Ценные бумаги и их роль в инвистицыонном процессе

Содержание

• Введение
• 1. Теоретические основы операций с ценными бумагами
  • 1. 1. Понятие ценных бумаг, их виды
  • 1. 2. Основные виды ценных бумаг
• 2. Ценные бумаги как инструмент инвестирования
  • 2. 1. Механизм эмиссии ценных бумаг как способ привлечения инвестиций
  • 2. 2. Рынок ценных бумаг как сфера инвестиционной деятельности
  • 2. 3. Инвестиционные перспективы российского рынка ценных бумаг
• Заключение
• Список литературы

Инвестиционная деятельность занимает важное место в национальной экономике. Объемы инвестиций и результаты их вложений определяют, в конечном итоге, направления дальнейших реформ, темпы экономического роста, успех социальных программ. Удачно реализованные инвестиционные решения позволяют хозяйственным субъектам внедрять инновации, увеличивать прибыль, добиваться конкурентных преимуществ. В странах с развитыми рыночными отношениями в инвестиционном процессе активно используются ценные бумаги. Особые свойства, имманентные ценным бумагам, способствуют вовлечению в инвестиционную деятельность не только крупных, но и мелких, частных инвесторов, повышению деловой активности в стране в целом. Реализуемые на рынке ценных бумаг (РЦБ) инвестиционные решения дают возможность получать доходы людям различных социальных групп, приводят к снижению рисков инвестирования, способствуют интеграции национальной экономики в общемировую хозяйственную систему. Переход России к рыночным отношениям потребовал возрождения рынка ценных бумаг, как важнейшего института рыночной экономики. Параллельно со становлением инфраструктуры РЦБ развивались и отношения по вовлечению финансовых инструментов в инвестиционную деятельность. Инвестиционные решения, принимаемые на отечественном рынке ценных бумаг, требуют учета специфики этого рынка, конкретизации ряда теоретических положений, анализа особенностей инвестиционных характеристик ценных бумаг в российских условиях, дальнейшей разработки методов оптимизации портфелей ценных бумаг. Особый интерес представляет исследования адекватного принятия инвестиционных решений при нелинейном изменении цен финансовых инструментов и возникновении локальных пределов роста капитализации компании

Ключевой задачей, которую должен выполнять рынок ценных бумаг является, прежде всего, обеспечение условий для привлечения инвестиций на предприятия, доступ этих предприятий к более дешевому, по сравнению с банковскими кредитами капиталу.

Этими положениями и объясняется актуальность темы настоящей курсовой работы.

Целью работы является раскрытие сущности ценных бумаг и определение их роли в инвестиционном процессе.

Для достижения этой цели в ходе работы должны быть решены следующие задачи:

 раскрыть понятие ценных бумаг и охарактеризовать их основные виды;

 раскрыть роль ценных бумаг в инвестиционном процессе;

 проанализировать механизмы основных операций с ценными бумагами: эмиссии, купли-продажи и получения доходов от держания ценных бумаг.

Структура работы включает в себя введение. Две логически взаимосвязанные главы, заключение и

список литературы.

Во введении обосновывается актуальность темы, ставятся цели и задачи курсовой работы. Первая

глава IIосвящена рассмотрению теоретических основ операций с ценными бумагами. В ней дается определение ценной бумаги, рассматриваются основные виды ценных бумаг и типы операций с ними. Особое внимание уделено проблеме государственного регулирования операций с ценными бумагами. Во второй главе анализируются механизмы инвестирования в ценные бумаги. В заключение делаются обобщающие

выводы по изложенному в работе материалу.

1. Теоретические основы операций с ценными бумагами

1.1. Понятие ценных бумаг, их виды

Ценная бумага — это финансовое средство, дающее заимодавцу (инвестору) обеспеченное законом право получать в будущем определенный доход в установленном порядке. Согласно Гражданскому кодексу Российской Федерации, ценная бумага — это документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

Отличительной чертой ценных бумаг является то обстоятельство, что при совершении гражданско-правовых сделок с ними нельзя передать только часть прав, удостоверяемых ценной бумагой. На это указывает абз.2 п. 1 той же статьи: «С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности».

Ценным бумагам присуща строгая формализация: для каждой ценной бумаги законодательно устанавливаются перечень удостоверяемых ею прав, обязательные реквизиты, форма ценной бумаги и иные требования. Как указывается в ст. 144 ГК РФ, «отсутствие обязательных реквизитов ценной бумаги или несоответствие ценной бумаги установленной для нее форме влечен ее ничтожность». Данная норма ограничивает возможность появления на рынке ценных бумаг разного рода суррогатов (какими были, например, билеты МММ).

