Разработка инвестиционной политики предприятий химической отрасли на основе лизинга

Актуальность проблемы. Современные экономические отношения в России оцениваются как переходные или близкие к кризисным, что требует реализации принципов гибкого (адаптивного) управления на различных уровнях. мега-, макрои микроуровнях. Это обусловлено происшедшими и происходящими глобальными (практически революционными) изменениями в системе отношений субъектов всего экономического пространства страны. Авторами современной теории превентивного антикризисного управления отмечается, что любой переход (или преобразование) системы из одного состояния в другое предопределен изменениями (или деформациями) отношений внутреннего и внешнего характера. В ходе этих преобразований система имеет равные возможности перейти или на более высокий, или на более низкий уровень развития []]. В первом случае опыт и потенциал системы, подвергающейся преобразованию, практически сохраняется и используется для дальнейшего накопления ресурсов и «сил», но уже более высокого порядка, во втором — потенциал теряется полностью или уменьшается в абсолютном выражении, что требует в следующий период времени (функционирования) его восстановления до уже достигнутого ранее уровня. Если применить подобные теоретические изыскания к становлению и развитию рыночных отношений в ходе экономических преобразований в России, то принято считать, что в большей степени накопленный потенциал был или потерян в ходе начальных этапов реформирования («доперестроечный» период), или же неэффективно использован уже в ходе реализации самой программы.

Несмотря на некоторое оживление, наметившееся в последнее время в экономике России, о чем свидетельствуют значения макроэкономических показателей, негативные тенденции остаются преобладающими. Современный этап развития экономических отношений в России характеризуется некоторым повышением активности работы производственного сектора. Темп прироста объемов промышленного производства в 1998 г. составил 4,75%, в 1999 г. — 45,81 в 2000 г. — 33,87% и в 2001 г. — 32,17% [2]. Однако этих результатов явно недостаточно для того, чтобы предприятия восстановили свою платежеспособность и получили возможность для дальнейшего развития.

Свидетельством тому является и наличие несвязанных, разнонаправленных действий реального и финансового секторов экономики, которые согласно своей природы, должны существовать и развиваться друг для друга. В результате имеет место нереальность (фиктивность) финансового сектора и неспособность к развитию (и даже к функционированию) — реального. Следствием такого дисбаланса стали низкая интенсивность инвестиционных процессов, и, как следствие, нарушение процесса воспроизводства экономической системы, преобладание капитала в финансовой форме, нежели в торговой или производственной [3]. Это свидетельствует о формировании предпосылок для нового витка кризиса, последствия которого станут разруцЩгельными как для внутренних элементов экономической системы (субъектов хозяйствования), так и для мировой системы в целом (элементом которой является российская экономическая система). Ситуация усугубляется еще и тем, что основные производственные фонды во многих отраслях промышленности имеют значительный уровень физического (51,3% на 2000 г.) и морального износа, а годовые темпы прироста инвестиций за последние пять лет варьировался в пределах от -8% до 23%.

Поэтому для формирования технологий «общения» субъектов всех уровней экономической системы необходима разработка комплексного подхода к управлению инвестиционными процессами. Так, подход адаптивного управления для государственного (мега-) уровня состоит в значительном сокращении своего влияния и участия в происходящих экономических процессах с регулирующими элементамидля отдельных секторов экономики (макроуровень) — в возможности самостоятельного сбалансированного (бескризисного) функционирования и развитиядля отдельных представителей этих секторов или отдельных хозяйствующих субъектов (микроуровень) — в возможности самостоятельной адаптации в необычных для них условиях возрастающей конкуренции, сложности поиска поставщиков, ограниченности финансовых ресурсов и т. д.

Комплексность достигается путем учета интересов каждого уровня при построении технологии «общения», в основе которой лежит возможность устранения дисбаланса отношений между реальным и финансовым секторами. Восстановление отношений подразумевает формирование устойчивой системы связующих, ресурсообменных процессов, которые составляют основу единой инвестиционной политики государства, ориентированной на активизацию ресурсных потоков в системе общественного воспроизводства.

