Эволюция государственного регулирования банковской деятельности в условиях переходной экономики

Актуальность темы

исследования. Достижение долгосрочного устойчивого экономического роста и значительного повышения уровня инвестиционной привлекательности страны в условиях переходной экономики во многом зависит от уровня развития и совершенства национальной банковской системы, ее стабильности и надежности, способности к эффективной трансформации денежных потоков и сбережений в кредитные вложения в реальный сектор экономики, что, в конечном результате, приводит к увеличению доходов населения. Именно поэтому создание развитой и совершенной модели государственного регулирования национальной банковской системы занимает центральное место в комплексе задач по реформированию экономики в переходных экономических системах, к числу которых относится и Республика Армения.

Однако при реализации экономических реформ по становлению рыночной экономики далеко не все страны с переходной экономикой к проблеме формирования финансового сектора подошли достаточно осознанно. В результате, долгое время они испытывали значительные трудности в области формирования и рационального использования внутренних источников финансирования реального сектора экономики, а также привлечения прямых иностранных инвестиций. Неразвитые финансовые институты ограничивали возможность осуществления рациональной денежно-кредитной политики. И, наконец, без совершенных финансовых рынков невозможно было строить подлинно рыночную экономику и интегрироваться в мировую экономическую систему.

В Республике Армения до 1990;х годов не стояла проблема воздействия денежных властей на кредитно-финансовую активность, так как не существовало финансового рынка, все банки были государственными и входили в систему Государственного банка СССР, подчиняясь денежно-кредитной политике правительства. С началом формирования двухуровневой банковской системы деятельность кредитных организаций стала зависеть не только от политики денежных властей, но и от внутренней и внешней конъюнктуры финансового рынка. Как и другие страны с переходной экономикой, так и РА длительное время переживала сложный период, будучи фактически нацеленной на выживание. Это обусловливалось как экономическими причинами (неурегулированностью национального денежного обращения, гиперинфляцией, дефицитом бюджетного финансирования), так и политическими факторами (политической нестабильностью, военным конфликтом). Перевод национальной экономики на рыночные рельсы, развитие отношений собственности, создание адекватной системы государственного управления привели к построению двухуровневой банковской системы и необходимости совершенствовать его регулирование.

В результате для банковской системы возникли новые риски развития. Кризис, поразивший финансовые рынки и банковскую систему многих стран мира в 2008 г., включая РА, свидетельствуют о возникновении принципиально иной задачи в управлении банковской системой — необходимости разработки новых форм и методов государственного регулирования. В этой связи изучение эволюции и определение перспектив совершенствования государственного регулирования банковской деятельности в условиях переходной экономики является достаточно актуальной проблемой, решение которой и представляет предмет данного диссертационного исследования.

Степень разработанности проблемы. Обобщение имеющихся в научной литературе материалов о государственном регулировании банковской деятельности позволяют сделать вывод, о том, что наиболее значительный вклад в развитие этого направления внесли исследователи деятельности центрального банка, рынка банковских продуктов, банковского менеджмента и маркетинга и антикризисного управления.

Среди российских и зарубежных авторов, рассматривающих фундаментальные проблемы управления банковской системой, следует отметить оригинальные разработки Р. Я. Ахмадиева, Г. Н. Белоглазовой, С. А. Белозерова, М. К. Беляева, А. Г. Братко, Э. Н. Василишена, Д.Д. Ван-Хуза, Ю. Г. Вешкина, Д. В. Воронина, Ю. С. Голиковой, C.JI. Ермакова, О. И. Земцовой, В. В. Зражевского, В. В. Иванова, И. К. Ключникова, О. И. Лаврушина, О. С. Мариева, P.JI. Миллера, Ф. Мишкина, О. В. Мотовилова, H.A. Савинской, А. Ю. Симановского, Б. И. Соколова, Е. А. Сухановой, A.M. Тавасиева,.

A.C. Федюнина, Г. Г. Фетисова, М. А. Хохленковой, Е. В. Черниковой,.

B.Н. Шенаева и др.

Экономические аспекты государственного регулирования банковской деятельности были предметом исследования в диссертациях В. Г. Андреева, H.A. Кацашвили, М. А. Котлярова, Е. Ф. Лепиховой, М. А. Маякиной, О. В. Наумченко, О. В. Челомбицкой. Следует отметить разработки правовых проблем управления банковской системы А. Ф. Бадтиева, Я. А. Гейвандова,.

