Обзор практики. 
Отсутствие рынка межбанковских кредитов и механизма управления краткосрочной ликвидностью банков

В исламских странах неоднократно предпринимались шаги по созданию рынка МБК, но эта практика очень ограничена. Помимо Малайзии, Индонезия разработала и внедрила правила предоставления межбанковского депозита на основе принципа вадиа и межбанковских инвестиционных сертификатов, основанных на принципе мудараба. При этом Центральный банк ввел минимальную процентную ставку для межбанковских инвестиционных сертификатов, которая основана на существующей ставке по Государственным инвестиционным ценным бумагам плюс спред. Использование инструмента, по которому банк не платит вознаграждения за депозит, но может сделать подарок клиенту (вадиа), а также применение фиксированной ставки за инвестиционные сертификаты делают систему неустойчивой и зависящей от субъективных факторов.

Интересная практика полурынка МБК существует в Бахрейне. Базирующаяся там Arab Banking Corporation учредила специальную компанию и передала в нее некое имущество. Корпорация открывает счета всем желающим разместить у нее депозит: на поступившие средства она каждый вечер закупает акции этой специальной компании, а утром продает их обратно и возвращает клиентам их средства с наценкой (в пределах 0,15% годовых), которая образовалась якобы, потому что за ночь активы специальной компании подорожали. Утверждается, что если утром цена активов спецкомпании упадет, то корпорация гарантирует покрытие убытка. Для клиентов корпорации доступно только размещение средств, но не привлечение. Для самой корпорации это, видимо, такой способ обеспечить краткосрочную ликвидность. Судя по всему, постоянный краткосрочный дефицит — это осознанная политика корпорации.

Свой вклад в развитие индустрии внесла компания Thomson Reuters. Она организовала и запустила индикатор The Islamic Interbank Benchmark Rate (IIBR). Он представляет собой взвешенную оценку ожидаемой нормы прибыли (expected profit rate), получаемой в результате опроса ряда исламских банков и «исламских окон» традиционных банков. Схожий параметр используется в Дубае: Emirates Interbank Offered Rate (EIBOR). Данный индикатор соответствует параметру R из вышеприведенной формулы и свидетельствует о рентабельности банковского бизнеса, но не о величине вознаграждения за риск.

Наиболее распространенный инструмент взаимодействия центральных банков и исламских банков — это торговая мурабаха (Commodity Murabaha), сделка купли-продажи каких-либо ликвидных биржевых товаров, вынуждающая центробанк принимать на себя коммерческие риски, что, конечно же, недопустимо.

Эти и им подобные примеры лишний раз подтверждают наличие проблемы: полноценного рынка МБК нет, как нет и соответствующего шариату инструментария управления ликвидностью исламских банков.