Фонды прямых инвестиций: международный опыт и перспективы развития в России
Диссертация
Методы исследования. При подготовке диссертации использовались статистические методы анализа, диалектический метод, приемы системного и сравнительного анализа. Теоретической и методологической основой работы послужили труды известных специалистов в области экономики, финансов, научно-технического прогресса, инноваций и венчурного инвестирования, в первую очередь, таких, как, Й. Шумпетер, А… Читать ещё >
Содержание
- Глава 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФОРМИРОВАНИЯ И ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ФОНДОВ ПРЯМЫХ ИНВЕСТИЦИИ
- 1. 1. Фонды прямых инвестиций как основная форма финансирования венчурных проектов
- 1. 2. Финансовые отношения в системе ФПИ
- 1. 3. Методические вопросы финансирования венчурных проектов
- Глава 2. АНАЛИЗ ПРАКТИКИ ФОРМИРОВАНИЯ И ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ФПИ
- 2. 1. Зарубежный опыт венчурного бизнеса
- 2. 2. Формирование фондов прямых инвестиций и венчурное финансирование в России
- 2. 3. Финансовые проблемы венчурного бизнеса
- Глава 3. ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ ФОНДОВ ПРЯМЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
- 3. 1. Повышение эффективности финансового механизма ФПИ
- 3. 1. 1. Сравнительный анализ эффективности финансового механизма ФГШ России, США и Европы
- 3. 1. 2. Совершенствование финансового механизма ФПИ в России на основе использования в их деятельности принципов саморегулирования финансовых отношений
- 3. 2. Перспективы развития и финансирования венчурного капитала в России
- 3. 1. Повышение эффективности финансового механизма ФПИ
Список литературы
- Абалкин Л.И. Современное состояние экономического мышления в России//Российский экономический журнал. 2002. — № 11−12.
- Аммосов Ю. Как поднять российский венчур// Эксперт. 2003.- № 40.
- Андриенко В. Нельзя управлять фондом прямых инвестиций, находясь в Лондоне. .//Рынок ценных бумаг. 2003. — № 6.
- Анчишкин А.И. Научно-технический прогресс и интенсификация производства. М.: Политиздат. 1981.
- Анчишкин А.И. Наука Техника — Экономика. М.: Экономика. — 1986.
- Белая книга: Приоритеты для прямого инвестирования в России. — Электронное издание. Российская ассоциация венчурного инвестирования, 2000. Веб-страница: www. rvca/ш/webrvca.
- Бюджетное послание Федеральному Собранию «О бюджетной политике в 2005 году».
- Венчурное финансирование: теория и практика/Сост. докт. техн. наук Н. М. Фонштейн. АНХ. 1988.
- Власов М. Малый бизнес пока в пасынках// Индустрия: Инженерная газета. 1999. -№ 41−42.
- Ведомости от 6 ноября 2002 г.
- Гохберг Л. Национальная инновационная система России в условиях «новой экономики»// Вопросы экономики. 2003. — № 3.
- Гулькин П. Венчурное инвестирование немного истории и статистики// Рынок ценных бумаг. — 1999. — № 6.
- Гулькин П. Венчурное инвестирование в России: первопроходцы в выигрыше!//Рынок ценных бумаг. 2003. — № 6.
- Долгополова А. Прямые иностранные инвестиции.//Рынок ценных бумаг. -2002, № 6.
- Закон РСФСР «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» от 26 июня 1991 г.
- Ершова М.Я., Ершов С. Ю. Так ли хорош малый бизнес?// ЭКО.- 2003. № 5.
- Закон РСФСР «Об инвестиционной деятельности в РСФСР». Иванова Н. Национальные инновационные системы//Вопросы экономики. -2001. -№ 7. Инвестиции. М.: Проспект. 2003 г.
- Инновации: престиж, успех и реальная прибыль//Экономика и жизнь, 2002. № 14.
- Кендрик Дж. Совокупный капитал США и его формирование. М.: Прогресс. — 1978.
- Кириллова И. Венчурные фонды не хотят надевать узду//Деловая панорама (Санкт-Петербург) от 25 марта 2002 г.
- Ком лев С. Венчурные фонды в экономике высоких технологий (пример Канады)// Мировая экономика и международные отношения. 2001. — № 6.
- Кокурин Д.И. Финансовые источники инновационной деятельности отечественных предприятий// Финансы. 2001. — № 1.
- Кузнецов Е. Механизмы запуска инновационного роста в России//Вопросы экономики. 2003. — № 3.
- Леденев C.B., Ханян А. Э. Государственное регулирование привлечения иностранных инвестиций в национальную экономику//Дайджест финансы. —2003.-№ 10.
- Леонтьев В. Будущее мировой экономики. М.: «Международные отношения». 1979. Макконнелл K.P., Брю С. Л. Экономикс. М.: Республика. — 1992.
- Малис Н.И. Налогообложение малого бизнеса: проблемы и перспективы//инансы. 1999. -№ 1.
- Львов Д. Какая экономика нужна России ?//Российский экономический журнал. 2002. — № 11−12.
- Медовиков Д. НТП после бомбы// Эксперт. 2003 — № 1.
