Краткосрочное планирование и финансирование есть, прежде всего, управление оборотным капиталом фирмы: денежными средствами и ликвидными ценными бумагами, производственными запасами, дебиторской и кредиторской задолженностью. Оно касается притоков и оттоков денежных средств, в том числе и по долгосрочным операциям, происходящих в течение года или одного оборотного цикла. Среди обширного перечня краткосрочных финансовых решений выделяют главные:
1. Каков минимально достаточный объем денежных средств (касса и текущий счет), необходимый для оплаты поставок, векселей и других обязательств?
2. Сколько фирма может занимать денег в краткосрочном периоде (коэффициент кредитоспособности)?
3. Каков объем продаж товаров и услуг с отсрочкой платежа и на какой период (количество дней)?
Примерно 60% рабочего времени финансового менеджера уходит на решения краткосрочного характера, поэтому основное внимание в данной дипломной работе уделяется рассмотрению компонентов оборотного капитала и анализа основных стратегий краткосрочной финансовой политики.
Определение необходимого уровня оборотных средств и краткосрочной кредиторской задолженности, от которых зависит состояние текущих активов фирмы, включает в себя принятие решений о ликвидности ее активов и очередности выплат ее долгов. На эти решения в свою очередь влияет выбор между прибыльностью и риском. В число факторов, оказывающих воздействие на ликвидность активов фирмы, входит управление денежными средствами, рыночными ценными бумагами, кредитная политика и методы ее проведения, управление товарно-материальными запасами, их контроль и управление основными средствами.
Прибыльность фирмы связана с различиями в издержках при разных методах финансирования и в объеме прибыли от финансирования в периоды, когда оно не требуется. Затраты на краткосрочное финансирование меньше затрат на среднесрочное и долгосрочное финансирование, и, следовательно, чем больше доля краткосрочных обязательств в общей сумме задолженности, тем выше прибыльность фирмы.
Все это подчеркивает актуальность выбранной мною темы.
Целью написания данной дипломной работы является изучение особенностей краткосрочной финансовой политики на конкретном предприятии.
Общей цели подчиняются следующие задачи:
изучение особенностей краткосрочной финансовой политики;
анализ эффективности краткосрочной финансовой политики на конкретном предприятии и разработка способов ее совершенствования.
Объектом проводимого в данной дипломной работе исследования является ООО «Кристалл-Лефортово».
История Торгового дома «Кристалл» началась в 1999 году. Сегодня компания стала ведущим оператором российского алкогольного рынка и является генеральным дистрибьютором ОАО «Московский завод «Кристалл». За годы работы на рынке компания «Кристалл-Лефортово» обеспечила себе безупречную деловую репутацию и всегда демонстрировала отличные операционные показатели. По результатам данных Национальной Алкогольной Ассоциации, предоставленные за 2006 год, завод «Кристалл» стал абсолютным лидером среди российских производителей ликеро — водочной продукции. Продукция Московского Завода «Кристалл» заслужила многочисленное признание не только в России, но и во многих других странах.
«Кристалл-Лефортово» — это широчайший ассортимент продукции, полностью соответствующий современными требованиям к качеству и дизайну алкогольных напитков. Более 1000 наименований товара включают в себя напитки российского производства, а также продукцию ведущих мировых производителей из десятков стран мира. В приоритете компании — продукция завода «Кристалл», составляющая основу ассортимента. Портфель брендов охватывает все ценовые категории от продукции супер-премиум до эконом — класса. В 2005 году компания представила алкогольному рынку два собственных бренда — «Эталон» и «Медаль». В конце концов в 2006 году «Кристалл-Лефортово» представил в России эксклюзивные проекты по вину и коньяку знаменитых зарубежных марок, в качестве которого российского потребитель уже уверен.
Компания «Кристалл-Лефортово» имеет широко развитую дистрибьюторскую сеть во всех городах России. Индивидуальный подход в работе, предоставление гибких условий сотрудничества, кредитной системы работы, своевременной доставки, скидок, а также обеспечением дистрибьюторов POS-материалами и поддержкой маркетинговыми
Миссия «Кристалл-Лефортово» заключается в следующем:
— Доступный и качественный продукт людям
— Наш рынок Россия
— Наши ценности: Профессионализм, Ответственность, Репутация, Целеустремленность
— Мы крупная компания, имеющая собственное производство, торговую сеть и службу сбыта
— Мы работаем честно, открыто, предлагая клиенту только самое лучшее
— Мы команда профессионалов
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ КРАТКОСРОЧНОЙ ФИНАНСОВОЙ ПОЛИТИКИ
1.1 Цели и виды стратегий планирования и финансирования оборотных средств
Оборотными средствами (текущими активами) по определению из теории бухгалтерского учета являются активы, которые могут быть обращены в наличность в течение одного года. Управление оборотными средствами включает в себя управление денежными средствами, рыночными ценными бумагами, дебиторской задолженностью, товарно-материальными запасами и краткосрочными обязательствами. Управление основными средствами (активами, которые не могут быть легко обращены в наличность в течение года) обычно рассматривается в рамках составления смет капитальных вложений и их окупаемости, что освещено в части V. Вообще инвестирование в текущие активы отличается большей дробностью, чем вложения в основные средства факт, который имеет прикладное значение для обеспечения гибкости финансовой политики.
