Актуальность темы
исследования. Страховые компании во всем мире наряду с обеспечением защиты населения и субъектов хозяйствования, выполняют роль инвестиционных институтов. Страховые взносы, поступающие от населения и юридических лиц, в течение длительного периода концентрируются в резервах страховых организаций, и играют весьма заметную роль в процессе инвестирования. Однако для того, чтобы страховые компании эффективно выполняли все присущие им функции, необходимы соответствующие механизмы управления их деятельностью. Эффективное управление и механизм его осуществления является важным и необходимым условием успешной работы страховой компании на современном рынке. В этой связи представляется актуальным исследование вопросов формирования и осуществления механизма управления страховыми институтами на современном этапе. Несмотря на то, что страховые компании выполняют роль инвесторов, отработанного механизма управления инвестициями и инвестиционным портфелем, в частности, пока еще не создано. Поэтому формирование механизма управления такой деятельностью, включающего разные аспекты ее осуществления, является актуальной научной и практической задачей.
Любая инвестиционная деятельность сопряжена с риском. Для страховых компаний степень риска возрастает многократно вследствие того, что^иСточником инвестиций служат страховые резервы, сформированные за счет средств страхователей. Поэтому цель инвестиционной деятельности — выгодно разместить капитал и получить прибыль. Сформировать инвестиционный портфель, сбалансированный по риску и доходности — задача сложная и пока недостаточно разрешенная. Поэтому исследование вопросов оптимизации инвестиционного портфеля и эффективного размещения средств представляется нам актуальным.
Указанные обстоятельства обусловили выбор темы, поставленных целей и задач диссертационного исследования.
Степень изученности проблемы. Существенный вклад в разработку проблем управления инвестициями внесли: М. Грубер, Э. Джон, Г. Маркович, Дж. Сигал, Д. Тобин, Дж. Шим, У. Шарп, а также отечественные ученые — Ю. Касимов, Ю. Лукашин, А. Лукьянов, А. Первозванский, В. Чистов, И. Цисарь,. В некоторых работах (А. П. Архипов., А. А. Зернов, Ю. А Сплетухов) приведены результаты исследований в области анализа и оценки отдельных сторон организации страхового рынка с учетом сложных условий переходного периода. Различные аспекты страхового дела в России и за рубежом затронуты в работах А. А. Гвозденко, Ю. М. Журавлева, К. И. Пылова., Л. А. Орланюк-Малицкой, С. А. Смирнова, В. В. Шахова. Однако, остаются мало разработанными ряд аспектов инвестиционной деятельности страховых компаний, в частности практически не разработаны вопросы управления инвестиционным портфелем, которые получают все большее значение в практике управления страховыми компаниями.
Цели и задачи исследования. Цель исследования состоит в формировании механизма управления инвестиционным портфелем страховой компании, позволяющего оптимизировать его состав и структуру.
Указанная цель достигается путем последовательного решения следующих задач:
— обобщить опыт и провести анализ деятельности страховых компаний Республики Дагестан;
— изучить основные проблемы управления страховыми компаниями и выявить особенности их решения в региональных компаниях;
— исследовать методические аспекты формирования и реализации инвестиционной стратегии страховых компаний;
— провести анализ действующих механизмов управления инвестиционной деятельностью страховых компаний и разработать предложения по их совершенствованию;
— обосновать необходимость использования маркетинговых инструментов в механизме формирования инвестиционного портфеля;
— разработать методику построения оптимальной структуры инвестиционного портфеля страховых компаний с использованием математических методов моделирования;
— разработать методику мотивации сотрудников на повышение инвестиционного потенциала страховых компаний.
Предметом исследования выступают механизмы управления инвестиционным портфелем страховой компании.
Объектом исследования являются страховые институты Республики Дагестан.
Теоретической и методологической основой исследования послужили труды российских и зарубежных ученых в области страхового бизнеса, законодательные и нормативные акты РФ и стран ближнего зарубежья. В диссертации также использованы отчетные данные страховых компаний, материалы, опубликованные в монографической литературе и периодической печати.
