Метод « (себе) стоимость/мощность»

Этот метод применяется, когда отсутствует стоимостная информация по оцениваемому объекту, но в то же время имеется информация по сходным объектам, но иной, чем у оцениваемого, мощности.

Были проведены исследования для нахождения наиболее эффективного способа оценки (себе)стоимости активов определенной мощности, по которым отсутствует полная информация. Эти исследования показали, что удвоение мощности единицы оборудования не обязательно означает удвоение количества требуемых материалов и трудозатрат для производителя, что находит свое отражение и в величине затрат инвестора. Результаты показали, что, как правило, это соотношение составляет чуть менее двух. Итогом исследований стала следующая формула, представляющая относительно легкий способ приблизительного расчета (себе)стоимости^[1] (затрат на приобретение) оцениваемого актива с использованием имеющихся данных:

(5.1).

где х — показатель степени, коэффициент торможения цены, нормальный интервал изменения которого составляет 0,4- 1,0. Практические исследования показывают, что в большинстве случаев подходит значение 0,7.

Данный коэффициент учитывает воздействие закона экономии на масштабе. Для учета этого фактора экономии на размере для химических заводов был выведен специальный коэффициент Чилтона, равный 0,6. Для некоторых отраслей значение этого коэффициента таково^[2]:

• • тракторы средней мощности 0,72
• • экскаваторы 0,8
• • экструдеры (в переработке полимеров) 0,6−0,7
• • паротурбинные установки 0,6−0,8
• • паровые котлоагрегаты 0,7−0,85
• • насосы 0,45−0,65
• • электродвигатели 0,7
• • электростанции 0,65−0,8

и т.п.

Пример 5.2. Объект оценки — теплообменник с нагреваемой поверхностью 20 000 кв. м. Известна (себе)стоимость теплообменника с нагреваемой поверхностью 10 000 кв. м, которая составляет 3000 долл. Список затрат на доставку, установку и подключение у них идентичен. Оцените затраты на приобретение нового теплообменника с нагреваемой поверхностью 20 000 кв. м (при х = 0,6).

Решение

Применим формулу (5.1), используя условия задачи: тогда.

или, округленно, 4550 долл.

Без округления итоговая величина подразумевает такую степень точности, которая не гарантируется в действительности при оценке.

Таким образом, данный метод как инструмент оценщика может использоваться двояко:

• 1) при известной информации о себестоимости ТО от его производителя можно получить себестоимость нового объекта, к которой следует для получения СВ/СЗ добавить величины недостающих затрат инвестора по их перечню (см. подпараграф 5.1.1);
• 2) при применении формулы к понятию " (себе)стоимостъ" необходима коррекция списка учтенных при этом затрат для оцениваемого ТО и объекта сравнения.

Таким образом, при наличии аналогов, отличающихся одним функциональным параметром X, и для которых известна ценовая информация или уровень себестоимости, расчет цены/себестоимости оцениваемого объекта (ОО) может быть проведен путем корректировки на этот параметр:

где - цена объекта оценки, скорректированная внесением поправки; - цена объекта-аналога, - корректирующий коэффициент;

Здесь - значения параметра у оцениваемого объекта и у аналога соответственно; b — показатель степени, учитывающий силу влияния параметра X на цену, называемый коэффициентом торможения; - индекс изменения параметра X.

• [1] Эта формула, представляющая собой прямой инструмент для ценовика в варианте применения в ней «себестоимости», для оценщика требует дополнительного исследования, является ли список затрат приобретателя — «(себе)стоимость» — по оцениваемому объекту идентичным по сравнению с используемым объектом-аналогом.
• [2] См. [9] и [12] списка литературы.