из ярчайших тому примеров может служить Австралия, страна, где за короткие сроки сформировался мощный национальный валютный рынок и стабильная валюта, и которая имеет потенциальные возможности стать важнейшим валютным центром в Азиатско-Тихоокеанском регионе, и, возможно, и в мире.

Предметом исследования является комплекс проблем развития и функционирования мирового валютного рынка и одной из составляющих его единиц — национального рынка Австралии, тенденции и закономерности их эволюции, новые явления и инновации.

Целью диссертационной работы является выявление характерных черт и особенностей современного мирового валютного рынка и рынка Австралии, как одной из его составляющих, их раскрытие и систематизация, что может вызвать интерес работников валютной сферы и экономистов для разработки новых подходов и обновления накопленных знаний, применяемых в процессе развития, формирования и интеграции новых рынков.

Достижение данной цели определяет необходимость обширного и многофакторного исследования следующих задач:

— выявление и систематизация характерных черт и новых факторов функционирования валютного рынка на современном этапе;

— определение новейших тенденций и перспектив развития мирового и национальных валютных рынков;

— проведение исследования развития австралийского валютного рынка и раскрытие характерных черт и особенностей его функционирования в настоящее время;

— определение основных направлений и перспектив развития валютного рынка Австралии в глобальном контексте;

— анализ австралийского опыта по созданию валютного рынка с целью изучения возможности его применения в России.

Методологической основой исследования поставленных в диссертации проблем послужили экономические труды отечественных, австралийских и американских экономистов по проблемам валютного рынка, материалы международных конгрессов и симпозиумов.

В качестве инструментария исследования использованы методы системного анализа и математической статистики. В качестве базы для фактологического и статистического анализа функционирования валютных рынков были использованы зарубежные и российские специализированные периодические издания по экономической и валютной проблематике, материалы Резервного банка Австралии, Банка международных расчетов. Международного валютного фонда, а также специализированных научно-исследовательских организаций.

Актуальность диссертации обуславливается и тем, что тема, исследованная в ней, до настоящего времени не получила системного и комплексного анализа в отечественной экономической литературе в области валютных отношений.

В России вопросы функционирования австралийского валютного рынка освещены недостаточно полно. Учитывая тот факт, что в своем современном виде австралийский валютный рынок начал свое развитие после снятия валютных ограничений и введения плавающего курса национальной валюты, т. е. немногим более десяти лет назад, отсутствие всестороннего полного исследования объекта до некоторой степени может быть объяснено временными причинами, что в равной степени может быть отнесено не только к российской, но и к зарубежной экономической литературе.

В России попытки раскрытия данной темы были предприняты в трудах нескольких специалистов, среди которых можно особо выделить Б. И. Землянухина, К. В. Малаховского, А. И. Мартынова, Б. Б. Рубцова, O.K. Русакову.

Немаловажный вклад в разработку вопросов валютного рынка внесли труды западных, в частности австралийских, экономистов, среди которых можно выделить Э. А. Боэма, Д. Копп. Немалый научный интерес и практическую пользу представляют информационные и аналитические материалы в отчетах, обзорах и статьях, публикуемых Международным валютным фондом, Банком международных расчетов, группой Всемирного банка, а также центральными и крупнейшими коммерческими банками, ведущими активную деятельность на валютном рынке.

Серьезной базой для исследования австралийского валютного рынка являются работы отечественных специалистов в области функционирования мирового валютного рынка, в частности, В. В. Ачаркана, Г. Н Ануловой, А Н. Буренина, Т. Д. Валовой, Л. Н. Красавиной, Н. Н Ливенцева, И. Н. Платоновой, В. И. Суровцевой, Б. Г. Федорова, В. Н. Шенаева. Из трудов зарубежных экономистов привлекают внимание исследования, проведенные Дж. Валмсли, Э.Дж. Доланом, П. Изардом, К. Д. Кэмпбеллом, Р.Дж. Кэмпбеллом, К. Лука, М. Пебро и др.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

.

Результатом формирования и развития современного мирового валютного рынка стало создание надежного и высоко конкурентного рыночного механизма, обслуживающего и одновременно оказывающего определенное воздействие на международную торговлю и перемещение капиталов между странами.

На протяжении XX века мировой валютный рынок был подвержен сильным изменениям и мощным потрясениям, среди которых выделяются, прежде всего. Первая и Вторая мировые войны. Великая депрессия, нефтяные кризисы и связанные с ними перестройки мировой валютной системы. Однако самые значительные изменения произошли в данной сфере в течение последнего десятилетия. Так, в период с середины 80-ых по начало 90-ых годов суммарный объем операций на мировом валютном рынке увеличился почти в два раза.

Важно заметить, что за последние десятилетия на валютном рынке произошло изменение характера торговли с перенесением акцента на изменение срочности торговли: наметился значительный рост сделок, исполнение которых происходит в будущем. Среди факторов, способствовавших этому выделяются ускорение передачи самой актуальной информации с помощью современных средств связи, глобализация национальных рынков, в результате чего изменения в одном из центров мировой торговли оказывает влияние на состояние мирового валютного рынка в целом, либерализация правовых условий и ослабление государственного регулирования в области валютной торговли.

