Актуальность темы
исследования.
Последние десятилетия характеризуются гигантским возрастанием объема информации и изменением ее значимости в обществе, с одной стороны, с другой стороны, усилением роли финансов и финансовых отношений в экономике мега-, макро-, мезои микроуровня. Информатизация общества и финансизация экономики оказывают влияние на всю жизнедеятельность человека, трансформируют многие экономические явления, модифицируют институциональную структуру национальных и международных рынков.
В России процессы информатизации и финансизации совпали во времени с социально-экономической трансформацией постсоветского периода. Это обусловило их невысокую динамику и медленное протекание в стране. Однако уже сегодня финансовая информация и современные технологии ее сбора, обработки, хранения и использования кардинальным образом меняют приоритеты в корпоративном управлении, на отраслевых и региональных рынках: успех бизнеса стал определяться не только его материальными активами, но и способностью собирать и использовать информацию.
В целях унификации и оптимизации процессов формирования и распространения финансовой информации в развитых экономиках рыночного типа используются международные стандарты ее раскрытия, которые позволяют принимать управленческие решения в едином и вполне достоверном информационном пространстве. В России практика формирования, раскрытия и распространения финансовой информации до настоящего времени не вполне совершенна, что проявляется в недостатках национального стандарта ее раскрытия и статистического агрегирования, низкой финансовой прозрачности компаний в силу специфики корпоративной культуры в целом и финансового репортинга в частности, недостаточной достоверности и, как следствие, низкой востребованности финансовой информации в деловом сообществе. Недостатки в формировании, раскрытии, распространении и использовании финансовой информации во многом обусловлены недостаточной изученностью этой области знаний и дефицитом научно-методической поддержки.
Расширение объема, усложнение содержания, углубление структурирования финансовой информации, изменение ее функциональной роли — объективные и необратимые тенденции, неподвластные мировому финансовому кризису. Это обусловливает необходимость обобщения существующих наработок в области финансовой информации в единую теорию и изучения на этой основе частнонаучных вопросов.
Степень научной разработанности проблемы. Прикладные вопросы финансовой информации, ее формирования и использования в последнее время активно исследуются учеными России. Однако абсолютно преобладающими являются исследования в области учетной информации (Абрамова В.А., Беловодской П. В., Волосова К. Н., Джангировой М. Э., Жиглинского И. Ю., Коровченко O.A., Рожновой О. В., Рыбянцевой М. С., Самойлова Е. В., Улановой И. Н. и др.), а также исследования инструментального и технического характера в области финансовой информации (Горелова Б.Б., Замотаевой O.A., Манелюка А. Ю., Пашаева Ф. А., Пугачева C.B., Тарасенко В. Ф. и др.). Финансовые и управленческие аспекты информации исследовались Гординой В. В,.
Зоткиной Е.И., Лосевой М. В., Сморчковым A.B., Чехониным М. В., Матлах И. В., Сорокиным И.Ю.
Управленческие и многие финансовые аспекты объекта исследования до настоящего времени недостаточно изучены. Отсутствует унифицированная терминология и недостаточно проработаны вопросы классификации финансовой информации. Не получили должного освещения вопросы оценки финансовой прозрачности. Недостаточно раскрыты информационные аспекты финансового рынка и вопросы влияния финансовой информации на корпоративный менеджмент. Это обусловливает необходимость продолжения исследований.
Цель и задачи исследования
Цель диссертационного исследования состоит в развитии теоретических знаний в области финансовой информации и разработке методического инструментария для совершенствования механизма ее формирования, раскрытия и распространения в России.
В соответствии с данной целью в диссертации поставлены и решены следующие задачи: обосновать место и роль финансовой информации для институтов финансового рынка, органов государственного управления всех уровней, хозяйствующих субъектов (нефинансовых организаций и их корпоративного менеджмента), домохозяйствисследовать понятийный аппарат, уточнить ключевые признаки финансовой информации и классифицировать разновидности финансовой информациирассмотреть каналы распространения корпоративной финансовой информации на российском рынке, сформулировать особенности ее раскрытия в Россиивыявить сдерживающие факторы в развитии информационного сегмента финансового рынка и предложить пути их нейтрализацииразработать рекомендации по повышению корпоративной культуры и совершенствованию финансового репортинга на основе концепции «финансовой витрины».
