Преимушества стресс-тестирования и анализа сценариев

Основным преимуществом стресс-тестирования и анализа сценариев является то, что они показывают, насколько уязвимым может быть портфель к различным экстремальным событиям. При возникновении кризиса на рынке исторические корреляции изменяются вследствие повышения уровня волатильности. Корреляция могла внезапно возрасти и стать +1 при одновременном крахе рынков и снижении ликвидности. Или корреляция может приближаться к -1, когда рынки или инструменты изменяются в противоположном направлении, например событие на рынке может привести к «бегству в качество», при этом ликвидные и неликвидные рынки будут показывать практически полную отрицательную корреляцию.

Каждый портфель обладает особыми характеристиками, которые делают его уязвимым к конкретному сценарию и (или) стресс-тестированию. Очевидно, что высокодоходный портфель облигаций уязвим к расширению кредитного спреда. Портфель акций, который диверсифицирован по многим странам и направлениям деятельности, чувствителен к изменению структуры корреляции мировых рынков акций. Портфель производных финансовых инструментов на акции, который имеет невысокий коэффициент гамма, уязвим к резкому повышению уровня волатильности. Стресс-тестирование и анализ сценариев очень полезны для отражения этих уникальных слабых мест в отчетах, адресованных руководству финансовых организаций.