Методические подходы к формированию и экономической оценке стратегии развития бизнеса независимых производителей газа

Актуальность темы

исследования. Независимые производители газа — частные газодобывающие компании, неаффилированные с ОАО «Газпром» -играют важную роль в газовой промышленности РФ как в обеспечении объемов добычи, необходимых для покрытия растущего спроса со стороны российского потребителя, так и в преодолении ресурсных ограничений внутреннего рынка в условиях увеличения доли экспортных поставок со стороны ОАО «Газпром». Независимым газодобывающим компаниям принадлежит четверть российских запасов природного газа, что, при наличии свободного капитала для инвестирования и потенциального экономического интереса к развитию газового бизнеса, позволяет наращивать объем добычи высокими темпами.

Однако в Энергетической стратегии России на период до 2020 г. роль частных газодобывающих компаний серьезно недооценена. Их перспективные объемы добычи газа сформированы по остаточному принципу, дополняя, объемы производства ОАО «Газпром». Между тем, независимый сектор способен обеспечить и обеспечивает показатели добычи, гораздо превышающие заложенные в Стратегии, и вполне в состоянии стать источником покрытия нарастающего дефицита газа на внутреннем рынке России.

Для стимулирования развития независимых производителей газа и формирования ими собственных стратегических планов развития необходимо создать методическую базу для проведения экономического анализа различных вариантов инвестирования средств с учетом множества институциональных и правовых ограничений, характерных для текущего этапа развития рынка в РФ. Анализ этих ограничений показывает, что за редким исключением большинство из них связано с доступом к трубопроводным мощностям, находящимся в собственности ОАО «Газпром». Таким образом, представляется актуальным и целесообразным разработать методические подходы к экономической оценке различных бизнес-схем организации доставки газа (или продуктов его переработки) от месторождения до конечного потребителя, представляющих альтернативу трубопроводному транспорту.

Важной с практической точки зрения задачей является разработка инструмента, позволяющего использовать вышеуказанные методические подходы с целью формирования оптимальной стратегии развития газового бизнеса независимых компаний. При этом под стратегией развития бизнеса в исследовании понимается определение направлений инвестирования средств в расширение производственных мощностей, наиболее целесообразных с точки зрения максимизации экономического эффекта и минимизации рисков.

Актуальность темы

подтверждается также тем, что реализация программы инвестиций в газовый бизнес сопровождается высокими рисками невозврата инвестиций в разработку газовых месторождений частными компаниями. Разработка методических подходов, предполагающих учет всех возможных рисков и неопределенностей, позволит не только их предусмотреть, но и разработать превентивные меры по их локализации, что является не только актуальной задачей, но и позволяет разработать конкретные мероприятия при разработке отдельных проектов.

Цель диссертационного исследования. Целью диссертационного исследования является научное обоснование экономической целесообразности развития газового бизнеса независимыми компаниями в российских условиях, а также разработка подходов к формированию и экономической оценке стратегии развития газового бизнеса с учетом различных схем коммерциализации газа.

Для достижения поставленной цели необходимо решение следующих задач: анализ экономико-правовых аспектов деятельности независимых газопроизводителей в Российской Федерации, в том числе нормативно-правовой основы государственного регулирования деятельности газодобывающих компаний и условий взаимодействия независимого инвестора с естественным монополистом газового рынка РФ — ОАО «Газпром»;

— определение перечня ограничений (институциональные, правовые, экономические), препятствующих развитию независимого сектора газодобычи и оценка степени их влияния;

— исследование1 принципов ценообразования в газовой отрасли и исследуемом регионе, а также анализ вероятности реализации различных прогнозов цен на природный газ в условиях перехода к рыночным принципам ценообразования;

— анализ ресурсной базы выбранного региона в условиях ограничения величины запасов газа месторождения для независимых производителей газа (менее 50 млрд. м) и формирование производственной программы по вводу месторождений в промышленную разработку;

— оценка и прогноз потенциальных объемов потребления добываемых углеводородов всеми игроками потребительского рынка;

— разработка бизнес-схем организации доставки добываемого газа (или продуктов его переработки) потребителю с учетом оценки потенциальных объемов потребления;

— создание многовариантной экономической бизнес-модели, позволяющей выполнить оценку экономической эффективности альтернативных путей формирования и развития газового бизнеса с учетом анализа рисков.

— формирование оптимальной стратегии развития газового бизнеса независимого производителя на основе созданной бизнес-модели. Объект исследования. Объектом исследования является процесс организации независимым инвестором добычи, переработки и транспортировки газа (или продуктов его переработки) конечному потребителю с целью извлечения прибыли. В качестве базы исследования определены малые и средние нефтегазоконденсатные месторождения северных районов Иркутской области.

