Финансовые организации, выполняя большой объем разнообразных услуг в условиях трудно прогнозируемой, нестабильной внешней среды, относятся к классу сложных объектов. Поэтому в первую очередь выдвигаются ф задачи оптимального взаимодействия между участниками финансового рынка, количественного анализа эффективности финансовых операций и согласованности действий их участников. Сложность решения этих задач усугубляется недостаточностью использования оптимизационных методов принятия решений по выбору параметров платежных потоков при реализации финансовых операций.
Основная проблема повышения эффективности функционирования финансовых организаций сводится к управлению ее активами и пассивами, установлению, прежде всего, оптимального соотношения между видами привлеченных и размещенных средств, поскольку главным направлением дея-0 тельности этих организаций является реализация депозитно-кредитных операций.
Реализация депозитно-кредитных операций предполагает аналитический анализ их структуры, объема, доходности, рискованности, прогнозов и количественной оценки движения денежных потоков, определяющих депозитно-кредитную стратегию организации.
В настоящее время практически отсутствуют методически обоснованные подходы к анализу и оценке эффективности реализации, как отдельных финансовых операций, так и их портфеля. Сложность решения этой задачи объясняется тем, что для реализации портфеля финансовых операций необ-" ходимо согласовать со всеми его участниками многочисленные условия с множеством параметров, между которыми существуют сложные функциональные связи. Учитывая, что эта проблема оказалось в настоящее время недостаточно исследованной, возникает необходимость в разработке моделей и механизмов принятия обоснованных решений по выбору параметров при реализации депозитно-кредитных операций в условиях изменяющейся конъюнктуры денежного рынка.
Состояние изученности проблемы. В зарубежной и отечественной научной литературе уделяется большое внимание проблемам оценки эффективности при реализации финансовых операций. При этом основное внима-Ш ние уделяется решению локальных задач, связанных с реализацией депозитных, кредитных, и других финансовых операций.
К зарубежным ученым-финансистам, занимающимся изучением вопросов управления финансовыми контрактами относятся: М. Букстейбер, Л. Галиц, Б. Гвинер, Б. Гулд, Э. Долан, Э. Козловский, Е. Кочович, Т. Лассен, Ж. Матук, Э. Рид, Э. Роде, Т. Розенфельд, Ф. Рой, П. Роуз, К. Редхэд, Д. Синки, Л. Скайнер, Т. Стейлметц, Р. Страйк, Ф. Уитт, Д. Фридман, И. Хегебус, С. Хыос, Д. Швайцер, Э. Шиманеки, Э. Шомоги, Э. Синки и другие.
В последнее время появились исследования отечественных ученых в об-, ласти финансовой математики, долгосрочного кредитования авторами кото-^ рых являются: П. Бочаров, А. Бухвалов, С. Гончаров, И. Грачев, Н. Егорова,.
С.Жуленев, В. Иванов, В. Казейкин, В. Капитоненко, Ю. Касимов, О. Касимова, И. Киселева, Т. Ковалева, Ю. Коробов, А. Кочетыгов, В. Кутуков, Я. Мелкумов, А. Мицкевич, В. Селюков, А. Семеняка, В. Симчера, А. Смулов, А. Туманов, С. Хачатрян, Е. Четыркин, А. Черняк и другие.
Вместе с тем, до настоящего времени не получила должного решения такая проблема, как разработка действенного методического инструмента моделирования финансовых потоков и механизмов принятия оптимальных решений в условиях изменения конъюнктуры финансового рынка.
Отмеченные проблемы методического и практического характера обусловили актуальность выбранного направления исследования и определили постановку цели и задач диссертационной работы.
Цели и задачи исследования. Цель диссертационной работы заключается в разработке моделей и механизмов принятия обоснованных решений по выбору параметров депозитно-кредитных операций и на этой основе повышение эффективности и устойчивости функционирования финансовых организаций в условиях изменяющейся конъюнктуры рынка.
Реализация указанной цели предусматривает решение следующих задач:
— сформировать и исследовать модели платежных потоков между вкладчиком, банком и заемщиком при реализации депозитно-кредитных опе.
Ш рацийразработать методический подход моделирования задач принятия решений на депозитно-кредитном рынке в условиях меняющейся конъюнктуры рынкаосуществить постановку задачи и сформировать модель привлечения и распределения денежных ресурсов по направлениям их использования;
— разработать модели финансовых потоков и механизм по выбору параметров долгосрочных кредитных операций в системах «банк — заемщик», «банк — заемщик — вкладчик»;
— разработать модели финансовых потоков и механизм выбора параметров долгосрочных кредитных операций с учетом рефинансирования и формирования фондов накопления;
— разработать механизмы хеджирования в решении задач сокращения риска невыполнения платежных обязательств при реализации долгосрочных кредитных операций.
