Методы и модели управления инвестиционным портфелем
В процессе этого этапа управления наряду с рисками отдельных инвестиционных проектов оцениваются риски, связанные с реальным инвестированием предприятия в целом. Это направление инвестиционной деятельности связано с отвлечением собственного капитала в больших размерах и, как правило, на длительный период, что может привести к снижению уровня платежеспособности предприятия по текущим… Читать ещё >
Содержание
- Введение
- 1. Теоретические основы формирования инвестиционного портфеля
- 1. 1. Экономическая сущность и классификация инвестиций
- 1. 2. Модели портфельного инвестирования
- 2. Управление инвестиционным портфелем
- 2. 1. Управление реальными инвестициями предприятия
- 2. 2. Пассивная модель управления инвестиционным портфелем
- 2. 3. Активная модель управления инвестиционным портфелем
- 3. Формирование и управление инвестиционным портфелем в ООО «Элара»
- 3. 1. Анализ и оценка формирования реального инвестиционного портфеля
- 3. 2. Анализ себестоимости продукции
- 3. 3. Анализ оборотных средств
- 3. 4. Разработка путей совершенствования проблем формирования инвестиционного портфеля
- Заключение
- Список используемой литературы
Способность предприятий гибко использовать рыночную ситуацию и меры регулирования имеют важнейшее значение в повышении эффективности производства в условиях рыночной экономики. Руководство предприятия должно стремиться к наиболее оптимальному использованию свободных финансовых ресурсов, которое позволило бы предприятию получить максимальную прибыль.
Инвестиции предприятия представляют собой вложения капитала во всех формах в различные объекты его хозяйственной деятельности с целью получения прибыли, а также достижения иного экономического или внеэкономического эффекта, осуществления которого базируется на рыночных принципах и связано с факторами времени, риска и ликвидности.
По объектам вложения капитала разделяют реальные и финансовые инвестиции. Реальные (или капиталообразующие) инвестиции характеризуют вложение капитала в воспроизводство основных средств, в инновационные материальные активы, в прирост запасов товарно материальных ценностей и другие объекты инвестирования, связанные с осуществлением операционной деятельности предприятия или улучшением условий труда и быта персонала.
Реальные инвестиции осуществляются предприятиями в разных формах. Особенностью инвестирования в оборотные средства является не только продолжительность срока эксплуатации оборотных активов (один год), но и дробность состава который влечет за собой дробность инвестирования. Эти особенности имеют важное значение для обеспечения гибкости финансовой политики в области управления им:
— определяют правильную структуру активов;
— стремятся иметь минимально возможную величину товарно материальных запасов;
— ускоряют приток денежных средств, своевременно получать деньги и покупателей и заказчиков;
— увеличения объема продукции;
— разрабатывают подходящую для хозяйства инвестиционную стратегию.
Данная тема работы очень актуальна в современных условиях, поскольку портфельное инвестирование позволяет планировать, оценивать, контролировать конечные результаты всей инвестиционной деятельности в различных секторах фондового рынка.
На бирже торгуется значительное количество акций. Если внимательно изучить историю фондового рынка за какой-либо определенный период времени, можно заметить, что, несмотря на общие тенденции повышения или понижения рынка, в целом, каждая отдельная акция в то же время ведет себя по-своему. Часто при общем росте рынка некоторые акции мощно поддерживают движение, в то время как другие стоят на месте или даже падают. Это связано с тем, что компании, акции которых торгуются на бирже, принадлежат к разным секторам рынка; динамика движений бумаг, прежде всего, зависит от конкретной ситуации именно в данном секторе.
Наиболее трудным для любого инвестора является принятие решения, какие именно акции купить, чтобы не просто не попасть вразрез с движением рынка, а еще и заработать на нем. Чтобы свести к минимуму несогласованность движений рынка и акций отдельных эмитентов, стоит распределять свой капитал между различными бумагами, иначе говоря, необходимо диверсифицировать свой инвестиционный портфель. Такой подход позволяет участвовать в движениях всего рынка акций в целом, не особо беспокоясь о поведении отдельных составляющих портфеля.