Предмет исследования. Предметом исследования являются факторы экономической и политической среды функционирования и развития независимого газового бизнеса в России, а также изучение возможных бизнессхем организации добычи природного газа и доставки его (или продуктов его переработки) конечному потребителю, альтернативных трубопроводному транспорту.

Теоретическая основа исследования. Теоретической основой исследования являются труды российских и зарубежных ученых, посвященные теории управления проектами, исследованию проблем проектного анализа в нефтегазовом бизнесе, особенностям оценки экономической эффективности и рисков, связанных с реализацией нефтегазовых проектов. Среди них можно выделить труды Коссова В. В., Лившица В. Н., Шахназарова А. Г., Андреева А. Ф., Зубаревой В. Д., Курпитко В. Г., Саркисова А. С., Злотникова Л. Г., Колядова Л. В., Мазура И. И., Шапиро В. Д., Ольдерогге Н. Г., Елисеевой О. А., Макарова А.А.

Кроме того в исследовании использована проектно-сметная документация на строительство объектов освоения месторождений углеводородов ОАО «Газпром" — ТЭО (технико-экономические обоснования), проекты разработки и бизнес-планы освоения газоконденсатных и нефтегазоконденсатных месторождений ОАО «Газпром" — Генеральная схема газоснабжения и газификации Иркутской областиданные Госкомстата РФфинансовая отчетность газодобывающих компаний.

Наиболее существенные научные результаты.

1. Выполнен анализ и проведена систематизация основных экономических, институциональных и правовых ограничений, препятствующих развитию независимого сектора газодобычи. На основе анализа выработан перечень мероприятий, направленных на защиту интересов независимых производителей, необходимых для стимулирования их развития.

2. Оценены перспективы повышения внутрироссийских цен на газ в условиях поэтапного перехода на рыночные принципы ценообразования через двухсекторную модель газового рынка и опровергнут тезис о неэффективности поставок газа на внутренний рынок в настоящее время по причине низких регулируемых цен, не обеспечивающих приемлемый уровень рентабельности.

3. В связи с развитием топливно-энергетического комплекса регионов Восточной Сибири и Дальнего Востока, характеризуемых наличием существенных объемов запасов и ресурсов углеводородов, не вовлеченных в промышленную разработку, обоснован выбор Иркутской области в качестве полигона для реализации стратегии развития бизнеса независимого производителя газа.

4. Разработаны различные бизнес-схемы организации доставки добываемого газа конечным потребителям региона с использованием унифицированных показателей по удельным капитальным и операционным затратам.

5. Разработаны методические подходы к проведению расчетов по обоснованию экономической эффективности реализации произвольного варианта стратегии с учетом возможных схем организации доставки продукта конечному потребителю, а также специфических рисков, характерных для каждой схемы. На базе разработанных подходов обоснована принципиальная возможность достижения положительного экономического эффекта от организации и развития газового бизнеса независимым производителем в российских условиях.

6. Сформирована многовариантная экономическая бизнес-модель, охватывающая все этапы организации и развития газового бизнеса и являющаяся универсальным инструментом экономической оценки различных схем организации газового бизнеса и формирования оптимальной стратегии его развития.

7. С использованием экономической модели сформирована оптимальная стратегия развития бизнеса независимого газопроизводителя в исследуемом регионе путем сопоставления показателей экономической эффективности с учетом минимизации рисков, предполагаемых при реализации каждой бизнес-схемы коммерциализации добытого газа. Определен ожидаемый интегральный экономический эффект от реализации стратегии.

Научная новизна исследования. С целью разработки стратегии развития газового бизнеса независимого производителя в исследовании разработаны методические подходы к проведению экономических расчетов по обоснованию эффективности реализации проектов независимых производителей природного газа. Отличительной особенностью разработанных методических подходов является предложение единого критерия оценки экономической целесообразности развития газового бизнеса независимым производителем на основе расчетов денежных потоков по отдельным проектам, предполагающим различные схемы коммерциализации добытого газа и специфические риски, характерные для каждой схемы.

На базе разработанных подходов создана многовариантная экономическая бизнес-модель, отличающаяся охватом всех этапов развития газового бизнеса — от геологии до реализации конечной продукции — и позволяющей оценивать и максимизировать экономический эффект при условии изменения параметров, на каждом этапе (объем добычи, технология переработки и транспортировки) в зависимости от входной информации.

Достоверность научных результатов основывается на использовании в исследовании проектно-сметной документации, ТЭО (технико-экономических обоснований) строительства производственных объектов, КИР ведущих профильных научно-исследовательских и проектных институтов, а также проектов разработки месторождений российских газодобывающих компаний, прошедших экспертизу и утвержденных Центральной комиссией по разработке месторождений. Разработка методических подходов основана на использовании трудов российских и зарубежных ученых, посвященных исследованию проблем проектного анализа в нефтегазовом бизнесе, оценки экономической эффективности и рисков, связанных с реализацией нефтегазовых проектов.

