Система регулирования рынка государственных ценных бумаг

Комиссия США по ценным бумагам и фондовым биржам

Комиссия по ценным бумагам и фондовым биржам (SEC) — в США главный орган, осуществляющий государственное регулирование рынка ценных бумаг. Биржа и ценные бумаги: Словарь / Лозовский Л. Ш., Благодатин А. А., Райзберг Б.А.-М., 2001 Комиссия была создана в 1934 г. как независимое агентство при правительстве.

Комиссия состоит из 5 руководящих членов, обычно юристов в области финансового права, и штата сотрудников приблизительно в 1500 чел. До того как вновь выпускаемые акции могут быть предложены широкой публике, комиссия рассматривает документы об их регистрации, содержащие полную информацию о них, а также финансовое и организационное состояние эмитента; брокеры, дилеры и фондовые биржи также должны регистрироваться в этой комиссии.

Кроме регулирующих полномочий, Комиссия оказывает влияние на рынок ценных бумаг путем проведения специальных расследований на основе конфиденциальной информации о конкретных нарушениях в законодательстве, в частности о незаконных операциях с ценными бумагами. Ее основной функцией является регулирование всех аспектов выпуска и продажи ценных бумаг коммерческими организациями. Комиссии предоставляется право определять требования, предъявляемые к внешней финансовой отчетности, и используемые учетные стандарты и практику компаний, попадающих под ее юрисдикцию, то есть компаний, выпускающих акции в открытую продажу и зарегистрированных на биржах. Такие компании обязаны предоставлять SEC годовые финансовые отчеты, заверенные аудитором, по форме 10-К и квартальные финансовые отчеты без подтверждения аудитора по форме 10-Q. Для получения разрешения на выпуск ценных бумаг компании должны представить SEC программу выпуска, содержащую информацию о компании, ее представительствах и финансовом состоянии и заверенную аудитором. SEC выпускает собственные документы, касающиеся регулирования учета: Правила S-X (Regulations S-X), содержащие требования к составлению и форме финансовых отчетов, которые должны быть представлены SEC; релизы (выпуски) по финансовой отчетности (Financial Reporting Releases); релизы (выпуски) по обязательным правилам учета и аудирования (Accounting and Auditing Enforcement Releases) и другие публикации. SEC является одной из немногих правительственных организаций, которая активно влияет на разработку стандартов учета на фондовом рынке США. Комиссия тесно сотрудничает с Комитетом по стандартам финансового учета (Financial Accounting Standards Board — FASB) и требует соблюдения стандартов, разработанных «бухгалтерской профессией». В то же время SEC часто идентифицирует проблемы, возникающие в сферах, где интересы инвесторов ущемляются, и оказывает давление на FASB для их разрешения. Биржа и ценные бумаги: Словарь / Лозовский Л. Ш., Благодатин А. А., Райзберг Б.А.-М., 2001.

Комиссия является независимым правительственным агентством, управляемым советом, состоящим из пяти директоров (commissioners), назначаемых президентом США. Комиссия ответственна за контроль и регулирование фондового рынка США, осуществляемое путем принятия правил и положений, обязательных для исполнения всеми участниками фондового рынка. Комиссия — это единственный орган, принимающий решения по регистрации и обращению ценных бумаг иностранных эмитентов.

Подразделением Комиссии, ответственным за непосредственный контакт с иностранными эмитентами, желающими разместить ценные бумаги на рынке США, является Отдел международных корпоративных финансов Минфина.