Управление оборотными активами транспортной компании в условиях корпоративных трансформаций

Проведение структурной реформы на транспорте, создание и функционирование крупнейшей железнодорожной компанииобщественного перевозчика ОАО «Российские железные дороги» (ОАО «РЖД») ставят проблему поиска новых форм эффективного управления хозяйственной деятельностью субъектов транспортного рынка.

Переход на холдинговые принципы управления обусловливает необходимость модернизации модели управления активами транспортной компании с учетом отраслевых особенностей. Целевой функцией такой модели является повышение качества и эффективности работы транспортного комплекса и его подсистем, что требует упорядочения основных этапов управления активами компаний-контрагентов, их филиалов и дочерних обществвнедрения и контроля соблюдения корпоративных процедурстандартизации системы управления финансовыми потоками, затратами и результатами деятельности железнодорожного транспорта. При динамичном изменении внешней среды бизнеса, особенно в период кризисных ситуаций, эффективное управление оборотными активами является обязательным условием устойчивости и стабильности работы компании.

Исследованию проблем управления оборотными активами транспортных компаний в различные периоды экономического развития России в XX—XXI вв. посвящены научные труды В. Я. Клеща, А. Д. Шишкова, P.M. Царева, А. В. Орлова, А. А. Вовка, А. Ф. Иваненко, М. М. Толкачевой, JI.B. Шкуриной, О. В. Ефимовой, В. Ф. Данилина и других. Однако до настоящего времени эти вопросы в недостаточной степени исследованы применительно к условиям транспортного холдинга, также как и методы повышения эффективности хозяйственной деятельности и экономической устойчивости транспортной компании при осуществлении корпоративных трансформаций, что обусловливает актуальность и значимость результатов диссертационного исследования.

Целью исследования является разработка методических подходов и обоснование применения эффективных инструментов управления оборотными активами на железнодорожном транспорте в условиях его реформирования.

Для достижения поставленной цели в диссертационной работе поставлены и решены следующие задачи:

Для достижения поставленной цели в диссертационной работе поставлены и решены следующие задачи: выявлены особенности, преимущества и недостатки формирования холдинга ОАО «РЖД» с позиций управляемости его хозяйственной деятельностью на принципах соблюдения технологического единства и повышения экономической устойчивости работы компаниивыполнено экономическое обоснование системы управления оборотными активами железнодорожного холдинга с целью сокращения экономических потерь, и эффективного контроля соблюдения корпоративных процедурвыполнена классификация методических подходов к управлению оборотными активами и определены направления их совершенствования с позиций обеспечения устойчивой деятельности холдинга в современной экономической ситуацииобоснован регламент управления оборотными активами транспортной компании в части дебиторской задолженности на основе рейтинговой оценки контрагентов транспортного рынкапредложены финансовые инструменты управления дебиторской задолженностью в период корпоративных трансформаций с учетом минимизации рисков.

Объектом исследования является открытое акционерное общество «Российские железные дороги» — ОАО «РЖД» крупнейший общественный перевозчик как базовая структура железнодорожного транспорта и транспортного комплекса России.

Предметом исследования является механизм управления транспортным холдингом и финансово-экономические отношения хозяйствующих субъектов транспортного рынка.

Проведенные исследования базируются на положениях теории регулирования рыночных систем, теории корпоративного управления, изложенных в трудах отечественных и зарубежных ученых, специалистов в области управления экономикой и финансами отраслей, комплексов и крупных корпораций: А. В. Бандурина, С. Ю. Витте, А. А. Володина, Н. Н. Громова, Л. Ф. Ершовой, А. В. Орлова, В. А. Персианова, Н. Ф. Самсонова, Д. Ритвельда, Н. В. Тесаковой, П. А. Фомина. Использованы работы отечественных ученых-экономистов, специалистов в области экономики железнодорожного транспорта: И. В. Белова, Т. В. Богдановой, А. А. Вовка, Б. А. Волкова, В. Г. Галабурды, Ю. В. Елизарьева, О. В. Ефимовой, Б. М. Лапидуса, Л. П. Левицкой, Л. А. Мазо, Д. А. Мачерета, А. В. Орлова, А. Т. Романовой, А. В. Сорокиной, Н. П. Терешиной, М. М. Толкачевой, Л. В. Шкуриной, В. Я. Шульги, Н. И. Шиповской, М. А. Выгнановой и многих других.

