Теории процента в России

Русская православная церковь до 1551 г. не выступала за запрещение процента, но считала допустимым лишь низкий уровень этого вида дохода. В деловой практике средневековой Руси процент обычно составлял от 7,5 до 10%. Этому в немалой степени способствовали широкая кредитная деятельность многих церквей и монастырей, в частности Иосифо-Волоцкого, Троице-Сергиева, Владимиро-Рождественского, Соловецкого и др. Своими операциями они оказывали влияние на норму процента, препятствуя ее завышению.

При ссуде жита (зерна) проценты, подлежащие уплате кредитору, рассчитывались по «присопу». Это означало, что жито, переданное заемщику, измерялось мерой, наполненной не выше краев, а возвращалось в объеме, который мера удерживала в «горке» над краями.

Нехватка благородных металлов для денежного обращения привела в XII в. к повышению процента. Из Центральной Европы на Русь начали переселяться ростовщики. Законодательная власть была вынуждена ввести ограничения на уровень процентных ставок. Пространная Русская Правда Владимира Мономаха определила максимально возможную ставку по ссудам в 20% годовых.

В середине XVI в. недостаток благородных металлов вновь привел к повышению процента. В этих условиях Стоглавый церковный собор (1551) осудил взимание высоких процентов как лихоимство. Указом царя Федора Иоанновича в 1588 г. был установлен максимальный срок начисления процентов по ссудам — 15 лет. Но уже через год в 1589 г. в «Судебнике» Федора Иоанновича срок начисления процентов был снижен до 5 лет, а максимальная ставка определена в 20% годовых. Максимальный срок в 15 лет для взимания процентов был подтвержден «Соборным уложением» царя Алексея Михайловича (1649).

В XIX—XX вв. динамика процентных ставок в России отражала циклические закономерности капиталистической экономики и формировалась с учетом фактора инфляции.

В советский период «цена» денег при предоставлении кредитов устанавливалась в плановом порядке и не играла существенной роли в формировании рентабельности предприятий. В плановом хозяйстве решения об инвестициях принимались органами управления в зависимости от оценки ими перспектив формирования потребностей предприятий и населения и НТП. Рентабельность производства принимала форму плановой рентабельности. Ставка процента представляла «технический» показатель.

Основоположники социалистической доктрины считали, что в обществе, основанном на общественной собственности, нс будет необходимости в деньгах. Но построение неденежной экономики оказалось нереальным из-за невозможности отказаться от денег как соизмерителя затрат и результатов производства. Ставка процента — необходимый атрибут денежного хозяйства. Деньги, но которым не выплачивался процент, не могли бы выполнять функцию средства накопления. Единственная возможность превратить «бумажки с водяными знаками» в средство накопления — обеспечить их возмездное использование, т. е. выплату процента по ним. По для этого необходимо, чтобы денежная масса находилась в определенной пропорции и к товарной массе, и к массе совокупного капитала, т. е. денежный капитал должен быть достаточен для обеспечения оборота совокупного капитала.

Процент существует и в неденежной экономике. Но при господстве бумажных денег он начинает играть особую роль. Именно ставка процента превращает «бумажки с водяными знаками» в элемент денежного механизма. Последнее обстоятельство объясняет существование нормы процента в плановой экономике. Более того, как показали исследования такой экономики на основе эконометрических моделей, разрабатываемых для рыночной экономики, и при плановом хозяйстве спрос на деньги был связан со ставкой процента.

Переходный период от плановой к конкурентной, или точнее, децентрализованной, экономике — период «развертывания» категории процента. Но такое «развертывание» основывается на формировании рыночной нормы рентабельности в реальном секторе. Это значит, что нормы рентабельности в конкретных отраслях и производствах должны сложиться в соответствии с ценами спроса и предложения на их продукцию и уровнем минимальных затрат. Ставка процента по сути — часть общей нормы рентабельности. Она определяет тот объем совокупного дохода, который предприниматель сможет передать владельцу денежного капитала ради расширения своего производства.

Рост рентабельности в конкретных отраслях экономики в результате НТП не в состоянии оказать влияние на норму процента. На нее воздействует рост рентабельности в экономике в целом, поскольку в этом случае держатели денежных средств (кредитные организации) будут иметь возможность претендовать на дополнительную долю вновь создаваемой стоимости. Это подразумевает определенный расклад сил между реальным сектором экономики и банковским сектором.

Именно этот расклад сил, т. е. конкурентоспособность секторов, в состоянии определить верхний предел нормы процента. Таким образом, мы находим два фактора, ограничивающих верхнее значение ставки процента, — рентабельность производства в реальном секторе и взаимная конкурентоспособность реального и банковского секторов. Причем очевидно, что конкурентоспособность последнего определяется степенью монополизации в кредитной сфере.

Третий фактор — степень доступности ресурса, т. е. предложения денег. Как показал опыт России 1990;х гг., этот фактор может становиться основным.

Нехватка денег в обращении привела к тому, что норма процента превысила рентабельность в большинстве отраслей российской экономики. Денежное предложение сократилось не только в силу снижения эффекта мультипликатора, но и в силу падения денежной базы. Обеспеченность экономики необходимым объемом денежной массы является главнейшим фактором формирования нормы процента. В этом случае имеет место нормальная конкуренция между реальным и банковским секторами экономики. Банковский сектор оказывается в состоянии претендовать лишь на часть добавленной стоимости, создаваемой в реальном секторе.

Опыт России 1990;х гг. позволяет сделать следующие выводы, касающиеся современной теории процента.

Нехватка денежного предложения, определяемая свертыванием денежной базы, приводит к резкому повышению ставки процента. Последняя даже способна превышать рентабельность в реальном секторе экономики. Это говорит о том, что соотношение спроса и предложения денег является первичным и важнейшим фактором формирования ставки процента. Кризис 1990;х гг. в России протекал в условиях хронической несбалансированности денежного рынка — превышения спроса на деньги над их предложением. Из-за несбалансированности денежного рынка оказался несбалансированным рынок товаров. Это указывает на значение ставки процента для состояния рынка товаров. При недостатке денежной массы в обращении банковский капитал превращается в монопольного распорядителя кредитных ресурсов и обеспечивает перераспределение вновь созданной стоимости в свою пользу. Реальный сектор лишается значительной части ресурсов.

В условиях сбалансированности денежного спроса и предложения проявляется взаимозависимость ставки процента по депозитам и чистой доходности предпринимательской деятельности (далее в данной главе — ЧДПД). Последняя представляет собой разницу между общей рентабельностью производства и процентной ставкой по привлекаемым кредитам. Взаимовлияние ставки, но депозитам и ЧДПД обеспечивает связь денежного рынка и рынка товаров, т. е. денежного и реального секторов. Соотношение между ставкой процента по депозитам и ЧДПД обусловливает степень интенсивности эффекта денежного мультипликатора. В современных условиях, когда деньги в основной своей части находятся не на руках, а на счетах в банках, они автоматически становятся кредитными ресурсами. Поэтому в формировании ставки процента участвует вся денежная масса, а не ее отдельные сегменты.