Мультипликатор. 
Макроэкономика. 
Том 1

При выявлении условий равновесия на рынке благ (см. подпараграф 3.1.1) мы обратили внимание на характерную особенность макроэкономической концепции Кейнса — возникновение мультипликативных эффектов при изменении автономного спроса. На том этапе анализа величина мультипликатора была определена при двух упрощающих предпосылках: 1) прирост совокупного спроса не сопровождается ростом ставки процента; 2) при сложившемся уровне цен предприниматели могут предложить любой объем благ.

В ходе анализа взаимодействия рынков благ и денег (см. параграф 6.2) мы обнаружили, что денежный рынок притормаживает мультипликативный эффект, так как при заданном предложении денег увеличение автономного спроса повышает ставку процента, сдерживая инвестиционную активность. В дополнение к этому учтем теперь, что прирост предложения благ, необходимый для восстановления равновесия после увеличения автономных расходов, может сопровождаться повышением уровня цен.

При изменении уровня цен записанная в приращениях функция совокупного спроса (см. выражение (6.2)) принимает вид.

Величину приращения совокупного предложения при изменении уровня цен представляет эффект производства (см. выражение (7.8)). Из него следует, что.

Подставив выражение (8.3) в формулу (8.2) и раскрыв значения а и b, после преобразований получим.

Сомножитель, стоящий перед dA в формуле (8.4), есть мультипликатор полной кейнсианской модели. Он показывает, насколько возрастет величина равновесного национального дохода при увеличении автономного спроса на единицу. Второе слагаемое знаменателя определяет меру гашения мультипликативного эффекта рынками денег и труда: повышение уровня цен, необходимое для увеличения предложения благ, сокращает реальные кассовые остатки, повышая ставку процента и снижая спрос на инвестиции; в результате стимулирующее воздействие прироста автономных расходов уменьшается.

Из-за большого числа факторов, определяющих значение мультипликатора полной модели, нельзя однозначно сказать, больше он или меньше единицы. Можно лишь отметить, что прирост автономного спроса тем больше увеличит объем производства и занятость, чем меньше:

• — коэффициент оттоков (?),
• — объем инвестиций чувствителен к изменению ставки процента (/_у),
• — объем спроса на деньги зависит от величины реального дохода (/.),
• — цена предложения труда зависит от уровни цен и занятости (Wp и W_N); и чем больше:
• — предпочтение ликвидности в качестве имущества (/,),
• — предельная производительность труда (y_N).

Посредством мультипликатора полной кейнсианской модели можно также представить в алгебраической форме последствия увеличения номинального количества денег. Если в состоянии ОЭР возрастет предложение денег, то домашние хозяйства используют их на покупку облигаций, так как при заданной величине дохода спрос на деньги для сделок фиксирован. Увеличение спроса на облигации повысит их курс и снизит ставку процента. Определим величину ее снижения, записав в приращениях условие равновесия на денежном рынке при фиксированных значениях уровня цен и национального дохода (Р = 1; у = г/₀).

Наглядно это представлено на рис. 8.7.

Рис. 8.7. Величина снижения i в случае увеличения М при фиксированной величинеу В результате такого снижения ставки процента спрос на инвестиции возрастет на

Умножив эту величину на мультипликатор полной модели (р), узнаем, насколько возрастет действительный спрос в результате увеличения реального предложения денег на единицу:

Из сопоставления выражений (8.5) и (8.6) следует, что «отдача» дополнительного рубля государственных расходов во столько раз превышает «отдачу» дополнительно эмитируемой денежной единицы, во сколько раз предельная склонность к предпочтению ликвидности больше предельной склонности к инвестированию