Резюме. 
Международные финансы

• Биржа — это классический институт экономики, формирующий рынок товаров. Это также сообщество членов биржи, которые имеют торговое место для осуществления операций. Она представляет собой оптовый рынок, где совершается торговля товарами, ценными бумагами, валютой, деривативами и т. д., по ценам на базе спроса и предложения.

• Национальные биржи становятся международными, когда раздвигаются их географические горизонты, т. е. когда все большее количество биржевиков составляют это иностранные банки, компании и иные агенты международного рынка. По мере экономического развития деятельность бирж усложнилась через разделение — произошла определенная их национализация. В результате стали формироваться специальные национальные и международные валютные фонды, товарные биржи, биржи фьючерсов, опционов и пр. Электронные внебиржевые организации типа NASDAQ активно наступают на старейшие традиционные биржи, способствуя их технологической и организационной модернизации. Происходит укрупнение национальных международных бирж. Этот процесс, характеризующийся неустойчивостью системы глобальных финансов, усилился в последние годы.

• Существенно возрастает роль крупных национальных и международных фондовых рынков, которые аккумулируют (особенно в крупнейших мировых финансовых центрах) огромные объемы финансовых ресурсов и направляют их для кредитных целей. Развиваются тенденции, с одной стороны, к специализации фондовых рынков, с другой — к их унификации как естественное следствие интернационализации финансовых рынков и развития современных компьютерных и телекоммуникационных технологий. Это обостряет конкурентную борьбу, требуя от фондовых бирж учета новых условий, и, соответственно, нивелирует формы и методы их деятельности.

• Основными факторами, воздействующими на развитие фондовых бирж в современных условиях, являются снижение стоимости услуг бирж, устранение границ и барьеров, препятствующих конкуренции, реформы управления биржами, новые технологии и механизмы организации торговли (при этом усиливается и элемент мошенничества на этих биржах).

• К реформам управления биржами следует отнести прежде всего усиление коммерческой ориентации фондовых бирж и создание альтернативных частных торговых систем. Эту трансформацию пережили Стокгольмская фондовая биржа, биржа Хельсинки, биржа Копенгагена, Амстердамская фондовая биржа, биржа Италии, Австралийская фондовая биржа, Афинская биржа и другие — все они подверглись акционированию в 1990;е гг. и в первые годы XXI в.

• Фондовые рынки вступили в период, характеризующийся созданием альянсов, объединений и слияниями, кооперацией, ростом электронных торговых систем. Биржи, традиционно использующие зальную форму торговли и режим «голосового» аукциона (open outcry), постепенно начинают работать над внедрением решений по электронизации торговли. Аналогичные процессы идут в Европе, в качестве примера можно привести альянс Франкфурта и Лондона (Detusche Boerse и London Exchange). Возможно скорое присоединение к этому союзу фондовых бирж Амстердама, Брюсселя, Мадрида, Милана, Парижа и Цюриха.

• Одновременно развивается процесс интеграции близких по операциям финансовых учреждений, такого рода слияния (или альянсы) способствуют универсализации традиционных функций фондовых бирж. Специалисты приводят пример Амстердамской биржи, которая объединила в рамках единого холдинга Амстердамскую фондовую биржу, Европейскую опционную биржу и депозитарий. В результате слияния образовалась мощная международная инфраструктурная организация биржевого характера, предоставляющая участникам рынка полный комплекс услуг.

• В целом в развитии бирж происходят важные изменения, связанные с двумя тенденциями. Одна общемировая глобальная тенденция ведет к нивелированию и унификации финансовых институтов государств. Другая — обусловлена процессом, развивающимся в рамках торгово-экономического блока ЕС: страны-участницы вводят непосредственно те изменения, необходимость которых определена наднациональными органами. Обе тенденции способствуют, с одной стороны, нивелированию и унификации структур финансовых систем, с другой — универсализации их функций, разнообразию финансовых инструментов, перенесению из одной страны в другую не только инструментов финансового регулирования, но и самих проблем, подлежащих такому регулированию.

• Традиционные мировые финансовые центры — США, Западная Европа, Япония — вместе с растущими новыми финансовыми рынками, прежде всего в Юго-Восточной Азии (особенно с Китаем), в целом обслуживают главные потребности мировой экономики. Таким образом, наибольший динамизм свойствен национальным, региональным и международным биржам, действующим в этих регионах мира.

• Мировой финансово-экономический кризис 2007—2010 гг. и последующая рецессия в странах ЕС показали необходимость существенных изменений в основных институтах мировой финансовой системы, в том числе в деятельности международных бирж. Процессы концентрации в этой области имеют не только свои позитивные следствия, но и таят угрозы монополизации и чрезмерного воздействия на формирование цен и процессы регулирования денежных ресурсов.