Объектом исследования является финансовая информация как информационный сегмент национального финансового рынка.
Предмет исследования — совокупность отношений, складывающихся в процессе формирования, раскрытия, распространения и использования финансовой информации.
Теоретические и методологические основы исследования составили концептуальные положения научных теорий в области информации и информатизации общества, финансов и финансизации экономики, институциональных аспектов финансовой системы, информационного сегмента финансового рынка, а также механизма формирования, раскрытия, распространения и использования финансовой информации. В основе примененной методологии — системный анализ как научный метод изучения макрои микропроцессов функционирования рынка и его участников. В диссертации использованы приемы и средства статистического, финансово-экономического и логического анализа, методы экспертных оценок, сравнения и группировок, принципы системности и развития.
Информационную базу исследования составили статистические данные Федеральной службы государственной статистики (Росстата), документы и разработки уполномоченных государством институтов, саморегулируемых организаций и профессиональных участников финансового рынка: Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР), Ассоциации распространителей финансово-экономической информации (АРФЭИ), Федерального агентства финансовой информации (ФАФИ), группы компаний «РосБизнесКонсалтинг» (РБК), рейтингового агентства «Standard & Poor’s», агентств АК&М, ЭКСПЕРТ РА и др., а также материалы национальных и международных участников рынка финансовой информации, размещенные в глобальной сети Интернет.
Научная новизна диссертации состоит в развитии теоретических знаний в области финансовой информации и разработке методического инструментария для совершенствования механизма ее формирования, раскрытия и распространения в России.
Основные научные результаты, полученные лично автором Уточнено понятие «финансовая информация». Сформулированы ее признаки, включающие ключевые признаки экономической информации, а также преимущественно стоимостные измерители, наличие логических зависимостей и возможности формализации, вариабельность оценок в зависимости от применяемых цен, волатильность динамических характеристик, специфические правила чтения (методология технико-экономического, финансового анализа) и др.
В целях упорядочения понятийного аппарата в области финансовой информации разработана ее классификация по четырнадцати критериальным признакам: функциональной роли, технологии получения и хранения, способу отображения, форме представления, отношению к хозяйствующему субъекту, значимости, способу формирования, временному периоду, измерителям, привилегии доступа, степени формализации, источникам формирования, платности, степени обработки.
Обобщены и систематизированы каналы распространения корпоративной финансовой информации на российском рынкепоказана их функциональная рольсформулированы особенности раскрытия корпоративной финансовой информации в России.
Выявлены факторы, сдерживающие развитие информационного сегмента финансового рынкаих совокупность структурирована по четырем направлениям: стандарт раскрытия информации, финансовая транспарентность, востребованность финансовой информации и методология ее агрегированияпредложены пути нейтрализации сдерживающих факторов.
Предложено использование основополагающих принципов концепции «финансовой витрины» в целях повышения инструментальной роли финансовой информации и совершенствования финансового репортингасформулированы условия актуальности концепции.
Диссертация соответствует пункту 1.5. «Институциональные аспекты финансовой системы» Паспорта специальности ВАК РФ 08.00.10 — Финансы, денежное обращение и кредит.
Теоретическая и практическая значимость диссертации. Результаты исследования создают научно-методические основы для регулирования информационного сегмента национального финансового рынка, совершенствования механизма аккумулирования финансовой информации на мезои макроуровне, изменения стандарта раскрытия корпоративной финансовой информации в России, повышения корпоративной культуры и финансового репортинга.
Научные результаты целесообразно использовать в процессе формирования, консолидации, раскрытия и распространения финансовой информации коммерческих предприятий, в аналитических исследованиях саморегулируемых обществ (СРО), а также в образовательных программах финансово-экономического профиля.