Научная новизна диссертационной работы состоит в разработке механизмов управления инвестиционной деятельностью страховых компаний на основе системного подхода к решению теоретико-методических задач управления ими, выработке рекомендаций по управлению функционированием компаний в перспективе. Новыми научными результатами являются: обобщен опыт управления страховыми компаниями и выявлены особенности процесса управления на примере региональных компаний такие как: отсутствие долгосрочного планирования своей деятельности, несоответствие организационной структуры поставленным целям, недостаток квалифицированного персонала, неэффективны мотивация работников и система контроляразработаны рекомендации по совершенствованию механизма управления инвестиционной деятельностью страховых компаний, основанных на осуществлении инвестиционной деятельности в двух аспектах: организационном и экономическомпредложена схема формирования инвестиционной стратегии страховых компаний, основные блоки которой включают определение периода формирования инвестиционной стратегии, формирование стратегических целей, разработку эффективных путей реализации стратегических целей инвестиционной деятельности, синхронизацию общей стратегии развития компании и ее инвестиционной составляющей, оценку инвестиционной стратегии с помощью таких показателей как: коэффициент инвестиционного дохода, коэффициент использования резервовобоснована необходимость использования маркетинга в формировании инвестиционного портфеля, предусматривающую работу в двух направлениях: во-первых, применение маркетинговых инструментов в целях увеличения объемов поступлений страховых взносов, как источника инвестиционного капитала и, во-вторых, использование маркетинговых инструментов для оценки привлекательности инвестиционных инструментовразработана и апробирована методика построения оптимальной структуры инвестиционного портфеля страховой компании;
— разработана и апробирована методика мотивации сотрудников страховой компании на повышение инвестиционного потенциала. Теоретическая и практическая значимость исследования обусловлена возможностью и потребностью использования содержащихся в работе теоретических выводов, методологических подходов и рекомендаций для осуществления процесса управления компанией и оптимизации инвестиционного портфеля.
Апробация результатов исследования: отдельные теоретические положения диссертационной работы отражены в статьях автора, опубликованных в научных сборниках, а также докладывались на конференциях профессорско-преподавательского состава Дагестанского государственного университета и Дагестанского государственного института народного хозяйства, проведенных в 1998;2001 гг.
Представленные в диссертации результаты расчетов приняты во внимание при формировании портфеля ценных бумаг Дагестанским филиалом страховой акционерной компании «Энергогарант» и использовались в разработанной Дагестанским филиалом СО «СОГАЗ» стратегии управления на 2001;2002 гг.
Публикации: по теме исследования соискателем опубликовано 8 работ общим объемом 1,7 п.л.
Структура диссертации: работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложений. В работе содержатся 20 таблиц и 6 рисунков.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
.
Исследование и решение задач, поставленных в диссертации, позволяет сделать следующие выводы:
1. Социально-экономическое положение Российской Федерации в настоящий момент способствует развитию страхового рынка. Как показывает анализ, процесс бурного роста компаний уже завершен и теперь «количество перешло в качество». Страховые компании показали свою способность к действиюсумели пережить кризис и перейти на новый, более качественный уровень оказания услуг.
Однако все эти процессы происходят при пассивном участии государства. Пока нельзя сказать о наличии достаточной правовой базы, регулирующей все виды отношений в страховом бизнесеналичие государственной политики или государственной программы развития страхования. Конечно, государством предпринимаются некоторые шаги, способствующие стимулированию деятельности страховых компаний и повышения заинтересованности в страховании у предприятий и граждан (некоторые нормативные и законодательные акты), но вместе с тем, нельзя сказать, что это целенаправленная государственная политика, воплощаемая шаг за шагом.
Отдельно стоит обратить внимание на ситуацию, сложившуюся в регионах. Если в центральных регионах с крупным промышленным потенциалом страховой рынок уже сложился и приобретает свои законы, то в экономически слабых регионах ситуация совсем иная.
Нестабильное производство, высокий уровень безработицы — это факторы, оказывающие немаловажное влияние на развитие финансового рынка, и страхования в частности. В этом аспекте страховой рынок Дагестана выглядит не лучшим образом. С одной стороны здесь скрыт огромный потенциал (в плане открытия новых компаний, расширения видов страхования, увеличения охвата страхового поля), с другой стороны существуют объективные и субъективные причины, сдерживающие его развитие. Для стимулирования его роста необходимо предпринять ряд мер, как то: организация на базе Торгово-Промышленной Палаты Республики Дагестан выставок деятельности страховых компаний, работающих в регионе для ознакомления возможных клиентов с существующими программами. Наряду с этим, самим компаниям необходимо более широко освещать свою деятельность в СМИ, организовывать встречи с руководителями предприятий, организаций, ВУЗов.