Значение научных результатов для теории и практики. Научные результаты, полученные в исследовании, вносят вклад в развитие теории проектного анализа и управления нефтегазовыми проектами, дополняют теоретические основы оценки экономической эффективности и рисков, связанных с реализацией нефтегазовых проектов, а также служат основой для дальнейших исследований в направлении повышения экономической эффективности газового бизнеса для частных компаний. Разработанная в рамках диссертационного исследования экономическая бизнес-модель, а также предложенные автором методологические и практические подходы к оценке экономической эффективности различных технологических схем организации газового бизнеса могут быть использованы потенциальными инвесторами, в том числе независимыми производителями природного газа, при разработке инвестиционных решений по выбору оптимальной схемы реализации добываемого газа, при формировании портфеля инвестиционных проектов и разработке инвестиционных стратегий.

Кроме того, результаты анализа удельных показателей капитальных и эксплуатационных затрат в широком диапазоне исходных технологических показателей могут быть использованы отраслевыми научно-исследовательскими и проектными институтами при составлении ТЭОбизнес-планов, инвестиционных замыслов и других предпроектных и проектных документов, а также преподавателями и студентами экономических ВУЗов.

Объем исследования. Диссертация включает три главы основного содержания, введение, заключение, а также 6 приложений. Объем машинописного текста 147 стр., в том числе 36 рисунков, 24 таблицы. Библиография насчитывает 76 источников.

Выводы по Главе III.

По результатам расчета экономических показателей вариантов развития месторождения газа Иркутской области и использования построенной экономической модели развития бизнеса сформулированы следующие выводы:

1. Стратегия развития газовых месторождений, сопровождающееся строительством разветвленной и достаточно протяженной системы трубопроводов небольшого диаметра представляется экономически неоправданным. Увеличение объемов добычи газа с учетом ввода в эксплуатацию Дулисьминского НГКМ способствует значительному росту экономического эффекта от строительства системы газопроводов, однако данная схема характеризуется значительными рисками, связанными с необходимостью реализации основных объемов добываемого газа в ГТС ОАО «Газпром», ввиду ограниченности спроса со стороны близлежащих потребителей.

2. Стратегия развития производства синтетической нефти при небольших объемах добычи газа характеризуется низкими показателями экономической эффективности. При увеличении объемов добычи с учетом ввода в эксплуатацию Дулисьминского месторождения экономический эффект в абсолютном выражении (NPV) по варианту с производством GTL значительно превышает аналогичный показатель по другим вариантам, однако, IRR проекта остается ниже, чем по варианту с производством СПГ. При увеличении объемов добычи газа для технологии GTL характерна наиболее существенная динамика роста показателей экономической эффективности. Кроме того, положительным фактором также является наличие вблизи объектов разработки инфраструктуры для сбыта жидких углеводородов (железная дорога, проектируемый магистральный нефтепровод В СТО ОАО «АК «Транснефть»).

3. Стратегия варианта организации производства СПГ обладает наибольшими показателями экономической эффективности (на мини-заводах с использованием блока УКПГ). На динамику прироста экономического эффекта от реализации данного варианта рост объемов добычи не оказывает существенного влияния. Данная стратегия позволяет оперативно менять объемы производства и поставок газа в зависимости от рыночной конъюнктуры, таким образом появляется возможность легко сглаживать сезонные и суточные колебания спроса. Кроме того, для реализации проектов сжижения газа требуется меньший стартовый капитал и не столь продолжительные сроки строительства, как в альтернативных рассмотренных схемах. Если для начала прокачки газа по трубопроводам необходимо полностью завершить создание газопроводной нитки, то мощности по производству сжиженного1 газа, можно вводить в эксплуатацию постепенно, а поставки начинать после осуществления части капитальных вложений. Предлагаемая стратегия наиболее устойчива к изменению параметров внешней среды и сохраняет наибольшее значение ожидаемого интегрального эффекта с учетом факторов риска.

4. Дальнейшее развитие стратегии должно быть основано на оптимизации сроков начала реализации проектов по различным схемам коммерциализации добытого газа, при условии, что суммарный ожидаемый NPV, определяемый на основании разработанных подходов, сохраняет положительное значение. Это означает, что совместное осуществление различных вариантов реализации проекта в определенном сочетании теоретически может обеспечивать положительный денежный поток для независимого инвестора.

Заключение

.

