Управление финансовыми ресурсами и оценка финансового состояния, эффективности деятельности автотранспортного предприятия

Деятельность АТП неразрывно связана с понятием финансов, которые занимают особое место среди ресурсов, обеспечивающих его функционирование. Достаточный объем финансов свидетельствует об устойчивом положении АТП на рынке транспортных услуг и наличии внутренних резервов его дальнейшего развития.

Финансы АТП — денежные отношения, возникающие в процессе производственно-хозяйственной деятельности и связанные с формированием и распределением его финансовых ресурсов^[1].

Кроме индикатора состояния предприятия в определенный момент финансы в деятельности АТП выполняют следующие функции:

• 1) обеспечивающая — заключается в аккумулировании денежных средств для осуществления основной, финансовой и инвестиционной деятельности АТП, включая формирование основных фондов;
• 2) распределительная — реализуется посредством перераспределения аккумулированных денежных средств в зависимости от основных задач АТП в конкретный период;
• 3) учетно-контрольная — заключается в том, что на основании анализа структуры и динамики финансов принимаются управленческие решения, связанные с улучшением финансового состояния АТП.

Финансы в виде положительных и отрицательных денежных потоков участвуют в процессе кругооборота благ и ресурсов АТП, в формировании его экономической системы. Денежные взаимоотношения с поставщиками материальных ресурсов, работниками предприятия, государственными органами исполнительной власти, кредитными учреждениями, страховыми организациями, связанные с расходованием денежных средств, формируют отрицательные потоки АТП. В то же время поступление денежных средств в качестве оплаты за выполненные транспортные услуги, начисление процентов по предоставленным займам или банковским вкладам, получение доходов от долевого участия в других организациях или осуществления инвестиционной деятельности составляют его положительные денежные потоки.

Важно запомнить Отрицательные и положительные денежные потоки не равны по итоговому значению доходам и расходам АТП, так как доходы и расходы предприятия учитываются в момент реализации товаров, работ, услуг и предъявления расчетных документов (метод начисления), а денежные потоки — в момент фактического поступления или расходования денежных средств. Исключением является ситуация, когда на АТП применяется кассовый метод, при котором учет доходов и расходов осуществляется в момент списания или зачисления денежных средств на расчетный счет (кассу).

Вес участники финансовых взаимоотношений АТП, представленные на рис. 4.7, оказывают влияние на процесс формирования его финансовых ресурсов.

Рис. 4.7. Финансовые отношения автотранспортного предприятия:

——? — отрицательные денежные потоки; -? — положительные денежные потоки; А —.

бюджетное финансирование, льготное налоообложение; В — налоги и иные обязательные платежи, штрафы, пени; С — вложения в уставный капитал, предоставленные займы; D — вложения в уставный капитал, уплата процентов, но предоставленным займам; Е — расчеты, но совместно оказанным транспортным услугам, вложения в уставный капитал, предоставленные займы; F — расчеты по совместно оказанным транспортным услугам, вложения в уставный капитал, уплата процентов по предоставленным займам; G — штрафы, пени, возмещение излишне уплаченных сумм; Н — оплата поставленных ресурсов, авансы; I — оплата за выполненные транспортные услуги, авансы; J — штрафы, пени, возмещение излишне уплаченных сумм; К — предоставленные кредиты и займы; L — проценты по предоставленным кредитам и займам; М — предоставленные кредиты и займы, проценты по банковским вкладам; N — проценты по предоставленным кредитам и займам, банковские вклады, оплата услуг банка; О — страховое возмещение; Р — страховые взносы; Q — инвестиционные вложения; R — часть прибыли от инвестиционных вложений Все денежные средства, которыми АТП располагает на момент времени и имеет право распоряжаться в целях обеспечения своей деятельности и выполнения финансовых обязательств называются финансовыми ресурсами.