C.А. Голубева, Ю. В. Кучера, О. В. Савельева, М. А. Шаповалова.

Среди армянских авторов наибольший интерес для теоретических исследований в области управления банковской деятельностью представляют работы Г. Л. Авагяна, М. Г. Адилханяна, А. Ю. Джавадяна, P.O. Инджикян, Э. М. Самдояна, Т. С. Саргсяна, и др., опубликованные в Армении и за рубежом.

Однако вопросы, связанные с эволюций государственного регулирования банковской системы Республики Армения и необходимостью его совершенствования на современном этапе исследованы недостаточно.

Цель и задачи исследования

Цель настоящего диссертационного исследования состоит в том, чтобы раскрыть содержание процесса эволюции государственного регулирования банковской деятельности в условиях переходной экономики (на примере Республики Армении) и на этой основе разработать рекомендации по совершенствованию государственного регулирования на современном этапе.

Достижение цели связано с реализацией задач исследования, предусматривающих:

• рассмотрение теоретических положений, связанных с определением содержания процесса государственного регулирования банковской деятельности и выявлением необходимых компонентов национальной системы регулирования банковской деятельности (на примере Республики Армения);

• определение основных этапов эволюции системы государственного регулирования банковской деятельности в условиях переходной экономики;

• выявление факторов и закономерностей эволюции государственного регулирования банковской деятельности в условиях переходной экономики;

• обобщение основных проблем государственного регулирования банковской деятельности в условиях переходной экономики (на примере Республике Армении) на современном этапе и разработка рекомендаций по его совершенствованию.

Поставленные цель и задачи исследования предопределяют его границы и структуру, формируют критерии завершенности.

Область исследования соответствует п. 9.3 «Эволюция кредитных отношенийзакономерности и современные тенденции их развития, взаимодействие кредита с денежным оборотом, финансами, финансовым рынком, усиление влияния кредита на производство и реализацию общественного продукта» и п. 9.6. «Формирование банковской системы и ее инфраструктуры в условиях переходного периода» Паспорта специальности 08.00.10 — финансы, денежное обращение и кредит.

Объектом исследования является содержания процесса эволюции государственного регулирования банковской деятельности в условиях переходной экономики.

Предметом исследования выступают отношения и инструменты, формы и методы государственного регулирования банковской деятельности в условиях переходной экономики.

Содержательная характеристика основных результатов, полученных лично соискателем, связана с изложением научно обоснованных разработок, имеющих существенное значение для стран с переходной экономикой, а именно:

• предложена оригинальная периодизация эволюции государственного регулирования банковской деятельности в условиях переходной экономики (на примере Республики Армения), на основе: (а) выделения наиболее существенных форм и методов регулирования, а также их трансформации в историческом разрезе- (б) определения регулирующих органов, свойственных каждому этапу, а также особенностей их функций и полномочий- (в) раскрытия особенностей внедрения в национальную практику международно-признанных норм и риск-ориентированных подходов при осуществлении надзора;

• выявлены особенности банковской деятельности в условиях переходной экономики (на примере Республики Армения): чрезмерная концентрация регулирующих полномочий в Центральном Банке Республики Армениянедостаточный уровень развития финансового посредничестванеразвитость структуры кредитно-финансовых услуг;

• показана универсальность применения методов и инструментов государственного регулирования в банковских системах рыночного типа;

• определены основные направления совершенствования государственного регулирования банковского деятельности в условиях переходной экономики на современном этапе, связные с применением международно-признанных норм в Республики Армения.

Научная новизна исследования заключается в определении закономерностей и особенностей эволюции государственного регулирования в условиях переходной экономики и разработке на этой основе рекомендации по совершенствованию банковского регулирования.

