Исследование и разработка сценарных методов управления рисками
Диссертация
В основе всякого моделирования лежит понятие предметной области — минимального набора понятий (концептов), из которого, как из конструктора, «собирается» модель исследуемой системы. Так, модель жилого дома может быть построена с позиций нескольких предметных областей — механики (строительства), инженерных коммуникаций (водопровод, канализация), электроэнергетики (электрические сети) и др. Важно… Читать ещё >
Содержание
- 1. Постановка задачи
- 1. 1. Актуальность темы
- 1. 2. Цель исследования
- 1. 3. Предмет и объект исследования
- 1. 4. Научная новизна
- 1. 5. Практическая значимость
- 1. 6. Структура диссертации
- 2. Классические теории и методы управления риском, их критика и пересмотр
- 2. 1. Подходы к определению понятия «риск»
- 2. 2. «Экономика оптимальности «и концепция рационального выбора
- 2. 3. Гипотеза Башелье и концепция эффективного рынка
- 2. 4. Фрактальная гипотеза. Эконометрические модели
- 2. 5. Концепция динамического хеджирования и теория расчетов
- 2. 6. Критика и пересмотр классических подходов в концепции несовершенных рынков и бихевиористской теории риска
- 3. Ключевые объекты и структуры в задачах управления рисками
- 3. 1. Сетевая модель объекта управления — Cash Flow Net
- 3. 2. Событийная модель риска
- 3. 3. Оценки неопределенностей, учитывающие логическую структуру сценариев
- ГЛАВА 1. ХЕДЖИРОВАНИЕ НА СОБЫТИЙНЫХ РЫНКАХ
- 1. Определения и примеры
- 2. Фундаментальная теорема хеджирования
- 3. Примеры применения теории хеджирования к построению процедур управления рыночным риском. Метод трансфертных опционов
- ГЛАВА 2. ОПТИМАЛЬНЫЙ ПОРТФЕЛЬ НА СОБЫТИЙНЫХ РЫНКАХ
- 1. Управление портфелем по критерию финансовых потерь
- 1. 1. Формулировка задач управления портфелем инвестиций с учетом ограничений на риск
- 1. 2. Дискретизация задач и их численное решение
- 1. 3. Пример применения методики на российском фондовом рынке
- 2. Управление портфелем с учетом потребления
- 2. 1. Параметры задачи — входные данные
- 2. 2. Переменные задачи — характеристики инвестиционного портфеля
- 2. 3. Постановка задачи
- 2. 4. Математическая модель
- 2. 5. Метод разделения переменных
- 2. 6. Лагранжево ослабление соединённых ограничений
- 2. 7. Двойственная задача
- 2. 8. Приближенное решение двойственной задачи методом субградиента
- 3. Управление портфелем по критерию скорости роста капитала
- 3. 1. Постановка задачи
- 3. 2. Поиск оптимальной по Келли стратегии управления капиталом для механической торговой системы
- 3. 3. Управление риском в среде с геометрическим ростом
- 1. Управление портфелем по критерию финансовых потерь
- 1. Эмпирические свидетельства в пользу событийных моделей рынка
- 1. 1. Описательные статистики индекса российского рынка акций
- 1. 2. Эмпирические распределения — отличия от нормальности и «тяжелые хвосты «
- 1. 3. Вид «хвостов «распределения и высшие квантили
- 1. 4. Кластеризация экстремумов
- 2. Явление корреляционного скачка. Действие на рынок внешних факторов
- 2. 1. Примеры двухконцептных моделей рыночного риска
- 3. Влияние внешних событий. Метод (м, а) — диаграмм
- 3. 1. Эмпирические доводы в пользу динамического изменения концептуальной модели рынка акций
- 4. Идентификация событийных моделей рынка
- 4. 1. Задача идентификации системы с поведением
- 4. 2. Статистическая идентификация событий
- 4. 3. Статистическая классификация событий
- 4. 4. Интерпретация классов рыночных событий. Построение автоматной модели
- 4. 5. Выводы
- 1. Экспертные концептуальные модели в задачах управления рисками
