Опционы, варранты и их эквиваленты

Для расчета пониженной прибыли на акцию следует, во-первых, предположить, что опционы и варранты компании исполнены. Во-вторых, предполагается, что все денежные средства, которые компания может получить от опциона по цене договора, она направит на обратный выкуп своих акций по рыночной цене. Очевидно, что в этом случае компании не будет хватать денег и она приобретет меньшее количество акций.

Разница между числом всех выпущенных акций и числом акций, которые могли быть выпущены по среднему рыночному курсу за отчетный период, будет отражаться как льготная эмиссия акций, т. е. эмиссия без возмещения.

Предполагаемые поступления по указанным инструментам следует рассматривать как средства, полученные за отчетный период от размещения акций по среднему рыночному курсу.

Средний рыночный курс обыкновенных акций рассчитывается как средний рыночный курс за отчетный период. Обычно вполне достаточно рассчитать простое среднее значение курса за неделю (или месяц). Для его расчета подходят данные о курсе на момент закрытия фондовой биржи. В условиях значительных колебаний курса лучше применять среднее значение из наиболее высокого и низкого курсов. При этом необходимо последовательно использовать один и тот же метод, пока он может обеспечить получение репрезентативных данных.

Опционы и варранты являются понижающими в том случае, когда они исполняются по цене, которая ниже среднего рыночного курса акций за отчетный период. Величина понижения равна разнице между средним рыночным курсом акций за отчетный период и ценой исполнения опционов и варрантов.

Для расчета пониженной прибыли па акцию каждый договор, предусматривающий выпуск прав, следует учесть как две эмиссии: льготную эмиссию и эмиссию по рыночной цене, и рассчитать новое средневзвешенное количество акций, как это было сделано в предыдущем примере.

Ранее отраженная в финансовой отчетности прибыль на акцию для отражения изменений курса акций ретроспективно не корректируется.

Пример 5.11.

Прибыль компании за период с 1 января по 31 декабря составила 100 тыс. долл.

Средняя справедливая стоимость акций составляет 8 долл. Компания выпустила опционы на покупку 200 тыс. обыкновенных акций по цене 6 долл, за акцию.

Рассчитаем пониженную прибыль на акцию, если известно, что 1 января 20X0 г. у компании в обращении был 1 млн обыкновенных акций.

Рассчитаем количество акций, выпущенных в рамках льготной эмиссии:

• 1) поступления от эмиссии после исполнения опциона составили 1200 тыс. долл. (200 тыс. акций х 6 долл.);
• 2) компания предполагает, что поступившими деньгами она по справедливой стоимости покупает на рынке 150 тыс. своих акций (1 200 000: 8);
• 3) фактически же компания выпустила 200 тыс. акций. Разница между этими двумя величинами и дает количество акций, выпущенных бесплатно, которое составляет 50 тыс. акций (200 тыс. — 150 тыс.).

Расчеты показателей прибыли на акцию и результаты расчетов представлены в таблице.

Конвертируемые инструменты. Понижающий эффект конвертируемых инструментов, например облигаций, также должен быть отражен в показателе пониженной прибыли на акцию. В этом случае делается предположение, что вместо конвертируемых облигаций компания сразу выпустила обыкновенные акции. Следовательно, при таком предположении у компании не было процентных расходов, выплачиваемых по облигациям. В расчетах пониженной прибыли на акцию эти процентные расходы следует восстановить, т. е. прибавить к прибыли. Процедура восстановления любых расходов увеличивает налогооблагаемую прибыль, и как следствие, налог на прибыль. В расчете надо учесть также и налоговый эффект: увеличение налога на прибыль, рассчитанного от налоговой базы, равной расходам на проценты, выплачиваемые по конвертируемым облигациям. Дополнительный налог при корректировке следует вычесть из налогооблагаемой прибыли.

Пример 5.12

Прибыль за период с 1 января по 31 декабря составила 200 тыс. долл. Действующая ставка налога на прибыль — 33%. Компания осуществила эмиссию 6%-ных долговых конвертируемых облигаций на сумму 200 тыс. долл.