Управление финансовыми ресурсами транспортного предприятия подразумевает целенаправленное воздействие субъектов управления на финансы предприятия с целью достичь поставленных задач с помощью различных методов и приемов, таких, как финансовый учет и анализ, планирование, оценка эффективности использования финансовых ресурсов и др. В ходе управления финансовыми ресурсами на АТП решаются следующие задачи:

• 1) разработка общей концепции управления финансами, выбор методов управления, позволяющих достичь цели максимизации входящих денежных потоков в сочетании с приемлемым уровнем риска;
• 2) поиск возможных источников финансирования и определение направлений расходования финансовых ресурсов.

В теории часто можно встретить отождествление понятий финансовые ресурсы и капитал предприятия. Однако на практике капитал АТП может быть меньше, чем его финансовые ресурсы, так как капитал — это часть финансовых ресурсов, используемая в деятельности АТП и приносящая доход. Если финансовые ресурсы предприятия равны его капиталу, это означает, что все финансовые ресурсы предприятия задействованы в обороте и предприятие не имеет никаких финансовых обязательств.

Управление финансовыми ресурсами является частью экономической системы предприятия, отражающей как взаимодействие АТП с элементами внешней среды, так и функциональные и структурные связи внутри предприятия. Исходя из этого источники формирования финансовых ресурсов транспортного предприятия подразделяют на внешние и внутренние. К внешним источникам относятся все денежные средства, поступающие из внешней среды, например, безвозмездная финансовая помощь, долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы, внешние инвестиции, налоговое финансирование. К основным внутренним источникам формирования финансовых ресурсов относятся чистая прибыль АТП и амортизационные отчисления.

Совокупность финансовых поступлений из внешних и внутренних источников составляет собственные и заемные финансовые ресурсы АТП. Заемные средства, в отличие от собственных, привлекаются на возвратной и платной основе и могут быть как долгосрочные, так и краткосрочные, в зависимости от срока предоставления займа. Все финансовые ресурсы АТП могут быть направлены на обеспечение производства транспортных услуг, выполнение своих текущих обязательств перед кредиторами, государственными органами и долгосрочных обязательств по кредитам и займам, на инвестиционные цели или аккумулированы в форме резервных фондов.

Источники финансирования и возможные направления использования финансов АТП представлены на рис. 4.8.

На выбор конкретных источников формирования финансовых ресурсов АТП влияет множество факторов. Организационно-правовая форма ЛТП определяет возможность привлечения акционерного капитала. Высокая фондоемкость транспортной продукции, а также относительно длительные сроки окупаемости капитальных вложений на транспорте снижают кредитные рейтинги АТП и эффективность использования заемных средств, что стимулирует предприятия к формированию собственных источников финансирования. Следует помнить, что АТП, использующее только собственные ресурсы, считается финансово устойчивым, но при этом ограничивает темпы своего развития, так как не может обеспечивать формирование необходимого дополнительного объема активов и не использует финансовые возможности прироста прибыли на вложенный капитал. Ограничения в привлечении заемных средств послужили предпосылкой к распространению на автотранспортных предприятиях таких способов увеличения объема перевозок, как аренда и лизинг. Они выгоднее, чем получение займов или кредитов, так как в случае с арендой или лизингом отсутствует необходимость затрачивать время и средства на поиски объекта вложения финансовых ресурсов, что уменьшает транзакционные издержки сделки.

Рис. 4.8. Источники формирования и использования финансовых ресурсов.

автотранспортного предприятия Однако определяющими факторами в выборе источников формирования и направления использования финансовых ресурсов является текущее финансовое положение (состояние) и стратегические цели АТП. Финансовое положение в совокупности с другими показателями эффективности деятельности предприятия отражает его экономическую состоятельность, т. е. способность удовлетворять требованиям кредиторов по денежным обязательствам, включая требования об уплате заработной платы, а также обеспечить обязательные платежи в бюджет и внебюджетные фонды за счет принадлежащего ему имущества^[2].

Оценка экономической состоятельности предприятия проводится на основании целого комплекса различных групп показателей, включая основные финансово-экономические показатели деятельности АТП, такие, как показатели ликвидности, финансовой устойчивости, результативности деятельности (показатели оборачиваемости и рентабельности), показатели вероятности банкротства, финансовый леверидж, а также показатели эффективности использования нефинансовых ресурсов предприятия.