2. Инвестиционный потенциал страховых компаний напрямую зависит от результатов её деятельности. Очевидно, что в качестве инвестиционного капитала страховыми компаниями используются страховые резервы, формируемые в свою очередь за счет страховых взносов. Другими словами, первоосновой для формирования инвестиционных средств служат страховые резервы. Компания формирует инвестиционную политику, исходя из имеющейся величины страховых резервов, а также под влиянием внешних и внутренних факторов. Главными из них являются: местоположение компании (в этом плане компании, находящиеся в крупных города, находятся на более выгодных условиях, чем компании Дагестана) — информированность компании о составе рынка инвестицийквалификация и профессионализм персонала, занимающегося вопросами инвестирования (здесь необходимо отметить, что в распоряжении центральных компаний существует большая свобода в выборе инвестиционных инструментов, а также сказывается наличие высококвалифицированного персонала) — взаимосвязь инвестиционной стратегии с направлением общей стратегии компании. Если сравнивать деятельность центральных компаний, то можно четко выделить приоритетные цели, поставленные как на ближайшее время, так и на перспективу.
Обязательным является и расширение количества инвестиционных инструментов, а также наличие цивилизованного инвестиционного рынка. В качестве предложений для активизации инвестиционной деятельности страховых компаний следует отметить такие как:
— необходимо развитие накопительных видов страхования и создание условий со стороны государства для этого, так как именно эти виды страхования позволяют страховым компаниям аккумулировать значительные денежные средства;
— улучшить общий инвестиционный климат во всех сферах деятельности, что позволит реально оценить привлекательность инвестиционных инструментов и выявить наиболее конкурентоспособные из них;
— гарантия со стороны государства по сохранности вложенных страховыми компаниями средств и выпуск специализированных ценных бумаг для размещения средств;
— повышать профессиональный уровень специалистов, занимающихся инвестированиемиспользовать для этого современные технологии и методы.
Анализ деятельности региональных страховых компаний показал, что помимо проблем, присущих для страхового рынка России в целом, существуют особенные для данного региона. Среди них отметим следующие: • Характер формирования страхового портфеля компаниями, в составе которого превалируют договора по рисковым видам страхования. Это значит, что значительная часть резервов компании отвлекается на возмещение убытков. Помимо этого, такие договора, как правило, заключаются сроком не более года, и соответственно взнос по ним единоразовый, что не позволяет сформировать достаточные ресурсы для инвестирования. Соответственно увеличение в портфеле компаний количества договоров по накопительным видам страхования окажет положительное влияние на инвестиционный потенциал компаний, тем более, что результаты опроса, свидетельствуют о заинтересованности жителей Республики Дагестан такими видами страхования;
• Основной проблемой, препятствующей осуществлению успешной инвестиционной деятельности, является отсутствие механизма формирования и реализации инвестиционной стратегии компании. Для некоторых компаний инвестиционная деятельность не является приоритетной и осуществляется стихийно путем выбора наиболее надежного инструмента. Для других ограниченный выбор инвестиционных инструментов не позволяет эффективно осуществлять инвестиционную деятельность;
• Отсутствие или низкая доходность региональных инвестиционных инструментов, как-то муниципальные ценные бумаги, недвижимость. В этом аспекте следует обратить внимание на возможность взаимовыгодного сотрудничества с коммерческими банками в плане осуществления вкладов в депозитные и вексельные операции, а также страхования финансовых рисков, страхования имущества, оставленного в залог и другие виды страхования. Кроме того, страховые компании могут инвестировать средства в строительство жилых домов с последующей продажей квартир, что также актуально, учитывая дефицит жилья;
• Недостаточное развитие сферы услуг, в частности туризма, где скрыт огромный потенциал для инвестирования средств. Существует, на наш взгляд, реальная возможность оздоровления этой сферы, в том числе и за счет средств страховых компаний. Однако, здесь необходима поддержка со стороны властей в плане обеспечения стабильной социально-экономической обстановки в регионе.
3. Говоря о стратегии, необходимо отметить, что компании используют основные ее виды с учетом состояния внешней и внутренней среды. Это такие как:
— стратегия концентрированного роста;
— стратегия интегрированного роста;
— стратегия сокращения.
Необходимость выработки стратегического плана обусловлена наличием основной цели компании. На наш взгляд, необходим комплексный подход к процессу управления страховыми компаниями: от процесса планирования до контроля за результатами деятельности. Как нам представляется, слабыми моментами в процессе управления страховыми компаниями, работающих в Дагестане, являются неиспользование в полном объеме элементов планирования, контроля, мотивации. Во многом это объясняется неразвитостью страхового рынка республики в целом, находящего на начальном этапе его становления. Влияние оказывают также факторы внешней среды, в которых работают компании. Среди них: социально-экономическое положение республики, отсутствие как таковой конкуренции по сравнению с рынками в других регионах страны, менталитет населения.