Основная задача портфельного инвестирования улучшить условия инвестирования, придав совокупности ценных бумаг такие инвестиционные характеристики, которые недостижимы с позиции отдельно взятой ценной бумаги, и возможны только при их комбинации.
В процессе формирования портфеля достигается новое нвестиционное качество с заданными характеристиками. Таким образом, портфель ценных бумаг является тем инструментом, с помощью которого инвестору обеспечивается требуемая устойчивость дохода при минимальном риске.
Объектом исследования данной работы является ООО «Элара». Целью работы является изучение управления инвестиционным портфелем. В соответствие с указанной целью был поставлен ряд задач:
— изучить теоретические основы формирования инвестиционного портфеля;
— рассмотреть управление инвестиционным портфелем;
— проанализировать формирование и управление инвестиционным портфелем в ООО «Элара».
1. Теоретические основы формирования инвестиционного портфеля
1.1. Экономическая сущность и классификация инвестиций
Инвестиции предприятия представляют собой вложения капитала во всех формах в различные объекты его хозяйственной деятельности с целью получения прибыли, а также достижения иного экономического или внеэкономического эффекта, осуществления которого базируется на рыночных принципах и связано с факторами времени, риска и ликвидности.
По объектам вложения капитала разделяют реальные и финансовые инвестиции. Реальные (или капиталообразующие) инвестиции характеризуют вложение капитала в воспроизводство основных средств, в инновационные материальные активы, в прирост запасов товарно материальных ценностей и другие объекты инвестирования, связанные с осуществлением операционной деятельности предприятия или улучшением условий труда и быта персонала.
Реальные инвестиции осуществляются предприятиями в разных формах, основными из которых являются:
1. Приобретение целостных имущественных комплексов. Оно представляет собой инвестиционную операцию крупных предприятий, обеспечивающую отраслевую, товарную или региональную диверсификацию их деятельности. Эта форма реальных инвестиций обеспечивает обычно «эффект синергизма», который заключается в совокупной стоимости активов обоих предприятий в сравнении с их балансовой стоимостью, за счет возможностей более эффективного использования их общего финансового потенциала, взаимодополнения технологий и номенклатуры выпускаемой продукции, возможностей снижения уровня операционных затрат, совместного использования сбытовой сети на различных региональных рынках и других аналогичных факторов.
2. Новое строительство. Оно представляет собой инвестиционную операцию, связанною со строительством нового объекта с законченным технологическим циклом по индивидуально разработанному проекту на специально отводимых территориях к новому строительству предприятие прибегает при кардинальном увеличении объемов своей операционной деятельности в предстоящем периоде, ее отраслевой, товарной или региональной диверсификации (создании филиалов, дочерних предприятий и т. п.).
3. Перепрофилирование. Оно представляет собой инвестиционную операцию, обеспечивающую полную смену технологии производственного процесса для выпуска новой продукции.
4. Реконструкция. Она представляет собой инвестиционную операцию, связанную с существенным преобразованием всего производственного процесса на основе современных научно-технических достижений. Ее осуществляют в соответствии с комплексным планом реконструкции предприятия в целях радикального увеличения его производственного потенциала, существенного повышения качества выпускаемой продукции, внедрения ресурсосберегающих технологий и т. п. В процессе реконструкции может осуществляться расширение отдельных производственных зданий и помещений (если новое технологическое оборудование не может быть размещено в действующих (помещениях); строительство новых зданий и сооружений того же назначения вместо ликвидируемых на территории действующего предприятия, дальнейшая эксплуатация которых по технологическим или экономическим причинам признана нецелесообразной.
5. Модернизация. Она представляет собой инвестиционную операцию, связанную с совершенствованием и приведением активной части производственных основных средств в состояние, соответствующее современному уровню осуществления технологических процессов, путем конструктивных изменений основного парка машин, механизмов и оборудования, используемых предприятием в процессе операционной деятельности.