Апробация результатов исследования. Основные положения диссертации докладывались, обсуждались и получили положительную оценку на ежегодных научно-практических конференциях профессорско-преподавательского состава «Наука — сервису» ФГОУВПО «Российский государственный университет туризма и сервиса». Результаты исследования внедрены в деятельности Открытого акционерного общества «Компания по управлению инвестициями ЯМАЛ» и в учебном процессе ФГОУВПО «Российский государственный университет туризма и сервиса» (филиал «Институт туризма и гостеприимства», г. Москва).
Публикации по теме диссертации. Основное содержание диссертации отражено в четырех опубликованных работах автора общим объемом 2,2 п.л., в том числе авторские — 1,8 п.л.
Структура и содержание диссертации. Поставленная цель и задачи исследования определили логику и структуру диссертации. Работа состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
.
Финансовая информация является важнейшей составной частью управленческой информации, с одной стороны, и экономической информации, с другой стороны. Под финансовой информацией автор понимает сведения финансового характера, имеющие предметное содержание и предназначенные для снятия неопределенности и принятия финансовых решений.
Финансовая информация в той или иной мере необходима для всех участников рынка: институциональных структур финансового рынка, органов государственного управления всех уровней, хозяйствующих субъектов всех организационно-правовых форм и видов деятельности, домохозяйств.
К признакам финансовой информации в диссертации отнесено: большие массивы данных, цикличность движения, обусловленная особенностями кругооборота капитала, многообразие источников и потребителей, преимущественно стоимостные измерители, параллелизм в обеспечении: высокая цена ошибок обусловливает необходимость и оправданность 4−5 кратного запараллеливания данных, наличие логических зависимостей, что позволяет формализовать бизнес-процессы и их составляющие на основе эконометрики или финансовой математики, вариабельность оценок в зависимости от применяемых цен (фактических, сопоставимых, отпускных, трансфертных и т. п.), расчетной валюты, стандарта оценки, учетной политики и т. д., волатильность (изменчивость) динамических характеристик, особая значимость в средствах визуализации не столько графика изменений, сколько тренда (вектора) изменений, специфические правила чтения информации, предусматривающие методологию технического, финансового и др. анализа.
Финансовая информация — понятие многогранное. Разнообразие ее источников, объектных характеристик, форм и форматов предоставления, пользователей, экономических контуров, измерителей и т. д. обусловливает множество ее типологий. В диссертации разновидности финансовой информации классифицированы по следующим критериальным признакам: по функциональной роли (отчетная, нормативно-регулятивная, справочная, оценочно-аналитическая, планово-целевая информация, несистемные данные финансового характера), по технологии получения и хранения (активная и пассивная), по способу отображения (текстовая, табличная, графическая, звуковая и др.), по форме представления (динамический ряд, тренд, рэнкинг, финансовый отчет, презентация и др.), по отношению к хозяйствующим субъектам (внешняя, внутренняя), по значимости для принятия решения (полезная, ложная, избыточная), по способу получения (учетная, расчетная, статистическая), по временному периоду (ретроспективная, отчетная, оперативная или текущая, прогностическая), по измерителям (финансовый агрегат, валюта баланса, маржа, финансовый результат, сальдо, фондовый индекс, биржевая котировка, рейтинг и др.), по привилегиям доступа (публичная, конфиденциальная, инсайдерская), по источнику формирования (биржевая, корпоративная), по степени формализации (стандартизированная, нестандартизированная), по признаку платности (рыночная, нерыночная), по степени обработки (первичная, производная).
Выполненный в диссертации обзор рынка финансовой информации позволил сделать следующие выводы:
Рынок финансовой информации является составной частью финансового рынка. Начало его становления датируется 1957 г. В настоящее время в мире действует около 50 телекоммуникационных служб финансовой информации, обеспечивающих доступ в режиме реального времени к данным по разнообразным финансовым инструментам. Распространяемая ими информация ориентирована, главным образом, на финансовые и товарные рынки.
