Анализ прибыли и рентабельности фирмы

Обычно считается, что компания может иметь выбор из следующих основных целей деятельности:

• 1) завоевать или удержать для своего товара большую долю какоголибо рынка;
• 2) добиться более высокого качества своего товара;
• 3) занять в отрасли лидирующее положение в области технологии;
• 4) добиться максимального использования имеющихся сырьевых, трудовых и финансовых ресурсов;
• 5) добиться максимального уровня занятости.

В долгосрочной перспективе все задачи могут быть выполнены, если компания будет работать прибыльно, потому что прибыль — единственное средство, которое может обеспечить дальнейшее развитие компании.

Являясь основной целью предпринимательской деятельности, прибыль при стабильных ценах определяет, по существу, степень эффективности производства. Действительно, от размера полученной прибыли зависят финансовое положение компании, возможности формирования фондов развития производства и социальной сферы, а также материального поощрения работников. Прибыль — это часть доходов компании, остающаяся после возмещения затрат, связанных с ее деятельностью.

В общем случае прибыль — это сумма трех слагаемых:

• 1) прибыли от реализации товарной продукции компании;
• 2) прибыли от прочей реализации;
• 3) сальдо (разность) доходов от внереализационных операций за вычетом расходов, но этим операциям.

Преобладающей (первым элементом) частью прибыли является прибыль от основной деятельности. Например, в промышленности прибыль от производства и реализации товарной продукции составляет примерно 98% общей прибыли. Для определения прибыли от реализации продукции, работ, услуг из соответствующей суммы выручки вычитается вся сумма затрат на производство и реализацию продукции, работ, услуг; при этом выручка от реализации принимается в расчет без налога на добавленную стоимость, акцизов и экспортных тарифов.

Вторым элементом прибыли является прибыль от прочей реализации, в частности от реализации основных средств, другого имущества компании, продукции подсобного сельского хозяйства, транспортных услуг автохозяйства, находящегося на балансе фирмы, платных услуг населению и др.

Третьим элементом прибыли является сальдо доходов и расходов по внереализационным операциям, включающим экономические санкции, штрафы, пени, неустойки за нарушение условий перевозок всеми видами транспорта, за невыполнение договорных обязательств по поставкам продукции заказчикам, за несвоевременную оплату полученной от поставщиков продукции, убытков от списания или ликвидации неполностью амортизированных основных средств и др.

В состав доходов по внереализационным операциям включаются доходы, полученные от долевого участия в деятельности других компаний, от сдачи имущества в аренду; доходы (проценты, дивиденды) по акциям, облигациям и другим ценным бумагам, принадлежащим компании; другие доходы от проведения операций, непосредственно не связанных с производством продукции и ее реализацией, в том числе суммы, полученные от возмещения убытков. Доходы по внереализационным операциям включаются в расчет расходов по этим операциям, поэтому общий результат (сальдо) может быть как положительным, так и отрицательным.

Рассчитанная таким образом прибыль называется балансовой прибылью. На основе балансовой прибыли для целей налогообложения рассчитывается прибыль, облагаемая налогом.

Часть балансовой прибыли, остающаяся в распоряжении компании после уплаты налогов, сборов, рентных и иных платежей в бюджет, называется чистой прибылью.

Пример 2.7. Ниже приведена методика расчета прибыли фирмы.

Налог на прибыль имеет единую ставку, которая не варьируется в зависимости ни от организационно-правовой формы компании, ни от того, под чьей юрисдикцией находится субъект хозяйствования. Исключение составляет прибыль (доход), полученная от специфических видов деятельности, по которой налог взимается отдельно от общего финансового результата.

Один из основных вопросов распределения прибыли компании — сочетание текущих потребностей с перспективами, стратегическими целями. Компания самостоятельно определяет направления и пропорции своего развития, формирует фонды и резервы с учетом сложившихся условий хозяйствования и их ожидаемого изменения, необходимости обеспечения конкурентоспособности продукции. Распределение прибыли — одно из направлений внутрифирменного планирования, имеющего особенно важное значение в условиях рыночной экономики.

Экономические службы фирмы разрабатывают специальное положение по распределению прибыли и в его составе — смету затрат:

• — на развитие производства;
• — на социальные нужды коллектива;
• — на материальное поощрение работников и благотворительные цели.

В акционерных обществах, кроме того, предусматриваются отчисления в резервный фонд и в специальный гарантийный фонд выплат дивидендов по привилегированным акциям.

Планирование прибыли. Существует пять основных направлений увеличения прибыльности бизнеса: 1) увеличение цен на реализуемую продукцию; 2) уменьшение переменных затрат; 3) уменьшение постоянных затрат; 4) улучшение структуры продаж; 5) увеличение объема продаж.