Коэффициенты ликвидности характеризуют платежеспособность АТП, способность предприятия своевременно и в полной мере отвечать по своим обязательствам. Отношение оборотных средств различной степени ликвидности к текущим обязательствам показывает, насколько быстро может быть погашена задолженность АТП за счет имеющихся ресурсов. Значение коэффициентов ликвидности ниже нормативного свидетельствует о недостаточной платежеспособности АТП и необходимости увеличения объема собственных оборотных средств, выше нормативного — о наличии избытка накопленных и неиспользуемых оборотных активов.

Коэффициент восстановления платежеспособности позволяет определить возможность восстановления платежеспособности АТП (текущей ликвидности) в течение 6 месяцев.

Коэффициент маневренности собственных оборотных средств отражает способность предприятия обеспечивать требуемый объем оборотных средств за счет собственных источников финансирования. Планомерный рост показателя свидетельствует о наличии такой способности, в то время как резкое увеличение значения показателя является признаком усиления зависимости АТП от заемных источников финансирования.

Коэффициенты финансовой устойчивости отражают зависимость предприятия от заемных источников формирования ресурсов. Чем выше доля заемных источников, тем менее устойчивым считается АТП: возрастает риск снижения его платежеспособности и наступления банкротства. Однако если АТП не использует заемные ресурсы, это снижает темпы его развития. Поэтому для нормального функционирования АТП доля собственных источников финансирования должна быть не менее 50%, но не более 70—80%.

Коэффициенты оборачиваемости рассчитываются для оценки деловой активности АТП, интенсивности использования активов и пассивов. Они определяются как отношение прибыли АТП к среднему за период размеру того или иного актива или пассива. Коэффициенты данной группы показывают, во сколько раз годовая прибыль превышает стоимость актива или пассива, характеризуя эффективность управления на АТП. Коэффициенты оборачиваемости целесообразно рассчитывать в целях сравнительного анализа эффективности деятельности управления предприятий-конкурентов.

Показатели оценки рентабельности отражают общую результативность деятельности предприятия по сравнению с затрачиваемыми ресурсами. Данная группа показателей была подробно рассмотрена в параграфе 4.2.

Эффект финансового левериджа характеризует эффективность использования заемных средств АТП, позволяя оценить интенсивность роста рентабельности собственного капитала за счет привлечения заемных средств.

Коэффициент покрытия процентов по кредитам устанавливает, во сколько раз операционная прибыль транспортного предприятия до уплаты процентов превосходит по величине сумму начисленных процентов по долгосрочным кредитам. Данный показатель важен для определения кредитоспособности отдельного АТП.

Двухфакторная и пятифакторная модели Э. Альтмана, коэффициент банкротства У. Бивера, показатель Р. С. Сайфулина и Г. Г. Кадыкова позволяют оценить вероятность наступления банкротства АТП в перспективе, ориентируясь на установленные эмпирическим путем зависимости между различными финансово-экономическими показателями.

Такие показатели, как норма прибыли акционерного капитала и доходность акции, связанные с эффективностью использования акционерного капитала, рассчитываются, если АТП имеет организационно-правовую форму открытого акционерного общества.

Формулы для расчета основных финансово-экономических показателей деятельности АТП представлены в приложении 1.

Применение на АТП нормативных значений финансово-экономических показателей, установленных в нормативно-правовых документах РФ^[3], требует их корректировки с учетом специфики автотранспортной деятельности (отсутствия запасов готовой продукции и незначительного размера незавершенного производства, наличия сезонности спроса на транспортные услуги, специфики формирования структуры затрат АТП, социальной значимости пассажирских перевозок и др.).

Пример. На основании анализа показателей ликвидности АТП, представленных в табл. 4.3, можно сделать вывод о наличии положительной динамики коэффициентов ликвидности и увеличении платежеспособности предприятия, которые в то же время остаются ниже нормативного значения, установленного на предприятии. Повышение ликвидности АТП возможно за счет увеличения собственных оборотных активов, в первую очередь денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.