- 1. 1. Экспертизы
- 1. 2. Предметная область. Концепты. Концептуальная модель системы
- 1. 3. Взаимосвязи между концептами
- 1. 4. Состояния концептов. Рейтинги
- 1. 5. Построение концептуальной модели по данным опроса экспертов
- 1. 6. Анализ сценариев концептуальной модели. Стресс- и фарт-сценарии
- 1. 7. Внешние тормозящие и возбуждающие факторы
- 1. 8. Нахождение парирующих факторов
- 1. 9. Механизм ы экспертиз
- 2. Пример применения экспертиз в задаче оценки уровня энергетической безопасности региона
- 2. 1. Основные исходные положения
- 2. 2. Особенности энергетической системы региона
- 2. 3. Основные характеристики ситуации для экспертизы
- 2. 4. Концептуальная модель энергетической системы: построение и анализ
- 3. Пример организационно-методической схемы управления рисками инвестиционных проектов в банке
- 3. 1. Планирование проектов с учетом рисков
- 3. 2. Идентификация рисков
- 3. 3. Оценка рисков
- 3. 4. Разработка сценариев реагирования
- 3. 5. Управление исходами
Список литературы
- Risk Management A Practical Guide 11 J.P. Morgan-Reuters RiskMetrics, LLC, — 1998
- Amendment to the Capital Accord to incorporate market risks // Basel Committee on Banking Supervision, Bank for international settlements, January, 1996http i //www, b is.org
- The New Basel Capital Accord // Basel Committee on Banking Supervision at the Bank for International Settlements, January, 2001 http://www.his.org
- Шульц P., Печальная история фонда LTCM почему риск-менеджмент не похож на точные науки? // Financial Times, 27 июня 2000 г.
- Greenspan A., The evolution of bank supervision, speech to the American Bankers Association, Phoenix, Arizona, — October 11, 1999 http://www.bog.frb .fed.us/boarddocs/speeches/1999/
- Ширяев, A.H. Основы стохастической финансовой математики. Том I: Факты. Модели, М., ФАЗИС, 1998
- Шепард Н. Статистические аспекты моделей типа ARCH и стохастическая вола-тильность // Обозрение прикладной и промышленной математики, том 3, вып. 6, 1996
- Black F., Scholes М. The pricing of options and corporate liabilities. J. Polit. Economy, v.3, 1973.
- Merton R. Option pricing when underlying stock returns are discontinuous. J. Financ. Econom. v.3, 1976
- Агасандян Г. А. Ценообразование опционов в отсутствие безрисковых активов. -Сообщения по прикладной математике, М., ВЦ РАН, 2000
- Банковская энциклопедия/Под ред. С. И. Лукаш, Л. А. Малютиной. — Днепропетровск: Баланс-Аудит, 1994
- Crouhy М., Galai D., Mark R. Risk Management. McGrow Hill, N.Y., 2001
- Мелкумов Я.С. Экономическая оценка эффективности инвестиций. — М.: ИКЦ «ДИС», 1997
- Челноков В.А. Букварь кредитования. М., Антидор, 1996
- Финансовый менеджмент/Под ред. акад. Г. Б. Поляка. — М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997
- Vaugham E.J. Risk management. — John Wiley, N.Y., 1997
- Bachelier, L. Theory of Speculation (1900) // The Random Character of Stock Market Prices, P.H.Cootner, Ed., Cambridge, MA MIT Press, 1964
- Knight F. Risk, Uncertainty, and Profit, Boston Houghton Miffin Co. 1921
- J. fon Neumann, Morgenstern O. Theory of Games and economic behavior, John Wiley, N.Y. 1944
- Arrow K. Social Choice and individual values, 2nd ed., John Wiley, N.Y. — 1963
- Markowitz H. Portfolio Selection// Journal of Finance, 7, no. 1, March 1952
- Taylor S.J. Modelling financial time series John Wiley, Chichester, — 1986
- Embrechts P., Kluppelberg C., Mikosch T. Modelling extremal events for insurance and finance. Springer-Verlag, Berlin, 1991
- Крамер X. Полвека с теорией вероятностей: наброски воспоминаний. — М.: Знание, 1979.