Наиболее используемым методом планирования прибыли компании является метод критического объема производства, базирующийся на методологии поиска точки равновесия (порога прибыльности). При анализе прибыли с помощью данного метода прежде всего определяется, каким по величине должен быть минимально допустимый объем производства, т. е. определяется точка равновесия (точка критического объема производства). Затем, исходя из сложившихся условий производства и реализации продукции, а также возможных их изменений в результате воздействия внутренних (и внешних) факторов, определяется прогнозируемая величина прибыли.

Такой анализ позволяет значительно расширить возможности метода — применять его для выбора ценовой политики, определения более эффективной системы организации сбыта продукции, оценки эффективности технической политики, замены одних видов ресурсов другими, использования производственных мощностей и т. п.

Прогнозное значение прибыли (Рг) при использовании данного метода может быть рассчитано по формуле.

Задаваясь желаемым объемом прибыли, можно рассчитать соответствующее значение объема производства Q:

В некоторых случаях объем производства, обеспечивающий компании требуемый объем прибыли, необходимо определять в стоимостном выражении. Тогда базовая формула может быть модифицирована следующим образом:

Таким образом,.

TR-VC _u

где ——— — стоимостной объем производства за вычетом переменных TR

издержек в относительном выражении.

Кстати, легко убедиться, что эта величина имеет постоянное значение при всех объемах продаж.

Пример 2.8. Графическим и аналитическим методами определим необходимый объем выпуска изделий, обеспечивающий прибыль в размере 2 млн руб. Постоянные издержки на выпуск данных изделий составят 4 млн руб., переменные издержки на единицу продукции равны 1 тыс. руб. Предполагаемая цена одного изделия — 1,5 тыс. руб.

Графический метод расчета приведен на рисунке ниже.

Рисунок. Расчет необходимого объема выпуска изделий для обеспечения Рг= 2 млн руб.

Аналитический расчет:

Пример 2.9. Малая фирма «Успех» подготовила бюджет своей деятельности на следующий год: объем производства продукции — 800 000 руб., постоянные издержки — 530 000 руб., переменные издержки — 240 000 руб. Руководителя фирмы такой прогноз не удовлетворил, так как он считал, что объем продаж необходимо увеличить. Какой объем производства необходим для достижения объема прибыли, равного 100 000 руб.

Из рассмотренных примеров следует, что очень важным моментом для обеспечения желаемого объема прибыли является снижение (графически — смещение влево) порога прибыльности. Осуществить это можно, во-первых, путем снижения постоянных затрат, во-вторых, за счет уменьшения переменных затрат, приходящихся на единицу продукции, в-третьих, увеличивая (если есть такая возможность) цену товара. Фирма, имеющая возможность снизить порог прибыльности, сможет благополучно выдержать экономический спад, продолжая получать при этом прибыль. Следовательно, она сможет по-прежнему бороться с конкурентами за свою долю сокращающегося рынка, успешно выживая в условиях спада.

Снижение порога прибыльности за счет увеличения цены товара (цена за одно изделие увеличивается с 1,5 тыс. до 2 тыс. руб.) проиллюстрировано на рисунке.

Иллюстрация снижения порога прибыльности:

I — первоначальная прибыль; II — прирост прибыли; III — снижение убытка; IV — остаток убытка Или в аналитическом виде:

В условиях, когда многие и прежде всего малые и средние предприятия заняты производством нескольких товаров (услуг) одновременно, рассмотренная выше модель должна быть модифицирована в многопродуктовую. В этом случае порог прибыльности всего бизнеса в целом может быть рассчитан в денежном измерении по формуле.

n.

где FC — общие постоянные издержки фирмы; X F Qi — общая выручка.

_ п ^|=1.

от реализации по всей продукции (/ =1, п); ?(ЕС), — общие переменные.

_ i=i.

издержки по всем видам продукции (i = 1, п).

Если целью экономического анализа является расчет порога прибыльности (К₀) для каждого /-го товара (услуги) в отдельности, для расчета может быть использована формула.

где dj — удельный вес /-го товара в общей выручке от реализации.

Пример 2.10. Предположим, что условное малое предприятие производит три продукта, причем их производство характеризуется следующими показателями (см. таблицу).

Таблица

Для приведенных в таблице данных имеем:

Результаты расчетов свидетельствуют: товар Л своего порога прибыльности не достиг, поскольку объем его реализации составил лишь 80 000 ден. ед. Это убыточный для преприятия товар. Товары же В и С превысили свой порог прибыльности, компенсировав предприятию убытки от товара Л и обеспечив ему общую прибыль в объеме 20 000 ден. ед.

Зная порог прибыльности, можно рассчитывать свой «запас финансовой прочности», под которым понимается разница (абсолютная или относительная) между фактически достигнутой выручкой (объемом реализации) и порогом прибыльности. Наличие такого «запаса финансовой прочности» позволяет выдержать снижение выручки от реализации без серьезной угрозы для финансового положения.