Проведенное исследование позволяет сделать некоторые выводы о перспективах развития независимого сектора газодобычи и экономической целесообразности частных инвестиций в разработку газовых месторождений, проанализировать возможности совершенствования законодательства, регулирующего взаимоотношения основных игроков газового рынка, а также определить направление и стратегию развития независимого газового бизнеса. По результатам исследования можно сделать следующие научные выводы, предложения и практические рекомендации:

1. Принимая во внимание перспективы повышения внутрироссийских цен на газ в условиях поэтапного перехода на рыночные принципы ценообразования через двухсекторную модель газового рынка, поставки газа на внутренний рынок в настоящее время, несмотря на институциональные, правовые и экономические ограничения для независимых производителей, обеспечивают приемлемый уровень рентабельности.

2. На основе анализа и систематизации основных экономических, институциональных и правовых ограничений выработан перечень мероприятий, направленных на защиту интересов независимых производителей, необходимых для стимулирования их развития:

— передача функций по экспертизе проектов разработки газовых месторождений независимому экспертному комитету, в который не входили бы представители компаний, участвующих в коммерческих отношениях на газовом рынке;

— оптимизация налогообложения в зависимости от качества запасов;

— переход от доступа «к свободным мощностям» к равному доступу для независимых производителей газа и регулярное раскрытие данных о структуре загрузки мощностей ГТС, подтвержденное реальными контрактами;

— придание приоритетного статуса долгосрочнымконтрактамна доступ, увязанных с вводом в. действие новых газовых месторождений («защищенные инвестиционные обязательства»);

— наделение независимых производителей газа безусловными правами на пользование улучшениями в ГТС, произведенными за их счет, в обмен на инвестиции в расширение системы.

3. На основе выполненного анализа состояния топливно-энергетического комплекса Иркутской области сделан вывод об экономической заинтересованности различных групп потребителей, в том числе населения, в переводе топливо-потребляющих мощностей на использование природного газа и, следовательно, о наличии растущего рынка сбыта добываемого газа.

4. В исследуемом регионе, учитывая оценку потенциальных объемов потребления, возможно развитие газового бизнеса независимого производителя с использованием следующих бизнес-схем коммерциализации добытого газа:

— доставка природного газа потребителю трубопроводным транспортом по созданной на средства инвестора сети газопроводов и реализация непотребленных объемов в ГТС ОАО «Газпром»;

— производство синтетической нефти и реализация железнодорожным транспортом, либо в трубопроводную систему ВСТО ОАО «АК «Транснефть»;

— производство сжиженного природного газа и доставка потребителю автомобильным транспортом;

— создание сети АГНКС и перевод автотранспорта на компримированный природный газ.

5. На основе оценки экономической эффективности использования разработанных бизнес-схем сформулированы следующие рекомендации по их применению:

— Строительство разветвленной системы трубопроводов небольшого диаметра представляется экономически неоправданным. Увеличение объемов добычи газа с учетом ввода в эксплуатацию Дулисьминского.

НГКМ способствует росту экономического эффекта, однако данная схема характеризуется значительными коммерческими рисками, связанными с необходимостью реализации основных объемов добываемого газа в ГТС ОАО «Газпром».

— Производство синтетической нефти при небольших объемах добычи газа характеризуется низкими показателями экономической эффективности и низкой устойчивостью к изменению факторов риска. Однако увеличение объемов добычи способствует динамичному росту показателей эффективности, что обусловлено влиянием эффекта масштаба.

— Наибольшими показателями экономической эффективности характеризуется вариант с производством сжиженного газа. Применение данной технологии оправдано при небольших объемах добычи и транспортировке в пределах не более 250−300 км. Технология СПГ позволяет оперативно менять объемы производства и поставок газа в зависимости от рыночной конъюнктуры. Также проект сжижения газа на мини-заводе характеризуется отсутствием потребности в значительных стартовых инвестициях и сжатыми сроками строительства.

6. Положительное значение показателя суммарного ожидаемого NPV проекта (критерия экономической целесообразности развития газового бизнеса) при реализации различных бизнес-схем с учетом факторов риска позволяет сделать вывод о принципиальной возможности достижения положительного экономического эффекта от реализации бизнес-стратегии независимым производителем в российских условиях.

7. Сформулированы основные направления/этапы оптимальной стратегии развития бизнеса независимого газопроизводителя в исследуемом регионе:

— Наиболее предпочтительным по критерию максимального экономического эффекта при минимизации рисков является сжижение газа и доставка потребителю автомобильным транспортом. Применение данной схемы целесообразно в неосвоенных районах Восточной Сибири и Дальнего Востока, характеризующихся низким уровнем газификации промышленности и населения, а также большим количеством потребителей газа, рассредоточенных на значительной территории в удалении от основных центров газопотребления.

— Аккумулирование финансовых ресурсов от реализации вышеупомянутой схемы, а также приобретение лицензий на разработку более крупных месторождений и наращивание объемов добычи позволяет независимому инвестору организовать производство синтетической жидкой нефти, являющееся экономически эффективным при больших объемах производства и целесообразным в качестве следующего этапа реализации стратегии развития газового бизнеса.