Рынок ценных бумаг (РЦБ) выполняет многие функции, к основным из которых можно отнести следующие:

1) рынок ценных бумаг чутко реагирует на происходящие и предполагаемые изменения в политической, социально-экономической и других сферах жизни общества. В этой связи, обобщенные показатели РЦБ

используются как один из макроэкономических показателей, характеризующих состояние экономики страны в целом;

2) РЦБ играет роль регулировщика инвестиционных потоков и позволяет обеспечивать оптимальную для общества структуру использования ресурсов. Именно через РЦБ осуществляется значительная часть перетока капиталов в отрасли, обеспечивающие наибольшую рентабельность вложений;

3) рынки ценных бумаг позволяют обеспечивать массовый характер инвестиционного процесса, позволяя любым экономическим субъектам

(в том числе обладающим номинально небольшим инвестиционным потенциалом) осуществлять инвестиции — как финансовые (поскольку ценные бумаги сами по себе являются объектом инвестирования), так и реальные (при покупке акций нового выпуска);

4) РЦБ является важным инструментом государственной финансо вой политики. С помощью государственных ценных бумаг государство может решать несколько задач:

— финансирование дефицита бюджетов различных уровней;

— финансирование конкретных проектов;

— регулирование объема денежной массы, находящейся в обращении;

поддержание ликвидности финансово-кредитной системы

1.2. Основные виды ценных бумаг

Все ценные бумаги можно подразделить на два типа — эмиссионные и неэмиссионные.

Эмиссионная ценная бумага характеризуется одновременно следующими признаками:

— закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществ лению с соблюдением установленных законом формы и порядка;

— размещается выпусками;

— имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.

Типичными представителями эмиссионных ценных бумаг служат акции и облигации.

Неэмиссионные ценные бумаги не обладают совокупностью указанных трех признаков. К неэмиссионным ценным бумагам можно отнести депозитные и сберегательные сертификаты, векселя, чеки.

Не являются ценными бумагами: документы, подтверждающие получение банковского кредита (в частности, кредитный договор); документы, подтверждающие депонирование денежных сумм в банке (за исключением депозитного и сберегательного сертификатов);долговые расписки (не путать с векселями!); завещания; лотерейные билеты; страховые полисы.

Другим способом классификации является деление ценных бумаг на классы в зависимости от субъектов прав, удостоверенных ценной бумагой. По данному признаку выделяют:

— именные ценные бумаги — права, удостоверенные ценной бума гой, принадлежат названному в ценной бумаге лицу. Информация о вла дельцах именных ценных бумаг должна быть доступна эмитенту в фор ме реестра владельцев ценных бумаг, переход прав на которые и осуще ствление закрепленных ими прав требуют обязательной идентификации владельца.

— ценные бумаги на предъявителя — права принадлежат предъяви телю ценной бумаги; переход прав на такие ценные бумаги и осуществ ление закрепленных ими прав не требует идентификации владельца

Примером подобной бумаги в России служат облигации государствен ного сберегательного займа (ОГСЗ);

— ордерные ценные бумаги — права принадлежат названному в цен ной бумаге лицу, которое может само осуществить эти права или назна чить своим распоряжением (приказом) другое управомоченное лицо.

Классическим примером ордерной ценной бумаги является вексель.

Эмиссионные ценные бумаги выпускаются в двух формах — документарной и бездокументарнй. Документарная форма эмиссионных ценных бумаг — форма эмиссионных ценных бумаг, при которой владелец устанавливается на основании предъявления оформленного надлежащим образом сертификата ценной бумаги или, в случае депонирования такового, на основании записи по счету депо. Сертификат эмиссионной ценной бумаги — документ, выпускаемый эмитентом и удостоверяющий совокупность прав на указанное в сертификате количество ценных бумаг. В России в документарной форме выпущены облигации государственного сберегательного займа, акции некоторых акционерных обществ. Бездокументарная форма эмиссионных ценных бумаг -форма эмиссионных ценных бумаг, при которой владелец устанавливается на основании записи в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг или, в случае депонирования ценных бумаг, на основании записи по счету депо. В бездокументарной форме происходит размещение, например, государственных краткосрочных облигаций (ГКО).

2. Ценные бумаги как инструмент инвестирования

2.1. Механизм эмиссии ценных бумаг как способ привлечения инвестиций

Средства, подученные в результате эмиссии и размещения ценных бумаг, являются одним из основных источников финансирования инвестиций.

Эмиссия акций. Средства от эмиссии акций являются одним из наиболее широко используемых для финансирования инвестиций источников, который активно применяется акционерными обществами для привлечения акционерного капитала. Увеличение собственного капитала через выпуск акций возможно при преобразовании фирмы, испытывающей потребность в финансовых ресурсах, в акционерное общество или при выпуске уже функционирующим акционерным обществом новых акций, которые могут размещаться как среди прежних, так и среди новых акционеров.

В последнем случае прежним акционерам предоставляются, как правило, преимущественные права на приобретение новых акций в той пропорции, которая соответствует их доле в уже существующем акционерном капитале, прежде чем новые акции будут предложены сторонним инвесторам. Такая практика позволяет акционерам поддерживать свою долю в капитале на определенном уровне, сохраняя контроль над деятельностью акционерного общества. При недостаточности средств для покупки дополнительных акций у прежних акционеров акции размещаются среди новых владельцев, что объективно уменьшает долю акций, сосредоточенных в руках у имеющихся акционеров, и соответственно степень их участия в капитале акционерного общества.

Эмиссия облигаций. Одним из источников финансирования ' инвестиционной деятельности может быть эмиссия облигаций, направленная на привлечение временно свободных денежных средств населения и коммерческих структур. Срок облигационного займа, как правило, должен быть не менее продолжительным, чем средний срок осуществления инвестиционного проекта, с тем чтобы погашение обязательств по облигационному долгу происходило после получения отдачи от вложенных средств.