Рентабельность. Сопоставление эффективности функционирования компаний разных масштабов, а также анализ эффективности работы отдельных компаний во времени производится обычно не в абсолютном, а в относительном измерении. Используемые при этом показатели рассчитываются как отношение результата деятельности к затратам.

Если при расчете показателей экономической эффективности в качестве результата берется прибыль, то полученные показатели называются показателями рентабельности (от нем. rentabel — прибыльный, доходный).

Рентабельность — показатель экономической эффективности производства на всех уровнях — от отдельного предприятия до общественного производства в целом, отражающий результаты всех сторон и видов производственно-хозяйственной деятельности.

Различают рентабельность производства и рентабельность продукции.

Рентабельность производства (р_пр) — важнейший экономический показатель, характеризующий эффективность производственной деятельности предприятия в целом и представляющий собой отношение общей, или балансовой, прибыли (П) к среднегодовой стоимости основных производственных фондов (ОФ) и нормируемых оборотных средств (ОС) (денежные средства и средства в расчетах не учитываются):

Чем выше значение этого показателя, тем лучше (рентабельнее) работает хозяйствующий объект.

Повышению рентабельности способствуют увеличение суммы прибыли за счет роста объемов производства и реализации продукции, снижения ее себестоимости, улучшения использования машин и оборудования, экономичного расходования сырья и материалов, а также сокращения потерь и простоев, повышения производительности труда.

В условиях инфляции на рентабельность производства большое влияние оказывает рост цен продукции. Искусственное повышение рентабельности создает видимость улучшения работы даже при ее реальном ухудшении, наносит ущерб обществу, а в конечном счете — и предприятию, благополучие которого рождается на нездоровой основе и поэтому не может быть устойчивым.

В мировой практике показателем, близким по содержанию к рентабельности производства, является норма прибыли на вложенный капиталу рассчитываемая как отношение прибыли компании к совокупности всех ее средств (капитала), т. е. активов (А): р = П/А.

Уровень и динамика этого показателя являются главными объектами внимания администрации компании, так как рентабельность совокупного капитала аккумулирует в себе структуру и движение всех видов производственных и финансовых ресурсов компании, а также соответствие рыночному спросу выпускаемой продукции (оказываемых услуг).

Наряду с этим общим показателем могут быть рассчитаны частные по отношению к общей норме прибыли показатели рентабельности. Так, для собственников компании важен уровень рентабельности собственного капитала, рассчитываемый как отношение чистой прибыли к величине собственного капитала. Рентабельность собственного капитала сравнивается с возможностями получения дохода от вложения этих средств в другие производства или ценные бумаги. Этот показатель — важный критерий при оценке (котировке) акций компании на фондовой бирже.

Норма прибыли на вложенный капитал может быть выражена и через два других важнейших показателя эффективности:

где QJА — капиталоотдача или оборачиваемость, производительность капитала (Q — объем продаж компании); П/Q — доля прибыли в общем объеме продаж компании.

Такой метод расчета рентабельности позволяет наиболее точно определить влияние па общую рентабельность различных факторов. В частности, из приведенной формулы очевидно, что значительная доля прибыли в объеме продаж (П/Q) не обязательно означает высокую рентабельность активов (р). Это возможно лишь при условии высокой скорости оборачиваемости активов, их производительности (Q/A).

Показатель рентабельности продукции рассчитывается как отношение прибыли к себестоимости продукции (Z): р_прод = (П/Z) • 100%.

Он исчисляется по отдельным изделиям и их подгруппам, а также по всей продукции компании.

Рентабельными должны быть все виды продукции компании, только по новым, впервые осваиваемым изделиям можно на первых порах мириться с отсутствием прибыли. Длительная же убыточность или низкая рентабельность отдельных изделий требует специального анализа, выявления причин такого положения, определения и осуществления мер по их устранению.

При характеристике рентабельности продукции, ее уровня и динамики следует четко разграничивать влияние принципиально различных факторов — снижения себестоимости и изменения цен продукции.

В условиях либерализации в России многие компании добились значительного повышения рентабельности продукции не за счет снижения ее себестоимости, а за счет роста цен. При этом создается видимость повышения эффективности производства, которого в действительности нет.

При монопольном положении многих предприятий-производителей, позволяющем им произвольно устанавливать цены, и при практически полном отсутствии конкуренции как фактора, противодействующего росту цен, регулировать цены должно государство. Пока это реально делается лишь в отношении предприятий-монополистов, занесенных в специальный государственный реестр (перечень). Для таких предприятий устанавливается диференцированная по отраслям предельная рентабельность.

Введение

штрафных санкций повышает экономическую ответственность предприятий-монополистов и практически исключает (при жестком государственном контроле) возможность получения выгоды от превышения предельного уровня рентабельности.