Особое положение в российской экономике занимают стратегические отрасли, к которым относится и химическая промышленность. Предприятия химической отрасли являются, как правило, монополистами: в большинстве случаев каждому из них принадлежит более 40% рынка отдельных видов продукции. Несмотря на то, что средний уровень рентабельности производства по отрасли высок и достигает 26,6%, 31,4% предприятий химической промышленности являются убыточными, велики доли кредиторской и дебиторской задолженностей в структуре баланса.

Для поддержания необходимого уровня конкурентоспособности продукции необходимы инвестиции в производство. В то же время на предприятиях отсутствуют собственные средства, а традиционные источники кредита полностью исчерпаны. В условиях отсутствия должного уровня ликвидности баланса этих предприятий и дефицита собственных средств наиболее целесообразно привлекать инвестиции в производство через лизинговые схемы. Дополнительным аргументом в пользу реализации лизинга в современных условиях в РФ является практика активного его использования за рубежом. Мировой опыт использования этой инвестиционной технологии свидетельствует об эффективности ее реализации как в условиях нестабильной, так и сбалансированной экономики.

В настоящее время теоретические исследования в области лизинговых отношений отражены в работах следующих авторов: Бирмана Г., Блума Д. А., Газмана В. Д., Гнилитской Е. В., Канакиной М. М., Каплевской Т. П., Катичева.

В.А., Лелецкого Д. В., Лещенко М. И., Луцив Б. Л., Павлова И. Г., Татарина В. В., Шмидт С. и ряда других.

Однако они рассматривают процесс управления лизинговой операцией с точки зрения необходимости соблюдения коммерческих интересов либо лизингодателя, либо лизингополучателя, либо государства.

Эти исследования носят обобщенный характер и не учитывают отраслевую специфику потенциальных лизингополучателей. Так, реализация лизинга для предприятий химической отрасли отличается значительными объемами первоначальных инвестиций из-за специфики производственного процесса и невозможностью возврата объекта инвестирования в лизинговый оборот, что предполагает использование только схем финансового лизинга.

Следовательно, необходимо внести существенные коррективы в типовой план построения и реализации лизинговой сделки, которая будет составлять основу инвестиционной политики предприятия химической отрасли.

В связи с этим возникает необходимость разработки методических рекомендаций для построения инвестиционной политики предприятий химической отрасли на основе лизинга с учетом особенностей российской экономики и отраслевой специфики лизингополучателя.

Целью диссертационной работы является разработка научно-методического подхода к построению инвестиционной политики предприятий химической отрасли в условиях ограниченности ресурсов.

В соответствии с целью исследования в работе решаются следующие задачи:

— исследование особенностей построения инвестиционных процессов в российской экономике и их влияния на функционирование и развитие предприятий химической отрасли;

— исследование и классификация факторов, влияющих на выбор способа привлечения инвестиций для восстановления процесса воспроизводства субъектов реального сектора экономики;

— анализ интересов субъектов лизинговой сделки и оценка их влияния на ее эффективность;

— разработка модели согласования интересов участников лизинговой сделки;

— разработка методики расчета ставки лизинговой операции для кредитной организации;

— разработка методики построения инвестиционной политики предприятий химической отрасли на основе лизинга.

Объектом диссертационной работы являются предприятия химической отрасли.

Предметом исследования является инвестиционный процесс на предприятиях химической отрасли.

Теоретическую и методологическую основу исследования составляют труды отечественных и зарубежных ученых-экономистов в области макрои микроэкономики, управления инвестиционными проектами, стратегического и антикризисного управления. В работе использованы законодательные акты Государственной Думы РФ, Постановления Правительства РФ, инструктивные и методические материалы Министерства экономики РФ, Минфина РФ и другие документы, имеющие отношения к исследуемым вопросам.