Условия конвертации:

• 1) при конвертации до 1 июня: 100 акций за 100 долл.;
• 2) при конвертации после этой даты: 110 акций по 100 долл.

Рассчитаем пониженную прибыль на акцию, если известно, что 1 января у компании в обращении был 1 млн обыкновенных акций.

Необходимо из двух условий конвертации, учитывая требование осмотрительности, выбрать вариант, наихудший для компании и наилучший для владельцев акций. В нашем примере это второй вариант.

Временные взвешивающие коэффициенты составляют 3/12 (до конвертации, до 30 марта включительно) и 9/12 (после конвертации, с 31 марта).

Процентные расходы, выплачиваемые компанией по конвертируемым облигациям, должны быть восстановлены, на них увеличивается показатель прибыли в расчете. При этом вместе с увеличением прибыли на величину процентных расходов растет и налог на прибыль. На величину дополнительного налога прибыль должна быть уменьшена. Налоговый эффект в рассматриваемом примере при действующей ставке 33% учитывается путем корректировки восстанавливаемой суммой процентных расходов на разницу в 67% (100 — 33).

Результаты расчетов представлены в таблице.

Условно-эмитируемые акции. Как и при расчете базовой прибыли на акцию, условно-эмитируемые акции учитываются как находящиеся в обращении и включаются в расчет пониженной прибыли на акцию при выполнении определенных условий, предусмотренных в соглашении об условной эмиссии. Условно-эмитируемые акции включаются в расчет с начала периода или с момента заключения соглашения об условной эмиссии акций, в зависимости от того, какая дата является более поздней.

Если же условия не выполняются, то число условно-эмитируемых акций, которое учитывается при расчете пониженной прибыли на акцию, определяется исходя из числа акций, которые были бы выпущены, если конец отчетного периода был окончанием периода выполнения условий эмиссии.

Пересмотр показателей финансовой отчетности не допускается, если условия в оговоренный период не выполнены.

Допустим, по условиям соглашения эмиссия акций осуществляется при достижении заданного показателя прибыли. Если этот показатель был достигнут на конец отчетного периода, но при этом он должен быть сохранен еще и в течение дополнительного срока, то при расчете пониженной прибыли дополнительные обыкновенные акции учитываются как находящиеся в обращении, если они обладают понижающим действием.

Условно-эмитируемые акции в расчет базовой прибыли на акцию не включаются до окончания периода выполнения оговоренных условий.

Договоры, оплата по которым может осуществляться обыкновенными акциями или денежными средствами. В условиях действия договора, оплата по которому может осуществляться по выбору самой компании в форме акций или в денежной форме, компания исходит из того, что оплата осуществляется акциями. При этом соответствующие потенциальные акции включаются в расчет пониженной прибыли на акцию, если это создает понижающий эффект.

Если по договору форма оплаты определяется другой стороной, то при расчете пониженной прибыли на акцию компания исходит из той формы оплаты, которая создает более сильный понижающий эффект.

Приобретенные опционы пут {put option on ordinary shares) — это договоры, предоставляющие право владельцу покупать обыкновенные акции по определенной цене в течение определенного периода времени, а компании — право по своему усмотрению выпускать или не выпускать акции. Такой опцион исполняется только в том случае, когда цена размещения акций превысит рыночный курс акций. Проданные опционы пут учитываются при расчете пониженной прибыли на акцию в том случае, если они создают понижающий эффект.

Приобретенные опционы колл — опционы компании на ее собственные акции в расчет пониженной прибыли на акцию не включаются, так как это дает повышающий эффект. Опцион колл дает компании право выкупить собственные акции по фиксированной цене. Исполнение опциона колл приводит к уменьшению капитала компании. Опцион колл будет исполнен только в том случае, когда цена, по которой акции выкупаются, будет ниже рыночного курса акций.

Инструменты дочерних компаний, совместных предприятий и ассоциированных компаний предоставляют их владельцам право на получение акций указанных организаций и включаются в расчет пониженной прибыли на акцию таких организаций.