- Kendall M.G. The analysis of economic time series. Part 1. Prices // Journal of the Royal Statistical Society. V.96, 1953
- Samuelson P. A. Proof that properly anticipated prices fluctuate randomly // Industrial Management Review, v.6, 1965
- Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции М., Инфра-М, 1998
- Hurst Н. Long-term storage capacity of reservoirs // Transactions of American Society of Civil Engineers, v. 116, 1951
- Дубров A. M., Мхитарян В. С., Трошин JI. И. Многомерные статистические методы, М., Финансы и статистика, 1998
- Mikosch Т., Starica С. Limit theory for the sampole autocorrelations and extremes of a GARCH (1,1) process // Ann. Statist. 28, 1427−1451, www.math.kii.dk/~mikosch
- Бершадский A.B. Риски и спекулятивный потенциал рынка ГКО-ОФЗ. Аналитический отчет// компания «ПрограмБанк», технические доклады, М., 2001
- Сох, J.C., Ross, R.A., Rubinstein, М. Option pricing: a simplified approach // Journal of Financial Economics, v.7, no.3, 1979
- Smith V.L. Experimental Economics: Induced value theory // American Economic Review, Papers and Proceedings, 1976
- Kahneman D., Tversky A. Prospect Theory: An analysis of decision under risk // Econo-metrica, v.47, 1979
- Kahneman D., Tversky A., eds. Choices, Values and frames, Cambridge University Press, Cambridge, 2000
- Айзерман M.A., Гусев A.A., Розоноэр Jl.И., Смирнова И. М., Таль А. А. Логика. Автоматы. Алгоритмы. М., Физматгиз, 1963
- Борисов А.Н., Алексеев А. В., Меркурьева Г. В., Слядзь Н. Н., Глушков В. И. Обработка нечеткой информации в системах принятия решений, М., Радио и связь, 1989
- Критцмен М.П., Браун Дж.С. (ред.) Количественные методы финансового анализа -М., Инфра-М., 1996
- Кострикин А.И. Введение в алгебру. Часть 1. Основы алгебры. М., Физматлит, 2001
- Бахвалов Н.С., Жидков Н. П., Кобельков Г. М. Численные методы. М., Лаборатория Базовых Знаний, 2001
- Голуб Дж., Ван Лоун Ч. Матричные вычисления М., Мир, 1999
- RiskMetrics™ Technical Document Fourth Edition. Part II: Statistics of Financial Market Returns, pp. 43−100, Morgan Guaranty Trust Company of New York, Reuters Ltd, New York, 1996
- Мину M. Математическое программирование: Теория и алгоритмы М., Наука, 1990
- Таха X. Введение в исследование операций М., Мир, 1985
- Kelly, J.L. Jr. A new interpretation of information rate // Bell System Technical Journal, 35, 1956
- Feller, W., An Introduction to Probability Theory and Its Applications, Vol.1, John Wiley, New York, — 1966
- Omega TradeStation 2000i User’s Guide, Omega Research, Inc., 1999
- Grossman S.J., Zhou Z. Optimal investment strategies for controlling drawdowns // Math. Finance 3 (3), 1993
- Karatzas, I., Shreve, S.E., Methods of Mathematical Finance, Columbia Univ. Press, New York, 1995.
- Brockwell P. J., Davis R.A. Time Series: Theory and Methods, 2nd edition Springer Verlag, N.Y., 1991
- Айвазян С.А. Основы эконометрики т.2 М., ЮНИТИ-ДАНА, 2001
- Чистяков, В.П., Курс теории вероятностей, М., Наука, 1982
- Система интернет-трейдинга «Альфа-Директ» httpi//www.alfadirect.ru
- Embrechts P. (ed.) Extremes and Integrated Risk Management Risk Books, London, -2000
- Resnick S.I. Modeling data networks // Extreme Value Theory and Applications, 2002
- Scott L. Pricing stock options in a jump-diffusion model with stochastic volatility and interest rates // Mathematical Finance, v.7 1997
- Allan M. Malz «Financial crises, implied volatility and stress testing», Working Paper #01−01, RISKMETRICS GROUP LLC., New York, October, 2001
- Вайн С. Особенности управления рисками в критический период, или Как не попасть между кризисом и бонусом // Рынок Ценных Бумаг, № 23 (182), 2000
- Миркин Я.М. Сверхконцентрация рыночного риска // Рынок Ценных Бумаг, № 2 (185), 2001
- Malz A.M., Mina J. Risk Measurement in the aftermath of the terrorist attack", Research Technical Note, RISKMETRICS GROUP LLC., New York, September 19, 2001