Информационной базой исследования послужили данные Государственного комитета по статистике РФ, Тульского областного комитета, данные органов Государственной статистики, материалы периодической печати, а также бухгалтерская, финансовая и статистическая отчетность ряда предприятий химической отрасли России, инвестиционных, страховых и лизинговых компаний, а также других структур, способствующих развитию и активизации инвестиционных процессов в период с 1992 по 2002 год.

Научная новизна диссертационной работы заключается в разработке научно-обоснованных методических рекомендаций для построения и реализации инвестиционной политики предприятий химической отрасли на основе лизинга, учитывающей специфику отрасли, интересы субъектов сделки и обеспечивающей стабилизацию цикла воспроизводства хозяйствующего субъекта.

Конкретные элементы научной новизны заключаются в следующем:

— по показателю доступности ресурсов классифицированы факторы, влияющие на выбор источников инвестирования, учет которых обеспечивает формирование эффективной инвестиционной политики предприятий химической отрасли;

— на основе исследования особенностей функционирования предприятий химической отрасли и возможных вариантов привлечения инвестиционных ресурсов доказана необходимость использования лизинга при построении инвестиционной политики этих предприятий;

— определены участники лизингового оборота и их интересы, учет которых повышает вероятность заключения эффективных лизинговых сделок;

— разработана методика расчета ставки лизинговой операции для кредитной организации, в которой максимально учтены экономические интересы лизингодателя в условиях сохранения его конкурентных преимуществ;

— разработана методика формирования инвестиционного плана предприятия химической отрасли на основе лизинга, обеспечивающая учет интересов как лизингополучателя, так и лизингодателя, что позволяет привлекать дополнительные капиталовложения на предприятия химической отрасли с минимальными затратами для восстановления воспроизводственных процессов в условиях ограниченности ресурсов;

— разработана система управления инвестиционной деятельностью предприятий химической отрасли, работающих по лизинговым схемам за счет реализации «пакетного» принципа формирования инвестиционной политики, что позволяет обеспечить непрерывность выпуска конкурентоспособной продукции.

Практическая значимость диссертационной работы состоит в том, что в ходе реализации предлагаемой методики построения инвестиционных процессов предприятий химической отрасли на основе лизинга сокращается время для принятия и реализации управленческих решений.

Теоретические и методические выводы оформлены в виде конкретных рекомендаций по научно обоснованному управлению лизинговой сделкой с учетом влияния на результаты реализации интересов как основных (лизингодателя, лизингополучателя), так и косвенных (субъектов рынка страхования, банковского сектора, рынка реальных средств и т. д.) участников.

Научные и методические рекомендации, положенные в основу диссертационного исследования, были использованы в деятельности хозяйствующих субъектов химической отрасли, а также в учебном процессе для студентов экономических специальностей Новомосковского института Российского химико-технологического университета имени Д. И. Менделеева (НИ РХТУ). Основные положения диссертации отражены в научных работах автора.

Использование предлагаемых рекомендаций в процессе построения лизинговой технологии позволяет не только достичь отдельных экономических эффектов для одного из субъектов лизинговой технологии, но и обеспечивает восстановление процесса воспроизводства предприятий химической отрасли и тем самым повышает их уровень конкурентоспособности.

В основе работы лежит принцип, который отличается от ранее применяемых. Он определяет необходимость активизации ресурсообменных процессов именно со стороны их потребителей (отдельных элементов реального сектора экономики, нуждающихся и заинтересованных в получении дополнительных ресурсов). Использование этого принципа обусловлено тем, что любое действие (программа) будет иметь успех лишь в том случае, если выполняется условие всеобщего и максимального учета интересов сторон, выступающих в качестве функциональных элементов этого действия (программы). Тем самым устраняется возможность ситуаций, которые условно могут быть охарактеризованы как: «.слишком далеки они были от народа» или «. „верхи“ хотели, а „низы“ не могли». То есть речь идет о необходимости построения инвестиционной политики государства, направленной на активные слои реального сектора экономики, ориентированные на выживание и рыночную адаптацию.

