Типы финансовых систем

Финансовые системы разных стран не являются одинаковыми. Конечно, в определенной степени каждая страна характеризуется своей уникальной финансовой системой. Однако рассматривая различные стороны деятельности таких систем, можно выделить общие черты, позволяющие обобщить страновой анализ и провести экономическую классификацию. Кроме того, типы финансовых систем показывают эволюцию финансовой системы всего мира.

Банковская финансовая система. Это самый первый и самый простой тип финансовой системы. Здесь финансовые ресурсы распределяются преимущественно через банковский сектор экономики. Коммерческие банки действуют как единственные или доминирующие финансовые посредники. Другие источники финансирования либо отсутствуют, либо незначительны. Современными примерами такой финансовой системы являются Германия и Япония.

Биржевая финансовая система. В данном случае финансирование реального сектора экономики осуществляется через рынок ценных бумаг. Происходит отделение собственности на компании от контроля за осуществлением повседневных операций. Рынки капитала становятся более важными источниками финансирования, чем банковский кредит. Коммерческие банки уступают свои доминирующие позиции инвестиционным банкам и небанковским финансовым посредникам. В современных экономиках финансовые системы США и Великобритании до 2000;х гг. по преимуществу относятся к данному типу.

Секьюритизированная финансовая система. С конца 1990;х — начала 2000;х гг. коммерческие банки начинают возвращать себе утраченные ранее ключевые роли на рынках корпоративного финансирования. Технологические достижения в области компьютерной и телекоммуникационной техники позволили создавать и оценивать риски сложных финансовых продуктов под общим названием «секью-ритизированные активы». Практически все виды кредитов можно теперь превратить в особые ценные бумаги — секьюритизировать (от англ. securities). Теперь неликвидные ранее банковские продукты становятся обращающимся на фондовом рынке инструментом, что повышает возможности привлечения финансовых ресурсов через банки в компании. Конечно, такая развитая финансовая система имеет свою цену в виде повышенного риска нестабильности.

Примеры данной системы мы можем найти в экономиках США, Великобритании и некоторых стран Европы, начиная с 2000;х гг.

Глобальная финансовая система. Мировой финансовый кризис 2008—2009 гг. привел к формированию новой финансовой архитектуры мира, к становлению действительно глобальной финансовой системы, основными чертами которой являются:

• • высокая степень интеграции финансовых систем отдельных стран в единую глобальную финансовую сеть, через которую финансовые кризисы могут быстро передаваться от одной экономики к другой;
• • усиление роли государства в глобальной экономике, как в рамках каждой страны, так и на наднациональном уровне, углубление межгосударственного сотрудничества стран в сфере финансового регулирования;
• • контроль регулирующих органов за сложными финансовыми продуктами и хедж-фондами (структурами с высокой рискованностью);
• • контроль за рейтинговыми агентствами, оценивающими степень доверия к банкам и другим видам финансовых посредников;
• • повышение значимости финансового анализа;
• • подразделение инвесторов на квалифицированных (институциональные, профессионально занимающиеся операциями с финансовыми продуктами) и неквалифицированных (индивиды и домохозяйства); запрещение к продаже неквалифицированным инвесторам некоторых видов финансовых продуктов;
• • разработка новой, единообразной системы раскрытия информации для финансовых институтов.

Таблица 7.5. Некоторые показатели экономического и финансового развития России

Классификация некоторых стран по типу финансовой системы в соответствии с методологией ООН дана в табл. 7.6.

Таблица 7.6. Страновые особенности финансовых систем