- Мелкумов Я.С. Организация и финансирование инвестиций: Учебное пособие. М.: ИНФРА -М. 2001.
- Мэнкью Н.Г. Принципы экономике. СПб.: Питер. 2000.
- Миллер Д. Венчурные инвестиции в России// Закон. Финансы. Налоги. -1999. -№ 37(59).
- Наука и высокие технологии России на рубеже третьего тысячелетия (социально-экономические аспекты развития). М.: Наука. 2001.
- Новицкий H.A. Выбор инвестиционной стратегии на новом этапе реформ// Экономист. 2001. — № 6.
- О комплексе мер по развитию и государственной поддержке малых предприятий в сфере материального производства и содействию их инновационной деятельности. Постановление Правительства Российской Федерации от 31.12.1999, № 1460.
- О программе социально-экономического развития Российской Федерации на среднесрочную перспективу (2002−2004 годы). Распоряжение Правительства Российской Федерации от 10.07.2001 г. № 910-р.
- Орлов А. Малое предпринимательство: старые и новые проблемы//Вопросы экономики. 1997. — № 4.
- Орлова Е.Р. Инвестиции. Курс лекций. М.: Омега-Л. 2003.
- Осокина И. Кто не рискует, остается без прибыли//Поиск 2000 — № 14.
- Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2001 год. Центральный банк Российской Федерации. Одобрено Советом директоров Банка России 27.11.2000.
- О Федеральной программе государственной поддержки малого предпринимательства в Российской Федерации на 2000−2001 годы. Постановление Правительства от 14.02.2000, № 121.
- О финансово-промышленных группах. Федеральный закон от 30.11.1995, № 190-ФЗ.
- Пилипенко П.П. Венчурный капитал в бизнесе России на рубеже тысячелетий. Москва-Россия на рубеже тысячелетий/Сборник материалов Международной конференции. Часть 2. М.: Информ-Знание. — 2000.
- Пилипенко П.П. Венчурный капитал в малом бизнесе постперестроечной России. Россия на рубеже тысячелетий. Сборник трудов преподавателей ИМПЭ им. A.C. Грибоедова. М.: ИМПЭ им. A.C. Грибоедова. 2000.
- Пилипенко П.П., Пилипенко Е. П. Перспективы корпоративного венчурного инвестирования в России. Россия в третьем тысячелетии: Научные труды ИМПЭ им. A.C. Грибоедова: Выпуск 2001 г. М.: ИМПЭ им. A.C. Грибоедова. — 2001.
- Пансков В.Г. Налоги и налогообложение в Российской Федерации. Учебник для вузов. М.: МЦФЭР. 2004.
- Пилипенко П.П. Корпоративное венчурное инвестирование. М.: Триада Лтд. -2001.
- Плесецкий Ж. Инвестиции и экономическая безопасность России//Инвестиции в России. 2003. — № 1.
- Политическая экономия. Словарь. Под ред. О. И. Ожерельева и др. М.: Политиздат. 1990.
- Поляк Г. Б. Предпринимательство. Учебник для вузов. М.: Юнити.- 1997.
- Рагимов С.Н. И мал золотник, и пока дорог// Налоговый Вестник. 1998. — № 2.
- Российская ассоциация венчурного инвестирования, 2000. Веб-страница: www/rvca/ru/webrvca/
- Российский статистический ежегодник. 2002. Госкомстат.
- Руководство по научно-техническому прогнозированию. М.: Прогресс. -1977.
- Рущаков А. Организация и финансовая слабость государства как основной политический риск. Венчурный капитал и прямое инвестирование в России/Сборник статей и выступлений. Санкт-Петербург. 2000.
- Самуэльсон П. Экономика. М.: ВНИИСИ. — 1992. — Т.1.
- Селиванова-Шофф О. Фонды прямых инвестиций//Рынок ценных бумаг. -2002. № 6.
- Серпилин А. Венчурные фонды катализатор экономического роста// Рынок ценных бумаг. — 1999. — № 6.
- Советская Россия от 19 декабря 2002 г.
- Стародубровский В. Кривая дорога прямых инвестиций//Вопросы экономики. 2003. — № 1.
- О.Сухарев. Экономический рост или кризис?// Инвестиции в России. -2003. № 3.
- Удалов Ф.Е., Удалов О. Ф. Болевые точки инновационной деятельности в промышленности России//ЭКО. 2003. — № 11.
- Федеральный закон «О государственной поддержке малого предпринимательства в Российской Федерации» от 14 июня 1995 г. № 88-ФЗ.
- Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1996 г. № 39 -ФЗ.
- Федеральный закон «Об инвестиционных фондах» от 29 ноября 2001 г. № 156 ФЗ.
- Финансы/под ред. В. М. Родионовой. М.: Финансы и статистика. 1995.
- Финансы/под ред. С. И. Лушина и В. А. Слепова. М.: Экономистъ. 2003.
- Финансы и научно-технический прогресс. М.: Финансы. 1973. Финансово-кредитный словарь. Под ред. В. Ф. Гарбузова. М.: Финансы и статистика. — 1984.