Основные результаты исследования обладают следующими элементами научной новизны:

• определены общие закономерности эволюции государственного регулирования банковской деятельности в условиях переходной экономики: (а) создание института частной собственности- (б) трансформация экономики, связанная с переходом к рыночной системе- (в) финансовые и банковские кризисы- (г) развитие национальных системы государственного регулирования под определяющим воздействием международно-признанных норм регулирования;

• показана трансформация системы общих функций управления в условиях переходной экономики и возвышение роли государственного регулирования в банковской сфере под воздействием института частной собственности;

• выявлена закономерность развития банковской деятельности вследствие государственного регулирования в условиях переходной экономики и показана корреляция процесса совершенствования государственного регулирования с развитием банковского рынка;

• конкретизирована закономерность формирования двухуровневой банковской системы, а именно показана определяющая роль государственного управления банковской деятельностью в этом процессе;

• выявлены области совершенствования государственного регулирования банковской деятельности в условиях переходной экономики по следующим направлениям: (а) изменения требований к отдельным субъектам для улучшения эффективного функционирования банковского рынка- (б) внедрение риск-ориентированного подхода к развитию корпоративного управления- (в) совершенствование методики расчета основных экономических нормативов банковской деятельности в целях устойчивого развития банковской системы.

Теоретическая и методологическая база исследования связана с определением, как общих проблем банковской деятельности в переходных экономиках, так и частных, относящихся непосредственно к деятельности банковских организаций Республики Армения. При этом использовались сравнительно-исторический метод, метод научной абстракции, структурно-функциональный анализ, системный подход. Их применение позволило за счет фокусирования внимания на существенных особенностях исторической эволюции управления национальной банковской системой выявить и сформулировать представление об основных этапах эволюции государственного регулирования банковской деятельности в условиях переходной экономики.

Теоретико-методологическую основу диссертационного исследования составляют труды российских и зарубежных ученых в области денежного обращения, денежно-кредитной политики, финансов, в том числе корпоративных финансов, регулирования и надзора банковской деятельности, а также законодательно-нормативная база в области государственного регулирования банковской деятельности России и Армении.

Информационная база исследования включает официальные материалы и документы, статистическую информацию, отражающую развитие национальной экономики и банковской системы России и Республики Армении.

Практическая значимость и апробация исследования. Результаты выполненного исследования могут быть использовании для дальнейшего развития системы государственного регулирования банковского сектора в странах с переходной экономикой, как одного из факторов, способствующих обеспечению стабильности национальной банковской системы и повышению его защищенности от внешних и внутренних финансовых рисков, позволяют поставить на научную основу решение проблемы совершенствования государственного регулирования банковским сектором и призваны способствовать повышению эффективности работы независимой национальной банковской системы.

Материалы диссертационного исследования могут быть использованы в учебном процессе при преподавания курсов по финансовым и управленческим дисциплинам, а именно, в курсах «Деньги, кредит, банки», «Банковское дело», спецкурсах по вопросам денежно-кредитной политики в условиях переходной экономики.

Основные положения исследования прошли апробацию на международных и региональных научных конференциях, в частности: Международной научной конференции «Мировой экономический кризис и Россия: причины, последствия, пути преодоления», 12−13 ноября 2009 г., (Санкт-Петербург) — Международной конференции «Предпринимательство и реформы в России», 26−27 ноября 2009 г. (Санкт-Петербург) — Конференции молодых ученых-экономистов «Экономическая безопасность: современные проблемы», 23 апреля 2010 г. (Санкт-Петербург).

По теме диссертации опубликовано 5 работ, в т. ч. 2 статьи в журналах, входящих в перечень ВАК РФ, общим объемом 1,6 п.л.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

.

Исходя и поставленных целей и задач диссертационного исследования, автором сделаны следующие выводы.

1. Анализ процесса формирования независимой банковской системы РА, позволил выделить пять существенных этапов преобразования, отражающих закономерности и особенности эволюции (т.е. становления и развития) национальной системы государственного регулирования: первый этап: с 1988 по 1991 годы — функция регулирования была в основном функцией собственника и реализовывалась наряду с иными общими функциями управления (планированием, организацией, учетом и контролем, стимулированием) — однако уже в этот период возникают негосударственные банки и функции управления модифицируютсявторой этап: с 1992 по 1994 годы — этап нерегулируемого развитиягосударство перестает выполнять часть функций управления (прежде всего, планирования, стимулирования) — третий этап: с 1994 по 1998 годы — этап регулирования отдельных аспектов функционирования независимой банковской системой РАвозникают отдельные элементы управления частными коммерческими банкамичетвертый этап: с 1998 по 2002 годы — этап посткризисного развития, произошло осознание необходимости создания целостной системы управления банковской системойпятый этап: с 2003 г. по настоящее время — тап эффективного регулирования банковской деятельности. Наблюдается тренд развития национальной банковской системы с параллельным совершенствованием государственного регулирования банковского рынка. По убеждению автора, банковская система Республики Армения вступила в новую стадию развития, на которой конкурентная борьба между банками с уровня «выживания» вышла на уровень «соревнования за клиента» по принципу «кто лучше и качественнее обслужит».