Этот мировой рынок высококонцентрирован, и ведущую роль на нем играют наиболее крупные международные агентства финансовой информации Reuters, Dow Jones, Tenfore, CQG International, Bloomberg. Перечисленные выше агентства являются активными участниками российского рынка: поставляют свои продукты на отечественный рынок и работают с информацией ММВБ, РТС, данными по ГКО: ОФЗ, МКО, облигациям и др.
Информационные продукты, продаваемые на российском рынке, включают не только финансовую информацию (базы данных), но и информационную платформу, аналитический пакет с визуализацией данных, быстродействующие коммуникационные системыпри этом, в случае с Tenfore, поставляемый информационный продукт имеет русскоязычный интерфейс.
Зарождение российского рынка финансовой информации относят к 19 901 994 годам. В настоящее время крупнейшими национальными службами финансовой информации являются агентство финансовой информации «МЗ-медиа», группа компаний «РосБизнесКонсалтинг», информационные агентства АК&М, МФД-ИнфоЦентр и Финмаркет, Федеральное агентство финансовой информации (ФАФИ), Центр экономического анализа Международной информационной группы «Интерфакс». Перечисленные агентства совместно с ассоциацией.
АРФЭИ ориентируют участников рынка на формирование цивилизованных стандартов раскрытия информации, повышение информационной прозрачности, добросовестную конкуренцию и улучшение имиджа финансового рынка России.
Основным объектом купли/продажи на рынке финансовой информации является биржевая информация. Вместе с тем, в соответствии с приведенной ранее классификацией разновидностей финансовой информацией большой ее объем приходится на корпоративную информацию. В большинстве своем эта информация распространяется на бесплатной основе. Однако она оказывает существенное влияние на параметры рынка и основные макроэкономические индикаторы, стандарты раскрытия финансовой информации и финансовую культуру в стране. Это обусловило необходимость отдельного рассмотрения корпоративного сегмента рынка финансовой информации.
Проведенное в диссертации эмпирическое исследование позволило сформулировать основные каналы распространения корпоративной финансовой информации в России:
Регулирующие и другие уполномоченные государством органы: о Государственная налоговая служба и ее территориальные подразделения с функцией контроля налогообложенияо Росстат и его территориальные подразделения с задачей формирования отраслевых и региональных статистических информационных банков, данных по национальной экономике и международных сравненийо Федеральная служба по финансовым рынкам в рамках надзорных функций за участниками финансового, прежде всего, фондового рынкао Системообразующие биржи для допуска ценных бумаг к торгам и формирования котировальных списков.
Негосударственные институты: о Рейтинговые агентства, присваивающие рейтинги и ранжирующие компаний, по основным финансово-экономическим параметрамо Ассоциации" финансового рынка, информационные агентства и аналитики, оценивающие информационную прозрачность российской хозяйственной среды в целом и компаний в частностио Ежегодные конкурсы годовых отчетов- (РТС, журнал «Эксперт») и всероссийские форумы, (проект АРФЭИ), способствующие формированию цивилизованных стандартов предоставления корпоративной информациио Проект СКРИН (Система комплексного раскрытия информации) в структуре-РТС, формирующий общедоступный механизм раскрытия корпоративной информации и ориентирующий участников, фондового>рынка на информационную прозрачностьо Инфраструктура1 рынка Ж-услуг, способствующая формированию и распространению наглядных и содержательных информационных продуктов на условиях аутсорсингао Компании* и их веб-сайты, содержащие первичную информацию о деятельности в прошлых и будущих периодах, включая Интернет-репортинг.
Проведенное исследование позволило также сформулировать особенности^ формирующегося в* России рынка финансовой информации-в части его сегмента — корпоративной финансовой информации.