Таблица 43

Показатели ликвидности

Какие именно группы показателей будут выбраны для оценки экономической состоятельности АТП, зависит от конкретной ситуации и целей оценки. Различают четыре основных способа оценки экономической состоятельности предприятия: ресурсный, целевой, внутрисистемный способы и способ оценки с позиции заинтересованных лиц.

Применение ресурсного способа оценки означает, что в данный момент приоритетными в деятельности АТП являются задачи эффективной организации системы ресурсного обеспечения транспортного процесса и рационального использования всех ресурсов предприятия. Решение этих задач ориентировано на достижение цели снижения себестоимости транспортной услуги в условиях ограничения финансовых ресурсов или ужесточения конкуренции на рынке транспортных услуг. Очевидно, что данный метод основан на расчете показателей эффективности использования основных фондов, материальных, трудовых и информационных ресурсов предприятия.

Целевой способ предполагает выбор тех групп показателей, которые позволяют оценить степень достижения поставленных целей и задач АТП в конкретный период. Если целью предприятия является повышение финансовой устойчивости, то и оценку в первую очередь следует производить исходя из расчетов по данной группе показателей. Если цель заключается в повышении качества предоставляемых транспортных услуг, то целесообразно оценивать показатели качества транспортной услуги, а также изменение уровня спроса на услуги, объема продаж, прибыли, затрат и других взаимосвязанных показателей.

Пример из практики

В процессе постановки целей АТП сталкивается с проблемой противоречивости целей. Так, например, экстенсивное развитие предприятия препятствует снижению негативного воздействия транспорта на окружающую среду. Поэтому актуальным становится вопрос формирования гармоничной системы целей. Одним из вариантов решения проблемы является использование метода постоянного и волнообразного маневрирования, который заключается в попеременном частичном достижении каждой из противостоящих целей.

Внутрисистемный способ основан на предположении, что все элементы АТП как открытой социально-экономической системы, должны быть согласованы, а их взаимодействие четко организовано. В этом случае экономическая состоятельность предприятия оценивается с точки зрения эффективности организации технологического процесса, рациональности производственно-организационной структуры предприятия, согласованности работы различных служб и подразделений, эффективности информационной системы, развитости корпоративной культуры и т. п.

Согласно последнему способу результативность деятельности предприятия должна оцениваться с позиции группы заинтересованных лиц, к которым могут относиться собственники АТП, различные категории работников, исполнительные органы государственной власти, потребители и конкуренты, защитники окружающей среды и другие. Для собственников транспортного предприятия наибольшее значение имеют показатели объема и рентабельности перевозок, получаемая прибыль. Потребитель оценивает соотношение качества и тарифа на транспортные услуги. Кредиторам важно быть уверенным в платежеспособности АТП.

Применение одного из методов не позволяет оценить экономическую состоятельность предприятия в целом, в отличие от комплексной оценки, включающей в себя расчет максимального количества характеризующих деятельность АТП показателей. Однако расчет всех возможных показателей часто бывает нецелесообразным ввиду большей трудоемкости и отвлечения внимания на анализ второстепенной информации.

Полученные результаты финансово-экономической оценки АТГ1 необходимо обработать с применением соответствующих методов, рассматривая динамику и структурные изменения показателей, отклонение от базового, нормативного или фактического значения. К основным методам анштза результатов производственно-финансовой деятельности АТП относятся следующие:

• 1) балансовый метод, основанный на сопоставлении и анализе взаимосвязанных статей баланса АТП, его активов и пассивов;
• 2) базисный метод, предполагающий выявление и анализ причин отклонения текущих показателей от выбранной базы: показателей прошлых лет,

плановых или прогнозных, нормативных и стандартных значений, средних или лучших по транспортной отрасли;

• 3) индексный метод, позволяющий оценить относительное изменение текущего значения показателя к базисному или значению показателя в предыдущем периоде (цепные индексы);
• 4) графический метод, используемый как наглядное изображение полученных результатов и дополнение к другим методам анализа;
• 5) метод группировки, основанный на разделении по тем или иным признакам анализируемых данных;
• 6) факторный анализ, применяемый в целях комплексного и системного изучения воздействия факторов на значение результативного показателя посредством применения методов детерминированного факторного анализа (метод цепных подстановок, метод относительных и абсолютных разниц, интегральный метод, метод логарифмирования) и методов стохастического факторного анализа (корреляционный анализ, матричные модели, математическое программирование и др.);
• 7) трендовый анализ, предполагающий построение прогнозных значений показателей на основании выявленной общей закономерности.