Одной из острых проблем, затрагивающих управление страховыми компаниями, остается нехватка квалифицированных кадров с учетом требований, предъявляемыми в настоящее время. Особенно остро эта проблема ощущается в Дагестане, где нехватка специалистов обусловлена и отсутствием учебной базы для подготовки узко профильных специалистов. Для решения этих проблем необходимо, на наш взгляд, обеспечить условия для развития этого рынка, среди которых повышение статуса страхования, поддержка этой отрасли на государственном рынке. В свою очередь сами компании должны активизировать свою деятельность, привлекать клиентов качественными услугами, регулярно проводить информационные кампании.
В этом отношении особая роль принадлежит маркетинговой деятельности компаний, которой также уделяется недостаточно внимания. Оценивая роль маркетинга в осуществлении деятельности компаний, необходимо отметить ряд особенностей, присущих маркетингу в страховой деятельности. В первую очередь, нужно отметить, что с момента становления страхового рынка, маркетинг прошел в своем развитии несколько этапов. Нынешний этап характеризуется тем, что создаются профессиональные маркетинговые службы в страховых компаниях, а также появляются независимые системы страхового маркетингового консультирования. Правда, необходимо оговориться, что эти явления затрагивают преимущественно крупные компании, которые имеют достаточные средства для проведения исследований. Мелкие компании, чаще всего, ограничиваются рекламой, опросом клиентов.
Во-вторых, следует рассматривать и строить маркетинговую политику страховых компаний таким образом, чтобы не только обеспечивать удовлетворение спроса на страховые услуги, предлагая разнообразные виды страхования, но и обеспечивать с ее помощью приток инвестиционного капитала и его дальнейшего размещения. Уникальность страховых компаний состоит V в тамчто они накапливают в резервах огромные средства, и, следовательно, они должны быть вложены с условием отдачи. На сегодняшний день страховые компании придают этому виду деятельности второстепенное значение, и это, в первую очередь, связано с отсутствием налаженных механизмов осуществления инвестиционной деятельности. Как нам представляется, он, как инструмент реализации инвестиционной политики компании, призван обеспечить эффективное размещение средств по различным направлениям, получение дохода, укрепление финансового положения компании. Однако, для многих компаний, инвестиционная деятельность носит во много м непоследовательный характер, ограничиваясь вложением средств в одно-два наиболее доходных направления. На наш взгляд, должно осуществляться управление инвестиционным портфелем страховых компаний, включающее в себя его формирование на условиях прибыльности, надежности, диверсификации, оптимизацию направлений, контроль за доходностью активов. Реализация механизма управления инвестиционным портфелем, на наш взгляд, должна осуществляться в различных аспектах, что позволит комплексно решать проблемы в этой области. Во-первых, это организационный аспект, предусматривающий формирование в составе организационной структуры компании отдельного отдела или службы, занимающегося инвестиционной деятельностью, а также кадровое обеспечение этого подразделения. Подбор квалифицированных специалистов, их дальнейшее обучение имеют важное значение для осуществления успешной инвестиционной деятельности. Во-вторых, регулирующий аспект, направленный на соответствие инвестиционной стратегии компании ее общей стратегии развития. Здесь подразумевается такое управление, когда достигается синхронизация целей осуществления инвестиционной деятельности компании со стратегическими целями компании. Также они должны быть сопоставимы по времени их достижения. В — третьих, экономический аспект, включающий непосредственное формирование инвестиционного портфеля, путем оценки и выбора наиболее эффективных направленийопределение размера вложений в то или иное направлениефинансовое обеспечение инвестирования, анализ показателей инвестиционной деятельности.
4. Как следствие наиболее остро встает вопрос об оптимизации инвестиционного портфеля, предусматривающего такое размещение средств, когда достигается максимальная доходность при минимизации риска. В этом отношении следует обратить внимание на работы зарубежных специалистов, имеющих в данном вопросе достаточный опыт. В качестве методов совершенствования формирования и использования инвестиционного портфеля мы предлагаем использовать математические методы оптимизации. В частности, нами рассмотрены несколько подходов к постановке задачи оптимизации. Наиболее эффективным и легко реализуемым способом оказалась постановка линейной задачи оптимизации, в результате решения которой был сформирован портфель, удовлетворяющий условиям прибыльности, диверсификации и надежности.
5. Полученный инвестиционный доход компания направляет не только для пополнения собственных средств. Он может служить и дополнительным источником формирования фонда оплаты труда. В качестве стимулирования труда специалистов страховой компании, мы предлагаем использование методики расчета должностного оклада на основе критериев, оценивающих деловые качества сотрудника, степень его сотрудничества с компанией.