Важнейшим источником корпоративной финансовой' информации является финансовая отчетность, которая в России традиционно формируется в рамках восточно-европейской модели, ориентированной на удовлетворение интересов государственных органов и преследующей фискальную цель. В результате среди субъектов рынка этот источник финансовой информации воспринимается как недостоверный, поскольку он формируется с целевой установкой* минимизации налогооблагаемых баз, не отражает всей корпоративной информации, следовательно, не удовлетворяет требованиям большинства потенциальных пользователей: такая финансовая информация не представляет практического интереса для деловых партнеров, кредиторов, рейтинговых агентств, финансовых институтов и самого хозяйствующего субъекта.
Гармонизация российского стандарта формирования финансовой информации (отчетности) с международными стандартами предполагает поэтапный переход на МСФО, сформированные на основе англоамериканских традиций и усовершенствованные с учетом стандартов стран Евросоюза. Эти стандарты вполне логичны и допускают «здравый смысл» в раскрытии информации. К тому же их нефискальная ориентация существенно расширяет круг пользователей и заинтересовывает хозяйствующих субъектов в максимально широком раскрытии финансовой информации.
Сравнительные количественные оценки основных элементов финансовой информации, сформированной в российском и международном стандартах, показывают существенные расхождения в отражении: активов (в МСФО в отдельных случаях они превышают аналогичные показатели РСБУ на 77%), что объясняется, во-первых, различными трактовками активов (в МСФО к ним относятся контролируемые организацией активы, а в РСБУ — принадлежащие организации активы, т. е. стоящие на балансовом учете), во-вторых, разными подходами к отражению нематериальных активов, прежде всего, бренда (МСФО допускают отражение этого актива по рыночной стоимости с ежегодной переоценкой, в российском правовом пространстве понятие «бренд» отсутствует, следовательно, его отражение в составе активов невозможно) — доходов (в отдельных случаях доходы различаются в 2,4−2,9 раза) вследствие минимизации налогооблагаемых баз (в данном случае оборота), традиционной и неизбежной в условиях фискальной направленности российского стандартарасходов (в отдельных случаях расходы различаются 3,5 раза) — завышение затрат в РСБУ — основной инструмент снижения налогооблагаемой прибыли, и он активно используется российскими налогоплательщиками;
Разнонаправленные тенденции в отражении доходов (в РСБУ в сторону занижения) и расходов (в РСБУ в сторону завышения), обусловливают существенные расхождения в уровне чистой прибыли: в среднем в обследованной выборке она на 29% выше в МСФО, чем в РСБУ.
Не полностью раскрытая в отчетности финансовая информация аккумулируется территориальными органами статистики, и по этим не вполне достоверным данным выводятся статистические параметры регионов, отраслей, национальной экономики. Эти же данные предоставляются международным организациям для формирования мировой статистической информации, межгосударственных сравнений и обобщений. Получателем этой информации, в частности, является Международный валютный фонд, который через ССРД (Специальный стандарт распространения данных) способствует расширению доступа экономическим экспертам во всем мире к статистической информации в целях предупреждения кризисов на мировых финансовых рынках. Глобальный финансовый кризис, спровоцированный падением ипотечного рынка в США, показывает, что этих мер недостаточно: корпоративная финансовая информация, содержание которой обусловлено национальными особенностями (не только российскими), не в полной мере представляет экономические процессы национального и межнационального характера.
Неполнота раскрытия корпоративной финансовой информации в России обусловливает сравнительно невысокие оценки финансовой прозрачности в отечественной хозяйственной среде. По оценкам международного агентства «Standard & Poor’s», индекс транспарентности крупнейших российских компаний составляет в 2008 г. 56%. Для сравнения, в 2002 г. он составлял 34%, в 2007 г. — 55%. Позитивные изменения в общем уровне информационной открытости наблюдаются, однако для последних лет характерна невысокая динамика роста индекса.
Повышению финансовой прозрачности в России в последние годы способствуют:
Конкурсы годовых отчетов, проводимые с 1998 года РТС и с 1999 года журналом «Эксперт»,.
Проекты Интернет-репортинга, включая проект СКРИН (Систему комплексного раскрытия информации), начатый НАУФОР в 1999 г. и зарегистрированный в самостоятельную компанию в структуре РТС в 2002 г.,.