Использование различных методов и приемов, в том числе дедуктивного и индуктивного методов, дает возможность представить общую картину финансового состояния АТП в течение нескольких отчетных периодов и установить причинно-следственные связи факторов, влияющих на результирующий показатель.

Пример из практики

В современной практике одним из эффективных методов оценки экономической состоятельности предприятия является метод оценки, реализуемый в рамках индикативного управления. Оно предполагает определение индикаторов, т. е. пороговых значений тех или иных экономических показателей, в пределах которых деятельность предприятия считается эффективной. Например, на АТП устанавливается диапазон значения показателя рентабельности перевозок от 10—25%. Если значение показателя в течение длительного периода времени приближается к пороговому значению внутри индикатора, это свидетельствует о необходимости внесения корректировок либо в деятельность предприятия, либо в систему индикативного планирования.

Таким образом, мониторинг динамики основных показателей экономической состоятельности АТП и оценка ситуации с учетом предельных значений позволяют прогнозировать неблагоприятные изменения и принимать опережающие управленческие решения.

Оценка экономической состоятельности АТП представляет собой часть его аналитической деятельности, цель которой заключается в получении необходимых данных о текущем состоянии и перспективах развития предприятия для различных заинтересованных групп лиц. При этом интересы пользователей аналитической информации ЛТП, которые могут быть как внешними (банки, кредитные организации, страховые компании, потенциальные работники, потенциальные клиенты, конкуренты, налоговые органы и др.), так и внутренними (рабочий и управленческий персонал, собственники, акционеры, внутренние аудиторы), могут существенно различаться.

Аналитическая деятельность базируется на данных бухгалтерского, статистического, управленческого учета и отчетности предприятия по всем направлениям деятельности, осуществляется с установленной периодичностью и включает в себя анализ не только финансово-экономических показателей, но технико-эксплуатационных, экологических, маркетинговых и других групп показателей. Поэтому, несмотря на то что итоговые отчеты формирует высшее звено управления предприятием, аналитическая деятельность использует информационные потоки всех подразделений и служб АТП. Кроме того, определенную ценность представляет информация, полученная из внеучетных источников: нормативно-правовых документов, материалов налоговых проверок, материалов периодических и специализированных изданий и т. п.

В современных условиях нестабильной экономической ситуации роль аналитической деятельности резко возрастает, так как интуитивное управление может привести к катастрофическим для АТП финансовым потерям и банкротству.

Результаты, полученные в процессе учетной и аналитической деятельности, являются основанием для выбора тех или иных методов повышения эффективности деятельности АТП. К организационным методам, например, относится совершенствование производственно-организационной структуры предприятия, технологии транспортного процесса, реинжиниринг бизнес-процессов. Экономические методы предполагают воздействие на экономические показатели деятельности транспортного предприятия, такие, как прибыль, доходы, затраты, рентабельность услуг и т. п. Технико-технологические методы подразумевают модернизацию и технически инновационное развитие АТП. Разрабатываемые мероприятия в первую очередь должны быть направлены на устранение выявленных в процессе анализа деятельности АТП проблем, и только после этого целесообразно совершенствование различных систем и процессов.

В конечном итоге, организация учетной и аналитической деятельности направлена на выявление возможности повышения эффективности деятельности и финансовых результатов АТП.

• [1] См.: Бычков В. П. Экономика автотранспортного предприятия.
• [2] См.: Федеральный закон от 26.10.2002 № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)».
• [3] См.: Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса (утв. распоряжением Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 12.08.1994 г. № 31-р).