Различия в дробности состава и продолжительности срока эксплуатации активов являются основными чертами, отличающими оборотные средства от основных средств.
Возникает вопрос, почему управление оборотными средствами имеет такое важное значение. Существует несколько причин. Прежде всего то, что оборотные средства типичной компании обрабатывающей промышленности составляют больше половины всех ее активов. Даже у коммунальных предприятий, обладающих небольшим количеством товарно-материальных ценностей, значительна дебиторская задолженность. Контроль за состоянием товарно-материальных запасов и дебиторской задолженности является необходимым условием успешной работы фирмы. Для быстро растущих компаний это особенно важно, так как вложения в активы такого рода могут быстро выйти из-под контроля.
Для менее крупных компаний краткосрочные обязательства являются основным источником внешнего финансирования. Эти фирмы просто не имеют иного доступа к рынкам долгосрочного капитала, чем получение ссуды под залог недвижимости. По этим причинам финансовый директор и его помощники уделяют значительную часть своего времени проблеме оборотных средств. Управление денежными средствами, рыночными ценными бумагами, дебиторской задолженностью, кредиторской задолженностью, начислениями и другими средствами краткосрочного финансирования (кроме запасов) прямая обязанность финансового директора. Эта работа требует постоянного каждодневного надзора. В отличие от решений по вопросам, касающимся выплаты дивидендов и структуры капитала, вы не можете принимать решения об оборотных средствах раз в месяц. Решение вопросов, связанных с оборотными средствами, является непрерывным процессом. Таким образом, управление оборотными средствами отличается от других сфер деятельности финансового директора, прежде всего тем количеством времени, которое должно быть уделено выполнению этой функции.
Основной результат принятия решения об оборотных средствах изменение совокупного состояния риска возврата.
С позиции эффективного управления ключевую роль играют оборотные активы (СА), поскольку именно они служат обеспечением кредиторской задолженности. В известном смысле можно говорить о первичности активов по отношению к задолженности, следовательно, задача оптимизации величины оборотных средств и их структуры имеет первостепенную важность.
Главными характеристиками оборотных средств являются ликвидность, объем и структура. В процессе кругооборота капитала происходит постоянная трансформация отдельных компонентов оборотных средств.
На практике не делается различий между инвестиционными решениями, которые затрагивают текущие активы, и финансовыми решениями, которые затрагивают текущие пассивы. Зачастую текущие активы и пассивы тесно связаны, как, например, в случае прироста товарно-материальных запасов, когда компания за счет кредита увеличивает запасы сырья и материалов. При этом активы и пассивы возрастают одновременно. Далее, учитывая многообразие инструментов финансового рынка, куда можно вложить избыточные денежные средства, и множество источников краткосрочных кредитов, менеджменту компании приходится решать задачу выбора инструментов, обеспечивающих наибольшую прибыль при минимальном риске (для инвестирования) и наименьший процент (для заимствования).
Кругооборот денежных средств (ДС) идет циклично от закупки производственных компонентов до получения платежей и расчетов за товары и услуги. Данный цикл может быть выражен следующей формулой:
(1)
где ДЗ дебиторская задолженность, тыс. руб.;
ВР выручка от реализации, тыс. руб.;
КЗ кредиторская задолженность, тыс. руб.
Из формулы 1 следует, что период оборачиваемости может быть уменьшен путем:
1) сокращения периода обращения производственных запасов за счет ритмичного производства и реализации товаров;
2) сокращения периода обращения дебиторской задолженности за счет ускорения расчетов;
3) удлинения периода обращения кредиторской задолженности.
Эти действия следует осуществлять до тех пор, пока они не станут приводить к увеличению себестоимости продукции или сокращению выручки от реализации.
Компании испытывают множество проблем при оптимизации величины оборотных средств. Некоторые из них представлены в табл.1.1.