- Финансово-кредитный энциклопедический словарь/Под ред. А. Г. Грязновой. М.: Финансы и статистика — 2002.
- Фишер П. Прямые иностранные инвестиции для России: стратегия возрождения промышленности. М.: Финансы и статистика. 1999.
- Франция: государственная поддержка малого бизнеса //Реформа. — 1997. -№ 4.
- Фурсенко А. Роль инфраструктуры в снижении инвестиционных рисков. Выступление на Первой Российской Венчурной Ярмарке. Москва. 2000.
- Хачатуров Т.С. Эффективность капиталовложений. М.: Экономика. -1979.
- Шалаев А. Европейцы научат правительство венчурному бизнесу//Финансовая Россия. 1999. — № 46. Шарп У. Ф., Александер Г. Дж., Бейли Дж.В. Инвестиции. М.: ИНФРА-М.- 1998.
- Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж Инвестиции: Пер. с англ. М.: ИНФРА-М. — 1999. -ХП.
- Шиленин С., Кузин Г. Российский венчурный фонд «от» и «до» на живом примере// Рынок ценных бумаг. — 1999. — № 24.
- Шуба В.Б. Инвестиционные программы в бюджете 2003 года// Финансы. -2003.-№ 1.
- Шумпетер Й. Теория экономического развития. Пер. с нем. М.: Прогресс.- 1994.
- Экономическая энциклопедия. Политическая экономия/Гл.ред. А. М. Румянцев. М.: 1972.-Т.1.
- Янч Э. Прогнозирование научно-технического прогресса. М.: Прогресс. -1974.
- Типовые условия размещения ФПИ
- Период действия обязательств Все обязательства по перечислениюсредств по оплате долей Общества, не востребованные в течение пяти лет со дня завершения подписной кампании, освобождаются от дальнейших обязательтв перед Обществом.
- Срок существования Общества Срок существования Обществасоставит 11 лет со дня полного завершения подписной кампании. Генеральный оффшорный партнер оставляет за собой право продлить срок существования Общества на период не более трех лет.
- Генеральные Партнеры Генеральными Партнерами Партнерстваявляются Вэстон Пресидио Кэпитал Менеджмент, ограниченное партнерство Дэлавэр
- Инвестиции Генеральными Партнерами/
- Специальный ограниченный Партнер
- Организационные расходы Все расходы будут оплачены Партнерством ираспределены на всех Партнеров пропорционально их капитальным вложениям.
- Распределение прибыли Распределения производятся по усмотрению
- Оффшорного Генерального Партнера.
- Отчисления от прибыли, доходов и убытков
- Отчисления от прибыли, доходов и расходов Партнерства для налоговых и финансовых целей будут производиться способом эффективным и согласующимся с процедурой распределения, выделенной ранее.
- Сокращение распределения в пользу Генеральных Партнеров
- Размер распределений, причитающийся
- Совещательный Комитет Представители Ограниченных Партнеров в
- Совещательный Комитет назначаются
- Параллельное Партнерство В случае организации Отечественного
- Передача прав Права на участие могут быть переданы только ссогласия Генеральных Партнеров. Всегда имеетместо право первоначального преимущественного отказа от участия в пользу Ограниченных Партнеров.
- Финансовый советник Варбург Секьюритиз являетсяфинансовым советником Партнерства, и ему уплачивается консультационная комиссия по ликвидации Партнерства. Варбург Секьюритиз -дочерняя компания, на 100% принадлежащая Варбург Груп.
- Ответственность Ограниченных Партнеров Ограниченные
- Управление и контроль Управление и контроль над Партнерствомбудет экслюзивно осуществляться Оффшорным Генеральным Партнером, за исключением того, что Отечественный Генеральный Партнер будетединолично отвечать за инвестиционную деятельность Партнерства.
- Отечественного Генерального Партнера перестанут быть генеральными партнерами Генерального Партнера, или умрут, обанкротятся или станут недееспособными.
- Передача долей Ограниченного Общества
- Возмещение убытков В целом, Генеральный Партнер, каждыйгенеральный и ограниченный партнер Генерального Партнера, каждый член Комитета Общества (включая членов Совещательного Комитета) и каждый директор, менеджер, сотрудник или агент
- Возможные конфликты интересов Без согласия Ограниченных
- Партнеров, владеющих хотя бы 75% долей, ни Отечественный Генеральный Партнер, ни генеральные партнеры Отечественного
- Такое санкционирование не будет требоваться, тем не менее, после того как минимум 75% капитала Партнеров будет инвестировано или подписано на инвестиции.
- Инвестиции, но странам Европы (млн. евро)2000 2001 2002 20 031 кв.
- Дания € 287,44 € 246,63 € 208,84 € 35,01
- Франция € 2 584,12 € 1505,54 € 788,45 € 97,05
- Германия € 3 255,32 € 1917,13 € 621,53 € 121,51
- Ирландия € 681,49 € 394,72 € 194,81 € 48,62
- Великобритания € 7 212,89 € 3184,36 € 1 496,83 € 190,99
- Прочие € 6 865,73 $ 3413,44 $ 1305,24 € 146,17