Всероссийский форум «Информационная политика, раскрытие информации о компании», организованные НОА АРФЭИ,.
Динамично развивающийся рынок IR-услуг, формирующийся в условиях аутсорсинга бизнес-процессов, ориентированных на формирование корпоративной финансовой информации и ее распространение среди инвесторов.
Проведенное эмпирическое исследование позволило сформулировать особенности национального рынка финансовой информации и факторы, сдерживающие его развитие.
Для его биржевого сегмента характерны доминирование международных информационных агентств и высокая концентрация услуг по предоставлению финансовой информации агентствами Reuters, Dow Jones, Tenfore, CQG International, Bloomberg. На сегодняшний день российские агентства уступают мировым лидерам даже на национальном поле, поскольку, во-первых, перечисленные агентства работают на отечественном рынке, в том числе с информацией из российских источников (ММВБ, РТС, данными по ГКО и т. д.), во-вторых, их информационные продукты сопровождаются поставкой многофункциональной информационной платформы, развитым аналитическим пакетом с визуализацией данных, быстродействующими коммуникационными системами. Развитой сервис международных агентств в области предоставления финансовой информации позволяет пользователям в любой момент времени принять решение и осуществить трансакции на крупнейших мировых биржах.
Для корпоративного сегмента национального рынка финансовой информации характерна невысокая в целом транспарентность, незначительно превышающая в последние годы 50%. Причем, эти оценки относятся к крупнейшим российским компаниям, которые являются публичными и во многом аккумулируют передовой мировой опыт внутрифирменного менеджмента, включая прогрессивные тенденции в области финансового репортинга. В публичных компаниях прослеживается тенденция повышения финансовой прозрачности, и это задает вектор будущих изменений в стране в целом. Однако удельный вес публичных компаний в общей численности хозяйствующих субъектов составляет в России сотые доли процента, и динамические характеристики финансовой прозрачности в них весьма сдержанные. Подавляющее большинство российских хозяйствующих субъектов (более 99%) не являются публичными компаниями, оценки их информационной прозрачности не производились, но объективные данные для диагностики высокого уровня финансовой прозрачности в этом случае отсутствуют.
Проблемной областью в корпоративном сегменте национального рынка финансовой информации является российский стандарт раскрытия информации (РСБУ), его историческая взаимосвязь с традициями административной экономики и функциональная ориентация на расчет налогооблагаемых баз (объема продаж, стоимости налогооблагаемого имущества, размера налогооблагаемой прибыли и т. д.). Это обусловливает неполное раскрытие финансовой информации на внутрихозяйственном уровне. Формирующаяся на этой основе отчетность, на которую в масштабах страны затрачиваются большие ресурсы (трудовые, материальные, энергетические), характеризуется неполнотой и недостаточной достоверностью. Такая финансовая информация не представляет большого интереса ни для менеджмента, ни для собственников, ни для1 кредиторов, ни для инвесторов. В этих условиях корпоративная финансовая информация в деловом сообществе оказывается невостребованной.
Неполная и не вполне достоверная финансовая информация, исходящая от хозяйствующих субъектов, до некоторой степени девальвирует значение работы независимых аудиторов и результаты государственного регулирования. От первых требуется оценка соответствия отчетности национальным правилам, с одной стороны, и оценка реальности отраженных в ней данных, с другой стороны, что зачастую ставит их (аудиторов) в безвыходное положение1. Полноценное и эффективное государственное регулирование также становится невозможным, поскольку оно выстраивается в ирреальном пространстве неточных цифр, сформированном на основе корпоративной финансовой информации, аккумулированной до уровня регионов, отраслей и национальной экономики в целом.