Научная новизна диссертационного исследования заключается в следующем: проведена оценка организационно-экономических последствий формирования холдинговой структуры применительно к сфере транспорта с учетом требований технологического единства и эффективного использования ее потенциалапредложены методические подходы к управлению оборотными активами транспортного холдинга в условиях корпоративных трансформаций на основе синхронизации финансовых потоков и эффективного механизма управления дебиторской задолженностьюразработан регламент мониторинга экономического состояния внешних и внутренних контрагентов холдинга на основе рейтинговой оценки с учетом рисков непогашения долговых обязательств, даны предложения по их нейтрализацииобоснованы предложения о выделении управления дебиторской задолженностью компании в отдельный бизнес-процесс и возможные организационные формы его управления.

Практическая значимость диссертационного исследования состоит в том, что реализация рекомендаций по совершенствованию системы управления оборотными активами ОАО «РЖД» повысит качество и обоснованность управленческих решений по объему, структуре оборотных средств и уровню их ликвидности, с целью повышения экономической устойчивости, конкурентоспособности и инвестиционной привлекательности ОАО «РЖД».

Полученные автором практические результаты и научные рекомендации использованы в научно-исследовательской работе «Разработка методики экономической оценки и системы мониторинга реализации стратегических программ развития и функциональных стратегий ОАО «РЖД» (2004г.), а также прошли апробацию при разработке корпоративных стандартов управления оборотным капиталом в экономических департаментах и дочерних предприятиях ОАО «РЖД».

Научные рекомендации и выводы диссертационного исследования были доложены и получили положительную оценку на международной научно-практической конференции «Экономика, управление, логистика» (Самара 2003 г.) — межвузовской научно-практической конференции «Проблемы корпоративного управления на железнодорожном транспорте» (Москва,.

2004 г.), научно-практических конференциях «Безопасность движения поездов» (Москва, 2006;2008годы.).

Диссертация обсуждена и одобрена на совместном заседании кафедр «Экономика и управление на транспорте» и «Финансы кредит» Московского государственно университета путей сообщения (МИИТа).

Диссертация состоит из введения, четырех глав, заключения, библиографического списка и приложений. Основной текст изложен на 177 страницах и содержит 47 таблиц, 9 рисунков, 2 приложения. Библиографический список включает 97 наименований.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

.

На основании проведенного диссертационного исследования были сделаны следующие выводы:

На основании проведенного диссертационного исследования были сделаны следующие выводы, получены результаты и сформулированы предложения, имеющие научную новизну и практическую значимость:

1. В результате комплексного исследования особенностей, преимуществ и недостатков формирования холдинговых отношений в компании «Российские железные дороги» дана оценка организационно-экономических последствий холдинговой структуры применительно к сфере транспорта с учетом требований технологического единства, координации видов деятельности, и эффективного контроля соблюдения корпоративных процедур.

2. Усовершенствована классификация методов управления оборотными активами транспортной компании.

3. Разработаны методические основы системы управления оборотными активами транспортной компании, ее структурных подразделений и дочерних обществ.

4. Разработана концептуальная модель и алгоритм эффективного управления оборотными активами железнодорожного холдинга в условиях корпоративных трансформаций, обоснованы структура и функции системы оперативного управления оборотными активами транспортной компании.

5. Предложена система показателей, определяющих эффективность управления активами при использовании заемного финансирования.

6. Разработаны предложения по повышению экономической устойчивости транспортной компании и эффективности управления дебиторской задолженностью на основе разработанной системы риск-менеджмента и применения инструментария факторинга.

7. Обоснованы предложения о выделении управления долговыми обязательствами компании в отдельный бизнес-процесс и возможные организационные формы антикризисного управления оборотными активами транспортного холдинга с применением методики мониторинга экономического состояния внешних и внутренних контрагентов на основе их рейтинговой оценки и с учетом рисков непогашения долговых обязательств, даны предложения' по их нейтрализации.