Полученные значения прибыли на акцию затем включаются в расчет прибыли на акцию отчитывающейся компании, исходя из ее доли в капитале указанных организаций.

Для определения влияния инструментов, выпущенных отчитывающейся компанией и конвертируемых в акции дочерней компании, совместного предприятия или ассоциированной компании, на величину прибыли на акцию эти инструменты считаются конвертированными, и соответственно в числителе расчетной формулы корректируется показатель прибыли.

Кроме того, числитель корректируется с учетом любых изменений прибыли, таких как дивидендный доход или доход, рассчитанный на основе долевого метода, если эти доходы обусловлены увеличением числа акций дочерней компании, совместного предприятия или ассоциированной компании в результате предполагаемой конверсии.

При этом знаменатель не корректируется, поскольку в результате предполагаемой конверсии число акций отчитывающейся компании не будет изменяться.

Раскрытие информации о прибыли на акцию. В отчете о прибылях и убытках компания должна раскрывать информацию:

• 1) о базовой и пониженной прибыли на акцию (или убытке па акцию) для каждого вида обыкновенных акций, если эти виды акций дают различные права на участие в чистой прибыли за период;
• 2) базовой и пониженной прибыли на акцию для всех представленных периодов.

В пояснительной записке к финансовой отчетности следует представить расчеты и раскрыть информацию:

• 1) о величине, которая использована в качестве числителя в формулах расчета базовой и пониженной прибыли на акцию, и согласование этих величин с чистой прибылью или убытком за период их отчета о прибылях и убытках;
• 2) средневзвешенное количество обыкновенных акций, которое использовано в качестве знаменателя при расчетах базовой и пониженной прибыли на акцию, а также взаимное согласование этих знаменателей.

Дополнительно раскрывается следующая информация о прибыли на акцию:

• 1) помимо прибыли на акцию, рассчитанной в соответствии с МСБУ (IAS) 33, прибыль на акцию может быть рассчитана с использованием нестандартной величины прибыли. А вот количество акций всегда должно рассчитываться в строгом соответствии с названным стандартом;
• 2) если при расчете прибыли на акцию используется величина чистой прибыли, не представленная отдельной строкой в отчете о прибылях и убытках, то необходимо представить согласование между использованной величиной и соответствующей статьей отчета о прибылях и убытках.

Расчеты базовой и пониженной прибыли на акцию за все представленные периоды необходимо ретроспективно скорректировать, если показатель прибыли на акцию рассчитан с учетом:

• — капитализации или льготной эмиссии;
• — консолидации акций.

Если изменения происходят после отчетной даты, но до публикации финансовой отчетности, то расчет прибыли на акцию для включения в отчетность текущего периода и пересчет в отношении предшествующих периодов должны основываться на новом количестве акций.

Алгоритм корректировок:

• 1) зафиксировать количество акций в обращении на начало отчетного периода;
• 2) определить, когда в течение года происходили изменения акционерного капитала, и зафиксировать количество акций на каждую такую дату;
• 3) рассчитать произведение показателей:
  • — количество акций в обращении на соответствующую дату,
  • — удельная продолжительность периода в течение года;
• 4) если изменение капитала содержит элемент льготной эмиссии, то умножить все предыдущие результаты на коэффициент льготной эмиссии и представить информацию ретроспективно.

Сравнение МСБУ (IAS) 33 с российским законодательством, но данному вопросу. В России показатель прибыли на акцию рассчитывается в соответствии с утвержденными приказом Минфина России от 21 марта 2000 г. № 29н Методическими рекомендациями по раскрытию информации о прибыли, приходящейся на одну акцию. Общий подход к расчету показателя прибыли на акцию в документах совпадает. Однако в российском документе, в отличие от МСБУ (IAS) 33, не рассмотрены многие ситуации, приводящие к изменению анализируемого показателя при применении сложных финансовых инструментов, при консолидации финансовой отчетности.