2. Изучение истории становления, причин банкротства и финансовой несостоятельности коммерческих банков страны, добившейся суверенитета, на протяжении последних 19 лет позволяет сделать вывод о том, что своевременное применение более эффективных инструментов и методов государственного регулирования над деятельностью банков в ряде случаев могло бы предотвратить неплатежеспособность банков, предотвратить структурные кредитные кризисы.

Нужно также отметить, что с этапа нерегулируемого развития до современного этапа развития количество коммерческих банков значительно сократилось (с 58 до 21), что свидетельствует о появлении относительно эффективного государственного регулирования банковской системы.

3. В процессе диссертационного исследования автором был проанализирован основные элементы и направления государственного регулирования банковской деятельности и сделан вывод о том, что они универсальны для банковских систем рыночного типа, в том числе для стран с переходной экономикой. Эти направления включают:

• Пруденциальное регулирование — разработка и распространение широкого спектра надзорных директив в кредитных организациях;

• Пруденциальный надзор — анализ финансового положения, соблюдения законодательства и выполнения кредитными организациями установленных надзорным органом нормативов и положений (лицензирование, инспектирование и документарный надзор);

• Антикризисное управление и финансовое оздоровление, мониторинг финансовой устойчивости — установление контроля и управления неплатежеспособными финансовыми организациями, их санирование или банкротство с минимальными потерями для клиентов и вкладчиков, разработка программы выхода из финансового кризиса, как фактического, так и предполагаемого, реализация мер по профилактике кризисных ситуаций.

4. На основании анализа современного состояния государственного регулирования банковской системы РА автор определил потенциал его совершенствования. Целыо совершенствования государственного регулирования банковской системы РА является улучшение его устойчивости и надежности, а также способствование эффективного развития.

Выделены три основных направлений совершенствования государственного регулирования банковской системы РА, которые способны значительно повысить эффективность банковской системы:

• Изменения, способствующие развитию банковского рынка;

• Совершенствование корпоративного управления;

• Обязательные экономические нормативы банковской системы.

Совершенствование банковской системы, способствующее развитию банковского рынка, может включать следующие моменты. Систему пруденциального банковского надзора необходимо заменить на новую, основанную на постоянном прослеживании способности банков выявлять, оценивать и управлять рисками, что предполагает мониторинг и надзор за внутрибанковскими технологиями управления рисками в динамике. Важно добиться изменения (совершенствования) банковского законодательства, в частности, банкам следует разрешить создавать специализированные обособленные операционные подразделения, что даст возможность регионального расширения сфер банковского обслуживания (путем открытия в различных, в том числе отдаленных, населенных пунктах операционных контор) без необходимости создания филиалов и осуществления значительных трансакционных издержек. Путем изменения (совершенствования) банковского законодательство, нужно установить, что в случае наличия следующих трех предусловий иностранный банк может открывать филиал в Армении без обособления капитала (нормативы пруденциального регулирования деятельности таких филиалов должны рассчитываться по отношению к регулятивному капиталу головного банка) с правом осуществления полноценной банковской деятельности по универсальной лицензии ЦБ: банк зарегистрирован и действует по лицензии страны, являющейся членом Базельского комитета по банковскому надзоруЦБ РА имеет соглашение с Органом регулирования и надзора страны банка относительно осуществления совместного надзора за деятельностью банка и имеется предварительное согласие последнего на учреждение в РА филиалабанк имеет высокий рейтинг (AAA, АА+) какого-либо признанного рейтингового агентства (Standard&Poor's, Moody’s и Fitch и др.), а также аудиторское заключение от первоклассных аудиторских компаний (PricewaterhouseCoopers, KPMG, Ernst & Young и др.). Если одно из вышеотмеченных требований не будет удовлетворено, нельзя лицензировать деятельность подобных филиалов.

