Прямое инвестирование в международном бизнесе

В последние десятилетия в системе международных экономических отношений все большее значение приобретает движение прямых зарубежных инвестиций — вложений капитала с целью приобретения долгосрочного экономического интереса в стране приложения капитала. Международный валютный фонд (МВФ) так определяет прямое зарубежное инвестирование (ПЗИ), или прямые иностранные инвестиции (ПИИ): «…эго инвестиции, осуществляемые для участия в прибылях предприятия, действующего на иностранной территории, причем целью инвестора является право непосредственного участия в управлении предприятием»^[1]. Прямые инвестиции практически целиком связаны с вывозом частного предпринимательского капитала, не считая относительно небольших по объему зарубежных инвестиций, осуществляемых компаниями, принадлежащими государству.

Основными способами прямого иностранного инвестирования являются:

• • инвестирование «с нуля» — создание за рубежом филиала или предприятия, которое находится в 100%-ной собственности инвестора;
• • поглощение или покупка иностранного предприятия;
• • финансирование работы филиалов;
• • приобретение имущественных прав: прав пользования землей, природными ресурсами и т. п.;
• • предоставление прав на использование ноу-хау, технологий и др.;
• • покупка акций/паев в уставном капитале иностранной компании, дающих право контролировать ее деятельность.

В настоящее время акции большинства компаний настолько распылены, что контрольный пакет акций составляет, как правило, существенно меньше 50%. Граница для предприятий с иностранными инвестициями обычно устанавливается в размере 10%, которые должны принадлежать иностранному инвестору. В некоторых странах мира возможны отклонения в большую и даже меньшую сторону; главным критерием при этом является возможность осуществления реального контроля деятельности предприятия.

Основными факторами, определяющими мотивы и объемы прямого зарубежного инвестирования, является стремление, во-первых, разместить капитал в той стране и в той отрасли, где он будет приносить максимальную прибыль, во-вторых, сократить уровень налогообложения и, наконец, диверсифицировать риск.

Кроме того, прямые зарубежные инвестиции позволяют компаниидонору:

• • снизить издержки производства за счет, прежде всего, использования дешевой рабочей силы, реализации эффекта масштаба, сокращения транспортных расходов и т. д.;
• • обойти таможенные барьеры;
• • обеспечить доступ к природным ресурсам, используемым при производстве продукции компании.

Для компании-реципиента и принимающей страны в целом использование прямых зарубежных инвестиций позволяет:

• • активизировать деятельность частного сектора;
• • расширить выход на мировой рынок;
• • обеспечить доступ к новым технологиям и методам управления бизнесом;
• • увеличить вероятность реинвестирования прибыли внутри страныреципиента;
• • увеличить объем инвестиций без увеличения внешней задолженности компании и страны.

• [1] Цит. по: Иностранные инвестиции: учеб, курс / А. А. Хачатурян. М.: МИЭМП, 2010.