Российский рынок акций: анализ и перспективы развития

Рынки ценных бумаг являются одним из ключевых механизмов привлечения денежных ресурсов на цели инвестиций, модернизации экономики, стимулирования роста производства. Вместе с тем мировые ценные бумаги, как показывает опыт десятилетий, могут быть источниками финансовой нестабильности, макроэкономических рисков и социальных потрясений. Особенно проблемными являются формирующиеся фондовые рынки, к числу которых принадлежит российский, являвшийся в 90-е годы при незначительных масштабах одним из самых рискованных фондовых рынков мира.

Воссозданный в начале 90-х годов, после значительного многолетнего перерыва, российский рынок ценных бумаг не выполнил в свое прошлое десятилетие свою основную функцию перераспределение денежных ресурсов в реальный сектор на покрытие потребностей в инвестициях, формирование рыночной оценки бизнеса. Вместо этого сформировался спекулятивный с высокой долей иностранных краткосрочных инвесторов рынок, который был сконцентрирован в Москве и охватил ограниченное количество ценных бумаг.

В этой связи актуальной проблемой, имеющей важное макроэкономическое значение, является создание долгосрочной стратегии развития российского рынка ценных бумаг, оценки международного опыта, а также исследования конкурентоспособности рынка ценных бумаг России. Потому первую часть данной работы посвятим анализу исторического развития рынка ценных бумаг Росси, вторую часть исследованию его текущего состояния, а также оценке одной из основных проблем текущего развития рынка ценных бумаг России его конкурентоспособности.

Глава 1 Российский рынок ценных бумаг: история восстановления и развития

1.1 Рынок ценных бумаг и его виды

В общем виде рынок ценных бумаг можно определить как совокупность экономических отношений его участников по поводу выпуска и обращения ценных бумаг. В этом смысле понятие рынка ценных бумаг не отличается и не может отличаться от определения рынка любого другого товара, например нефти.

С точки зрения товарного хозяйства рынок ценных бумаг, с одной

стороны, подобен рынку любого другого товара, ибо ценная бумага это тоже товар, а с другой имеет особенности, связанные со спецификой своего товара ценных бумаг.

Первое различие между рынком ценных бумаг и рынком товаров как материальных благ (работ, услуг) состоит в объекте и объеме рынка. У них разные объекты рынка: ценная бумага или материальный товар. Объем рынка ценных бумаг намного больше объема рынка материальных благ и потенциально не имеет предела.

Второе различие способ образования рынка. Товар как материальный объект должен быть произведен или добыт в процессе трудовой деятельности человека. Ценная бумага выпускается в обращение; раньше для этого надо было хотя бы напечатать бланки самой ценной бумаги, а теперь достаточно зарегистрировать всех владельцев в специальном реестре.

Третье различие между этими рынками значимость процесса обращения. Целью производства материального товара является его производительное или личное потребление. Процесс обращения необходим, чтобы доставить товар от производителя к потребителю. Число стадий обращения товара ограничено, и чем их меньше, тем лучше. Ценная бумага существует только в процессе обращения. Количество актов перехода ее из