Необходимо незамедлительно внедрить в РА национальные банковские операционные и технические стандарты по подобию европейской системы COBIT, а также перехода к системе ежедневной отчетности на базе ежедневных показателей. Кроме того, всю отчетность необходимо перевести в электронную форму. Необходимо на базе действовавшего ранее и отмененного несколько лет назад Свода правил по применению санкций за правонарушения со стороны банков после обновления и приведения в соответствие с действующим законодательством разработать закон с аналогичным содержанием или осуществить соответствующие законодательные поправки в Законе РА «О банках и банковской деятельности». В законодательстве необходимо предусмотреть административную и уголовную ответственность по отношению к работникам надзорного органа, которые при совершении инспекционных проверок преднамеренно не учли (сокрыли) и/или не обнаружили допущенные банками нарушения требований законодательства.

Банкам должны быть разрешены в качестве участников рынка ценных бумаг лишь операции с высоколиквидными государственными долговыми обязательствами, ипотечными облигациями и корпоративными ценными бумагами, которые котируются на высших площадках международных фондовых бирж (голубые фишки), а эмитенты имеют высочайшие рейтинги признанных рейтинговых агентств. При этом, такие вложения в корпоративные ценные бумаги должны разрешаться лишь в виде портфельных инвестиций и, ни в коем случае, не для участия в управлении предприятиями и лишь с предварительного согласия ЦБ.

Совершенствование банковской системы РА по корпоративному управлению может включать следующие моменты:

• в целях предотвращения инсайдерских операций система пруденциального регулирования и надзора за банковской деятельностью должна содержать жесткие формальные ограничения вплоть до запрета любых сделок с аффилированными с банком лицами, предполагающих применение льготных тарифов или процедур принятия решений. Более того, в качестве аффилированных лиц необходимо также рассматривать аутсайдеров, имеющих, по тем или иным причинам, возможность повлиять на принятие решений в банках. В Законе РА «О банках и банковской деятельности» установлено, что министры и прочие высокопоставленные государственные чиновники не могут быть членами совета банков, вплоть до истечения пятилетнего срока после их ухода с должности. Необходимо усилить эту норму, поскольку эти лица могут иметь влияние на банки и без членства в составе совета, особенно, если онидействующие, а не бывшие высокопоставленные государственные чиновники;

• в банковском законодательстве следует установить жесткие ограничения, предполагающие запрет на участие в капитале банков физических лиц, не имеющих официальной котировки, публичного признания или прозрачной отчетности относительно собственного состояния;

• нельзя позволять создание (учреждение или приобретение) дочерних банков и/или значительного участия в капиталах армянских банков со стороны иностранных организаций и лиц, действующих в странах, с надзорным органом которых ЦБ РА не подписал меморандум о совместном надзоре и/или не имеющих эффективных Органов регулирования и надзора, в том числе не соответствующих Базельским стандартам. Такое требование обосновывается особой опасностью значительного участия в банковских капиталах со стороны иностранных юридических и физических лиц, так как возникают дополнительные риски, связанные с неопределенностью или асимметрией информации об их собственности, источниках доходов и текущем состоянии бизнеса, когда невозможно прогнозировать возможное развитие событий. Необходимо также законодательно запретить право участия в капиталах путем финансирования из оффшорных источников;

• в связи с тем, что одной из нерешенных по настоящее время вопросов в области теории и практики банковского регулирования остается проблема сокрытия информации об инсайдерских сделках (искажения информации в процессе ее прохождения из банков в надзорные органы) предлагается осуществить законодательное закрепление принципа двойной подотчетности внутреннего аудита: Совету банка и Органу надзора (в АрменииЦентральному банку), который должен быть обязан при выявлении нарушений в течение одного дня информировать о них ЦБ и Совет банка. При дезинформации или невыявлении нарушений внутренний аудит будет нести первоочередную ответственность (в т.ч. административную и уголовную). Такой подход максимально исключает конфликт интересов внутри банка, минимизируя, тем самым, инсайдерские риски;

• с целью усиления системы корпоративного управления в банках предлагается установление законодательного требования относительно обязательного участия в Совете банков не только представителей мажоритарных, но и миноритарных акционеров, а также независимых членов Совета. При этом представители миноритарных акционеров и независимые члены Совета должны работать на контрактной (платной) основев Концепцию ЦБ РА по корпоративному управлению в банках, в соответствии с которым предполагается запретить мажоритарным акционерам банка занимать посты исполнительного руководства, следует ввести изменения, т.к. мажоритарий в роли исполнительного директора гораздо более предсказуемая и ответственная фигура, чем «подставной инсайдер»;

