Управление рисками инвестиционных проектов

инвестиционный проект риск дисконтированный Для наиболее достоверного анализа ситуации, связанной с рисковыми ситуациями, лучшим вариантом будет использование как можно больших способов оценки рисков по причине того, что разнообразные методики оценки риски взаимодополняют и корректируют значения друг друга.

ООО «Светотехника» используют широкую гамму способов оценки рискованности инвестиционных проектов, запускаемых на предприятии. Однако, значительным упущением можно считать игнорирование приложения неопределённости при оценивании инвестиционных мероприятий с помощью теории игр.

Рассмотрим, как использование теории игр можно применить в компании ООО «Светотехника».

В процессе оценивания эффективности инвестиций с применением теории игр требуется определить:

Во-первых, главную цель стратегии инвестирования, связанную с основной инвестиционной программой.

Главная стратегия инвестирования в ООО «Светотехника» направлена на создание нового производственного участка по изготовлению светильников из полимерных материалов.

Во-вторых, критерии P_1i, P_2i, P_3i, по которым сравниваются варианты рассматриваемого инвестиционного проекта W₁, W₂, W₃, причём реализация каждого варианта обеспечивает достижение главной цели стратегии предприятия.

Критерии сравнения трёх вариантов инвестиционного проекта ООО «Светотехника» сформулируем следующим образом:

• 1. Масштаб производства P_1i, т. е. количество ежегодно выпускаемых светильников. Важно определить оптимальный объём производства и допустимый интервал его изменения. Также необходимо учитывать ожидания покупателей, уровень продаж автомобилей наиболее известных марок, тенденции изменения объёмов продаж по показателям прошлых лет. Градации оценивания масштаба производства — большой, средний, малый.
• 2. Уровень автоматизации производства P_2i, тесно связанный с занятостью, производительностью труда и техническим прогрессом. Для осуществления автоматизированного производства необходимы две основные группы работников: широкого профиля и имеющие узкую специализацию. Градации оценивания уровня автоматизации определим как — высокий, средний, низкий.
• 3. Условия размещения P_3i, связанные в первую очередь с:
  • — транспортными проблемами в системе отношений «поставщик — потребитель»; важнейшее значение имеет наличие выхода на автостраду, второстепенное — доступность железнодорожного транспорта;
  • — возможностью привлечения рабочей силы на непосредственно прилагающей территории без дополнительных издержек, например, на доставку к месту работы и т. д.

Градации оценивания условия размещения определим как — очень хорошие, хорошие, удовлетворительные.

В-третьих, критерии N_1i, N_2i, N_3i, представляющие собой комбинации неопределённых факторов, по которым различаются сценарии вариантов инвестиционного проекта ООО «Светотехника»; с помощью этих критериев обрабатываются сценарии неопределённых факторов S₁, S₂, S₃.

В качестве критериев сравнения сценариев инвестиционного проекта ООО «Светотехника» лучше всего использовать следующие группы неопределённых факторов:

• — экономико-политические факторы N_1i, например, ограничения на импорт сырья иностранного производства, стоимость и доступность топлива;
• — производственно-финансовые факторы N_2i, например, стоимость энергоносителей и сырьевых ресурсов, необходимых для производства светильников, стоимость рабочей силы, доступность капиталов для реализации инноваций;
• — рыночные факторы N_3i, например, уровень доходов и стандарты жизни потенциальных покупателей световых приборов, объём продаж в светотехнической промышленности и тенденции его изменения, склонность к экономии при строительстве и энергоснабжении зданий, являющихся по своему назначению потенциальными объектами для установления светильников из полимерных материалов и цели такой экономии, стоимость кредита и его доступность для клиентов.

В-четвёртых, каждый сценарий, представляющий собой конкретную комбинацию неопределённых факторов, характеризуется некоторой эффективностью S_e1, S_e2, S_e3.

Кроме того, важно определить значение показателя оценивания эффективности инвестиционного проекта, а также установить тенденции формирования неопределённых факторов в будущем.

Основные комбинации вариантов W₁, W₂, W₃ и сценариев принятия решений S₁, S₂, S₃ при анализе инвестиционного проекта ООО «Светотехника», а также результаты их сопоставления представим в Приложении 3.

Необходимо отметить, что для всех рассматриваемых вариантов могут использоваться одни и те же сценарии, а каждый сценарий может иметь собственные градации оценивания, например, высокий, средний или низкий уровень неопределённости.

С помощью предложенного сейчас варианта использования методологии оценивания рисков инвестиционных проектов по теории игр, можно принимать эффективные решения в условиях неопределённости. Таким образом, повысится инвестиционная эффективность ООО «Светотехника» в целом.