6. Обновление отдельных видов оборудования. Оно представляет собой инвестиционную операцию, связанную с заменой (в связи с физическим износом) или дополнение (в связи с ростом объемов деятельности или необходимостью повышения производительности труда имеющегося парка оборудования отдельными новыми их видами, не меняющими общей схемы осуществления технологического процесса. Обновление отдельных видов оборудования характеризует в основном процесс простого воспроизводства активной части производственных основных средств.
7. Инновационное инвестирование в нематериальные активы. Оно представляет собой инвестиционную операцию, направленную на использование в операционной и других видах деятельности предприятия новых научных и технологических знаний в целях достижения коммерческого успеха. Инновационные инвестиции в нематериальные активы осуществляются в двух основных формах: а) путем приобретения готовой научно-технической продукции и других прав (приобретение патентов на научные открытия, изобретения, промышленные образца и товарные знаки; приобретение ноу-хау; приобретение лицензий на фрэнчайзинг и т. п.); б) путем разработки новой научно-технической продукции (как в рамках самого предприятия, так и по его заказу соответствующими инжиниринговыми фирмами). Осуществление инновационного инвестирования в нематериальные активы позволяет существенно повысить технологический потенциал предприятия во всех сферах его хозяйственной деятельности.
8. Инвестирование прироста запасов материальных оборотных активов. Оно представляет собой инвестиционную операцию, направленную на расширение объема используемых операционных активов предприятия, обеспечивающую тем самым необходимую пропорциональность (сбалансированность) в развитии внеоборотных и оборотных операционных активов в результате осуществления инвестиционной деятельности. Необходимость этой формы инвестирования связана с тем, что любое расширение производственного потенциала, обеспечиваемое ранее рассмотренными формами реального инвестирования, определяет возможность выпуска дополнительного объем продукции. Однако это возможность может быть реализована только при соответствующем расширении объема использования материальных оборотных активов отдельных видов (запасов сырья, материалов, полуфабрикатов, малоценных и быстроизнашивающихся предметов и т. п.).
Список литературы
- Абрюти М.С., Грачев А. В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. М.: Дело и Сервис, 2006.
- Артеменко В.Г., Белендир М. В. Финансовый анализ: Учебное пособие. М.: ДИС НГАЭиУ, 1999.
- Бабич А. М., Павлова Л. Н. Финансы: Учебник. М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2000.
- Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. М.: Финансы и статистика, 1997.
- Бланк И. А. Управление формированием капитала.- М.: Ника-Центр, 2002.
- Володин А. В. Управление финансами (финансы предприятий). М.: Инфра-М, 2006.
- Бланк И.Б. Финансовый менеджмент. Киев: Ника Центр Эльга, 1999.
- Гибсон Р.К. Формирование инвестиционного портфеля: Управление финансовыми рисками: Перевод с английского. М.: Альпина, 2005.
- Ермолович Л.Л. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. М.: ИНФРА М, 2004.
- Ефимова О.В. Финансовый анализ. М.: Бухгалтерский учет, 2005.
- Задачи финансового менеджмента / Под ред. Л. А. Муравья, В. А. Яковлева. М.: Финансы Юнити, 2001.
- Ивасенко А.Г., Никонова Я. И. Инвестиции: источники и методы финансирования. М.: Омега-Л, 2006.
- Ковалев В.В. Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 2002.
- Коласс Б. Управление финансовой деятельностью предприятия. Проблемы, концепции и методы: Учеб. пособие / Пер. с франц. под ред. проф. Я. В. Соколова. М.: Финансы; ЮНИТИ, 2004.
- Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учеб ник. М.: ИНФРА М, 2002.
- Павлов Л.Н. Финансовый менеджмент. Управление денежным оборотом предприятия, М.: Финансы и статистика, 2004.