1 Исследование основных принципов построения сбалансированных инвестиционных процессов в российских условиях.

Основные выводы, научные и практические результаты работы заключаются в следующем:

1. В ходе исследования особенностей инвестиционных процессов в российской экономике доказана необходимость построения эффективной и ры-ночно обоснованной инвестиционной политики предприятий химической отрасли на основе лизинга, что обеспечивает восстановление процесса воспроизводства хозяйствующего субъекта и повышение его конкурентного статуса в современных условиях.

2. В результате исследования факторов, влияющих на выбор способа инвестирования, проведена их классификация, что позволяет формировать при разработке инвестиционной политики предприятий химической отрасли адекватные управленческие решения в условиях нестабильности внешней среды.

3. На основе анализа интересов субъектов лизинговой сделки разработана логическая модель, в ходе реализации которой осуществляется оценка влияния участников на основные экономические показатели лизинговой сделки, а, следовательно, и на эффективность инвестиционной политики потенциального лизингополучателя.

4. Разработана методика расчета ставки лизинговой операции для кредитной организации. Для обеспечения эффективности инвестиционной политики предприятий химической отрасли основой для расчета этой ставки является показатель среднеотраслевой рентабельности основных производственных фондов, что позволяет сформировать рыночно обоснованные условия лизинговой сделки.

5. Разработана методика формирования и управления инвестиционной политикой предприятий химической отрасли на основе лизинга, что позволяет определить наиболее приемлемые условия сделки, благодаря чему снижается продолжительность разработки и реализации инвестиционных программ хозяйствующего субъекта, ориентированных на решение задачи восстановления процесса воспроизводства.

6. Даны рекомендации организационно-экономического характера в отношении формирования структурных подразделений предприятий химической отрасли, которые осуществляют разработку и реализацию инвестиционной политики на основе лизинга. Предложенные рекомендации позволяют обеспечить эффективный процесс планирования, координацию ресурсов и оперативный контроль в рамках лизинговой сделки.

Заключение

.

В ходе проведенных исследований в области инвестирования на современном этапе развития экономических отношений было обоснована необходимость формирования программы активизации инвестиционных программ. Это обусловлено существующей деформационной системой воспроизводственного цикла, что является в большей степени причиной развития кризисных явлений макрои микроуровней и столь длительного во времени процесса регенерации, осуществляемого после уже негативного максимального воздействия кризисных явлений.

На начальном этапе исследование был предложен принцип избирательности для выбора объектов инвестирования. Этому способствуют результаты определения структуры отраслевого портфеля. Выявленная отраслевая структура позволяет дифференцировано подойти к формированию инвестиционных проектов, в основе которых, прежде всего, лежат технологии инвестирования.

Доказано, что одной из наиболее эффективных на современном этапе развития экономических отношений является технология лизинга. Однако в силу своей сложности (по сути и технологическому построению) лизинг требует активного управления.

В процессе исследования были определены основные уровни управления инвестиционными процессами, мегауровень (в лица государственных органов власти), макроуровень (непосредственно рынок лизинговых услуг) и микроуровень (хозяйствующие субъекты, имеющие потребности в инвестициях). Сегодняшнее поведение и состояние каждого из этих уровней при разработке, построении и реализации лизинговой сделки носят несбалансированный характер. Результатом такого действия может явиться переход процедуры лизинга из состояния желательной для выпрямления возникших воспроизводственных деформаций в состояние, инициирующее кризисные явления. Причем эти явления будут охватывать те же уровни, от которых и исходит негативное воздействие. Поэтому были предприняты попытки осуществить формирование управляемой процедуры лизинга и сформировать особенности ее построения в зависимости от особенностей развития и становления экономических отношений в стране. Предложенные разработки были адаптированы для предприятий химической отрасли как одной из приоритетных в отраслевом портфеле Тульской области.