Платежный баланс и реальный обменный курс

Состояние платежного баланса страны во многом определяется соотношением стоимостных объемов се экспорта и импорта, которые, в свою очередь, зависят не только от обменных курсов валют соответствующих стран, но и от соотношения цен (отечественных и зарубежных) на конкретные товары (услуги).

Именно поэтому экономисты различают два вида обменных курсов валют: номинальный и реальный, которые связаны между собой определенной зависимостью.

Номинальный обменный курс — относительная цена валют двух стран.

Реальный обменный курс — относительная цена товаров, произведенных в двух странах, характеризующая пропорцию, в которой товары одной страны могут обмениваться на товары другой страны. Таким образом, реальный обменный курс представляет собой по существу известные нам «условия торговли» .

Рассчитывается реальный обменный курс () по формуле.

где - номинальный валютный курс; - цена на внутреннем рынке (в национальных денежных единицах); - цена за рубежом (в соответствующей валюте).

Для иллюстрации сути реального обменного курса рассмотрим условный пример, предположив, что стоимость аналогичных товаров в России и США составляет соответственно 400 руб. и 40 долл. при их стоимости 1 долл. и 20 руб. Тогда.

То есть при этих ценах и обменном (номинальном) курсе за 1 ед. американской продукции можно получить 2 ед. аналогичного российского товара: еще одна иллюстрация того, что реальный валютный курс отражает относительный уровень цеп в стране на ту или иную продукцию, а следовательно, и ее конкурентоспособность в международной торговле.

Переписав формулу, по которой рассчитывается реальный обменный курс:

легко убедиться в том, что числитель в ней характеризует зарубежную цену, выраженную в национальных денежных единицах, а знаменатель — соответствующий уровень внутренней цены. Таким образом, реальный обменный курс валюты представляет собой не что иное, как паритет покупательной способности.

Рост реального валютного курса (или его реальное обесценение) означает, что иностранные цены в рублях возрастают по сравнению с ценами на производимые в России товары. Это при прочих равных условиях приведет к переключению определенной части как российских, так и зарубежных потребителей на отечественную продукцию, увеличив тем самым ее конкурентоспособность.

К тому же результату приведет и понижение курса рубля (национального обменного курса). И наоборот, снижение реального обменного курса, т. е. реальное его удорожание, будет означать, что отечественные товары становятся относительно более дорогими.

В общем случае (для произвольного количества товаров и услуг) реальный обменный курс между двумя странами может быть рассчитан по формуле.

где Р1 - уровень цен в зарубежной стране; Р2 - уровень цен в национальной экономике.

Если r* увеличивается, т. е. реальный обменный курс снижается за счет, например, относительно низких отечественных цен, то население страны будет, очевидно, снижать потребление импортной продукции за счет роста объема потребления отечественных товаров. Поведение иностранных потребителей будет в этих условиях диаметрально противоположным; они увеличат потребление продукции зарубежных фирм. Поэтому экспорт будет расти, а импорт сокращаться, приводя к росту чистого экспорта XN.

Графическая иллюстрация зависимости между реальным обменным курсом и чистым экспортом XjV = XN (r*) будет иметь вид, представленный на рис. 4.25.

Отметим, кроме того, что XN представляет собой текущий счет платежного баланса, следовательно, рис. 4.25 иллюстрирует также и зависимость текущего счета платежного баланса от реального обменного курса.

Для последующего анализа необходимо обратить внимание также на то, что на краткосрочных интервалах.

Рис. 4.25. Чистый экспорт и реальный обменный курс.

P1/P2 = const, т. е. в этом случае изменения реального обменного курса полностью определяются соответствующими изменениями номинального курса валют.