Все это привело, с одной стороны, к повышению восприимчивости валютного рынка к конъюнктурным изменениям и валютным колебаниям, а с другой стороны, к росту потенциала для высокоэффективного инвестирования.

Одновременно происходило развитие национальных валютных рынков, т. е. валютных рынков, функционирующих внутри одного государства. Важнейшим из катализаторов данного процесса является дерегуляция национальных рынков и значительное смягчение валютного контроля. За последнее десятилетие подобные тенденции отмечались, к примеру, на Филиппинах и в Чили. Другим примером может служить Юго-Восточная Азия, где прогрессирующий «тайский» рынок становится одним из наиболее ликвидных и значительных в регионе из-за незначительных валютных ограничений.

Один из самых ярких примеров последних десятилетий представляет собой успешный австралийский эксперимент.

Очевидным представляется тот факт, что за прошедшие несколько лет (а именно — после и благодаря введению «свободного плавания») Австралия стала страной, интегрированной в мировой валютный рынок. Как свидетельствует недавно проведенное совместное исследование РБА с крупнейшими уполномоченными валютными дилерами, принявшими участие в исследовании мировых валютных рынков, проводившимся под руководством БМР, валютный рынок Австралии является в настоящее время одним из важнейших центров по торговле ведущими мировыми валютами в азиатско-тихоокеанском регионе.

Особенно ярко это проявляется в часы, когда австралийский валютный рынок перекрывает временной разрыв в торгах, образующийся после закрытия нью-йоркского и до открытия токийского, гонконгского и сингапурского и других азиатских рынков.

По прогнозам Резервного банка ожидается, что австралийский валютный рынок и дальше будет развиваться достаточно быстрыми темпами. Во многом это обуславливается сильными позициями австралийской валюты, которая периодами была более устойчивой по отношению к американскому доллару, чем большинство валют Европейской валютной системы и японская йена. Таким образом, можно резюмировать, что свое наибольшее развитие австралийский валютный рынок получил после дерегулирования, а «плавающий» валютный курс на сегодняшний день, в целом, устраивает Австралию и предоставляет возможность и дальнейшего роста.

При этом в достаточной степени сомнительным кажется то, что австралийский валютный рынок в самом ближайшем будущем будет в состоянии занять место или конкурировать по значимости, например, с Лондоном, Нью-Йорком, но для успешной конкуренции с токийским рынком у него есть предпосылки, а именно, как отмечалось ранее: введение «плавающих валютных курсов» и снятие валютного контроля, потенциальная возможность заполнения образующегося временного разрыва между открытием и закрытием важнейших мировых валютных рынков, интеграционные процессы в международных валютно-кредитных отношениях и экономики в целом, широкое распространение электронных средств связи, прогресс в области современных компьютерных технологий и другие.

Анализируя текущую ситуацию и пытаясь делать прогнозы относительно перспектив развития того или иного валютного рынка необходимо принимать во внимание весь комплекс факторов, которые оказывают или способны оказать на него прямое или косвенное воздействие. Еще одним фактором, достаточно специфическим, который, тем не менее, имеет смысл учитывать, рассматривая данный вопрос, является криминогенность национальной экономики и проблемы коррупции, в частности. Данное явление, приобретшее крупные масштабы в настоящее время, нельзя назвать чем-то новым. Отличительной чертой данного процесса в современных условиях является его стремительное распространение, что является одним из результатов тенденций и явлений глобализации производства и торговли и либерализации национальных экономик.

Очевидным представляется тот факт, что коррупция, достигающая высокого уровня, таит множество опасностей и может угрожать демократии и экономическому развитию страны. Так, шеф ФБР Фри в своем недавнем выступлении в американском парламенте отметил, что за последние годы произошел небывалый рост международной преступности, что оказывает.

79 сильнейшее воздействие на экономику. В этой связи представляет интерес данные, приведенные «Financial Times» о коррупции по странам. В числе первых (стран, менее всего подверженных коррупции) традиционно названы государства Северной Европы. Австралия занимает в этом списке вполне.

Друзик Я. С. Мировая экономика на финише века. Мн. Экономпресс, 1997 с. 57 почетное десятое место. Касательно России, то ее 47-ое место в этом списке среди 54-х исследуемых стран не может восприниматься никак иначе, как еще одно серьезное препятствие на пути к созданию открытой рыночной экономики и, соответственно, национального валютного рынка, интегрированного в мировой.

Если обратиться к другому рейтингу, рассмотренному ранее81, составленному по результатам недавнего исследования БМР, то Россия в нем получила всего лишь 53 место. Если исходить из того, что в оценке, в том числе, были учтены такие факторы как природные и людские ресурсы, которые на протяжении многих лет считались одними из сильнейших сторон российской (советской) экономики, перспективы быстрого развития национальной экономики могут быть поставлены под вопрос.

Таким образом, изучая успешный опыт стран, в том числе Австралии, и анализируя факторы, позволившие добиться ей стремительного роста, России приходится решать куда больший круг проблем и вопросов, многие из которых не в полной мере свойственны этим другим странам. От их своевременного и комплексного решения и будет зависеть успех в области формирования рыночной экономики, создании устойчивой национальной валюты и мощного российского валютного рынка.

Л Друзик Я. С. Мировая экономика на финише века. Мн.: Экономпресс, 1997 с. 61.

81 см. стр. 84.