Кризис единой европейской валюты, связанный с нарушением условий функционирования (на примере Греции, Португалии)

Впервые предложение о введении единой валюты для стран Европейского Союза было сделано еще в 1988 году бывшим председателем Еврокомиссии Жаком Делором. В подготовленном им документе, известном как «доклад Делора», содержался последовательный план перехода к общеевропейской валюте. В то время такая перспектива казалась пустой фантазией. Однако, в 1998 году, то есть спустя десять лет, с созданием Европейского центрального банка (ЕЦБ), которому и было поручено координировать всю деятельность по переходу на евро, единая валюта стала реальностью.

4 января 1999 года евро был введен в 11 странах Европейского Союза для безналичных расчетов, а с 1 января 2001 года к еврозоне присоединилась Греция.

После этого Европа стала усиленно готовиться к переходу на наличные, который состоялся с 1 января 2002 года. Отношение в странах ЕС к введению единой валюты евро вначале было неоднозначным. В 2000 году, согласно данным ЕЦБ, единую валюту поддерживали 6 из 10 европейцев. Если в начале 1999 года за один евро давали 1, 17 доллара, то осенью 2000 года он стоил всего 0, 83 доллара. Однако в 2002 году евро частично вернул утраченные позиции, достигнув к июлю 2002 года паритета с долларом, с 1 августа 2003 года один евро стоил 1.14 доллара, а с 1 августа 2007 года — 1. 36 доллара США .

Вместе с тем, следует отметить, что три страны — члены ЕС Великобритания, Швеция и Дания не присоединились к зоне евро, а пользуются своей национальной валютой. Дания отвергла вступление в зону евро на референдуме в 2000 году, в Швеции противники и сторонники евро разделились поровну, а в Великобритании более половины населения пока выступает за сохранение фунта стерлингов.

Что же касается стран — новых членов ЕС, то даже после их официального вступления в Европейский Союз (с 1 мая 2004 года и 1 января 2007 года) они еще не были готовы присоединиться к евро, поскольку кандидаты на вступление в «еврозону» должны удовлетворять жестким требованиям: поддерживать низкий уровень инфляции, не позволять бюджетному дефициту превышать 3% от ВВП и удерживать государственный долг на уровне не выше 60% от ВВП. С 1 января 2007 года к «еврозоне» присоединилась Словения .

Цель настоящей работы — исследовать кризис единой европейской валюты, связанный с нарушением условий функционирования (на примере Греции, Португалии).

Задачи работы:

— определить причины и этапы развития кризиса евро,

— рассмотреть влияние указанного кризиса на международные валютные отношения,

— исследовать проблемы и перспективы выхода из кризиса.

1. Зарождение и развитие кризиса евро

В докладе «Кризис еврозоны: утрата парадигмы» («Paradigm Lost: Euro in crisis»), Дадуш констатирует, что острая фаза мирового финансового кризиса была короткой. Началась она с краха Lemon Brothers 15 сентября 2008 г., а низшей точки индекс Dow Johns достиг 9 марта 2009 г. Этот короткий промежуток времени, стал, тем не менее, губительным для финансовой системы многих, если не большинства развитых стран.

В совокупности последствия кризиса проявились в трех негативных процессах: в виде роста государственных долгов, снижения коэффициента ликвидности активов и нестабильности банковских систем. Собственно спусковым крючком кризиса зоны евро послужили два из вышеперечисленных факторов — это проблема суверенного долга Греции и других стран зоны евро с уязвимой экономикой, а также нестабильность банков — держателей большей части обязательств этих стран.

Следствием кризисных потрясений в зоне евро и связанным с ними ужесточением кредитно-денежной политики ЕС стала возросшая уязвимость мировой экономики в целом. Причины кризиса евро залегают гораздо глубже его финансовых проявлений и собственно проблем госдолга. В его основе — потеря конкурентоспособности ряда стран: Португалии, Ирландии, Италии, Греции и Испании (PIIGS), которая, в свою очередь, обострилась и в связи с вхождением этих стран в зону евро.

Вступление этих стран в еврозону сопровождалось существенным падением процентных ставок на основе роста доверия к еврозоне в целом. Однако последнее было основано на прогнозах доходности для ключевых в рамках ЕС северно-европейских стран.

Во всех странах зоны евро произошел рост зарплат, обогнавший рост производительности труда, в наибольшей степени — в странах PIIGS. Внутренний