Сущность и содержание финансовой стратегии

Финансовая стратегия компании — это часть корпоративной стратегии развития, внутренний нормативный документ компании, в котором определены стратегические цели и задачи, основные направления финансовой деятельности и ресурсы, необходимые для достижения поставленных целей.

Целью финансовой стратегии является результативное и эффективное формирование и использование финансовых ресурсов, управление финансовыми потоками, обеспечивающее достижение стратегических целей компании, финансовую устойчивость и безопасность.

К основным задачам финансовой стратегии относят: обеспечение финансовой эффективности и формирования оптимального портфеля бизнеснаправлений с точки зрения доходности и риска; увеличение активов компании, в том числе финансовых ресурсов, и рационализацию их структуры; обеспечение ликвидности финансовых ресурсов и финансирования функциональных стратегий, крупных программ и портфеля проектов; обеспечение финансового взаимодействия дочерних и зависимых обществ и эффективного финансового контроля; развитие системы управления финансами и др.

Финансовая стратегия компании обеспечивает формирование оптимального портфеля бизнес-направлений с точки зрения доходности, прибыли и риска, а также реализацию финансового взаимодействия заинтересованных юридических и физических лиц для достижения стратегических целей развития.

Различают следующие основные этапы разработки и реализации финансовой стратегии компании^[1]:

• 1) анализ реализации предыдущей финансовой стратегии компании;
• 2) анализ возможностей и угроз, сильных и слабых сторон финансовой деятельности;
• 3) комплексная оценка стратегической финансовой позиции компании;
• 4) формирование стратегических целей и задач финансовой деятельности компании;
• 5) разработка показателей результативности и эффективности финансовой деятельности (КПЭ в области финансов);
• 6) выбор и принятие основных стратегических финансовых решений в области учетной, налоговой, амортизационной, инвестиционной и дивидендной политик, управления основным капиталом, оборотными активами, кредиторской и дебиторской задолженностью, заемными средствами, текущими издержками, обеспечения взаимосвязи бюджетов всех уровней, согласования финансовых КПЭ с КПЭ стратегии развития компании;
• 7) оценка, согласование и утверждение разработанной финансовой стратегии;
• 8) реализация финансовой стратегии;
• 9) организация мониторинга, контроля и учета реализации финансовой стратегии.

Важность финансовой стратегии определяется тем, что финансовоэкономические показатели отражают практически все виды деятельности компании и определяют возможности направлений развития компании. Например, финансовые показатели выручки и прибыли компании основаны на положениях маркетинговой стратегии.

Финансовая стратегия компании существенно зависит от внешней экономической и социально-политической обстановки (конъюнктуры рынка, деловой активности экономики, динамики инфляции, экономической политики государства, политической обстановки и т. п.).

Финансовая стратегия компании базируется на анализе ее хозяйственной деятельности. Анализ хозяйственной деятельности компании позволяет оценить эффективность и результативность ее производственной деятельности, вскрыть «узкие» места и резервы производства, определить факторы снижения себестоимости продукции, повышения прибыльности, пути роста производительности труда, характер загрузки и эффективность использования основных производственных фондов.

Формирование финансовой стратегии базируется также на результатах анализа внешней среды, на результатах прогнозирования ситуации в областях, влияющих на финансовую стратегию компании. Прогноз макроэкономической ситуации оказывает существенное влияние на содержание финансовой стратегии.

Макроэкономическим прогнозом в мире и в России занимаются государственные органы, международные организации, авторитетные исследовательские центры, инвестиционные банки и другие организации:

• • государственные органы: Центральный банк РФ; Росстат; Минэкономразвития России; Минэнерго России; Минфин России; центральные банки США и Еврозоны; и др.;
• • международные организации: Международный валютный фонд; Мировой банк; Европейская комиссия; Организация экономического сотрудничества и развития; и др.;
• • авторитетные исследовательские центры: Центр ситуационного анализа и прогнозирования ЦЭМИ РАН; Центр Высшей школы экономики; Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования; и др.;
• • инвестиционные банки и организации: Всемирный банк; ЕБРР; Societe Generate; HSBC; Deutsche Bank; Citigroup; Bank of America; Merrill Lynch; Goldman Sachs; INC; Sberbank CIB; Внешэкономбанк^[2]; Альфа-банк, «ВТБ Капитал», «Уралсиб Капитал», ФК «Открытие», Номос-банк, Газпромбанк, «Атон»; БК «Финнам»; и др.;
• • другие организации: PricewaterhouseCoopers; Mood’s; Fitch Ratings; Фондовый центр «Инфина»; агентство Cbonds; Euromonitor International; Consensus Economics; Институт Гайдара и РАНХиГС; Финансовая группа Б КС; Wall Street Journal; Business Week; The Economist; Bloomberg; Reuters; National Association for Business Economics; и др.

Источников информации о макроэкономическом прогнозе достаточно много. Например, на сайте журнала «Финансовый директор» есть полезный сервис — «Карта экономических прогнозов», который весьма полезен при составлении бюджетов, подготовке инвестиционных проектов, разработке бизнес-планов^[3].

Финансовая стратегия компании может включать: стратегию формирования и использования финансовых ресурсов; стратегию обеспечения финансовой безопасности и др.

Следует заметить, что в компаниях, как правило, разрабатывают инвестиционную стратегию как самостоятельную функциональную стратегию. Однако в финансовой стратегии отражаются финансовые аспекты инвестиционной стратегии.

В соответствии со стратегическими целями компании экономические службы разрабатывают основные принципы финансовой стратегии:

• • увеличение активов компании, в том числе финансовых ресурсов, и рационализацию их структуры;
• • основные направления распределения прибыли;
• • обеспечение ликвидности компании и др.

Например, целевыми показателями финансовой стратегии могут быть: увеличение доли заемного капитала в балансе; увеличение рентабельности собственного капитала; увеличение собственного капитала; рост прибыли; рост валюты баланса; повышение уровня платежеспособности и ликвидности и др.

Финансовая стратегия компании базируется на следующих известных концепциях'.

• • концепция текущей стоимости, которая описывает закономерности деловой активности компании и объясняет механизм приращения капитала;
• • концепция предпринимательского риска, которая позволяет объяснить важность и связь финансового риска с показателями деятельности компании;
• • концепция финансовых потоков, которая описывает вопросы привлечения финансовых ресурсов, организации их движения, поддержания в определенном качественном состоянии и др.

• [1] Бланк И. А. Финансовая стратегия предприятия. Киев: Эльга: Ника-Центр, 2004;Ковалев В. В. Финансовый менеджмент: теория и практика. 3-е изд., перераб. и доп. М.: Проспект, 2013; Как разработать финансовую стратегию. URL: http://www.fd.ru/articles/24 458-kak-razrabotat-finansovuyu-strategiyu (дата обращения: 30.10.2015); и др.
• [2] Аналитика. URL: http://www.veb.ru/analytics/VEB/ (дата обращения: 30.10.2015).
• [3] Карта экономических прогнозов. URL: http://www.fd.ru/macro (дата обращения:30.10.2015).