Воздействие валютного курса на экономику

Величина валютного курса и ее изменение оказывают очень большое влияние на экономику любой страны, которая участвует в международной торговле.

Рассмотрим простой пример: вы едете в Париж и хотите приобрести парижский сувенир (маленькую Эйфелеву башню, которую можно потом показать друзьям). Сувенир стоит, скажем, два евро. Если рубль оценивается высоко, например 1 руб. можно обменять на 1 евро, то для покупки сувенира вам потребуется два рубля. Если же международная цена рубля падает, и чтобы получить 1 евро, нужно 10 руб., то сувенир обойдется уже в 20 руб., а при обмене 1 евро на 35 руб. сувенир будет стоить 70 руб. Возможно, в последнем случае вы даже решите отказаться от покупки.

Теперь возьмем французского студента Франсуа, который отправляется в Москву. Он тоже хочет приобрести сувенир — брелок с башней Кремля.

При цене 1 руб. в 1 евро, если брелок стоит 10 руб., Франсуа придется выложить 10 евро. При изменении курса рубля до 10 руб. за 1 евро (для Франсуа это означает увеличение международной стоимости его национальной валюты, евро), ему понадобится 1 евро. А когда курс станет равным 35 руб. за 1 евро, брелок окажется очень дешевым, всего 0,29 евро. Может быть, он даже купит два брелока.

Таким образом, валютный курс позволяет оценивать стоимость наших национальных товаров в зарубежных деньгах, а цены иностранных товаров переводить в национальную валюту. Повышение международной стоимости национальной денежной единицы (падение валютного курса) сопровождается удешевлением иностранных товаров для нас и удорожанием наших товаров для иностранцев. Снижение международной стоимости наших денег (повышение валютного курса) означает, что зарубежные товары становятся для нас дороже, а наши товары для жителей других стран обойдутся теперь дешевле, чем раньше.

Если иностранные товары для граждан какой-либо страны дешевеют благодаря изменению валютного курса, ее потребители захотят купить их больше. Импорт зарубежных товаров в данную страну возрастет. В то же время национальные товары окажутся дороже для иностранных покупателей, их будут заказывать в меньшем объеме, и экспорт национальных товаров в другие страны снизится.

Когда же изменение валютного курса приводит к удорожанию иностранных товаров, потребители сокращают спрос на них, импорт падает. Одновременное удешевление национальных товаров на рынках других стран приведет к росту зарубежного спроса и экспорта страны.

Вопрос для размышления

Международная стоимость рубля по отношению к евро возросла. Кто из следующих людей будет этим фактом доволен, а кто расстроится и почему?

• а) Мария, отправляющаяся в Испанию на отдых;
• б) Кирилл, импортирующий апельсины из Греции;
• в) Светлана, директор сталелитейного завода, поставляющего сталь в Финляндию;
• г) Дмитрий, торгующий французскими сырами в Москве;
• д) Василий, президент газовой компании, поставляющей газ в Германию.

Но не все так просто. Предположим, государство хочет стимулировать национальную экономику за счет обесценения национальной валюты. С понедельника центральный банк устанавливает более низкий курс национальной денежной единицы. Означает ли это автоматическое и безусловное расширение чистого экспорта (сокращение импорта и увеличение экспорта) для страны?

Рассмотрим сторону экспорта.

С одной стороны, обесценение национальной валюты означает, что экспорт зарубежным компаниям теперь обходится дешевле, зарубежные фирмы могут затратить меньше своих собственных денежных единиц для приобретения одного и того же товара. Однако в современном мире производство редко совершается по принципу мгновенной покупки. Экспортные контракты долго обсуждаются и заключаются на достаточно длительные сроки. Поэтому, даже если цена единицы экспорта уменьшилась, объем экспортных закупок не может быть сразу увеличен по причине действия контрактов. Лишь когда срок контракта подойдет к концу, зарубежные фирмы могут принять решение о расширении объемов экспорта.

С другой стороны, даже если мы представим себе идеальную экономику, в которой контракты могут быть пересмотрены в любой момент времени, есть еще сторона производства. Отечественные производители, выпускающие продукцию на экспорт, не смогут за одну ночь увеличить объем производства даже при очень значительном росте спроса на свою продукцию. Строительство завода, наем персонала, оформление экспортной документации — все это требует определенного, иногда значительного, времени.

Теперь посмотрим, как обстоят дела с импортом.

С одной стороны, и здесь имеются благоприятные для страны возможности. Обесценение национальной валюты означает удорожание импорта. Но импорт — это тоже результат и цены, и объема. Когда цена импортных поставок возрастает для национальных потребителей, динамика объема импорта зависит от реакции покупателей. Импорт может не сокращаться или незначительно сокращаться в том случае, когда ценовая эластичность внутреннего спроса на импортную продукцию невелика (импорт неэластичен по цене).

Кроме того, раз импортируемые товары и услуги удовлетворяли какуюлибо потребность внутренних потребителей, эта потребность по-прежнему будет иметь место. Здесь важную роль играет скорость импортозамещения: в какой степени отечественная продукция может удовлетворить эту же потребность индивидов и фирм; как быстро отечественные производители смогут освоить или увеличить объемы выпуска заменяющей продукции.

Таким образом, хотя в долгосрочном периоде будет проявляться эффект увеличения чистого экспорта (сокращение импорта и увеличение экспорта) под действием понижения стоимости национальной валюты, в краткосрочном периоде обесценение валюты может сопровождаться падением экспорта и чистого экспорта. Это явление получило названиеJ-curve (кривая J) (рис. 7.2).

Рис. 7.2. Траектория экспорта и чистого экспорта под действием обесценения национальной валюты.

Наличие кривой J объясняет, почему страны очень редко прибегают к обесценению валюты как к способу стимулирования национальной экономики: цена подобной политики может стать чрезмерной, если период падения экспорта окажется длительным.

Запишем функции экспорта и импорта. Будем ориентироваться на определение валютного курса, приведенного в начале главы.