Развивающиеся рынки (Россия Китай)

Актуальность темы

исследования

Сложившаяся экономическая ситуация в мире объясняет актуальность темы исследования. Финансовые потери мировой экономики вследствие разразившегося кризиса 2007;2009 годов по всем видам ценных бумаг эквивалентны стоимости ежегодного общемирового продукта. Продолжительность нынешнего кризиса превышает цикличные кризисы прошлых лет. Объяснение данного факта сводится к необходимости пересмотра нынешней модели развития экономики.

Современная модель развития экономики опиралась на принципы однополярного мира, где глобализация и структуризация привела к ситуации, когда развитые страны доминировали не только на экономической, но и на политической арене. Разразившийся кризис, начавшийся именно в странах центра, показал необходимость пересмотра имеющихся парадигм. Фондовый рынок, основной функцией которого считалось привлечение заемного капитала, показал, что значение рынка ценных бумаг для экономической стабильности давно вышло за рамки классического понимания. Современный национальный фондовый рынок является не столько рынком заемного капитала, сколько показателем развитости экономики и государства в целом. Популяризация интереса к фондовому рынку и возможностям, которые он предоставляет, увеличивалась с каждым годом, а при наступлении мирового финансового кризиса достигла своего пика.

Следует отметить, что если в развитых странах возможности и потенциал фондового рынка поняли давно и с каждым годом развивали его, увеличивая количество финансовых инструментов, то в развивающихся странах к этому начали приходить сравнительно недавно. Темпы роста национального фондового рынка стран БРИК (Бразилия, Россия, Индия и Китай) за последние 5 лет до кризиса значительно превысили темпы роста развитых стран. Китайский фондовый рынок стал вторым по капитализации, уступая лишь США. Таким образом, значимость развивающихся стран в стабильности и развитии мировой экономике значительно увеличилась со времен последнего кризиса 1998 года. При этом политическая и экономическая парадигма стались без изменений, что, естественно, повлекло за собой развитие дисбаланса в экономике. Одним из таких дисбалансов стало превышение фиктивной стоимости над фундаментальной в 10 раз.

Именно поэтому в рамках данной работы будет проведено исследование сложившейся ситуации на фондовых рынках развивающихся стран, а в частности России и Китая. Показано место данных фондовых рынков в мировой финансовой системе и оценены перспективы их будущего развития с учетом возможных изменений в имеющейся парадигме.

Степень разработанности проблемы

Несмотря на увеличивающееся с каждым годом количество литературы по российскому фондовому рынку, концептуальное ее содержание от года к году меняется незначительно. Среди отечественных авторов, внесших вклад в исследование общих проблем функционирования рынка ценных бумаг, проблем оценки стоимости финансовых активов и популяризации интереса к фондовому рынку, следует выделить Алексеева М. Ю., Басова А. И., Вострокнутову А. И., Галанова В. А., Грязнову А. Г., Есипова В. Е., Колесникова В. И., Комова А. В., Маховикову Г. А., Миркина Я. М., Михайлову Е. В., Рубцова Б. Б., Скобелеву И. П., Торкановского В. С., Чалдаеву Л. А., Чижова С. Д. и др. Большая часть авторов основывается на классических теориях и моделях, которые теряют актуальность с развитием экономических связей, развитием финансовых кризисов и сменой приоритета основных функций фондового рынка. В тоже время новые модели, которые представлены в публицистическом материале, порой имеют сильную политическую или географическую направленность.

Следует отметить недостаточное количество информации в русскоязычных изданиях о развитии и особенностях функционирования фондового рынка Китая. Отсутствие какой-либо достоверной информации об экономике страны в научной литературе, посвященной международным фондовым рынкам, подтверждает актуальность выбранной темы исследования. Лишь события последних лет, связанные с улучшением отношений между развивающимися странами и увеличивающимся интересом мировой общественности к КНР, приводят к появлению работ в научных и периодических изданиях (например, «Китайская экономика в XXI веке» А. С. Селищева, «Китайские экономические реформы» М. М. Ковалева.). Иностранная литература, а в частности англоязычная, часто носит предвзятый характер по отношению к развивающимся фондовым рынкам и может служить лишь косвенным источником информации и статистических данных. Следует отметить ряд иностранных авторов, чьи работы затрагивают ряд аспектов рассматриваемых в данном исследовании: Блэк Б., Боди Зви, Брейли Р., Давид Янг, Дамодаран А., Долгов А., Коупланд Т., Майерс С., Мартин Дж., Мерсер К., Пети В., Росс С., Хармс Т., Хитчер Дж. и др. Следует отметить, что с увеличением и расширением пространства Интернета становится очевидным тот факт, что интерес к развивающимся фондовым рынкам растет и в зарубежной научной среде.

Цель работы исследование развития фондового рынка России и Китая, предложение концептуального подхода к оценке эффективности фондового рынка.