С методологической точки зрения агрегирование финансовой информации на региональном, отраслевом и выше уровнях также далеко от совершенства в силу отсутствия в отечественной статистической практике таблиц финансового счета и баланса активов и обязательств. В Системе Национальных Счетов (СНС) эти данные показывают, как финансовые активы (монетарное золото, наличная валюта, депозиты, кредиты и займы, акции и другие формы участия в капитале, страховые резервы, дебиторская и кредиторская задолженность), с одной стороны, и обязательства, с другой стороны, распределены между основными секторами экономики (нефинансовыми организациями, финансовыми организациями, государственными органами, домашними хозяйствами), и какие изменения в их величине произошли в прошлых периодах. Отсутствие финансового счета и баланса активов и обязательств обусловливает разрозненность финансовых данных, тогда как рыночно развитые страны располагают полным спектром такой информации. Например, Федеральная резервная система США.
1 В США профессиональные стандарты А1СРА освобождают аудитора от какой бы то ни было ответственности в случае соответствия отчетности требованиям СААР. публикует их в ежеквартальном материале «Flow of Funds Accounts of the United States"2.
Фактором, сдерживающим развитие российского рынка финансовой информации, является также низкая, финансовая грамотность населения, включая знания о финансовых институтах и предлагаемых ими продуктах, умение их использовать при возникновении потребности в этом, а также осознание последствий своих действий. Большинство граждан России не владеют инструментарием управления, личными финансами, не имеют достаточной информации (не рекламного характера), касающейся разнообразных финансовых продуктов, и, следовательно, испытывают затруднения при выборе страховых и ипотечных продуктов, потребительских кредитов, депозитов, а также имеют весьма поверхностное представление о собственных налоговых обязанностях и пенсионных правах .
Низкая финансовая грамотность населения, с одной стороны, создает возможности для деятельности финансовых пирамид, с другой стороны, обусловливает слабую вовлеченность домохозяйств в операции финансового рынка. В силу этого она является системным ограничением в развитии финансового рынка в целом и рынка финансовой информации в частности, поскольку значительный объем финансовой информации остается невостребованным.
Таким образом, проблемными областями на российском рынке финансовой информации и факторами, сдерживающими его развитие, являются: Применяемая в России модель учета и отчетности, определяющая действующий стандарт раскрытия корпоративной финансовой информации с жесткой регламентацией и ярко выраженной фискальной ориентациейкак следствие — неполнота раскрытия информации и.
2 Идеальная модель фондового рынка России на долгосрочную перспективу (до 2020 года). / НАУФОР. — М., 2008. С. 37−38.
3 Концепция развития финансового рынка России до 2020 года. Повышение доступности финансовых услуг. / НАУМИР. — М., 2008. С. 5. непривлекательность финансовой отчетности в силу частичного отражения финансово-хозяйственной деятельности;
Невысокая транспарентность российского бизнеса и обусловленное этим отсутствие полной и обесценение существующей корпоративной информации, а также несовершенство внутрифирменного финансового репортинга и неиспользование всех его возможностей для позиционирования компании в деловом сообществе;
Недостаточная востребованность финансовой информации потенциальными потребителями: деловым сообществом вследствие ее невысокой достоверности, населением вследствие низкой финансовой грамотности;
Методологические особенности в агрегировании корпоративной финансовой информации на отраслевом, региональном и выше уровнях, обусловленные отсутствием в современной российской статистике необходимых элементов СНС — финансового счета и баланса активов и обязательств;
Доминирование международных информационных агентств на российском рынке финансовой информации.
Значимость финансовой информации, с одной стороны, и проблемы в ее формировании и распространении в России, с другой стороны, свидетельствуют о необходимости нейтрализации сдерживающих факторов, что, в свою очередь, позволяет определить пути совершенствования этого сегмента финансового рынка. Приоритетами в этом процессе следует считать:
Изменение стандарта раскрытия информации,.
Развитие корпоративной культуры в целом и финансового репортинга в частности с целью расширения объема и доступа к финансовой информации, а также снижения информационных рисков на финансовых рынках,.
Повышение финансовой грамотности населения и стимулирование его участия в финансовых операциях,.
Совершенствование методологии агрегирования финансовой информации на микро-, мезои макроуровне,.
