Операции банка как профессионального участника рынка ценных бумаг

Основными видами деятельности, которые осуществляет банк как профессиональный участник рынка ценных бумаг, считаются (рис. 6.2);

• — дилерская деятельность;
• — брокерская деятельность;
• — деятельность по доверительному управлению ценными бумагами;
• — депозитарная деятельность;
• — клиринговая деятельность.

Рис. 6.2. Виды деятельности банка — профессионального участника рынка ценных бумаг.

На каждый из перечисленных видов деятельности требуется специализированная лицензия^[1].

Брокерская деятельность банка

Брокерская деятельность банка — это совершение сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основании договоров поручения или комиссии, а также доверенности на совершение таких сделок.

Банк совершает операции с ценными бумагами в интересах клиента по договору поручения или договору комиссии, а Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР России) выдает лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности без ограничения срока действия.

Брокерская лицензия может быть выдана банку, если он отвечает требованиям ФСФР России. Одним из основных условий выдачи брокерской лицензии является достаточная величина собственных средств — минимум 35 000 000 (тридцать пять миллионов) руб., а с 1 июля 2011 г. — 50 000 000 (пятьдесят миллионов) руб. Регулятор (ФСФР), таким образом, повышает надежность и подконтрольность всей системы.

Банк как профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий брокерскую деятельность, может выполнять посреднические функции с валютой, ценными бумагами, товарами, недвижимостью и заключать сделки от своего имени, но за счет клиента.

Банк, осуществляющий брокерскую деятельность, обязан соблюдать правила, установленные законодательством, а именно:

• — выполнять поручения клиентов добросовестно и в порядке их поступления;
• — сделки, осуществляемые по поручению клиентов, при совмещении им деятельности брокера и дилера исполнять приоритетно во всех случаях по сравнению с дилерскими операциями самого брокера;
• — в случае конфликта интересов брокера и его клиента, о котором клиент не был уведомлен до получения брокером соответствующего поручения, банк обязан возместить клиенту причиненные убытки;
• — денежные средства клиентов, переданные ими банку как брокеру для совершения сделок и (или) иных операций с ценными бумагами, должны находиться на отдельном специальном банковском счете, открываемом брокером;
• — брокер обязан вести учет денежных средств каждого клиента, находящихся на специальном брокерском счете, и отчитываться перед клиентом.

Банк как кредитная организация не вправе использовать в своих интересах денежные средства, находящиеся на специальном брокерском счете, даже если это предусмотрено договором о брокерском обслуживании.

Банк вправе предоставлять клиенту в заем денежные средства и (или) ценные бумаги для совершения сделок купли-продажи ценных бумаг при условии предоставления клиентом обеспечения.

Сделки, совершаемые с использованием денежных средств и (или) ценных бумаг, переданных брокером в заем, именуются маржинальными сделками. Банки предоставляют маржинальное кредитование клиентам по схеме необеспеченных сделок.

На российском фондовом рынке уровень маржи рассчитывается по следующей формуле^[2]:

УМ = (Портфель — Обязательства) / Портфель? 100%.

пли УМ = (ЛСП) / (ДС + ЦБ)? 100%,.

где ЛСП (ликвидационная стоимость портфеля) = ДС + + ЦБ — ЗК; ДС — денежные средства; ЦБ — ценные бумаги; ЗК — задолженность клиента перед брокером по денежным средствам и ценным бумагам, проданным без покрытия.

Банки-брокеры не имеют права использовать бумаги одних клиентов для закрытия позиций других клиентов. В связи с этим им приходится организовывать так называемые технические компании, активы которых и используются при осуществлении маржинального кредитования и предоставления клиентам возможности использования дополнительных денежных средств и бумаг.

В качестве обеспечения обязательств клиента, но предоставленным брокером займам могут приниматься только ликвидные ценные бумаги, включенные в котировальный список фондовой биржи. Критерии ликвидности указанных ценных бумаг, минимальный размер скидки, порядок определения рыночной стоимости ценных бумаг, принимаемых брокером в качестве обеспечения, порядок и условия их переоценки, а также требования к срокам, порядку и условиям реализации ценных бумаг, выступающих обеспечением обязательств клиента по предоставленным брокером займам, устанавливаются нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

В случаях невозврата суммы займа или занятых ценных бумаг в срок, неуплаты в срок процентов по предоставленному займу, а также в случае, если величина обеспечения станет меньше суммы предоставленного клиенту займа (рыночной стоимости занятых ценных бумаг, сложившейся на торгах фондовой биржи и (или) иных организаторов торговли на рынке ценных бумаг), брокер обращает взыскание на денежные средства или ценные бумаги, выступающие обеспечением обязательств клиента по предоставленным брокером займам, во внесудебном порядке путем реализации таких ценных бумаг на торгах фондовой биржи или иных организаторов торговли на рынке ценных бумаг.

Кроме того, брокер вправе взимать с клиента проценты по предоставляемым займам, но по сложившейся на рынке практике брокеры предпочитают не вводить дополнительный платеж для клиента. Данный факт связан с тем, что предоставление маржинального кредитования увеличивает объем сделок, проводимых клиентом. Брокерская комиссия берется именно с объема по сделкам. Инвестиционному банку, как и любому другому брокеру, оказывается выгоднее привлечь большее количество клиентов отсутствием дополнительных плат и получить прибыль за счет долговременного сотрудничества, ведь чем дольше и чем на больший объем торгует клиент — тем больше оказывается прибыль самого банка-брокера.

Подобной политики по отсутствию дополнительных платежей банки-брокеры придерживаются и при организации доступа клиентов к системам электронных торгов или интернет-трейдингу.

• [1] Постановлением Правительства РФ от 2 марта 2010 г. № 111 «Положение о лицензировании деятельности биржевых посредников и биржевых брокеров, заключающих в биржевой торговле договоры, являющиеся производными финансовыми инструментами, базисными активами которых является биржевой товар» внесены изменения в лицензирование деятельности посредников на рынке деривативов.
• [2] URL: onlinebroker. ni/scrvices/stock/margins/rules/