- Ежедневный утренний брифинг по фондовому рынку // Альфа-Банк Daily, М., Альфа-Банк, 2001−2002 http:// www.alfabaiik.rn
- Ежедневные обзоры рынка ATON-Daily И М., ИГ «АТОН», 2001−2002 http: //www. atoii- line .ru
- Ежедневный бюллетень по фондовому рынку Брокерская компания «Ренессанс-Капитал"//М., Ренессанс-Капитал, 2001−2002 http:// www.rencap.ru
- Аналитические отчеты ALFA-BANK Desk Notes'. Si РЫНОК АКЦИЙ М., Альфа-Банк, 2001−2002 http://www.alfabank.ra
- Аналитические отчеты ALFA-BANK Special Notes'. МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ, ЭКОНОМИКА И ПОЛИТИКА- Альфа-Банк, Управление рынков и акций, Аналитический отдел, система «Альфа-Директ», М., Альфа-Банк, 2001−2002
- Рынок акций: сценарии и прогнозы // Инвестиционная компания «Финанс-Аналитик», 2001 http: //www. Fiiiam. R. u
- Меладзе В.Э. Курс технического анализа М., Серебряные нити, 1997
- Mark-To-Future: Technical Document, ALGORITHMICS Incorporated, Toronto, Canada — 1998−2000,
- Dembo R. Mark-To-Future: A Consistent firm-wide Paradigm for Measuring Risk and Return, in: // Risk Management and Analysis, v. 1: Measuring and modelling Financial Risk, Carol Alexander (ed.), New York, John Wiley & Sons, 1998
- Dembo R. Scenario optimization // Annals of Operation Research, v.8, 1991
- Клир Дж. Системология: Автоматизация решения системных задач М., Радио и связь, 1990
- Вентцель Е.С. Теория вероятностей М., Наука, 1964
- Трахтенгерц Э. А. Компьютерная поддержка принятия решений М., Синтег, 1998
- Кофман А., Хил Алуха X. Модели для исследования скрытых воздействий -Минск, Вышейшая школа, 1993
- Первозванский A.A., Гайцгори Г. Г. Декомпозиция, агрегирование и приближенная оптимизация М., Наука, 1979
- Пойа Д. Математика и правдоподобные рассуждения М., Наука, 1975
- Кендалл М., Стьюарт А. Теория распределений М., Наука, 1966
- Первозванский A.A., Первозванская Т. Н. Финансовый рынок: Расчет и риск М., Инфра-М., 1994
- Орловский С. А. Проблемы принятия решений при нечеткой исходной информации -М., Наука, 1981
- Буш Р., Мостеллер Ф. Стохастические модели обучаемости М., Физматлит, 1962
- Беляев И.П., Капустян В. М. Процессы и концепты М., ТОО «Симе», 1997
- Беер Р., Бергер Ф. Без страха перед «черной пятницей» М., Финстатинформ, 1998
- Де Ковни Ш., Такки К. Стратегии хеджирования М., Инфра-М, 1996
- Романов А.Н., Одинцов Б. Е. Советующие информационные системы в экономике -М., Юнити, 2000
- Йенсен Б. А., Нильсен Й. А. Расчет цены в отсутствие арбитража // Обозрение прикладной и промышленной математики, т. З, вып.6, 1996
- Мельников A.B. Финансовые рынки: стохастический анализ и расчет производных ценных бумаг М., Теория вероятностей и применения, 1997
- Буренин А.Н. Фьючерсные, форвардные и опционные контракты М. Тривола, 1995
- Ширяев А.Н. О некоторых понятиях и стохастических моделях финансовой математики // Теория вероятностей и применения, т.39, вып. 1, 1994
- Ширяев А.Н. Вероятность М., Наука, 1989
- Вероятность и математическая статистика М., Большая российская энциклопедия, 1999
- Гихман И.И., Скороход A.B. Введение в теорию случайных процессов М., Наука, 1977
- Рудаков К.В. О некоторых классах алгоритмов распознавания (общие результаты) Сообщения по прикладной математике, М., ВЦ РАН, — 1980
- Журавлев Ю.И. Об алгебраическом подходе к решению задач распознавания или классификации // Сб. «Проблемы кибернетики», вып. 33, М., Наука, 1978
- Столяров J1.H. Введение в теорию дискретного прецедентного анализа динамических систем // Сб. «Финансовая аналитика», МФТИ, Долгопрудный, 1998
- Занин В.В. Иерархический кластерный анализ сложных программных систем Диссертация на соискание ученой степени кандидата физико-математических наук по специальности 05.13.17. МФТИ, 1999