Развитие и диверсификация инфраструктуры рынка финансовой информации с усилением на нем национальных участников.
Важнейшим условием развития национального рынка финансовой информации является повышение инструментальной роли корпоративной финансовой информации. Мировые тенденции двух последних десятилетий в этой области в экономической литературе именуются «бархатной революцией», суть которой: изменение роли финансовой информации во внутрифирменном менеджменте, ее превращение в ключевой фактор повышения конкурентоспособности компании, изменение содержания финансового репортинга, его ориентация на шесть ключевых показателей, значимых для инвестора (прибыль, денежный поток, доля на рынке, тенденции развития рынка, стратегия компании, объемы капвложений), а также унификация и стандартизация финансового репортинга, его перевод на автоматизированную платформу, позволяющую на 80% сократить трудоемкость формирования корпоративных отчетов для внешних и внутренних пользователей, изменение роли финансистов во внутрифирменном менеджменте: из простых сборщиков и обработчиков информации они превращаются в менеджеров с высокой степенью влияния на общий успех предприятия.
В рамках «бархатной революции» финансового репортинга особое место отводится концепции «финансовой витрины» (financial data mart, FDM), которая подходит к решению проблемы информационного обеспечения компании с позиции роста коэффициента возврата инвестиций. Концепция «финансовой витрины» актуальна в следующих условиях: малый бизнес с ограниченной численностью работников и их многофункциональностью, и крупные компании, которые в условиях кризиса вынуждены сокращать численность сотрудников в группах поддержки у менеджеров, в результате чего последним требуется прямой доступ к информациимультипродуктовый и диверсифицированный бизнес, обусловливающий необходимость детального рассмотрения прибыльности, например, в разрезе отдельных продуктов, потребителей или каналов поставок, для чего обычно требуются разнообразные данные из множества источников, зачастую несогласованныхизменчивость хозяйственной среды, требующая переориентации финансового планирования с годовой периодичности на постоянный и непрерывный режим поддержки стратегических и тактических задач компаниимеждународная экспансия и работа с различными валютами и языкамипереход на новые понятия и новые финансовые технологии, например, добавленная экономическая стоимость (EVA) и увеличение стоимости акцийновые информационные технологии, в результате которых возникают новые операционные системы, языки, средства и аппаратное обеспечение, а также новые системы ERP, CRM и электронная коммерция, которые обусловливают необходимость периодического экспорта информационного банка в новый формат.
Таким образом, практически любое предприятие может быть ориентировано на FDM по одному или нескольким условиям.
Результативность FDM в построении внутрифирменного менеджмента в целом и финансового репортинга в частности обеспечивается благодаря:
Согласованной работе финансово-экономических служб (работа всех подразделений на единой основе для планирования, репортинга и анализа).
Легкости проверки (единые данные трансформируются в целевую информацию, доставляются пользователю, обеспечивая обратную связь и необходимую детализацию).
Расширенным функциям планирования (возможность множества сценариев и бизнес-моделирования — получения ответов на вопросы «что-если»).
Скорости обработки информации, что способствует превращению планирования из единовременного (один раз в год) в непрерывный процесс.
Учету и контролю, позволяющему соизмерять параметры работы с поставленными целями.
Модульной структуре построения, позволяющей «наслаивать» дополнительные приложения, усовершенствующие и расширяющие возможности в области обработки информацию.
Осознания ценности всех источников финансовых данных, поскольку конечный результат позволяет быстро и эффективно принимать стратегические и тактические решения, приносящие компании необходимый коэффициент возврата инвестиций, а также способствующие активному использованию рыночных возможностей ее развития.
Современный финансовый репортинг есть сочетание финансовой и нефинансовой информации. Последняя существенно дифференцируется в зависимости от отраслевой принадлежности компании. Подходы к формированию такой информации, рассмотренные в диссертации на примере банковской деятельности и нефте/газодобычи, позволяют моделировать совокупность показателей, наиболее информативных для позиционирования компании в деловом сообществе.