• необходимо запретить совмещение функций работников и руководителей тех подразделений, где должен действовать «принцип четырех глаз» (например, должно быть категорически запрещено совмещение функций бухгалтера и кассира, что допускается во многих банках, или кредитного работника и бухгалтера, или оператора и аудитора и т. д.). Такие совмещения содержат в себе большие риски, поскольку допускается осуществление сделки по полному циклу — от операционного обслуживания клиентов до учета и контроля в одном лице;

• предлагается законодательно закрепить требования к должности председателя Совета банка, предусматривающие обязательный минимум профессиональных знаний и опыт работы в финансовой сфере, а также четкую сферу ответственности за результаты деятельности банка. К должности председателя Совета должны применяться не менее жесткие процедуры согласования с Органом надзора, чем в случае с исполнительным директором.

Совершенствование обязательных экономических нормативов банковской системы РА может включать следующие моменты:

• предлагается изменить методику расчета норматива общей ликвидности (Н21), установленную Положением № 2 ЦБ РА, заменив показатель соотношения высоколиквидных и невысоколиквидных активов соотношением высоколиквидных и общих активов;

• предлагается дифференцированный подход к расчету норматива общей ликвидности (Н21) в зависимости от показателя «разрыва (GAP) в сроках погашения активов и обязательств и получаемых и выплачиваемых процентах», рассчитываемого по методике, установленной Положением № 3 ЦБ РА. Если в расчете на срок до 10 лет обнаруживается отрицательный разрыв на какую-либо дату, следует вплоть до ликвидация разрыва, но не менее чем на год, установить требование соблюдения предельного значения норматива Н21 в размере 15%. Если же GAP>0, то норматив Н2 должен равняться 0. Такой подход будет способствовать повышению уровня доходности активов для банков, имеющих высокий положительный уровень показателя GAP, которые смогут высвободить достаточно существенные объемы средств для их вложения в доходные работающие активы;

• следует признать ошибочным решение ЦБ РА относительно норматива текущей ликвидности (Н2) о пересмотре предельной величины норматива с 80% до 60%. Иными словами, банкам разрешили размещать до 40% средств из источников обязательств до востребования в срочные активы, что привнесет в банковскую систему дополнительные риски, связанные с возможностью «удлинения» активов, вне зависимости от срочности обязательств. Необходимо ужесточить требование норматива, доведя его предельный уровень до 100%, т. е. запретить банкам средства из бессрочных обязательств размещать в срочные активы;

• предлагается в систему банковского регулирования ввести нормативы риска на одного кредитора и риска на всех крупных кредиторов, так как банки под риском потерять значительные обязательства по причине закрытия счетов со стороны крупных кредиторов зачастую идут на необоснованные сделки, неся неоправданные потери;

• необходимо пересмотреть механизм определения рисков на одного заемщика (НЗ1) и всех крупных заемщиков (НЗ2), а именно: включение в знаменатель формул не номинальных, а взвешенных по риску показателей в соответствии с весами, установленными для измерения адекватности капитала в.

Положения № 2 ЦБ РА. Аналогичный подход предлагается использовать по.

1 2 отношению к инсайдерским нормативам (Н4, Н4);

Все нормативы носят обязательный характер и должны быть одинаковы для всех банков, действующих на территории РА, за исключением вновь создающихся банков. Во многих же европейских странах применяются различные режимы регулирования по отношению к отдельным банкам. Наша концепция банковского регулирования, представленная в настоящей работе, также предполагает применение дифференцированного подхода к выбору состава и предельных значений нормативов регулирования в зависимости от сложившегося состояния показателей и степени эффективности внутрибанковского менеджмента в каждом отдельном банке. Если банк, по обоснованному мнению ЦБ, не владеет эффективными технологиями риск-менеджмента, и/или операционные и технические риски не соответствуют национальным стандартам, и/или банк допустил существенное нарушение нормативов, то по отношению к нему необходимо применять особый режим мониторинга и более жесткие предельные значения нормативов регулирования.

Таким образом, по результатам исследования автор предполагает, что вышеупомянутые изменения приведут более эффективному процессу государственного регулирования банковской системы РА.

Проведенное исследование может быть полезно как для практических работников банковской сферы, так и для экономистов-исследователей.