- Хохлов E.H. Какой должна быть аналитическая система для крупного коммерческого банка? // Сб. «Финансовая аналитика», МФТИ, Долгопрудный, 1998
- Хохлов E.H. Физические принципы управления банком // Банковские технологии, № 3, 2001
- Хохлов E.H. Рис к-менеджмент специальное интервью // Аналитический банковский журнал, № 12, 2001
- Хохлов E.H. Риск-менеджмент: российские особенности // Тез. докл. на VII Форуме разработчиков аналитических интегрированных банковских систем, М., 2001
- Соложенцев Е.Д. Кредитные риски как государственная проблема: логико-вероятностная оценка и анализ риска, управление банком по критерию риска // Жизнь и безопасность, № 1−2, 2001
- Маршалл Дж. Ф. и др. Финансовая инженерия: Полное руководство по финансовым инновациям М., Инфра-М, 1998
- Рэй К. Рынок облигаций: Торговля и управление рисками М., Дело, 1999
- Dembo R. Seeing Tomorrow John Wiley, New York, — 1999
- Hull J., White A. Value At Risk When daily changes of market variables are not normally distributed // The Journal of Derivatives, Spring, 9−19, 1998
- Berkowitz J. A Coherent Framework for Stress Testing // Trading Risk Analysis, Federal Reserve Board, Washington, DC, 1999
- Йохансен С. Основанные на правдоподобии статистические выводы для коинте-грации некоторых нестационарных временных рядов // Обозрение прикладной и промышленной математики, том 3, вып. 6, 1996
- Bjork T. Interest Rate theory working paper, Stockholm School of Economics, 1996
- Alexander C. Financial Risk management and analysis John Wiley, N.Y., 1996
- Агасандян Г. А. Обобщенные опционы Сообщения по прикладной математике, М., ВЦ РАН, 2000
- Бершадский A.B. Российские особенности организации управления рыночным риском в банке // Тез. докл. на Семинаре Клуба Банковских аналитиков М., Финансовая Академия при Правительстве РФ, ноябрь 2002
- Бершадский A.B. Что могут дать технологии управления рисками современному бизнесу? // Управление и обработка информации: модели процессов: Сб.ст./ Моск. физ.-техн. ин-т. М., 2001
- Бершадский A.B. Реинжиниринг систем на модели потоковой сети // Моделирование процессов управления и обработки информации: Сб.ст./ Моск. физ.-техн. ин-т -М., 1999
- Stolyarova Е.М., Stolyarov L.N., Bershadsky A.V. A New Approach for Estimation of the Risk in the Financial Engineering Abstracts: The 3rd Moscow International Conference On Operation Research (ORM2001) / CC RAS M., 2001
- Бершадский A.B., JI.H. Столяров Реинжиниринг банковского продукта с гарантированным финансовым результатом Ii Теория активных Систем / Труды международной научно-практической конференции / ИПУ РАН М., 2001. — Том 2, с. 17−20
- Бершадский A.B. Статистическая модель рыночных событий // Электронный журнал «Исследовано в России» «, 132, стр. 1476−1488, 2002 г. http: //zhurnal. аре. re larn. ru/arti cles/2002/132.pdf.
- Бершадский A.B. Управление ресурсами в среде с геометрическим ростом // Ж. Обозрение прикладной и промышленной математики 2002 Т. 9, вып. З
- Бершадский A.B. Сценарные модели в управлении рисками // Конкурентоспособность территорий и предприятий стратегия экономического развития страны — Сб. тез. V Всероссийского форума молодых ученых и студентов / УрГЭУ, ИЭ УрО РАН — г. Екатеринбург, 2002
- Бершадский A.B. Система тренажеров Battle for Money для консалтинговых фирм. Планирование обороны банка в кризисных ситуациях // Тезисы докладов XLII научной конференции МФТИ Сб. тез. докл. / Моск. физ.-техн. ин-т — Долгопрудный, 1999
- Бершадский A.B. О применимости методов Фурье-анализа и хаотической динамики к прогнозированию временных радов с топологически эквивалентными участками // Сб. «Финансовая аналитика», МФТИ, Долгопрудный, 1998
- Бершадский A.B. Методы анализа временных рядов в эконометрике // Сб. «Финансовая аналитика», МФТИ, Долгопрудный, 1998
- Бершадский A.B. Нелинейная динамика в социальных системах // «Круг идей» -Сб. трудов Ассоциации «История и компьютер», М., МГУ, 1997