Венчурная деятельность и венчурный капитал

Предпринимательство в рыночной экономике невозможно без риска. Если предприниматель не идет на риск, то он в конце концов терпит банкротство. Наличие фактора риска является сильным стимулом для экономии средств и ресурсов предпринимателями, что должно вынуждать их тщательно анализировать рентабельность проектов, разрабатывать инвестиционные сметы, нанимать соответствующие кадры. Нововведения, которые считаются особенно рискованными, трудно финансировать из общепринятых источников. Для этого существует венчурный капитал. Коммерческая деятельность в сфере рискованных начинаний определяется как венчурная деятельность, или венчуринг. Венчурный капитал (от англ, venture capital) представляет собой деньги в форме подписанного акционерного капитала и заемного капитала. Эти деньги должны быть использованы исключительно для финансирования новых предприятий и видов деятельности, которые считаются наиболее рискованными, и потому, как говорилось ранее, эти предприятия нс могут найти финансирование в обычных условиях. Венчурный капитал образует значительный сектор денежного рынка, включающий в сферу своей деятельности элемент вероятности (возможность свершения какого-либо неопределенного события). Вероятность венчуринга измеряется по шкале от 0,0 (событие невозможно) до 1,0 (событие точно произойдет). Степень вероятности оценивается на основе относительной частоты, с которой происходило то или иное событие в прошлом, а затем выводится правило, позволяющее предвидеть ситуацию.

Фондовый рынок. Существует несколько специальных организаций, которые обслуживают сектор венчурного капитала. Прежде всего это фондовый рынок, который выполняет две основные функции: во-первых, обеспечивает первичный рынок, или ргянок новой эмиссии, где капитал, необходимый для инвестиций, можно пополнить при помощи выпуска новых акций, облигаций и других ценных бумаг; во-вторых, поддерживает вторичный рынок, или рынок для сделок с существующими ценными бумагами. Фондовый рынок занимает важное место в финансовой системе каждой страны и представляет собой механизм для направления сбережений в физические инвестиции и инвестиции в портфели ценных бумаг. В состав фондового рынка в качестве обслуживания венчуринга включена структура под условным названием «Три В прошлом эта структура называлась «инвесторами в промышленность». Сегодня это компания, которая предоставляет заемный и акционерный капитал для проектов, связанных с венчурным капиталом и с другими видами деятельности, требующими специального финансирования, например начального финансирования небольших, но достаточно рискованных проектов.

Следует отметить, что инвесторы венчурного капитала ранее сосредоточивали наибольшую часть своей деятельности на малом, недавно открывшемся бизнесе, предлагающем новейшие технологии. Теперь значительная часть их средств направляется в менее рискованный бизнес.

Таким образом, венчурный капитал — это капитал международного значения, объединяющий множество компаний, которые в основном представлены Британской ассоциацией венчурного капитала.

Контрольные вопросы и задания

• 1. Почему грамотный предприниматель в качестве главной цели ставит не достижение максимальной прибыли, а ее устойчивый рост?
• 2. Есть ли в мире бизнеса виды деятельности, где риск практически отсутствует?
• 3. Почему, по мнению Макконнелла, «прибыль представляет собой доход особого производственного фактора»? Какого?
• 4. По каким критериям классифицируется риск?
• 5. Какие существуют методы измерения риска?
• 6. Дайте определение венчурного капитала и венчурной деятельности.

Литература

• 1. Вентцель Е. С. Теория вероятностей: учеб. М., 1999.
• 2. Дубов А. М., Лагоша Б. А., Хрусталев Е. К). Моделирование рисковых ситуаций в экономике и бизнесе. М., 1999.
• 3. Ливингстон Г. Д. Анализ рисков операций с облигациями на рынке ценных бумаг: пер. с англ. М., 1998.
• 4. Фабоцци Ф. Управление инвестициями: пер. с англ. М., 2000.
• 5. Човушян Э. О., Сидоров М. А. Управление риском и устойчивое развитие: учеб, пособие. М., 1999.