Π€ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π° ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π±ΡΡΡ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½Ρ Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ° ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠΉ Π»ΠΈΠ½ΠΈΠΈ. ΠΠ°ΠΊ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠ΅ΠΌ Π²ΡΠ΄Π°ΡΠΈ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ° ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π΅Π³ΠΎ ΡΠ΅Π»Π΅Π²ΠΎΠ΅ Π½Π°Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅, Ρ. Π΅. ΠΎΠ½ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π½Π° Π½ΡΠΆΠ΄Ρ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ°. ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΉ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ ΡΠ΅Ρ
Π½ΠΈΠΊΠΎ-ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ΅ ΠΎΠ±ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅, Π² ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΌ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠΌΠΎΡΡΠ΅Π½Ρ ΡΡΠΎΠΊΠΈ ΠΎΡΠ²ΠΎΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ° ΠΈ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΠ°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ. Π ΡΡΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°ΡΡ ΡΠΈΡΠΊΠΈ, ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½Π½ΡΠ΅ Ρ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΡΠΌ Π½Π΅Π²ΠΎΠ·Π²ΡΠ°ΡΠΎΠΌ ΡΡΠΌΠΌΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ° ΠΈ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΎΠ² ΠΏΠΎ Π½Π΅ΠΌΡ, Ρ. Π΅. ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠΈΡΠΊΠΈ. ΠΠ΅Π²ΠΎΠ·Π²ΡΠ°Ρ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·ΠΎΠΉΡΠΈ ΠΏΠΎ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΡΠΌ ΠΏΡΠΈΡΠΈΠ½Π°ΠΌ: Π½Π΅Π·Π°Π²Π΅ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΡΠΎΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π°, ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΈ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ ΡΠΈΡΡΠ°ΡΠΈΠΈ, Π½Π΅Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½Π°Ρ ΠΌΠ°ΡΠΊΠ΅ΡΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²Π°Ρ ΠΏΡΠΎΡΠ°Π±ΠΎΡΠΊΠ° ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ°, ΡΡΠ΅Π·Π²ΡΡΠ°ΠΉΠ½ΡΠ΅ ΡΠΎΠ±ΡΡΠΈΡ. ΠΠ»Ρ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡΠ° ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π΅ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΡΠ°ΠΌ ΡΠ°ΠΊΡ Π²ΠΎΠ·Π²ΡΠ°ΡΠ° ΡΡΠΌΠΌΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ° ΠΈ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΎΠ², Π½ΠΎ ΠΈ ΡΡΠΎΠΊΠΈ Π²ΠΎΠ·Π²ΡΠ°ΡΠ°. ΠΠ°Π΄Π΅ΡΠΆΠΊΠ° ΡΡΠΎΠΊΠΎΠ² ΠΏΡΠΈΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ ΠΊ ΡΠ°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΌΡ ΡΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π΄ΠΎΡ
ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ Π²ΡΠ΄Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ°, Π° Ρ ΡΡΠ΅ΡΠΎΠΌ ΠΈΠ½ΡΠ»ΡΡΠΈΠΈ ΠΈ ΡΠΏΡΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π²ΡΠ³ΠΎΠ΄Ρ Π΅ΡΠ΅ ΠΈ ΠΊ ΡΠ±ΡΡΠΊΠ°ΠΌ. Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ, Π΄Π»Ρ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡΠ° ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ ΡΠΈΡΠΊ ΠΏΡΡΠΌΡΡ
ΡΠ±ΡΡΠΊΠΎΠ² Π² ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ Π½Π΅Π²ΠΎΠ·Π²ΡΠ°ΡΠ° ΡΡΠΌΠΌΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ° ΠΈΠ»ΠΈ Π΅Π³ΠΎ ΡΠ°ΡΡΠΈ, ΠΈ ΡΠΈΡΠΊ ΠΊΠΎΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ
ΡΠ±ΡΡΠΊΠΎΠ², ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½Π½ΡΠΉ Ρ Π·Π°Π΄Π΅ΡΠΆΠΊΠΎΠΉ ΡΠΏΠ»Π°ΡΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΠ»Π³Π° ΠΈ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΎΠ² ΠΏΠΎ Π½Π΅ΠΌΡ. ΠΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΡΡ
ΠΏΡΡΠ΅ΠΉ ΡΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΈΡΠΊΠ° Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ, Π² ΡΠΎΠΌ ΡΠΈΡΠ»Π΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠΏΡΠΈΡΡΠΈΡ — ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ
Π³Π°ΡΠ°Π½ΡΠΈΠΉ ΠΈ ΡΡΡΠ°Ρ
ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅. Π¦Π΅Π»Π΅ΡΠΎΠΎΠ±ΡΠ°Π·Π½ΠΎΡΡΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄Π° ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠΌ Π² Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π½ΠΎΠΉ ΡΠ°ΡΡΡΡ ΡΠ°Π·ΡΠ°Π±ΠΎΡΠΊΠΈ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΉ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ ΠΎΡΡΠ°ΡΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΈ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΠΈΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ
ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ. Π Π°Π·Π½ΠΎΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΡΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΈΡΠΊΠ° ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΡΠΉ ΡΠΈΡΠΊ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°Π΅Ρ Π² ΡΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ ΠΏΠΎΠ΄ «ΠΏΠ»Π°Π²Π°ΡΡΡΡ» ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΡΡ ΡΡΠ°Π²ΠΊΡ. «ΠΠ»Π°Π²Π°ΡΡΠ°Ρ» ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ° ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ ΠΏΡΠΈΠ²ΡΠ·ΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΊ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΡΠΌ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡΠ½Π°ΡΠΎΠ΄Π½ΡΠΌ ΡΡΠ°Π»ΠΎΠ½Π°ΠΌ, ΡΠ°ΠΊΠΈΠΌ, ΠΊΠ°ΠΊ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ° LIBOR, ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ° Π€Π Π‘ Π‘Π¨Π, ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ ΠΏΠΎ ΠΌΠ΅ΠΆΠ³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΌ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΌ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠ°ΠΌ, ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΡΠ΅ ΠΠ²ΡΠΎΠΏΠ΅ΠΉΡΠΊΠΈΠΌ ΡΠΎΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎΠΌ.
Π ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠΈΡ
ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ ΠΊ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½ΡΡ Π²ΠΎΠ·Π²ΡΠ°ΡΠ° ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ° Π·Π°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊ Π½Π΅ΡΠ΅Ρ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠ°ΡΡ
ΠΎΠ΄Ρ. ΠΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΡΠΉ ΡΠΈΡΠΊ Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°Π΅Ρ ΠΈ ΡΠΎΠ³Π΄Π°, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½Π°Ρ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ° ΠΏΠΎ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΡ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π² Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΎΡ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΌΠΈΡΠΎΠ²ΡΡ
ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ
ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ Π½Π° Π΄Π°ΡΡ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ°. ΠΠ΅ΠΎΠ±Ρ
ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΠΎΡΠΌΠ΅ΡΠΈΡΡ, ΡΡΠΎ Π³Π°ΡΠ°Π½ΡΠΈΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΡΡΠ°Ρ
ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡΡ, ΡΠ°ΠΊ ΠΈ Π·Π°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊΡ. ΠΡΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°ΡΠ΅Π»Ρ Π³Π°ΡΠ°Π½ΡΠΈΠΈ — Π·Π°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊ, ΡΠΎ ΠΎΠ½ Π΅Π΅ ΠΈ ΠΎΠΏΠ»Π°ΡΠΈΠ²Π°Π΅Ρ. ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ, Π³Π°ΡΠ°Π½ΡΠΈΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π² ΠΏΠΎΠ»ΡΠ·Ρ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡΠ°, Ρ. Π΅. ΠΎΠ½ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ΅Π½ΡΠ°ΡΠΈΡ Π² ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ Π½Π΅Π²ΠΎΠ·Π²ΡΠ°ΡΠ° Π΄ΠΎΠ»Π³Π°. ΠΡΠ»ΠΈ Π³Π°ΡΠ°Π½ΡΠΈΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡΡ, ΡΠΎ ΠΎΠ½ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΈ ΠΏΠ»Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΠΈΠΊΠΎΠΌ, ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΌ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ΅Π½ΡΠ°ΡΠΈΠΈ Π² ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ Π½Π΅Π²ΠΎΠ·Π²ΡΠ°ΡΠ° ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ°.