ΠΠ΅ΡΠΎΠ΄ΠΈΠΊΠ° ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ° ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠ° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΠΎΡ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΡΡΡΡΡ. ΠΡΠΎ ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½ΠΎ Ρ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΠΊΠΎΡΠΏΠΎΡΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΡΠΌΠΈ ΡΠΎΠ±ΡΡΠΈΡΠΌΠΈ, ΠΏΡΠΎΠΈΡΡ
ΠΎΠ΄ΡΡΠΈΠΌΠΈ Π² ΠΆΠΈΠ·Π½ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ
Π»Π΅ΠΆΠ°Ρ Π² ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ Π²ΡΡΠΈΡΠ»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠ°. ΠΠ°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²Π°ΠΆΠ½ΡΠΌΠΈ ΠΈΠ· Π½ΠΈΡ
ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ ΡΠΌΠΈΡΡΠΈΡ Π½ΠΎΠ²ΡΡ
Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, Π΄ΡΠΎΠ±Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΠΎΠ½ΡΠΎΠ»ΠΈΠ΄Π°ΡΠΈΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΠ° Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ² Π°ΠΊΡΠΈΡΠΌΠΈ ΠΈ Ρ. ΠΏ. ΠΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄ΠΈΠΊΠΈ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ° ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠ° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½ΠΎ Ρ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΡΠ½Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΡ ΠΎ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ
ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΡΡΡ Π΄Π»Ρ Π²ΡΡΠΈΡΠ»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠ°. ΠΠΎΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²ΠΊΠ° ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄ΠΈΠΊΠΈ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ° ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠ°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ, ΡΡΠΎΠ±Ρ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠ° ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΡΠ»ΠΎΡΡ Π»ΠΈΡΡ ΠΈΠΎΠ΄ Π²ΠΎΠ·Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΠ΅ΠΌ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΡΡ
ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΠΎΠ² Π½Π° ΡΠ΅Π½Ρ Π·Π°Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΡΡ
Π² Π΅Π³ΠΎ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, Π½ΠΎ Π½Π΅ ΠΏΠΎΠ΄ Π²Π»ΠΈΡΠ½ΠΈΠ΅ΠΌ ΡΠ΅Ρ
ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½ΡΡ
ΠΊΠΎΡΠΏΠΎΡΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΡΡ
ΡΠΎΠ±ΡΡΠΈΠΉ.
Π 1928 Π³. ΠΏΡΠΈ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠ° ΠΠΎΡ-ΠΠΆΠΎΠ½ΡΠ° Π°ΠΊΡΠΈΡΠΌ 30 ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ Π±ΡΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΈΡΠ²ΠΎΠ΅Π½Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π°ΠΊΠΎΠ²ΡΠ΅ Π²Π΅ΡΠ°, ΡΠ°Π²Π½ΡΠ΅ 1/30. ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ ΡΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π΅ΠΌ ΠΏΡΠΎΠΈΡΡ
ΠΎΠ΄ΠΈΠ»ΠΎ Π΄ΡΠΎΠ±Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»ΡΠ»ΠΈΡΡ Π½ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΡΠΌΠΈΡΡΠΈΠΈ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ
Π±ΡΠΌΠ°Π³ ΠΈ Ρ. ΠΏ., ΠΏΠΎΡΡΠΎΠΌΡ ΠΊ 1994 Π³. Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π²Π΅ΡΠ° ΡΡΠ°Π»ΠΎ ΡΠ°Π²Π½ΡΠΌ 1/0,444.
Π ΡΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡ Π²ΡΡΠΈΡΠ»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π²Π·Π²Π΅ΡΠ΅Π½Π½Π°Ρ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Π°, Π½ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΡΡΠ½ΠΊΠ° (Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡ S&P-500), Π΄ΡΠΎΠ±Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠΌΠΈΡΡΠΈΠΈ Π½Π΅ Π²ΡΠ·ΡΠ²Π°Π΅Ρ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠ° ΠΏΡΠΈ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠΈ, ΡΡΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π½Π΅ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΡΠ΅ΡΡΡ.