Область исследования соответствует следующим пунктам: 9.4. «Развитие инфраструктуры кредитных отношений современных кредитных инструментов, форм и методов кредитования" — 9.9. «Проблемы обеспечения сбалансированной банковской политики в области инвестиций, ^ кредитования и формирования банковских пассивов по всему вектору источников и резервов" — 9.19. «разработка способов оценки портфеля активов российских банков и направлений оптимизации портфеля» по паспорту специальности 08.00.10 — финансы, денежное обращение и кредиты.
Объектом исследования являются краткосрочные и долгосрочные де-позитно-кредитные операции в коммерческих банках и финансовых организациях.
Предмет исследования — методы, модели и механизмы принятия решений при реализации депозитно-кредитных операций в условиях изменяю-0 щейся конъюнктуры финансового рынка.
Методы исследования базируются на применении методов финансовой математики, теории принятия решений и подходов к моделированию дискретных систем.
Научная новизна исследования заключается в разработке дискретных моделей платежных потоков, механизмов принятия оптимальных решений по выбору параметров финансовых операций.
Наиболее значимыми являются следующие результаты, характеризующие научную новизну диссертации:
— выбраны и обоснованы количественные методы оценки связанных во времени платежных потоков и разработаны их балансовые модели;
— сформированы ограничения на параметры конъюнктуры финансового рынка, целевые функции и модели принятия решений при реализации депозитно-кредитных операций;
— разработаны модели задач распределения денежных ресурсов и методы оценки эффективности функционирования финансовых организаций при формировании и реализации депозитно-кредитных портфелей финансовых операцийразработаны модели платежных потоков и механизмы оптимального вы-^ бора параметров кредитных и депозитных операций для решения задач сбалансированности обязательств кредитора, заемщика и вкладчиков при реализации различных схем формирования ресурсной базы для долгосрочных кредитов;
— предложены механизмы хеджирования в решении задач сокращения риска невыполнения платежных обязательств при реализации долгосрочных кредитных операций.
Практическая значимость диссертационной работы заключается в том, что ее результаты имеют вид практических рекомендаций при формировании и реализации краткосрочных и долгосрочных депозитно-кредитных операций. Полученные автором модели и механизмы выбора параметров финансовых операций используются в практической деятельности коммерческих банков, Самарского Фонда жилья и ипотеки.
Апробация результатов исследования. Основные результаты докладывались и обсуждались на Международных научно-практических конференциях: «Аналитические и численные методы моделирования естественнонаучных и социальных проблем» (Пенза, 2007) — Международная научнопрактической конференция «Теория активных систем — 2007» (Москва, 2007).
По материалам диссертации опубликовано 5 работ, в том числе одна статья в научном журнале, определенном ВАК Минобрнауки России, общим объемом 1.3 печатных листа.
Структура и объем работы. Диссертационная работа изложена на 110 страницах, состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы, содержит 9 таблиц, 21 рисунков.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
.
На основе выполненного диссертационного исследования автором разработана и научно обоснована методика формирования механизмов принятия решений по выбору параметров депозитно-кредитных операций, которая повышает эффективность функционирования финансовых организаций в условиях изменяющейся конъюнктуры рынка.
Основные научные и практические результаты, полученные в диссертационной работе, состоят в следующем:
1. Составлены временные диаграммы, схемы взаимодействия субъектов денежного рынка и на этой основе осуществлена количественная оценка финансовых потоков при реализации депозитно-кредитных операций;
2. Сформулированы задачи и разработан методический подход формирования моделей механизмов принятия решений при реализации депозитно-кредитных контрактов, позволяющий менеджеру финансовых организаций выбрать оптимальную стратегию в условиях изменяющейся конъюнктуры денежного рынка;
3. Осуществлена общая постановка задачи и разработана агрегированная модель формирования депозитно-кредитного портфеля, позволяющая количественно оценить эффективность кредитной и депозитной политики финансовой организации;
4. Разработаны модели финансовых потоков и механизмы выбора параметров при реализации долгосрочных кредитных операций в системе «банкзаемщик — вкладчик»;
5. Разработаны модели финансовых потоков и механизмы выбора параметров при реализации долгосрочных кредитных операций с учетом рефинансирования и формирования фондов накопления;
6. Предложен механизм построения защитного портфеля на основе модели Блека-Шоулза, позволяющий выполнить обязательства по облигационному займу и эффективно управлять накопительным фондом.
